房地產上市公司財務風險控制存在的問題及對策探析

摘 要：隨著社會經濟的發展，上市公司在國民經濟建設過程中的作用越顯突出，逐漸成為國民經濟快速發展的“助推器”。但是由于我國上市公司發展起步較晚，相關制度存在一定的缺陷，這就導致上市公司在財務風險管理過程中，存在諸多問題。本文在對財務風險管理問題分析過程中，以房地產公司的財務風險管理問題為例，通過列舉相關數據信息，對房地產公司財務風險管理過程中存在的問題進行分析，并就如何解決這些問題，提出了本人自己的觀點和建議。

關鍵詞：上市公司 財務風險管理 問題及對策

房地產行業在發展過程中，具有較高的風險性，在財務風險管理過程中，需要結合房地產業實際特征，采取有效地風險控制對策，只有這樣，才能夠確保房地產上市公司獲得更好地發展和進步。財務風險管理，要注重對影響財務風險的因素進行把握，保證房地產上市公司在獲取利潤過程中，能夠對風險進行控制，切實保證房地產上市公司能夠有效地預防和規避風險，以期更好地發展和進步。房地產上市公司財務風險管理問題的有效解決，有利于管理者依據財務管理情況，更好地進行科學決策，降低決策風險，保證房地產行業穩定發展的同時，更好地促進國民經濟建設的發展和進步。

一、財務風險管理相關理論概述

1.財務風險管理。財務風險管理是指企業在發展過程中，面臨可能出現的財務風險狀況，而事先采取的一系列管理措施和行為。財務風險管理注重對財務風險進行識別，對可能影響企業經營活動的風險進行判斷，并根據風險類別，采取有效地風險防控措施。

2.投資風險。投資風險是指企業在經濟活動中投入資金，后因市場需求變化導致最終的收益與預期出現較大偏離，而產生的風險問題。房地產上市公司在投資過程中，主要涉及到了直接投資和證券投資兩種模式。房地產上市公司在進行投資過程中，采取了風險共擔的模式，一旦被投資者無法償還債務，就會給投資者帶來巨大的經濟損失。

3.經營風險。經營風險是指企業在生產經營過程中，各個經營活動環節中存在的不確定性因素導致資金運動遲滯，從而導致企業價值出現變動的風險。經營風險主要涉及到了采購風險、存貨變現風險、應收賬款風險等。

二、案例介紹

本文在對房地產上市公司財務風險管理問題分析過程中，以光華控股財務風險管理案例為對象，關于光華控股公司具體情況如下所示：光華控股集團有限公司主要業務為房地產開發和經營，股票代碼為000546，關于光華控股集團有限公司2008年開發項目如下：開元二期項目，項目投資為4435萬元，該項目在2008年完工，獲得房款5050萬元；白田雅苑建筑面積99210平方米，項目完成面積為113251.02平方米，該項目投資為7564萬元，預收房款為8458萬元。三香廣場項目主要以住宅為主，于2005年開始銷售，每年的租金為490萬元，在財務報告期內，實際獲得租金為246萬元，出租收入為58萬元。新華苑四期工程建筑面積為8232平方米，可用于銷售的住房面積為6500平方米，在銷售過程中，實際獲得收入為4230萬元。白田雅苑三期工程預計在2009年開始開發，項目工程占地面積為35畝，建筑面積為3萬平方米，以住宅開發為主，預計開發280戶住宅。

三、公司財務風險管理存在的問題

在對光華控股集團股份有限公司財務風險管理問題分析過程中，我們需要結合光華控股相關財務指標，從而對其財務風險管理過程中存在的問題進行把握。關于光華控股集團財務風險管理存在的問題，主要涉及到了以下幾點：

1.資產負債率相對較高。根據光華控股集團財務風險指標情況來看，其資產負債率為0.60，這表明光華控股集團的資產負債率相對較高。房地產上市公司在發展過程中，為了更好地獲取發展資源，加強對新樓盤的開發，這就導致房地產上市公司資產負債率相對較高，從而導致其財務風險面臨較大的問題。房地產上市公司高資產負債率，雖然在利用財務杠桿過程中，能夠為房地產上市公司帶來較大的經濟收益，但是從風險—收益經濟規律來看，其也將面臨較大的財務風險問題。房地產上市公司在獲取銀行貸款過程中，主要采取了抵押貸款方式，這就導致房地產上市公司內部資產受到較大的限制。就以光華控股集團來說，其在2008年在銀行抵押的資產為447319858.45元，占到了公司總資產的70%以上，這在很大程度上給光華控股集團財務風險帶來了連帶風險。高資產負債率對于房地產公司的償債能力也帶來了較大的影響，這對于房地產上市公司的經濟利潤獲得十分不利。資產負債率相對較高，也影響到了房地產上市公司未來的發展。

2.現金流量存在匱乏的問題。房地產上市公司在發展過程中，經營活動的現金流相對較少。就以光華控股集團來說，其在經營過程中，資產負債率相對較高，流動資產比率較低，應收賬款周轉率較小。具體內容，我們可以從表1中看出：

