我國商業銀行治理結構與風險控制水平相關性研究

王君　國繼強　王領

【摘要】本文主要分析了我國商業銀行風險控制水平的影響因素，首先介紹本文的研究背景和意義。在此基礎上對我國上市商業銀行的治理結構的影響因素進行實證分析，實證分析方面以我國2011年至2015年五年的16家上市商業銀行的數據為樣本，再利用spss20.0軟件對各個影響因素的指標進行相關性分析法和多元線性回歸分析，最終得出影響我國上市商業銀行風險控制水平的因素。最后總結結論以及提出建議。

【關鍵詞】商業銀行 公司治理 風險控制

一、研究背景及意義

伴隨著全球市場的形成，金融一體化趨勢加強，而由此帶來的金融風險也加大，商業銀行在發展的過程中，如何控制金融風險是其面臨的難題。2007年席卷歐美的次貸危機發生之前，大部分學者的研究領域都集中在商業銀行治理結構對銀行績效的影響，而忽略了其對風險控制水平的影響。次貸危機發生后引起了全球金融市場的關注，這次危機將銀行業關注點推向銀行治理結構對風險控制的影響上。大量研究成果也表明：商業銀行治理結構是影響銀行風險控制水平的重要因素之一，完善商業銀行治理結構能夠達到風險控制的目的。商業銀行治理結構與風險控制水平之間具有相當密切的關系，商業銀行治理結構通過一定的作用，會直接影響到銀行風險控制，也正是因為這樣，若在治理結構上缺陷頻頻，那么商業銀行的風險控制機制就不會堅若磐石。通過完善商業銀行的治理結構，可以達到降低風險控制水平的目標。當前銀行業狀況表明，我國商業銀行的治理結構還存在不足，風險控制水平還不穩定。怎樣通過完善股權結構、董事會結構、激勵機制、信息披露機制等內部治理因素來提高銀行自身的風險控制水平已迫在眉睫。基于此，本文就銀行治理結構對商業銀行風險控制水平兩者之間的內在關系與作用機制進行研究。

二、商業銀行公司治理結構對風險控制水平影響的實證分析

（一）實證設計

由于信息披露機制無法量化處理，本文僅對其進行理論分析。實證部分則從股權結構、董事會結構、激勵機制三個方面研究銀行治理結構對于風險控制水平的影響：

1.研究假設。根據上述分析，作出以下假設：

假設1：第一大股東持股比例與銀行風險控制水平負相關

假設2：第二至第五大股東占第一大股東持股比例與銀行風險控制水平負相關

假設3：董事會規模與銀行風險控制水平正相關

假設4：獨立董事比例與銀行風險控制水平正相關

假設5：高管薪酬水平與銀行風險控制水平正相關

假設6：高管持股情況與銀行風險控制水平正相關

2.數據來源。本文所采用的上市銀行數據中，萬德數據庫占到了主要部分，choice咨詢的數量占據較少的比例，數據庫中各上市銀行的數據經過整理，使用excel整理錄入，部分通過手工錄入、計算，并運用spss20.0統計軟件進行數據整理和統計分析。

3.變量定義和模型。本文選取不良貸款率為被解釋變量，變量符號為NPL（%）。在股權結構方面，選取第一大股東持股比例（FZB（%））和第二至第五大股東占最大股東的比例作為解釋變量，變量符號為MAIN（%），。在董事會結構方面，選取了獨立董事占比和董事會規模作為解釋變量，變量符號分別為DD（%）和DSM。在激勵機制方面，選取高管是否持股和前三高管平均薪酬作為解釋變量，變量符號記為CG和IGG。其中高管持股比例作為虛擬變量持股取 1，不持股取0。本文還選取了銀行總資產的對數反映銀行規模作為控制變量，變量符號為BS。銀行規模擴張有利于擴大市場覆蓋面，分散經營風險。因此假設銀行規模與風險控制水平正相關。模型設計如下：

