淺析我國影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響

林志華

摘 要 本文將根據(jù)當(dāng)前影子銀行對(duì)金融體系產(chǎn)生的各種影響，合理地提出了一些措施來完善我國對(duì)影子銀行體系的監(jiān)管。同時(shí)在監(jiān)管影子銀行體系的過程中要正確認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新與金融管制兩者之間的關(guān)系，為金融自由化構(gòu)建出一個(gè)良好的環(huán)境，從而使我國的金融市場得以穩(wěn)健發(fā)展，這將為我國經(jīng)濟(jì)的繁榮昌盛做出巨大的貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞 影子銀行 金融穩(wěn)定性 商業(yè)銀行 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

一、前言

我國的金融穩(wěn)定不但與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定相關(guān)，更與我國社會(huì)的安定和諧密不可分。影子銀行在近幾年突然崛起，這對(duì)我國的金融穩(wěn)定性有著重大而且深遠(yuǎn)的影響。如何在發(fā)揮影子銀行優(yōu)勢(shì)的同時(shí)又能很好地維護(hù)金融穩(wěn)定已成為全球亟待解決的問題。我們必須深入地了解我國影子銀行現(xiàn)狀及其面臨的問題，從而找到解決影子銀行雙面性的對(duì)策或方案，促使我國的影子銀行健康發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)的繁榮作出貢獻(xiàn)。

二、我國影子銀行的現(xiàn)狀分析

我國影子銀行的構(gòu)成大致由銀行外表業(yè)務(wù)和民間借貸這兩大方面構(gòu)成，具體而言又分為以下幾類：

（一）以銀信合作為主的理財(cái)產(chǎn)品

我國銀行的理財(cái)產(chǎn)品通常分為兩類，一種是保本型，到期時(shí)銀行承諾會(huì)還本付息，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模被納入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)；另一種是不保本型：需要投資者自負(fù)虧盈。一直以來人們對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品是否隸屬于影子銀行都持有不同的意見，就目前而言，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為銀行自主開發(fā)管理的理財(cái)產(chǎn)品并不屬于影子銀行體系，可是在理財(cái)產(chǎn)品中占很大比重的銀信合作卻屬于影子銀行的范疇。

（二）委托貸款

委托貸款是由企業(yè)事業(yè)單位、政府部門、個(gè)人等委托人提供合法資金，商業(yè)銀行作為受委托人代理委托人確定的貸款對(duì)象、金額、用途、利率、期限等代為發(fā)放并且監(jiān)督使用和協(xié)助收回的貸款。本質(zhì)上委托貸款即是企業(yè)間的資金拆借，是企業(yè)對(duì)企業(yè)的對(duì)點(diǎn)貸款，而商業(yè)銀行作為受托人并不對(duì)這部分業(yè)務(wù)擔(dān)負(fù)信貸風(fēng)險(xiǎn)，只是收取服務(wù)費(fèi)行使貸款的職能。此外，我國的中小企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)和礦產(chǎn)都是委托貸款資金的主要流向范圍，而其盈利能力和調(diào)控政策等原因?qū)е铝舜祟I(lǐng)域內(nèi)的委托貸款的風(fēng)險(xiǎn)性增加。雖然如此，我國的委托貸款的資金規(guī)模依舊表現(xiàn)為迅速增長的形勢(shì)。

（三）民間借貸

民間借貸一般是指公民間、公民與法人間和公民與其他組織間的借貸，只要借貸雙方認(rèn)同即可有效。民間借貸與銀行借貸最大的區(qū)別就在于民間借貸局限于自然人間或是自然人與企業(yè)間，而公司與公司之間的借貸是被禁止的。在我國，民間借貸市場異常火爆，其包括民間集資、典當(dāng)行、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、擔(dān)保公司、小額貸款公司等形式，通常他們都是直接向社會(huì)發(fā)放信貸資金，發(fā)揮商業(yè)銀行的放貸職能。民間借貸由于其特殊的融資性質(zhì)相對(duì)自由，而我國對(duì)民間融資這塊也一直缺乏規(guī)范的引導(dǎo)。同時(shí)也沒有專門的法律文件，長期處于社會(huì)融資的灰色地帶，不受相關(guān)部門的監(jiān)管。

三、我國影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響分析

（一）我國影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的積極影響

我國影子銀行是金融創(chuàng)新對(duì)金融管制的一種突破，其發(fā)展歷程也很好地體現(xiàn)了管理與創(chuàng)新的博弈過程。我國影子銀行的出現(xiàn)與金融體系密不可分，在某種程度上它的存在和發(fā)展對(duì)金融體系具有積極的作用。隨著中國民間資本持續(xù)進(jìn)入金融體系中來，為當(dāng)前金融制度下的有序競爭提供了前提條件。與此同時(shí)，隨著區(qū)域性、地方性的金融市場的持續(xù)出現(xiàn)，完善了我國非銀行類金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展平臺(tái)，促使我國的金融穩(wěn)定性得到整體提升。