從表1中我們可以看出，光華控股集團流動資產比率為0.65，應收賬款周轉率為-1.38，從這一數據結果來看，光華控股集團的經營現金流相對較少，這就造成其營業利潤較低的問題。房地產上市公司在發展過程中，主要以“期房”的方式進行上市銷售，但是在這一過程中，很多房屋并未達到銷售條件，“少量銷售”的模式影響到了利潤獲取，也造成了現金流量較低的問題。

3.收支不平衡的現象較為明顯。房地產上市公司在進行財務管理過程中，收支不平衡的現象較為普遍。在對資金管理過程中，缺乏對資金的靈活管理，主要以“統一管理，統一核算”的方式進行，這就導致相關財務數據分析過程中，不能夠對實際情況進行把握，一些數據信息存在不準確的問題。同時，在支出管理過程中，為了增加津貼，巧設名目的情況較多，這給房地產上市公司財務風險管理帶來了較大的隱患。在對收支不平衡現象解決過程中，未能夠加強管理，缺乏對這一問題的重視度，導致房地產上市公司面臨較大的財務風險。關于這一問題，我們可以從表2中看出：

結合表2來看，光華控股集團的銷售凈利率為-0.61，總資產凈利率為-1.47，成本費用利率為0.26，總資產增長率為-1.06，這表明光華控股集團收支不平衡的問題較為嚴重，影響到了其利潤的實現。

4.監管力度較低。在進行財務風險管理過程中，監管力度的強弱，直接影響到了財務風險管理工作的質量和效率。房地產上市公司在進行財務管理過程中，缺乏“第三方管理機構”的介入，這就導致在財務風險管理過程中，缺乏有效監督，造成財務風險管理機制不夠健全，對一些風險問題不能夠很好地發現。財務風險管理過程中缺乏有效的監管力度，這就容易導致在資金支出過程中，存在著中飽私囊的情況，從而給企業財務風險帶來較大的安全隱患。除此之外，在進行財務風險管理過程中，缺乏有效地管理體制和機制約束，導致財務風險管理工作運行過程中，存在一定的缺陷。

四、房地產上市公司財務風險管理對策分析

房地產上市公司財務風險管理過程中，要注重結合現階段財務風險管理過程中存在的問題，保證采取的解決對策具有較強的針對性，只有這樣，才能夠提升財務風險管理水平，更好地滿足房地產上市公司財務風險管理實際需要，促進房地產上市公司更好地發展和進步。

1.調整資產負債結構。較高的資產負債率勢必會加大房地產上市公司債務償還壓力，從而導致房地產上市公司在發展過程中，面臨較高的財務風險。對此，房地產上市公司要注重對資產負債結構進行調整，結合利率風險問題，降低貸款金額，從而有效降低資產負債率，保證財務風險管理處于一個適度范圍內。

2.提升現金流入能力。房地產上市公司在發展過程中，現金流入能力對于穩定內部財務，幫助房地產上市公司獲得較好的經濟收益來說，具有十分重要的影響。現金流入能力的提升，要側重于項目銷售的資金流入。房地產上市公司要注重對市場需求進行有效把握，保證房屋能夠快速銷售變現，從而獲得更多的經濟收入。

3.強化財務風險管理理念。房地產上市公司在進行財務風險管理過程中，要對財務風險管理予以足夠的重視，能夠對財務風險管理制度進行健全。從現階段房地產上市公司財務風險管理情況來看，由于管理層對這一問題的重視程度較低，導致財務風險管理存在諸多問題。強化財務風險管理理念，要注重對財務風險管理進行有效監控，能夠對財務風險管理各個環節進行把握，使財務風險管理處于一個被監督的范圍內，從而提升財務風險管理人員責任感，能夠保證財務風險管理相關環節都按照標準進行。財務風險管理理念的應用，要注重結合房地產上市公司實際情況，建立有效的管理制度，以制度作為保障，保證財務風險管理相關事宜得到有效落實。

4.加強財務風險管理人員素質。房地產上市公司在進行財務風險管理過程中，管理人員的自身素質水平，直接影響到了管理質量。在這一過程中，房地產上市公司要注重打造一支專業能力強、素質高的管理隊伍，在進行財務風險管理過程中，切實滿足公司發展需要，對財務風險管理過程中存在的問題進行有效解決。財務風險管理人員素質的提升，在進行財務風險監管過程中，才能夠對存在的問題進行更好地把握，從而杜絕問題的存在。基于這一點，在進行財務風險管理人員素質提升過程中，要構建完善的培訓機制，能夠結合公司自身情況，提升財務風險管理人員業務能力，把握財務風險管理內容，強化財務風險管理的穩定性和可靠性。

五、結語

總之，房地產上市公司在進行財務風險管理過程中，要立足于公司自身發展情況，能夠對財務風險管理過程中存在的資產負債率高、現金流匱乏、監管不到位、缺乏有效制度保障等問題進行解決，保證財務風險管理質量，促進房地產上市公司在未來發展過程中，能夠實現又好又快的發展目標。同時，房地產上市公司財務風險管理，要注重對原有管理方式進行創新，以新的管理理念，更好地應對財務風險管理問題，實現房地產行業的長足發展和進步目標。

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作者簡介：史佳奇（1993—）；性別：女，籍貫：河北省張家口市，學歷：本科，寧波大紅鷹學院。