中小企業(yè)融資問(wèn)題研究

杜一凡

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中小企業(yè)融資問(wèn)題研究

杜一凡

摘要：中小企業(yè)作為資本市場(chǎng)中一股活躍的力量，自改革開放以來(lái)，中小企業(yè)的發(fā)展就取得了世人矚目的成績(jī)。但同時(shí)也存在一些障礙。其中，融資問(wèn)題尤為突出。為緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題，本文結(jié)合主流觀點(diǎn)的同時(shí)從中小企業(yè)自身，金融機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)政策等多角度分析中小企業(yè)融資難原因，積極提出了更為具體的建議，以及積極開發(fā)二版市場(chǎng)等新的解決之道，希望本文能為解決中小企業(yè)融資問(wèn)題有所裨益。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；信貸；信譽(yù)

前言

在我國(guó)，中小企業(yè)一直置身于一種尷尬的境地，全國(guó)總企業(yè)的占比高達(dá)99%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的64%都是由它們創(chuàng)造的、出口總量的60%由它們承擔(dān)、貢獻(xiàn)著稅收總數(shù)的63%。但是如此重要卻龐大的群體，它們能夠銷售到的金融資源卻不足20%，在這龐大的資本市場(chǎng)運(yùn)作中卻屢屢碰壁，特別是中小企業(yè)融資問(wèn)題，早已成為各個(gè)中小企業(yè)的心頭病。中小企業(yè)當(dāng)中大部分為緊貼民生的企業(yè)，它們往往在緩解就業(yè)壓力，滿足不斷變換更新的居民需求，改善社會(huì)專業(yè)化協(xié)作，以及促進(jìn)社會(huì)科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新上發(fā)揮著巨大的作用。因此，中小企業(yè)發(fā)展和百姓民生，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)。中小企業(yè)融資問(wèn)題的懸而未決，不僅限制了中小企業(yè)自身的發(fā)展，同時(shí)也給整個(gè)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)了局限性。

一、中小企業(yè)概述

（一）我國(guó)中小企業(yè)的概念

2011年6月18日，我國(guó)出臺(tái)了中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)的新規(guī)范。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)工業(yè)和信息化部，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)，財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于應(yīng)法中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知，2011年6月18日。

（二）企業(yè)融資概述

融資是籌集資金的行為與過(guò)程，也就是公司在考量未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要的基礎(chǔ)上，依據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，資金擁有的狀況，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策等方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。

企業(yè)融資方式一般包括內(nèi)源融資（初始股本，留存收益，折舊，定額負(fù)債）和外源融資（間接融資：銀行貸款，融資租賃，民間借貸及其他；直接融資：債權(quán)融資，股權(quán)融資）。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.授信規(guī)模規(guī)定的限制

大企業(yè)比小企業(yè)由于實(shí)力更加雄厚，更能得到國(guó)有銀行的授信。小企業(yè)難以達(dá)到大企業(yè)這一水平的信用指標(biāo)，用這一標(biāo)準(zhǔn)而不做區(qū)分的衡量所有企業(yè)本身就是對(duì)小企業(yè)的不公平。

2.創(chuàng)業(yè)投資體制不健全

缺乏完善的法律體系和政府扶持，目前已經(jīng)在國(guó)內(nèi)上市的將近2000家企業(yè)中，大部分還是以國(guó)有企業(yè)或者大中型企業(yè)為主，在缺乏政策支持的條件下，在這2000各企業(yè)中僅存的中小企業(yè)也是一些企業(yè)效益好，市場(chǎng)大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。中小企業(yè)既難以公開籌資也難以股權(quán)融資。而且即使有些中小企業(yè)想試圖發(fā)行債券融資，其債權(quán)的發(fā)行也難以得到相關(guān)部門的審批。

3.地區(qū)差異

比如北上廣地區(qū)，或者沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)，這些地方的中小企業(yè)的發(fā)展可能作為經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，他們的技術(shù)更加先進(jìn)，商品也更有廣闊的市場(chǎng)，因而他們可能比內(nèi)陸地區(qū)更能得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的幫助，更能解決融資問(wèn)題。

