淺談財務(wù)分析與評價在項(xiàng)目投資決策中的作用研究

江國華

【摘要】隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，項(xiàng)目投資與決策的規(guī)模越來越大，而財務(wù)分析與評價在項(xiàng)目管理中的作用也逐漸被突顯出來，財務(wù)分析與評價不僅能夠有效的提高項(xiàng)目投資決策的準(zhǔn)確性，同時還可以降低項(xiàng)目潛在的市場風(fēng)險，促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，本文通過闡述了財務(wù)分析與評價在項(xiàng)目投資決策中的特點(diǎn)，說明了財務(wù)分析與評價在項(xiàng)目投資決策中的內(nèi)容，聯(lián)系實(shí)際，分析財務(wù)分析與評價在項(xiàng)目投資與決策中的作用。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)分析 財務(wù)評價 投資決策 作用研究

一、前言

項(xiàng)目投資決策是促進(jìn)我國社會經(jīng)濟(jì)快速增長的重要因素之一，也對我國社會的快速發(fā)展具有重要的作用。尤其是在我國改革開發(fā)以來，項(xiàng)目投資決策活動在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長發(fā)面擁有十分明顯的表現(xiàn)。然而，在項(xiàng)目投資決策的過程中，其所具有的科學(xué)性和可行性都將由財務(wù)的分析和評價所得出的結(jié)果進(jìn)行評判，財務(wù)的分析和評價將會直接影響到其最終的決策結(jié)果。下面筆者將對其進(jìn)行進(jìn)一步的剖析和論述。

二、財務(wù)分析與評價在項(xiàng)目投資決策中的特點(diǎn)

（一）財務(wù)分析主體具有單一性

財務(wù)分析分為內(nèi)部財務(wù)分析與外部財務(wù)分析，在項(xiàng)目投資決策中，主要用到的是財務(wù)內(nèi)部分析，財務(wù)內(nèi)部分析根據(jù)主體的不同，分析目的也存在一定的差異，對于數(shù)據(jù)分析的側(cè)重點(diǎn)也存在不同[1]。對于項(xiàng)目決策來說，根據(jù)現(xiàn)代化企業(yè)制度的要求，財務(wù)分析要根據(jù)項(xiàng)目企業(yè)的內(nèi)部會計資料包括核算資料以及報表資料等，采用科學(xué)的計算方法，對項(xiàng)目本身的盈利情況及風(fēng)險評估做出合理的分析。為項(xiàng)目經(jīng)營者的投資決策提供準(zhǔn)確、具體的數(shù)據(jù)，財務(wù)分析通常是由投資企業(yè)單位或?qū)I(yè)的財務(wù)分析機(jī)構(gòu)完成的。財務(wù)分析的主體具有單一性，在項(xiàng)目投資決策中，財務(wù)分析是圍繞這項(xiàng)目本身進(jìn)行的，和其他的如投資企業(yè)、經(jīng)營企業(yè)本身的財務(wù)分析有著明顯的區(qū)別。

（二）財務(wù)分析資料具有保密性

項(xiàng)目的財務(wù)分析資料是判斷和評價項(xiàng)目可行性，盈利狀況以及市場風(fēng)險的重要依據(jù)，不僅可以為投資經(jīng)營企業(yè)的項(xiàng)目管理活動提供必要的數(shù)據(jù)，還可以準(zhǔn)確的分析市場構(gòu)成，對項(xiàng)目的投資估算以及風(fēng)險防范都具有重要的作用，因此，項(xiàng)目的財務(wù)分析屬于商業(yè)機(jī)密，是項(xiàng)目企業(yè)管理經(jīng)營單位發(fā)展方向以及財務(wù)構(gòu)成的重要數(shù)據(jù)，因此，財務(wù)分析資料的保密性是在項(xiàng)目投資決策中最為明顯的特點(diǎn)之一，財務(wù)資料的共享程度以及公開的范圍，同企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)分析資料一樣，也要根據(jù)項(xiàng)目管理的需求而制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)[2]。

