P2P互聯網金融服務平臺的運作模式研究

王星++蔣效宇

摘 要：近年來，隨著時代進步和文化水平的逐步提高，越來越多的人開始有“錢生錢”的理財意識，而銀行的平穩的低年化收入已遠遠不能滿足大多數人的需求，此時社會上應時的推出多種類的理財產品，其中包括：P2P和基金等，再加上互聯網屬性，在線理財意識已經深入百姓的生活，激勵大家開始向高收益高風險的理財產品進行嘗試。

而我希望，P2P可以進行互聯網轉型，線上線下同時經營運作，通過互聯網平臺實現交易信息對稱。對于國家金融監管部門來說，提高發現問題的準確性和及時性，確保公民的財產安全；對于客戶來說，客戶可以通過平臺數據披露，做最理性的分析進行最安全的投標選擇，；對于P2P平臺來說，不僅僅是督促自我，還可以放大平臺優點，以最直接最快速的方式展現給客戶。

接下來，我將對國內外P2P互聯網金融服務平臺的運作模式做全面的研究和分析。

關鍵詞：P2P金融；服務；互聯網；借貸

一、互聯網P2P行業分析

網絡借貸平臺模式從國外引入中國，于2007年，國內首家P2P網絡借貸平臺在上海正式成立，許多互聯網投資的投資者開始關注這一新的借貸方式——P2P。隨之在短短幾年的時間里，中國互聯網P2P金融服務平臺快速發展，已經具有相當清晰的規模。在2014年，國家也正式地表明鼓勵互聯網金融創新的態度，并在政策上對P2P網絡借貸平臺給予了大力支持。截止2015年底，網貸行業投資人數與借款人數分別達586萬人和285萬人。較2014年分別增加405%和352%，網貸行業人氣明顯飆升。2014年網貸行業投資人數與借款人數分別達116萬人和63萬人。

其次，所謂機遇，也由于國家對P2P的重視，于2016年國家出臺《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》等多項監管政策，表明國家把控P2P的健康發展的同時也表示國家對P2P的認可；與此同時，有越來越多的金融界精英和互聯網人才進入互聯網P2P行業，為互聯網P2P注入新鮮的力量。

所謂風險，則是由于中國目前還沒有完善的征信系統，在運作環節上還有很大的問題。據2015全年統計，全國網貸平臺將有896家出現嚴重問題，2015年是2014年問題平臺的3.26倍。在2015年有大量網貸平臺出現，造成平臺之間出現非常激烈的競爭 。

因此，目前急需研究市場上的互聯網P2P借貸運作模式，是否符合國情，是否符合互聯網發展規律，是否應該做進一步的優化。

二、互聯網P2P運作模式研究

首先，我們要知道P2P起源于國外的個人對個人借貸模式，國外P2P運作模式大致分為以下四類：

1.Lending Club模式

承擔的工作是最多的，主要包括：平臺需要為借款人信用評級，由平臺制定利率，并利用已有的大規模社交網絡作為服務手段。

2.Zopa模式

所做的工作主要包括：強制要求借款人按月還款，這樣的手段降低了出借人的投資風險，保障了投資安全；但是過多壓制了借款人的還款自由，提高了借款人的門檻。

3.Prosper模式

是典型的中介平臺，借貸雙方完全為自主交易，Prosper不進行干涉，投資者承擔的風險更多。

4.Kiva

是非盈利的公益借貸平臺，需要國家政府進行資金支持。

國內的互聯網P2P借貸經過最近幾年的發展，由剛開始的“水土不服”到現在獨具中國特色化的運作模式，中國的P2P網絡借貸已經有非常清晰的行業布局。有數據得出，行業中已有68家互聯網P2P企業得到風投的資金注入，此外，國資國企入股的平臺、上市公司分別為68家和48家，具有銀行背景的平臺為14家。

隨著戰略布局的逐步分化，中國的互聯網P2P運作模式也已經出現細分：一部分只做平臺，不介入交易，如拍拍貸，這類風險較小；而另一些則建立了資金池，如宜信、人人貸，介入了資金交易環節。另外，陸金所、有利網則把信貸資產證券化后，通過互聯網對外銷售。

接下來我將介紹國內P2P網絡借貸的運作模式：

（1）P2P模式——信息中介模式

P2P中國化歷程中，最開始是模仿國外P2P企業的運作模式，即個人對個人的借貸業務。中國的P2P在剛開始模仿國外P2P的Prosper公司。

信息中介P2P平臺是中國最開始的P2P運作模式。但是中國的個人信用信息庫不完善，導致P2P平臺驗證借款人的信息信息非常難，從而無法預測借款人逾期和壞帳的概率。所以，對于剛剛起的P2P來說，讓市場接受很難。

（2）P2P模式——信息中介與信用中介混合模式

對于純信息中介P2P模式水土不服問題，國內開始對P2P運作模式做的改變，P2P平臺公司開始承擔更多的責任，包括尋找優質的借款人、進行審核評價、參與調查和幫忙處置逾期、出現問題負責追償、處置。有點類似國外的Zopa和Lending Club，承擔起更多的責任。

P2P平臺為了讓貸款人相信，如果借款人的錢出現逾期情況，該平臺有能力將錢追討回來，一旦出現壞賬情況，該平臺負責將錢補償給貸款人，決不讓貸款人承受損失。因此出現了擔保方。大多數為與P2P平臺有關聯的擔保公司，P2P企業會先將錢償付給貸款人，然后擔保公司與P2P平臺后果做平分，P2P平臺通過這樣的業務轉變，開始形成P2P“中國特色”運作模式。

（3）P2C：個人與企業借貸模式

之后，P2P業務在中國發生了第二次的中國特色轉變，出現了諸如P2C，即個人對公司的借貸業務——“個人向企業貸款，企業向個人借款”的方式。

借款企業代替了原來的借款人，因為借款的范圍拓展到各行各業的實體企業，包括像傳統金融中介們，例如傳統線下的擔保公司、咨詢公司、小微金融中心、沒有足夠資金的小額貸款公司、典當行等，開始向P2P平臺推薦他們的線下企業客戶。

（4）P2B、A2P模式：個人與類金融企業債權與資產收益權受讓模式

P2C階段后，傳統類金融機構開始意識到自己也是要借款的企業，擁有的牌照和大量客戶，因此眾多擔保公司、小貸公司、房貸、車貸、融資租賃公司紛紛積極與P2P平臺接觸。相比中小制造業客戶來說，擁有相關牌照類金融企業對于P2P借貸平臺風險更小，自此快速衍生出更多形式的P2C、P2B（個人對非金融企業）、A2P（資產對個人）模式。此刻，國內P2P開始向中國特色化的P2P平臺轉變。

此時，投資人取代原來的出借方，因為出借方已經對接借款方，最終借款方直接對接的是類金融企業，投資者更像是在買類金融企業發行的某種理財產品。

三、總結

通過國內P2P網貸運作模式分析，根據不同企業的資源和戰略組織方式不同，發現相互之間有很大差別。但無論何種運作模式，都要歸結于最重要的一點：如何保證投資人的資金流入靠譜的借款方。然后圍繞這一點，衍生出了中間環節，包括：保理公司和融資租賃公司；還衍生出多種類的借款方，不單單指個人借款方，包括：企業借款客戶和類金融企業等，分攤風險；為了提高P2P網貸平臺的資質，自己也不單單制作平臺，還會多扮演一個角色，多承擔一份信用擔保責任。

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