淺析火力發(fā)電企業(yè)基建期如何降低資金成本

摘要：文章針對火電企業(yè)基建工程投資額大、周期長、資金成本高等問題，追根溯源對其產(chǎn)生的原因進(jìn)行了闡述，同時結(jié)合火力發(fā)電企業(yè)基建期的實(shí)際情況，探討了火力發(fā)電企業(yè)如何通過財務(wù)管理等手段來降低基建期資金成本，從而為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益和價值。

關(guān)鍵詞：火力發(fā)電企業(yè)；基建期；資金成本；成本控制；工程造價 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

中圖分類號：F275 文章編號：1009-2374（2016）27-0167-02 DOI：10.13535/j.cnki.11-4406/n.2016.27.079

火力發(fā)電企業(yè)基建期成本控制是一項動態(tài)的系統(tǒng)工程，在基建期過程中降低資金成本、降低工程造價是企業(yè)投產(chǎn)后提高經(jīng)濟(jì)效益的重要手段之一。隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，許多基建投資由國家投資管理變成了基建項目公司，基建期所需資金由項目公司籌資，主體的轉(zhuǎn)變，一方面使得項目公司在融資方面具有選擇的靈活性；另一方面由于項目公司尚處于基建期，無經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流，使得項目公司陷入了融資難的困境，從而導(dǎo)致其融資成本高。

1 火力發(fā)電企業(yè)資金成本高的現(xiàn)狀分析

1.1 部分項目開工不合法、不合規(guī)

電力項目開工必須依據(jù)項目類型、等級獲得相應(yīng)層級政府主管部門審核批準(zhǔn)，至少要獲得前期“路條”才能開工建設(shè)，國內(nèi)銀行放貸也基本以項目獲得核準(zhǔn)或“路條”為前提。部分企業(yè)對項目實(shí)行“邊設(shè)計、邊勘探、邊施工”的三邊政策，最后造成“超計劃、超面積、超概算”的三超工程；部分企業(yè)甚至在沒有落實(shí)銀行貸款等外部資金來源的情況下，僅靠拆借資金上馬違規(guī)項目，形成事實(shí)上的短貸長投和資金挪用，這也極大地增加了建設(shè)期資金成本。

1.2 超規(guī)模投資是導(dǎo)致資金成本高的重要原因

部分火力發(fā)電企業(yè)在基建過程中過度追求高大全，注重形象工程建設(shè)，不按規(guī)定招標(biāo)，超規(guī)劃、超標(biāo)準(zhǔn)投資是影響企業(yè)資金成本上升的決定性因素。

1.3 融資結(jié)構(gòu)不合理是資金成本居高不下的決定性因素

根據(jù)國務(wù)院國發(fā)【2015】51號文要求，電力行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例維持20%，剩下的80%的資金則由融資來解決，企業(yè)面臨融資需求大和融資難的困境。而在通貨緊縮和利率市場化的雙重影響下，金融機(jī)構(gòu)面臨著競爭日益激烈與利潤下降的矛盾，機(jī)構(gòu)資金難以滿足企業(yè)建設(shè)需求，這也可能使企業(yè)鋌而走險，配備不合理的融資結(jié)構(gòu)，融資結(jié)構(gòu)直接影響企業(yè)基建期資金成本高低。

1.4 投資節(jié)奏不合理、資金安排不當(dāng)增加了資金成本

目前，有部分電力企業(yè)在基建期未注重投資節(jié)奏，對整體建設(shè)進(jìn)度安排無詳盡計劃，部分還存在一股腦、一鍋粥的投入，現(xiàn)場氣氛是出來了，但由于投資節(jié)奏先后順序把握不好，使得排后的投資提前了，甚至還存在返工重建的現(xiàn)象，這無疑會增加基建期資金成本。

2 降低資金成本的建設(shè)性措施

對火力發(fā)電企業(yè)基建期的資金成本控制，說到底是對基建工程實(shí)行事前、事中、事后控制，從項目的立項、可行性、初設(shè)、招標(biāo)、施工工期以及款項支付進(jìn)行全方位的控制，降低工程造價以及資金成本，保證基建項目預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從而取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。