（三）分析評價內(nèi)容具有廣泛性

項(xiàng)目財務(wù)分析的內(nèi)容要隨著項(xiàng)目計劃設(shè)計的改變而改變，項(xiàng)目財務(wù)分析貫穿與項(xiàng)目整體規(guī)劃實(shí)施中，除了要對項(xiàng)目企業(yè)的盈利情況以及項(xiàng)目本身的市場風(fēng)險等基本情況作出分析外，還要在項(xiàng)目投資決策的重點(diǎn)部分予以具體分析，如項(xiàng)目管理上的分析，要對項(xiàng)目的管理內(nèi)容及風(fēng)險作出明確的要求，保證項(xiàng)目的順利及實(shí)施，要對項(xiàng)目企業(yè)的結(jié)構(gòu)效益作出分析，基于對項(xiàng)目組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整而產(chǎn)生的部門之間工作內(nèi)容上的變動，以及職稱職能上的改變，對各項(xiàng)目部分效益差異性做出具體的分析[3]。另外，雖然項(xiàng)目的財務(wù)分析主要是由項(xiàng)目企業(yè)、投資公司獨(dú)立完成，但是在具體的財務(wù)計算中，也要遵照財會制度中的相關(guān)規(guī)定，除了要確保財務(wù)分析主體對項(xiàng)目管理及運(yùn)營上的需要，還要多運(yùn)用科學(xué)的分析方法，如統(tǒng)計法、趨勢分析法等不斷提升財務(wù)分析在項(xiàng)目投資決策中的地位。

三、財務(wù)分析與評價在項(xiàng)目投資決策中的內(nèi)容

（一）對項(xiàng)目市場的調(diào)查

對項(xiàng)目市場的調(diào)查是財務(wù)評價的首要內(nèi)容，在對項(xiàng)目進(jìn)行投資活動前必須要對項(xiàng)目市場做出充分準(zhǔn)確的調(diào)查，投資的成效很大程度上與項(xiàng)目市場的調(diào)查分析有關(guān)，對項(xiàng)目市場的前景做出合理化的分析，對項(xiàng)目市場潛藏的風(fēng)險要予以足夠的警惕，只有這樣才能最大程度的降低投資風(fēng)險，保證項(xiàng)目計劃的可行性[4]。對項(xiàng)目市場的調(diào)查主要內(nèi)容是根據(jù)項(xiàng)目市場的研究以及項(xiàng)目技術(shù)的研究，對現(xiàn)行的國家政策以及市場上的價格波動及走向、產(chǎn)品在未來市場上的發(fā)展等情況做出合理的調(diào)查與分析，同時對投資成本、投資風(fēng)險、稅收基金等作出科學(xué)的預(yù)測。要明確投資項(xiàng)目的市場潛能，隨著市場競爭壓力的不斷加大，對于項(xiàng)目本身的市場價值要科學(xué)分析，財務(wù)評價首先要保證的是項(xiàng)目企業(yè)的盈利，只有在盈利的基礎(chǔ)上，對于可能會對項(xiàng)目收益產(chǎn)生影響的因素進(jìn)行分析、排除與規(guī)避，制定出針對可能潛藏的市場風(fēng)險的應(yīng)急措施，還要對市場的需求進(jìn)行充分的調(diào)查，要通過提升項(xiàng)目質(zhì)量、項(xiàng)目知名度來擴(kuò)大項(xiàng)目的市場價值，創(chuàng)造更有利的市場優(yōu)勢，使得項(xiàng)目規(guī)模逐漸擴(kuò)大等，但是這些都必須基于準(zhǔn)確、全面、科學(xué)、有效的市場調(diào)查，因此，保證對項(xiàng)目市場的調(diào)查與分析是促進(jìn)項(xiàng)目發(fā)展的重要因素[5]。