我國商業(yè)銀行依靠存貸利差得到的利潤之所以會(huì)大幅度減少主要是由于影子銀行在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上與商業(yè)銀行有較為激烈的競爭。商業(yè)銀行為了維護(hù)其穩(wěn)定性，只好通過金融創(chuàng)新來不停地?cái)U(kuò)展新的業(yè)務(wù)，并踴躍地建立多元化的盈利模式，以此來獲得未來的穩(wěn)定發(fā)展。因此，影子銀行本身具有的強(qiáng)大競爭力是銀行體系進(jìn)行金融創(chuàng)新的動(dòng)力，同時(shí)影子銀行的創(chuàng)新能力和遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的于應(yīng)變也為商業(yè)銀行提供了拓展新業(yè)務(wù)的可能。

（二）我國影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的消極影響

盡管我國影子銀行對(duì)完善金融體系有重大的貢獻(xiàn)，但是由于其本身具有的特征和不確定性，因此會(huì)導(dǎo)致其對(duì)金融體系的穩(wěn)定性造成安全隱患。其一，影子銀行削弱了我國宏觀調(diào)控政策的有效性。影子銀行的發(fā)展在某種程度上是市場為了應(yīng)對(duì)我國宏觀調(diào)控政策的結(jié)果，通常以影子銀行系統(tǒng)來實(shí)行信用投放，基本上都違背了信貸政策的目的。它不僅避開了政府對(duì)信貸流向和投放量的掌控，也導(dǎo)致我國的宏觀調(diào)控政策的效果的削弱。其二，影子銀行會(huì)放大投機(jī)行為的作用。由于監(jiān)管不到位，投機(jī)行為才會(huì)發(fā)生。因此導(dǎo)致投機(jī)者有漏洞可鉆。影子銀行的出現(xiàn)恰好滿足了投機(jī)主義者的需求，他們?cè)诒O(jiān)管之外或監(jiān)管不全面的情況下，資金進(jìn)入的門檻和受測程度低，投機(jī)者恰好能夠通過此疏漏和監(jiān)管的空白來實(shí)行他們非法的暴利行為。

四、完善我國影子銀行體系的措施

（一）規(guī)范監(jiān)管體系、建立有效制度

雖然我國的影子銀行已經(jīng)存在了好些年，但其監(jiān)管措施還不十分健全。因此，我們要從國際金融監(jiān)管改革中汲取經(jīng)驗(yàn)，以此來構(gòu)建一個(gè)規(guī)范化的監(jiān)管框架和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)。影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)在很大的程度上是由其信息不公開造成的，因此，對(duì)影子銀行的監(jiān)管重點(diǎn)是要規(guī)劃出一套規(guī)范化并且完善的信息披露機(jī)制。央行作為重要的金融監(jiān)管的主體要按期將影子銀行的有關(guān)數(shù)據(jù)匯總并發(fā)布出來，建立一個(gè)完善的高效的信息交流平臺(tái)，以此來提高影子銀行的信息透明度。主動(dòng)地探究相應(yīng)的信息披露制度。

（二）加強(qiáng)合作，推進(jìn)市場化

影子銀行作為經(jīng)濟(jì)全球化和金融國際化背景下的產(chǎn)物，其產(chǎn)生和發(fā)展通常是離不開國際資本等因素。因此，對(duì)我國的影子銀行的監(jiān)管自認(rèn)而然也離不開國際合作。要想加強(qiáng)國際監(jiān)管合作，我國就得與多國以及國際組織簽署雙邊或多邊協(xié)定，將各國不同的監(jiān)管準(zhǔn)則和慣例逐步的同一，構(gòu)建一個(gè)一體化的國際監(jiān)管體制。影子銀行的迅速發(fā)展在一定程度上是由我國的利率市場化受到嚴(yán)格管制導(dǎo)致的。我國實(shí)行利率管制政策，使民間利率和市場利率背道而馳，導(dǎo)致信貸市場的利率水平混亂。針對(duì)這種情況，推進(jìn)利率市場化改革顯得尤為重要，利率市場化可以更好地促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，使銀行政策向中小企業(yè)傾斜，這對(duì)改變目前的狀況有非常重要的影響。隨著利率市場化的不斷深入，影子銀行的利率優(yōu)勢(shì)也會(huì)逐漸消失，這對(duì)降低影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)起著至關(guān)重要的作用。

五、結(jié)語

本文主要淺析了我國影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響，首先對(duì)影子銀行的定義、產(chǎn)生背景和原因進(jìn)行了說明，全方介紹了影子銀行，并聯(lián)系我國自身的狀況，闡述我國影子銀行的特點(diǎn)及其構(gòu)成。然后從理論上探討了我國影子銀行如何影響了我國金融的穩(wěn)定性，并且進(jìn)一步探討了我國影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響。

（作者單位為武昌理工學(xué)院）

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