4.金融機(jī)構(gòu)之間缺乏充分“競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制"

就當(dāng)下而言，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)往往是一種不完全競(jìng)爭(zhēng)，有效競(jìng)爭(zhēng)的缺乏導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)能夠利用占有戰(zhàn)略均衡，在這場(chǎng)博弈中取得更大的優(yōu)勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)所謂的“信貸配給”給中小企業(yè)貸款帶來(lái)了阻力。

5.缺乏政策支持

我國(guó)雖然在原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委內(nèi)部成立了專門負(fù)責(zé)中小企業(yè)改革與發(fā)展政策的中小企業(yè)司，但是在政策性中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)上還是空白。

從表中數(shù)據(jù)可知，一方面中小企業(yè)申請(qǐng)貸款成功的概率雖然最低但與大型企業(yè)之間的差距并非很懸殊，但從表中申請(qǐng)比例比較中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)在貸款申請(qǐng)比例中是占比最低的，不難看出在申請(qǐng)貸款過(guò)程中，大部分中小企業(yè)已經(jīng)畏難而退了。

三、中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因

按不同規(guī)模企業(yè)的貸款情況

（一）中小企業(yè)自身原因

1.規(guī)模小，實(shí)力弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差

有些中小企業(yè)由于自身實(shí)力不足，疏于管理，容易陷入盲目擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)規(guī)模而導(dǎo)致發(fā)展動(dòng)蕩，沒(méi)有有效的管理班子，缺乏對(duì)企業(yè)的整體規(guī)劃，盲目借貸，拖欠借款，或者破產(chǎn)逃債。這些直接減損著中小企業(yè)的信貸信譽(yù)，也相應(yīng)的導(dǎo)致中小企業(yè)的貸款高門檻。

2.缺乏穩(wěn)定性

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，影響金融機(jī)構(gòu)放貸的主要障礙就是中小企業(yè)居高不下的倒閉率，破產(chǎn)率，停業(yè)率。整體經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)中小企業(yè)的影響遠(yuǎn)高于大型企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，三成中小企業(yè)從進(jìn)入市場(chǎng)到最終無(wú)奈退出市場(chǎng)不過(guò)短短兩年光陰，六成的中小企業(yè)在四五年內(nèi)就銷聲匿跡。

（二）金融機(jī)構(gòu)的原因

中小企業(yè)的融資行為，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)其實(shí)是一種放貸的行為。雖然中小企業(yè)和大型企業(yè)在獲得金融機(jī)構(gòu)金融資源所涉及的流程，比如授信審批等基本相似，但在這一過(guò)程中卻忽視了一個(gè)很重要的問(wèn)題，一般來(lái)說(shuō)無(wú)論是單個(gè)中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，還是金融向單個(gè)中小企業(yè)審批的貸款平均量往往是少于大企業(yè)的。也就是說(shuō)，獲得同樣的貸款規(guī)模，中小企業(yè)要比大企業(yè)多承擔(dān)更多的成本。據(jù)不完全調(diào)查，大額貸款的運(yùn)作費(fèi)用為貸款總額的0.3%到0.5%，而向中小企業(yè)的貸款金額較少，運(yùn)作費(fèi)用卻高達(dá)2.6%到2.7%。

（三）社會(huì)環(huán)境及國(guó)家政策的原因

1.缺乏規(guī)范化的民間融資活動(dòng)

對(duì)于自發(fā)性占主要切缺乏規(guī)范話的民間融資來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)發(fā)育程度的不完全等因素削弱了高風(fēng)險(xiǎn)的民間融資的保障。缺少行而有效的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)確保民間融資。