（二）編制基本財務(wù)報表

財務(wù)評價的主要工作內(nèi)容是根據(jù)市場的調(diào)查分析數(shù)據(jù)，采用科學(xué)合理的計算方法，編制出基本財務(wù)報表，反映出一段時期內(nèi)該項(xiàng)目的盈利情況，同時對項(xiàng)目本身的經(jīng)營能力以及資產(chǎn)負(fù)債程度做出具體的說明，還要對項(xiàng)目本身的所得稅、現(xiàn)金流量、流動資產(chǎn)總額、資金運(yùn)用情況等予以充分的說明[6]。基于項(xiàng)目投資決策階段的基本財務(wù)報表同企業(yè)內(nèi)部管理所用到的財務(wù)報表除了編制方法相同外，在編制數(shù)據(jù)的來源上存在很大的不同，企業(yè)單位內(nèi)部的基本財務(wù)報表編制的數(shù)據(jù)來源主要是企業(yè)內(nèi)部的會計資料以及企業(yè)歷史的報表數(shù)據(jù)，而基于項(xiàng)目投資與決策的基本財務(wù)報表的數(shù)據(jù)來源主要是通過對項(xiàng)目市場的調(diào)查和分析。在基本財務(wù)報表的用途上企業(yè)內(nèi)部與項(xiàng)目投資決策也存在很大的不同，企業(yè)內(nèi)部的基本財務(wù)報表主要是用于分析企業(yè)的經(jīng)營狀況以及一段時期內(nèi)的資產(chǎn)流向；而基于項(xiàng)目投資決策的基本財務(wù)報表主要反映項(xiàng)目本身的市場價值項(xiàng)目的盈利情況，因此，要想使基于項(xiàng)目投資決策的基本財務(wù)報表在實(shí)際的投資決策過程中發(fā)揮出更大的作用，就必須重視數(shù)據(jù)來源，即項(xiàng)目市場數(shù)據(jù)的調(diào)查與分析，將財務(wù)報表細(xì)化到借款成本、現(xiàn)金、存貨量、流動資產(chǎn)總額等，只有這樣，才能最大程度的為項(xiàng)目的投資決策提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)依據(jù)，才能最大程度的保證項(xiàng)目投資決策的正確性。

（三）評價財務(wù)指標(biāo)

根據(jù)上一步的基本財務(wù)報表的編制，項(xiàng)目企業(yè)就必須要根據(jù)基本財務(wù)報表評價財務(wù)指標(biāo)，通過科學(xué)的計算方法，得出最為合理的評價[7]。財務(wù)評價指標(biāo)通常有動態(tài)指標(biāo)和靜態(tài)指標(biāo)之分，動態(tài)指標(biāo)主要是針對于項(xiàng)目的資金時間上的價值，需要用到的基本財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)有內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等。靜態(tài)指標(biāo)主要是考慮資本的回收及增值，需要用到的基本財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)有資產(chǎn)負(fù)債率、投資利潤率等。在評價財務(wù)指標(biāo)中，要注重靜態(tài)指標(biāo)與動態(tài)指標(biāo)的相結(jié)合，盡管動態(tài)指標(biāo)比靜態(tài)指標(biāo)在項(xiàng)目投資決策中更為可靠，但是靜態(tài)指標(biāo)著有簡便易行的優(yōu)勢，在較為大型的項(xiàng)目決策中，科學(xué)合理的運(yùn)用靜態(tài)指標(biāo)與動態(tài)指標(biāo)才能得出最為可靠的數(shù)據(jù)評價，才能為項(xiàng)目的投資與決策提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息。