2.1 關(guān)注項目的合法性，縮短資金沉淀期

按現(xiàn)行制度，基建項目首先應(yīng)有經(jīng)批準(zhǔn)的項目建議書，然后編制可行性研究報告，該報告呈報給有關(guān)政府部門批準(zhǔn)后，建設(shè)單位再委托設(shè)計部門編制初步設(shè)計報告，再報政府管理部門批準(zhǔn)，由設(shè)計部門編制施工設(shè)計圖，申請開工報告，由上級批準(zhǔn)后，基建前期程序完成，進(jìn)入建設(shè)實(shí)施階段?；ㄆ谪攧?wù)管理必須時刻跟蹤審批進(jìn)程，取得各環(huán)節(jié)批準(zhǔn)文件及明細(xì)附表，特別是最終批準(zhǔn)確認(rèn)的基建投資計劃，要以此作為基建期財務(wù)籌集、使用資金，進(jìn)行會計核算的依據(jù)。

2.2 關(guān)注項目的可行性，選好址、定好位

對于電力企業(yè)來講，廠址的選擇不但關(guān)系到企業(yè)交通、取水源、鐵路等問題，同時對工程造價控制也是一個極大的因素。良好的地質(zhì)條件、廉價的土地價格、合理的水源距離及鐵路干線等直接影響投資總額的大小。例如：A企業(yè)土地出讓金為1.5億元，B企業(yè)土地出讓金為3億元，假如建設(shè)期為21個月，利率為4.9%，就這一項B企業(yè)較A企業(yè)將增加資本化利息1300萬元。且在實(shí)際中，鐵路每多一公里將增加4000萬元造價，補(bǔ)充水管每增加一公里將增加造價600萬元，前期投資即是后期的費(fèi)用，將影響火力發(fā)電廠整個壽命期的效益。

2.3 加強(qiáng)投資成本控制，確保投資額最小

2.3.1 實(shí)行限額設(shè)計，防止項目投資失控。對電力企業(yè)投資來說，初步設(shè)計是其綱領(lǐng)，據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計，初步設(shè)計在電廠建設(shè)期間對投資的影響占比高達(dá)75%以上，精準(zhǔn)的初步設(shè)計對降低企業(yè)投資總額效果立竿見影，在整個成本控制措施中屬于主動型措施，即事前控制措施?，F(xiàn)階段，設(shè)計普遍存著技術(shù)與經(jīng)濟(jì)結(jié)合不夠緊密的問題，實(shí)行限額設(shè)計可以有效改善這一狀況。

2.3.2 強(qiáng)化節(jié)點(diǎn)效益預(yù)測機(jī)制，合理安排投資節(jié)奏。根據(jù)工程節(jié)點(diǎn)設(shè)定效益預(yù)警點(diǎn)，判斷工程主要節(jié)點(diǎn)與投資概算的配比度，及時發(fā)現(xiàn)并控制超概項目對后期效益的影響。

2.3.3 規(guī)范和完善項目招標(biāo)，防范投資失控。在工程、設(shè)備單位選擇時，要堅決按照國家招投標(biāo)法規(guī)定公開招標(biāo)，選擇最優(yōu)單位參與建設(shè)，在招投標(biāo)中應(yīng)更加注重整體招標(biāo)，少拆分、少切塊，有利于工程管理，降低管理成本。同時也要注意部分施工企業(yè)惡意低價中標(biāo)，進(jìn)場后偷工減料或不斷索賠的伎倆。

2.3.4 加強(qiáng)合同管理，尤其強(qiáng)調(diào)工程預(yù)付款和進(jìn)度款的支付，建議采用形象進(jìn)度付款方式或按照工程預(yù)算根據(jù)竣工計價付款形式。

2.3.5 強(qiáng)調(diào)工程全過程審計及造價咨詢，有效核減工程成本。全過程跟蹤審計及造價咨詢是對基建過程中每個單項工程完工后立即組織第三方對其工作量完成情況進(jìn)行評估鑒定，有利于保證資料的完整性、結(jié)算的及時性，便于發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，雖然可能增加部分中介費(fèi)用，但所獲得的收益往往是數(shù)倍于投入的。

