論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范

摘 要：企業(yè)不同于政府部門和事業(yè)單位，它是以盈利為目的的。資本市場(chǎng)的繁盛，推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，在資本市場(chǎng)活躍的情形下，上市公司和一些大型集團(tuán)公司逐漸轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式，走入了資本經(jīng)營(yíng)為主的階段，因此企業(yè)管理也更加重視財(cái)務(wù)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也成為重點(diǎn)防范和控制的風(fēng)險(xiǎn)。本文以企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，主要論述企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征及形式，并分析現(xiàn)今市場(chǎng)上常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及形成原因，并給出風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的措施。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制 防范

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，每一個(gè)企業(yè)都可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其主要指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)管理中受各種難以預(yù)料或控制的因素影響，造成財(cái)務(wù)狀況不確定而使企業(yè)存在蒙受損失的可能性。完全消除企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，但是通過研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征以及其發(fā)生的原因，從而采取正確的防范措施，能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性降低，并未雨綢繆。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征。

1.1客觀性。如前所述，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，每一個(gè)企業(yè)都難以避免，只能通過采取措施降低風(fēng)險(xiǎn)或者改變策略，減少損失。企業(yè)只要實(shí)施財(cái)務(wù)活動(dòng)，便存在兩種可能，實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)或者未實(shí)現(xiàn)，這也說明了其客觀性。

1.2不確定性。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不可預(yù)期，具有不確定性。雖然我們可以通過經(jīng)驗(yàn)和策略最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)，但是由于企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理中可能碰到很多種突發(fā)情況，財(cái)務(wù)活動(dòng)不可能永遠(yuǎn)按部就班財(cái)務(wù)管理人員不可能在事前準(zhǔn)確地確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。因此無論多么精確的預(yù)測(cè)都無法準(zhǔn)確的確定即將面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

1.3風(fēng)險(xiǎn)與收益并存。有風(fēng)險(xiǎn)意味著也有收益的可能性。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中，投資如果存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，意味著可能會(huì)得到較高的回報(bào)。如對(duì)高新技術(shù)項(xiàng)目的投資，風(fēng)險(xiǎn)較傳統(tǒng)行業(yè)大得多，但其收益率也相應(yīng)較高。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要形式。企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過程中，每個(gè)環(huán)節(jié)都可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，籌資，有可能碰到資金短缺；長(zhǎng)期投資，可能流動(dòng)資金不足；短期投資，受益較少；收益分配，可能存在不均；等等。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式有以下幾種：

2.1籌措資金中的風(fēng)險(xiǎn)。以資本經(jīng)營(yíng)為主的市場(chǎng)中，資金的供需影響著企業(yè)的發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)的變化或者企業(yè)資金的流動(dòng)、借貸資金的期限等等為籌措資金帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為籌備資金成本太高，借貸利息程序繁雜，資本結(jié)構(gòu)不盡合理等等導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債較多。

2.2投資管理中的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)運(yùn)營(yíng)中，投資管理好資產(chǎn)是重要手段。投資管理風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)投入資本后，收益與預(yù)期收益偏離的狀況。這主要跟國(guó)家的政策、利率規(guī)定、匯率變化、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等有關(guān)。

2.3收益分配中的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展源于其資本積累，因此收益的分配彌足重要。收益分配的風(fēng)險(xiǎn)，顧名思義，企業(yè)產(chǎn)生一定的收益就會(huì)有分配的問題，在分配過程中給管理運(yùn)營(yíng)、后續(xù)的經(jīng)營(yíng)帶來的不穩(wěn)定影響。完善的收益分配制度不僅保障企業(yè)的投資者積極的投資，為企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展注入更多資金；而不合理的分配，會(huì)降低企業(yè)的償債能力，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的上升。

2.4管理中的信用風(fēng)險(xiǎn)。投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，是企業(yè)運(yùn)營(yíng)循環(huán)的重要命脈，資金是否流動(dòng)，對(duì)于企業(yè)管理十分重要。在企業(yè)流動(dòng)資金的轉(zhuǎn)化過程中，由于時(shí)間及金額的不確定性以及社會(huì)信用就產(chǎn)生了信用風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范流動(dòng)資金，增強(qiáng)各種投資的合法合規(guī)性，有利于降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及成因

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀。資本運(yùn)營(yíng)為主的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初見端倪，在資本市場(chǎng)活躍的現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)條件下，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為以下兩種：

1.1資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)企業(yè)的資本組成以及各種資本的存在比例。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)間不足，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在發(fā)展不充分的問題，因此很多企業(yè)在資本構(gòu)成上會(huì)存在“地基不穩(wěn)”的現(xiàn)狀。資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成的不合理會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來巨大的負(fù)擔(dān)，很有可能存在償付能力不足，流動(dòng)資金不足或者儲(chǔ)備金不夠等等問題導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

1.2投資缺乏科學(xué)性。企業(yè)的投資對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是原動(dòng)力。企業(yè)投資主要有兩種，一種是隊(duì)內(nèi)投資，一種是對(duì)外投資。兩者比例的科學(xué)處理會(huì)給企業(yè)帶來長(zhǎng)足的發(fā)展動(dòng)力。但是在對(duì)外投資中，很多企業(yè)存在盲目跟風(fēng)或者孤注一擲的情況，導(dǎo)致投資失敗，給企業(yè)帶來無盡的負(fù)擔(dān)。對(duì)內(nèi)投資主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)的投資。由于缺乏市場(chǎng)調(diào)查和充分的研究，決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息往往不全面、不真實(shí)，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不可避免，通過發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式以及我國(guó)企業(yè)存在的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)之中，其產(chǎn)生也不僅僅是企業(yè)內(nèi)部的原因，外部原因也存在。首先來看內(nèi)部原因：