四、財務(wù)分析與評價在項(xiàng)目投資決策中的作用

（一）財務(wù)分析與評價是項(xiàng)目投資決策的前提

在項(xiàng)目投資決策階段，項(xiàng)目的可行性是項(xiàng)目投資決策的前提，而只有在財務(wù)分析與評價中才能完整的體現(xiàn)出項(xiàng)目的可行性，項(xiàng)目的可行性研究主要是居于對市場環(huán)境的分析，包括對項(xiàng)目市場的調(diào)查與項(xiàng)目企業(yè)自身實(shí)力的調(diào)查，在項(xiàng)目市場的調(diào)查中，要對市場環(huán)境、項(xiàng)目潛在的市場價值以及市場風(fēng)險、社會評價做出具體的調(diào)查與分析，對于項(xiàng)目企業(yè)自身實(shí)力的調(diào)查主要是針對于企業(yè)的資金實(shí)力、償債能力以及企業(yè)品牌效應(yīng)的調(diào)查與分析，盡管在項(xiàng)目投資決策中多以人的意志為轉(zhuǎn)移，但是基本的理論數(shù)據(jù)完全來自于項(xiàng)目的財務(wù)分析與評價，其內(nèi)容同時也是項(xiàng)目投資決策作用中最為明顯的體現(xiàn)。如果在項(xiàng)目的投資決策中沒有財務(wù)分析與評價環(huán)節(jié)，就不能進(jìn)行項(xiàng)目投資決策，也就無從談起項(xiàng)目的實(shí)施與規(guī)劃。

（二）財務(wù)分析與評價可以保證項(xiàng)目投資決策的正確性

財務(wù)分析與評價直接關(guān)系著項(xiàng)目投資決策結(jié)論，只有保證了財務(wù)分析與評價的準(zhǔn)確性才能保證項(xiàng)目投資決策的正確性[8]。對于在財務(wù)分析與評價的準(zhǔn)確性要求上，筆者認(rèn)為，更多的是對工作態(tài)度上的要求，只有在基于項(xiàng)目投資決策財務(wù)分析與評價的準(zhǔn)備過程中，不斷的提高工作質(zhì)量，提高對于工作人員的能力素質(zhì)要求，同時采用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)以及信息處理方法，對項(xiàng)目的市場外環(huán)境及內(nèi)部管理因素做出準(zhǔn)確科學(xué)的調(diào)查，否則在項(xiàng)目投資決策過程中，容易與實(shí)際情況產(chǎn)生偏差，導(dǎo)致項(xiàng)目產(chǎn)能供過于求，增大項(xiàng)目市場風(fēng)險。

（三）財務(wù)分析與評價可以確定項(xiàng)目投資估算

財務(wù)分析與評價對于確定項(xiàng)目投資估算具有重要的作用，因?yàn)楦鶕?jù)現(xiàn)代化企業(yè)投資的要求，投資估算的誤差不得超過百分之二十，一旦項(xiàng)目進(jìn)入了正式的實(shí)施階段，就必要要通過項(xiàng)目投資估算來進(jìn)行融資方式的研究，因此，只有保證了財務(wù)分析與評價數(shù)據(jù)的真實(shí)有效，才能夠最大程度的減少項(xiàng)目投資估算的誤差，才能使項(xiàng)目的可行性得到充分的體現(xiàn)，才能順利的保證項(xiàng)目投資決策階段的順利進(jìn)行。

五、結(jié)語

綜上所述，在開展項(xiàng)目投資財務(wù)的分析與評價工作時，必須要從多個方面綜合考慮，尤其是經(jīng)濟(jì)分析，另外還需要綜合資源、安全、環(huán)保等多方面因素，才能保證結(jié)論更加具有準(zhǔn)確性，同時還要考慮到項(xiàng)目投資財務(wù)在社會中的影響，以及需要投入的相關(guān)成本等。另外，若要將財務(wù)分析與評價提升至更高的層次，相關(guān)事業(yè)單位和工作人員必須提高自身綜合素質(zhì)和能力，來保證在項(xiàng)目的投資決策過程中發(fā)揮更大的作用。

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