2.4 提高資本金比率，實(shí)行融資多樣化，有效控制資金成本

根據(jù)國務(wù)院國發(fā)【2015】51號文要求，電力行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例維持20%，因此大部分發(fā)電企業(yè)都將資本金比例定為20%，剩下80%的資金則由融資來解決，這直接導(dǎo)致融資需求量大，投產(chǎn)后資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，因此提高資本金比例，減少融資額度，是降低融資成本的最直接的手段。目前，火力發(fā)電廠基建期資金流出量大，單筆大額支付相對較多，融資基本采用直接向商業(yè)銀行貸款方式，基本達(dá)到基準(zhǔn)利率及以上水平，在傳統(tǒng)的選擇單一的商業(yè)銀行貸款方式下，選擇新的融資形式：融資租賃、發(fā)行債券、銀團(tuán)貸款、開具承兌匯票等能有效地降低融資風(fēng)險和降低資金成本。如合理運(yùn)用銀行承兌匯票的信用期限能夠有效緩解資金支付壓力，以定單存款開具承兌匯票方式能夠降低融資成本2%左右。

2.5 以需定量，合理制定資金需求計劃，降低資金沉淀成本

資金需求，既要保證工程建設(shè)有足夠的資金，不至因資金不足或資金提供不及時而影響工程建設(shè)進(jìn)度；又要做到盡可能不占用過多的資金，減少利息支出，降低資金籌措的難度。以月實(shí)際進(jìn)度制定資金需求計劃，細(xì)化到每個合同、每個節(jié)點(diǎn)。堅持月資金調(diào)度會議，通過分析工程現(xiàn)場的進(jìn)度情況，結(jié)合現(xiàn)場進(jìn)度、質(zhì)量、安全文明等狀況安排各單位應(yīng)付款項，控制支付的節(jié)奏，盡可能做到以資金促進(jìn)度、提質(zhì)量、強(qiáng)考核的目標(biāo)。

2.6 精心策劃，控制好項目節(jié)點(diǎn)，在保證安全、質(zhì)量的前提下，確保早日投產(chǎn)

火力發(fā)電項目從立項到核準(zhǔn)到基建到投產(chǎn)需要經(jīng)歷較漫長的基建周期，基建期延長一個月會增加管理費(fèi)用和資本化利息，以一個投資50個億的火力發(fā)電廠為例，融資比例80%，融資金額40億，投產(chǎn)前基建款項支付到90%，基建融資金額36億，若火力發(fā)電廠的正常生產(chǎn)工期為27個月，利率為當(dāng)期基準(zhǔn)利率，資金按月平均投入，則整個基建期的貸款利息為19845（=360000*4.9%/12/2*27）萬元，在其他條件不變的前提下，生產(chǎn)工期調(diào)整至28個月，則整個基建期的貸款利息為20580（=360000*4.9%/12/2*28）萬元，相比增加貸款利息735萬元。

2.7 合理安排尾款支付，用經(jīng)營期短貸或自有資金支付項目建設(shè)資金

一般而言，大型基建項目在竣工決算都有質(zhì)保金尚未支付，工程預(yù)留5%，設(shè)備預(yù)留10%，這部分資金通常在質(zhì)保期滿才能支付，質(zhì)保期約一年，在這一年里企業(yè)都會有資金存量，為企業(yè)在生產(chǎn)過程中所形成的利潤，因此對質(zhì)保金的支付充分利用營運(yùn)資金具有波動性和時間價值這一特點(diǎn)，對此項資金統(tǒng)籌安排或者貸進(jìn)一年期的短貸即可，降低基建期資金成本。

3 結(jié)語

火力發(fā)電企業(yè)基建期資金成本控制貫穿于項目建設(shè)的各個階段，運(yùn)用科學(xué)的方法分析預(yù)測各階段對資金成本造成的影響，通過科學(xué)決策、組織實(shí)施、精心管理來降低工程造價，從而能動地降低基建工程資金成本，確保達(dá)到即投產(chǎn)、即穩(wěn)定、即達(dá)設(shè)計值、即盈利的目標(biāo)。

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作者簡介：鄧仙桂（1983-），男，大唐華銀攸縣能源有限公司財務(wù)部主任，中級會計師，研究方向：財務(wù)。

（責(zé)任編輯：周 瓊）