企業聲譽對商業信用模式的影響

包嬋靜 孟祥鵬 張艷紅 徐芬 周靜寧

[提要] 浙江中小企業普遍面臨資金短缺、融資受限等問題。如何破解中小企業融資困局、尋找替代性的融資渠道是目前亟待解決的重大問題。本文通過研究企業聲譽這一非正式制度對商業信用模式的影響機理，并進行實地問卷調研，研究發現：擁有較好聲譽的中小企業能獲得更多的商業信用融資。研究結果可為培育中小企業聲譽、降低融資中的交易成本、解決融資約束等提供理論支持與實證證據，為政府出臺相關政策提供有價值的建議。

關鍵詞：聲譽；商業信用；中小企業；問卷調研

基金項目：本文為2014年國家級大學生創新創業訓練計劃項目（項目編號：201410354003）階段性研究成果

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2016年1月14日

一、引言

商業信用對企業來說是融資成本較低的渠道，對于緩解中小企業融資困難有著十分重要的意義。影響企業采用商業信用融資的因素有很多：劉鳳委等（2009）發現，某一地區人與人之間的信任程度會影響企業獲得不同的商業信用模式，當信任程度較高時，企業會獲得交易成本較低的應付賬款等商業信用。以上研究促使了我們對如何提高供應商對企業的信任，從而使中小企業獲得交易成本較低的商業信用模式，以緩解其融資困難這一問題的思考。

聲譽是信任的重要來源，良好的聲譽是企業所擁有的獨特資源，它能在企業經營的各個方面提升其競爭力。那么，企業聲譽是否能夠影響企業獲得商業信用的模式呢？鑒于此，本文主要是分析企業聲譽影響商業信用模式的機理，認識交易成本對企業經營活動的影響，通過對浙江中小企業的實地調研，獲取相關數據，對企業聲譽影響商業信用模式進行研究分析，為培育浙江中小企業聲譽，降低融資中的交易成本等，提供理論支持與實證證據，為政府出臺相關政策提供有價值的建議。

二、機理分析及問卷調研分析

（一）企業聲譽影響商業信用模式的機理分析。Herzig & Lorini認為聲譽是信任產生的關鍵因素。Zucker（1986）也認為聲譽是信任產生的最為重要機制之一。鄭也夫（2001）提出聲譽是信任的重要來源。張維迎（2003）基于三種不同的來源：個性特征、制度和信譽來定義信任，還提出聲譽機制能在一定程度上緩解企業所面臨的信任危機。在這些不同的信任理論中，聲譽都是不可缺少的一個重要因素。若是企業擁有較好的聲譽，則在一定程度上形成了該企業的一項獨特資源，能夠大大提升企業在經營、投資、籌資等各方面的競爭力。企業通過創建、維護等機制來促進聲譽的管理，可提高科學決策的能力，從而與社會各界維持一種良好的信任關系。

商業信用對交易成本所產生的重要影響由Anastasia& Wilson在2004年提出，他們通過統計發現，約有70%的美國公司和80%的英國公司向客戶提供商業信用，且其相對于銀行信貸更具有融資比較優勢，即商業信用成本相對較低。劉鳳委（2009）、陳運森等（2010）認為，企業通過提高審計報告質量、加強企業間的相互溝通交流等方式，能夠緩解買賣雙方信息不對稱的難題，加強交易雙方彼此間的信任，提高對交易過程的風險控制，賣方（銷售方）則會在一定程度上放寬對買方（付款方）的一些限制條件，從而促使買賣雙方選擇交易成本相對更低的商業信用模式，減少預付賬款和應付票據的使用，降低交易成本。

石曉軍和李杰（2009）研究發現，企業普遍存在一個有趣的現象：若是上游企業愿意提供商業信用，下游企業通常都會使用，無論自身的現金流是否充裕，從而間接地證明了商業信用在我國是一種低成本的融資。從付款方的角度來看，商業信用模式主要分為三種：應付賬款、應付票據和預付賬款。由于付款時間的不同，導致了付款方會采取不同的資金管理模式，進而產生了不同的交易成本。出于對自身利益最大化的考慮，企業往往會選擇交易成本較低的商業信用模式。因此，通過“聲譽影響信任、信任影響交易成本、交易成本影響商業信用模式”這一思路，從信任、交易成本的角度出發，發現良好的聲譽能夠增進交易雙方彼此間的信任，同時拓展了信任空間。聲譽機制能夠發揮融資作用，即企業聲譽有助于獲得交易成本較低的商業信用。

（二）浙江省中小企業融資現狀——基于問卷調查的分析。針對研究對象、現實環境設計了較為詳細的測度指標。通過企業是否按時歸還了銀行借款、企業對外公益性捐贈的金額、企業家是否是人大代表或政協委員等方面來定量衡量企業聲譽；使用應付賬款占主營業務收入的比重、應付票據占主營業務收入的比重來衡量商業信用模式，設計出一份科學合理的調查問卷。

主要通過問卷調查、關鍵人物訪談收了集相關數據。選取嘉興、寧波、臺州這三個典型浙江中小企業聚集地進行實地問卷調查，并結合線上方式對其他浙江城市進行調研，最終共采集有效數據118份。通過對數據進行整理、分析，了解浙江省中小企業的融資現狀。

如圖1所示，37%的企業偶爾籌劃從供應商處獲得商業信用，6%的企業基本沒有考慮籌劃獲取商業信用，5%的企業根本沒有對商業信用進行籌劃。已有部分研究從發展中小金融機構、完善中小企業信用評級機制等角度提出緩解中小企業融資難的對策，這對緩解中小企業融資困難有一定積極意義。但現有研究大多忽視了中小企業的另一個融資渠道，即商業信用。很多企業并未真正利用供應商所提供的商業信用進行融資籌劃。（圖1）