NPL=a0+a1FZB+a2TZB+a3DSM+a4DD+a5IGG+a6CG+a7BS+b

其中，a0、a1、a2、a3、a4、a5、a6、a7為多元回歸系數，b為回歸方程的隨機誤差項。

（二）實證分析

1.相關性分析。為了研究解釋變量和控制變量對被解釋變量的影響，在進行回歸分析之前，還需要根據各組變量的相關性檢驗表判斷因變量NPL與各被解釋變量之間的相關性。根據Pearson檢驗的結果得到，除了第二至第五大股東占第一大股東持股比例、高管持股情況與不良貸款率不存在顯著的線性關系外，其他則具有顯著線性。

在0.01的顯著性水平下，衡量銀行風險控制水平的指標不良貸款率與獨立董事比例、高管薪酬水平存在顯著的負相關關系。說明較強的董事會獨立性在一定程度上減小了銀行不良貸款率的風險，增強銀行的風險控制水平。有效的高管激勵方式也可以促使員工努力工作，提高銀行業績，提高銀行風險控制水平。在0.05的顯著性水平下，第一大股東持股比例、銀行規模與不良貸款率存在顯著正相關關系，董事會規模與不良貸款率存在顯著的負相關關系。說明股權的過度集中確實容易降低銀行風險控制水平。

2.回歸分析。本文利用SPSS20.0將被解釋變量NPL和7個自變量帶入多元回歸方程進行回歸分析。得到R方和調整R方的值分別為0.285和0.212，都比較低，說明回歸方程的擬合度一般。但是可以配合方差檢驗進行校對。回歸方程sig值小于0.05，通過顯著性水平檢驗，這就告訴我們模型效果顯著。也正是因為這樣，這個回歸檢驗的準確性，就可以被我們認可，進而對其他多元回歸，進行接下來的檢驗，以取得更好地檢驗效果。自變量的VIF都在0-10之間，容差均大于0.1，說明在允許的范圍內，可以認為變量之間不存在多重共線性不會造成回歸系數不通過顯著性檢驗的情況。

從回歸檢驗結果得到：第一大股東持股比例與不良貸款率在0.05的顯著性水平下，第一大股東持股比例的sig值為0.002，常數項系數為0.014，順利的通過了顯著性檢驗。回歸分析的結果說明了第一大股東持股比例越大，不良貸款率越高，從而風險控制水平越低。因此第一大股東持股比例與風險控制水平呈負相關關系。驗證了第一大股東持股比例與風險控制水平負相關。

第二至第五大股東占第一大股東持股比例的sig值為0.001，常數項系數為0.355，通過了顯著性檢驗。回歸分析的結果說明了第二至第五大股東占第一大股東持股比例越大，不良貸款率越高，從而風險控制水平越低。因此第二至第五大股東占第一大股東持股比例與風險控制水平呈負相關關系。驗證了假設中提出的第一大股東持股比例越高，其風險控制水平就越低，與假設一致。

董事會規模的常數項系數為-0.013，但sig值為0.602，未能通過顯著性檢驗，說明其與不良貸款率的負相關性不顯著，二者之間的正相關關系也就無法驗證，只能證明董事會規模與風險控制水平具有一定的相關性。

獨立董事比例的常數項系數為-0.016，但sig值為0.149，未能通過顯著性檢驗，說明其與不良貸款率的負相關性不顯著，也就無法驗證獨立董事比例與風險控制水平顯著的正相關關系。只能證明獨立董事比例與風險控制水平具有一定的相關性。

高管薪酬水平的常數項系數為3.621E-05，與原假設方向不符，且sig值為0.906，未能通過顯著性檢驗。這說明高管持股比例對風險控制水平影響不顯著。造成此結果的原因可能是：本文選取的樣本不多，且都是上市商業銀行，其采取高管薪酬激勵的方式較早，發展已經比較成熟。相關報告也指出，金融業的工資水平是其他行業工資水平的十倍，可能采取的薪酬激勵過大，導致其研究結果與研究假設相反。

高管持股情況的常數項系數為0.045，與原假設方向不符，且sig值為0.730，未能通過顯著性檢驗。這說明高管持股情況對風險控制水平的影響不顯著。造成此結果的原因可能是：第一，本文對高管持股情況采取的是模擬變量研究，其值只有0和1，高管持股變化情況無法準確表現出來，難免會導致研究結果有所偏頗。第二，上市商業銀行的現狀是：目前具有高管持股情況的銀行只有五家，其中不但包括平安銀行、南京銀行、交通銀行，還包括寧波銀行、北京銀行。大部分銀行并沒有實施對高管股權激勵的政策，還不能表現出高管持股對銀行風險控制水平發揮出的積極作用。