2.1資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成的不合理。這既是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)也是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因。企業(yè)在成立或者籌備資金時(shí)，通常都想通過借貸來融資，這樣一方面減少時(shí)間成本，另一方面也不必走許多審批程序。然而這也帶來借貸資金在企業(yè)總的資金中占很高的比例，一旦償還能力不足，企業(yè)很快陷入財(cái)務(wù)困境。

2.2財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。雖然我國(guó)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)在向以資本運(yùn)營(yíng)為主，但是許多財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)卻沒有實(shí)時(shí)跟進(jìn)。很多財(cái)務(wù)人員只要合理利用企業(yè)的資金，管好賬就不會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但事實(shí)上資本市場(chǎng)瞬息萬變，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生也是一瞬的。

2.3財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。財(cái)務(wù)決策關(guān)系著財(cái)務(wù)管理工作，一些企業(yè)在財(cái)務(wù)決策過程中，民主性不夠，過多依賴管理者，實(shí)際調(diào)研和研究缺乏，往往“拍腦袋下決定”，這樣加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

外部原因也是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要原因，主要有：（1）國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。財(cái)務(wù)管理不是一項(xiàng)獨(dú)立的管理，其受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境等因素的影響，國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化會(huì)對(duì)每個(gè)企業(yè)產(chǎn)生影響，而且是無法控制的。如國(guó)家對(duì)于新三板的支持、新興戰(zhàn)略板的規(guī)劃等等，影響了資本市場(chǎng)的發(fā)展。（2）政策、利率以及外匯匯率的變化。政策改變對(duì)于企業(yè)是具體的影響，比如銀行貸款利率的浮動(dòng)，直接影響著企業(yè)償還債務(wù)的多少，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而其他國(guó)家匯率的浮動(dòng)，對(duì)于有外幣融資的企業(yè)也會(huì)有貨幣貶值、增值的風(fēng)險(xiǎn)。例如最近英國(guó)脫歐，直接導(dǎo)致英鎊匯率浮動(dòng)，對(duì)于某些有英鎊入資的企業(yè)，勢(shì)必會(huì)有所影響。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范

針對(duì)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，以及其發(fā)生的原因，雖然外部環(huán)境制造了一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但“打鐵還需自身硬”，通過加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防，建立風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)機(jī)制，完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并適時(shí)健全財(cái)務(wù)管理，在一定程度上可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。

1.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制以及財(cái)務(wù)信息風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)，隨時(shí)對(duì)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢測(cè)并防范是企業(yè)應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展中風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的良策。好的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制對(duì)于事情的發(fā)生、發(fā)展形勢(shì)、狀態(tài)進(jìn)行檢測(cè)、定量測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)，及時(shí)對(duì)可能發(fā)生的或已發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進(jìn)行反映。制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險(xiǎn)，如充分利用財(cái)務(wù)杠桿原理來控制負(fù)債比率，從而控制投資風(fēng)險(xiǎn)；采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合，進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，保證償還債務(wù)所需資金的充足；通過控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)按市場(chǎng)需要組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)的盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財(cái)務(wù)危機(jī)，把風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。

2.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)的不合理既是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式也是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要原因。好的資本結(jié)構(gòu)可以在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)“雪中送炭”，而糟糕的資本結(jié)構(gòu)也可能在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)“落井下石”。因此優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，不僅對(duì)于新成立的企業(yè)，也對(duì)經(jīng)營(yíng)多年的企業(yè)是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要方式。最佳的資本結(jié)構(gòu)對(duì)于企業(yè)來說是企業(yè)可以接受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)以內(nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。這個(gè)最大的籌資風(fēng)險(xiǎn)可以用比較顯而易見的負(fù)債比例來表示，即企業(yè)確定適當(dāng)?shù)呢?fù)債數(shù)額，控制好負(fù)債比率，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的良好配比。如果企業(yè)負(fù)債率較低，雖然沒有資金風(fēng)險(xiǎn)，但是資金在沉睡，不能給企業(yè)帶來良好的效益；但同時(shí)如果負(fù)債過高，企業(yè)的總資本成本雖然可以降低、收益可以提高，但可能會(huì)因此帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)加大。因此，企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整權(quán)益資本和債務(wù)資本的比例，適時(shí)調(diào)整，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)。內(nèi)因是事情發(fā)展的決定原因，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)自身能力的加強(qiáng)是防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。企業(yè)人才的更新關(guān)系企業(yè)的發(fā)展，財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)高低以及公司財(cái)務(wù)管理制度是否完善，對(duì)于財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作的開展以及在此基礎(chǔ)上的其他工作具有重要作用。為了使財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司要在資本增值的核心下，建立財(cái)務(wù)效益、資本運(yùn)營(yíng)、償債能力、發(fā)展能力均完善良好的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，從而使得企業(yè)資產(chǎn)得到充分的應(yīng)用、保值增值。

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作者簡(jiǎn)介：楊悅（1989—），女，上海人，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，主要研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)。