如圖2所示，41%的企業認為從供應商處獲得的商業信用可能替代短期銀行借款，30%的企業認為這種可能性是較大的，12%的企業則明確認為商業信用能夠替代短期銀行借款。大多數企業能夠認識到商業信用對短期銀行借款的替代作用，企業獲得的商業信用越多，則其向銀行等金融機構借貸的金額就越少。（圖2）

如圖3所示，38%的企業應付款中應付賬款的比例中等，11%的企業其應付賬款占應付款的比重較小，6%的企業應付賬款占應付款的比重很小，半數以上的企業應付款中的應付賬款所占據的比例都不高。（圖3）

如圖4所示，32%企業應付款中應付票據的比例中等，16%的企業其應付票據占應付款的比重較大，5%的企業應付票據所占比例很大。大多數企業應付款中的應付票據所占據的比例較高。在信用期限內，對于帶息的應付票據，企業對商業信用融資額需要支付一定的利息。（圖4）

如圖5所示，只有18%的企業業主的社會身份是人大代表或政協委員、工商聯委員、勞模等，所占比例較小。一般認為，擁有人大代表、政協委員、工商聯委員、勞模等身份，其社會地位較高，社會聲譽較好。（圖5）

如圖6所示，42%的企業一般能夠按時償還借款，37%的經常能按時償還，7%的企業明確能夠經常按時償還借款。因此，大多數企業都能按時償還借款，其企業聲譽較好，易獲得交易相關方的信任，供應商會更愿意給這樣的企業提供商業信用。（圖6）

如圖7所示，企業平均每年對外捐贈金額占當年營業收入比例很小的企業有35%，選擇較小的有30%，一般的有23%，較大10%，很大的只有2%。企業每年對外捐贈的金額能在一定程度上衡量其聲譽的高低。一般認為，熱衷公益的企業其業績較好、資金充沛、實力較強，社會形象較好，社會聲望較高，更容易獲得供應商所提供的商業信用。（圖7）

如圖8所示，34%的企業認為聲譽或信譽有助于其獲得商業信用，36%的企業認為良好的聲譽或信譽對于獲得商業信用起到了很大的幫助。良好的聲譽能夠增進交易雙方彼此間的信任，同時拓展了信任空間。聲譽機制能夠發揮融資作用，即企業聲譽有助于獲得交易成本較低的商業信用。（圖8）

如圖9所示，59%的企業通常一般沒有采取一些措施來提高其聲譽，12%的企業基本沒有采取措施，而3%的企業根本沒有任何措施來提高聲譽。雖然浙江中小企業能在一定程度上認識到聲譽對獲得商業信用所起到的作用，但并未重視聲譽建設，尚未建立健全聲譽管理機制，缺乏聲譽管理的內部約束機制，忽略了這一融資方式。（圖9）

三、結論及建議

通過問卷調研，我們發現：商業信用對短期銀行借款具有替代作用，但很多中小企業并沒有重視這一融資渠道，應付款項中的應付票據所占比例高于應付賬款，企業對此需支付一定的利息，從而提高了交易成本。究其原因，取決于供應商對該企業的信任程度。供應商更愿意給那些能夠按時償還借款、熱衷公益、具有社會責任感、社會聲譽較好的企業提供交易成本較低的商業信用。因此，良好的聲譽能增進交易雙方彼此的信任感，從而發揮融資作用。但目前浙江中小企業尚未重視對自身的聲譽管理，忽略了聲譽的融資作用?；谝陨涎芯拷Y果，我們建議從以下幾個方面加強對企業聲譽的管理：

（一）構建企業聲譽戰略。我國傳統文化強調經濟利益的道德價值，對于企業行為的評價以義為主，這就要求企業對本身的使命進行合理定位，在經營理念中體現更多的社會責任感，從企業的經營理念與目標出發，通過對企業環境機會與威脅的分析，同時結合企業自身資源的優勢與劣勢，制定切合企業實際的聲譽戰略，從而使得企業聲譽戰略與企業文化、企業的組織結構、企業的資源基礎及企業的成長階段等方面實現合理匹配。

（二）重視企業成員聲譽的提升。我國的文化強調對個人及人與人之間關系的重視，利益相關者對企業的信任和忠誠更多地體現在對企業成員的信任和忠誠，而利益相關者的信任與忠誠是企業聲譽的重要組成部分，因而與國外企業相比，個體的聲譽會對我國企業的聲譽產生更大的影響，因而加強企業成員的思想道德教育和技能培訓，提升成員的整體素質將會極大地促進企業的聲譽。

（三）重視戰略社會資本網絡的構建。君子性非異也，善假于物也。我國文化崇尚借助外力，進而取得事半功倍的效果。企業網絡可以成為企業競爭力的源泉，網絡整體和網絡成員的聲譽會促進企業聲譽的提升。因而我國企業應該關注通過重視企業網絡的建設，如選擇優秀的網絡成員、加強對網絡成員的監督、基于互利的原則與網絡成員共同成長等實現網絡成員聲譽的構建，進而實現自身聲譽的提升。對于我國中小企業而言，這更是一條行之有效的方法。

主要參考文獻：

[1]劉鳳委，李琳，薛云奎.信任、交易成本與商業信用模式[J].經濟研究，2009.8.

[2]陸正飛，祝繼高，樊錚.銀根緊縮、信貸歧視與民營上市公司投資者利益損失[J].金融研究，2009.8.

[3]陸正飛，楊德明.商業信用：替代性融資，還是買方市場[J].管理世界，2011.4.

[4]饒品貴，姜國華.貨幣政策對銀行信貸與商業信用互動關系影響研究[J].經濟研究，2013.1.