三、研究結論

（一）.股權結構對風險控制水平具有顯著影響

股權集中度與風險控制水平呈負相關關系，股權制衡度與風險控制水平呈負相關關系。說明適當降低股權集中度有利于風險控制水平的提高，對公司治理的有效性，具有一定的提升作用。當然，股權過度分散也并不理想，這主要是因為其會降低股東的監督效果，股權經理人的權力就會膨脹，為了實現自身利益最大化，股東的利益就會受到損害。

（二）董事會結構對風險控制水平具有一定影響

調查表明，董事會規模與風險控制水平呈正相關關系，獨立董事比例與風險控制水平呈正相關關系，但對風險控制水平的影響都不顯著。獨立董事比例的提高對董事會保持獨立、客觀有著一定的積極作用，對管理者的行為也可以更好地監督，也正是因為如此，進一步完善董事會結構是公司治理的重點。

（三）激勵機制對風險控制水平具有一定影響

由對激勵機制的實證研究表明，高管薪酬水平與風險控制水平通過了相關性檢驗，但未通過顯著性檢驗，只能驗證高管薪酬水平與風險控制水平具有一定的相關關系。高管持股情況與風險控制水平未通過相關性檢驗和顯著性檢驗，無法驗證高管持股情況與風險控制水平呈正相關關系。說明激勵機制對銀行風險控制水平有一定的影響，但起到的作用有限。

四、相關建議

根據上述研究結論，本文從三方面提出相關建議

（一）完善股權結構

為了更好地優化股權結構，就需要適度降低股權集中度予，改變以往國家完全控股的局面。分散商業銀行股權結構，避免“一股獨大”等現象。此外，戰略投資者的引進，除了可以將更多的自由資本引入，還可以更好地完善技術和管理制度，對上市銀行公司治理結構，進行更好地完善。

（二）完善制衡機制

一方面，完善股東大會運行機制。為了避免中小股東利益受到大股東過大控制權的侵害，防止“一股獨大”情況的發生，在董事會、監事會成員確定的過程中，應該堅持“一股一票”原則，對經營目標、戰略予以明確，對股東大會議事規則予以闡述，充分發揮股東大會的作用。另一方面，要提高獨立董事占比，逐步擴大董事會規模。要想承擔更小的信用風險，就需要逐步縮小董事會規模。

（三）完善激勵與約束機制

科學的激勵約束機制能夠防范道德風險，雖然管理層的積極性可以通過短期激勵調動起來，但是對短期目標的過分看重，會直接影響銀行的長遠利益。也正是因為這樣，避免過度依賴短期業績應該成為銀行設置薪酬規模時需要加以考慮的問題。只有靈活運用長期激勵，才能逐步培養高管人員的宏觀分析和思考能力。此外，銀行需要完善員工錄用、淘汰機制，建立與市場經濟適應的用人機制，優勝劣汰，提拔年輕管理人員，辭退“害群之馬”，只有這樣才能更好地提升銀行經營管理效果。

（四）完善信息披露機制

信息披露是巴爾塞委員會十分重視的領域。在新資本協議里面，從四個方面對鋪披露規則、內容進行了闡述，其中不但包括適用范圍、風險敞口，還包括資本結構、資本充足率。從當前的情況來看，比照國際金融市場，我國的金融市場發展還不成熟，這不但包括資本市場、股票市場，還包括貨幣市場等。在這樣的情況下，舊巴爾塞協議仍然占據著主導作用，我國銀行業還難以適應《巴塞爾協議Ⅲ》的最新要求。對于國際標準，我國銀行業監管部門應該加強學習，并制定相關的法律法規，明確信息披露標準，著力提升披露信息可比性，提高信息披露的質量。

參考文獻

[1]張友誼.從公司治理視角分析商業銀行財務風險控制[J].合作經濟與科技，2012（22）：52-53.

[2]劉銀國，張琛.基于公司治理的商業銀行風險研究[J].經濟學動態，2011（7）：80-84.