2.缺乏完善且高質(zhì)量的社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)體系

誠(chéng)信度缺失，溝通不暢，使得中小企業(yè)出現(xiàn)信息不對(duì)稱問(wèn)題。

3.財(cái)政扶持體系規(guī)模過(guò)小

缺少對(duì)于中小企業(yè)相應(yīng)的扶持政策。沒(méi)有行之有效的明確法規(guī)就無(wú)法切實(shí)保證中小企業(yè)的利益。

四、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的建議

（一）創(chuàng)新金融市場(chǎng)體制

1.發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)

融資難，特別是融資貴的關(guān)鍵點(diǎn)還是在金融機(jī)構(gòu)身上，降低金融機(jī)構(gòu)借貸的門檻是首要解決的問(wèn)題。再者，要結(jié)合國(guó)情來(lái)看，我國(guó)本身有充足的勞動(dòng)力、資本稀缺而且分散，由此可見(jiàn)中小企業(yè)應(yīng)該是我國(guó)企業(yè)中最具活力與潛力的一個(gè)部分。最后，若大型金融機(jī)構(gòu)實(shí)在難以調(diào)整其借貸方向，中小融資機(jī)構(gòu)不失為一個(gè)好的選擇。

2.充分利用政策性銀行

政策性銀行一方面他的融資對(duì)象本身就是那些社會(huì)發(fā)展需要發(fā)展而商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)又不愿意提供資金的項(xiàng)目，以此來(lái)彌補(bǔ)商業(yè)性融資的缺陷。另一方面，金融機(jī)構(gòu)的資金流向也會(huì)受到政策性銀行的資金流向的影響。很多優(yōu)惠的貸款利率政策可以向中小企業(yè)傾斜，也可以結(jié)合政府相應(yīng)的為中小企業(yè)推出的信用擔(dān)保平臺(tái)。

3.開辟新的融資渠道

開放和發(fā)展二板市場(chǎng)。二板市場(chǎng)換言之就是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，是指專門協(xié)助高成長(zhǎng)的新型創(chuàng)新公司，特別是高新技術(shù)公司來(lái)籌集資金進(jìn)行資本運(yùn)作的市場(chǎng)。他與大型成熟.上市公司的主板市場(chǎng)不同，比商業(yè)銀行和傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)靈活性更強(qiáng)，融資安排更加合理，有效性更強(qiáng)，是一個(gè)前瞻性市場(chǎng)，注重于公司的發(fā)展前景與增長(zhǎng)潛力，更能給中小企業(yè)發(fā)展提供一個(gè)寬松的環(huán)境。

（二）中小企業(yè)自身優(yōu)化

中小企業(yè)普遍是以勞動(dòng)密集型企業(yè)為主，缺乏穩(wěn)定性、受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)大是它的顯著特征。因此，企業(yè)更應(yīng)該注重自身的變革：提高經(jīng)營(yíng)者，參與者的能力和素質(zhì)；加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新；適時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)；健全財(cái)務(wù)制度；有效緩解中小企業(yè)信息不對(duì)稱；建立完善的信用體系，讓專業(yè)信用搜集、評(píng)估和查詢系統(tǒng)協(xié)同工作；增強(qiáng)企業(yè)的信用意識(shí)。

（三）國(guó)家支持中小企業(yè)融資和發(fā)展的措施

1.發(fā)揮農(nóng)村信用合作社的作用

建議各地的農(nóng)村合作社下調(diào)農(nóng)村機(jī)構(gòu)的小企業(yè)貸款基準(zhǔn)利率，對(duì)一些長(zhǎng)期信譽(yù)較高的中小企業(yè)給予更大優(yōu)惠。

2.轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行的集約化經(jīng)營(yíng)。

商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變集約化經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀，在發(fā)展核心企業(yè)的同時(shí)，也應(yīng)讓中小企業(yè)信貸部真正在名跟實(shí)上獲得優(yōu)惠。

3.國(guó)家健全信用法律約束和保障機(jī)制，讓失信懲戒機(jī)制行之有效。

參考文獻(xiàn)：

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作者單位：（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）