全國性商業銀行財務分析報告（2016）

前言

本報告從財務指標角度分析討論2015年全國性商業銀行的競爭力。

本報告所提全國性商業銀行包括：由中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行等五家銀行組成的大型商業銀行（以下分別簡稱為工行、農行、中行、建行和交行，統稱簡稱為“大型銀行”），以及由招商銀行、中信銀行、上海浦東發展銀行、中國民生銀行、中國光大銀行、興業銀行、華夏銀行、廣東發展銀行、平安銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行等十二家銀行組成的全國性股份制商業銀行（以下分別簡稱為招商、中信、浦發、民生、光大、興業、華夏、廣發、平安、恒豐、浙商、渤海，統稱簡稱為“股份制銀行”）。

全國性商業銀行是我國銀行業的重要組成部分。截至2015年12月31日，全國性商業銀行的總資產、總負債及稅后利潤在銀行業金融機構中的占比分別達到57.76%、57.95%和62.31%，較2014年分別下降1.65、1.53和0.5個百分點（如圖1、圖2和圖3所示）。其中，五家大型銀行在總資產、總負債及稅后利潤上的市場份額均繼續呈下降趨勢，股份制銀行在總資產和總負債上的市場份額繼續上升，基于稅后利潤的市場份額在2014年出現小幅度下滑后2015年又重返上升趨勢。具體而言，大型銀行的總資產、總負債和稅后利潤的市場份額與2014年相比分別下降了2.00、1.94和0.94個百分點；股份制銀行基于總資產、總負債和稅后利潤的市場份額與2014年相比，分別增加了0.35、0.41和0.43個百分點。

2015年，全球經濟增長3.1%，同比下降0.3個百分點，世界經濟復蘇活力較弱，多數經濟體面臨較大挑戰，國際金融市場動蕩加劇。發達經濟體持續溫和而不均衡的復蘇，通縮壓力較大。美國經濟復蘇強于預期；歐元區受經濟結構調整進展緩慢、公共債務壓力較大和地緣政治事件沖擊等因素影響，經濟增長動能明顯減弱；日本安倍經濟學三大主要措施中的刺激性貨幣政策和財政政策邊際效應持續減弱，消費稅提升所導致的負面影響超出預期。新興經濟體風險因素更為復雜，主要表現為增長勢頭繼續放緩。印尼盾、智利比索、巴西雷亞爾和土耳其里拉等新興經濟體貨幣出現大幅度貶值，接近數年低點，部分新興經濟體跨境資本流動更加劇烈，資本單向流出壓力加大。由于各經濟體復蘇步伐不一，國際金融市場總體需求不振，波動加劇。

國內方面，2015年中國經濟在新常態下運行總體處在合理區間，緩中趨穩、穩中有進、進中有創、創中提質。經濟總體保持平穩運行，全年國內生產總值67.7萬億元，比2014年增長6.9%；經濟結構調整出現積極變化，戰略性新興產業保持較快增長，移動互聯網、大數據、云計算等新一代信息技術加快與傳統產業跨界融合。宏觀政策取向繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，并在保持宏觀政策連續性和穩定性的同時，積極創新宏觀調控思路和方式，有針對性地進行預調微調，通過“營改增”擴圍、加大稅收優惠幅度等定向減稅措施，支持服務業和小微企業發展；運用定向降準、再貸款、再貼現、調整銀行存貸比考核等監管政策和發行專項金融債等手段，加大對實體經濟的支持力度。金融市場總體保持穩健運行，2015年，我國股票市場主要指數總體有所上漲，但期間出現大幅震蕩，成交量明顯放大。

2015年，中國銀行業機構改革有序推進，民間資本進入銀行業穩步發展，金融業綜合經營試點效應初顯，銀行業對外開放水平不斷提高。銀行業事業部制和專營部門制改革取得明顯進展，產品登記、資產流轉、互助保障和行業自律等配套支持機制和系統建設提速，銀行業參加貨幣市場、信貸市場和直接融資的深度和廣度顯著提升。2015年，民間資本進入銀行業的步伐明顯加快，主要表現為進入的渠道增多、機構增加、資本增大、比例增長，民間資本進入銀行業已基本實現常態化。

2015年，大型商業銀行持續健全公司治理，強化履職能力建設，完善績效考評機制。穩步推進事業部制和專營部門事業部制等改革工作，發揮集團化和專業化優勢，試點設立銀行系養老金管理公司。加快系統建設，開展壓力測試工作，推動資本管理高級方法的實施運用，提高全面風險管理能力和風險處置能力。積極探索具有中國特色的大型商業銀行公司治理機制，深化內部經營機制改革，推進經營模式轉型和創新。

股份制商業銀行和中小商業銀行加快戰略轉型和創新發展，拓展綜合經營，因對利率市場化、金融脫媒、互聯網金融等多重挑戰，提升市場競爭力。服務重大工程建設，參與國家和區域戰略；積極服務小微、“三農”，改善薄弱環節金融服務；大力發展科技金融，支持大眾創業萬眾創新。積極擁抱互聯網，創新多元化服務渠道；開展特色業務創新，走差異化發展道路。探索抱團發展模式，建立行業互助機制。加強資本管理，拓展資本補充渠道，增強可持續發展能力（見表1）。

截至2015年末，全國性商業銀行資產總額115.15萬億元，比2014年增長12.46%；負債總額106.71億元，比2014年增長12.11%。所有者權益8.44萬億元，比2014年增長17.01%；資本實力進一步提升，但盈利性有所下降，整體上資產質量壓力進一步加大，絕大部分全國性商業銀行流動性水平均有所降低，抗風險能力出現一定程度下滑。

以下從資本狀況、資產質量、盈利能力和流動性水平四個方面對全國性商業銀行2015年度財務狀況予以分析。各項財務數據除另有注明外，均取自監管部門及各銀行的定期財務報告、新聞稿件等公開披露的信息。

資本狀況

2015年是《商業銀行資本管理辦法（試行）》正式實施的第三年，全國性商業銀行從完善資本約束機制與調整業務結構、創新拓展資本補充渠道等兩方面著手，不斷提高資本管理水平。

根據各全國性商業銀行年報及公開信息披露，全國性商業銀行2015年二級資本債券發行量明顯縮水，主要原因可能是監管審批趨嚴、銀行轉向股權融資、銀行業資產增速放緩等。優先股方面，五家大型商業銀行均已在2015年期間完成或部分完成了優先股發行，光大、華夏、浦發等股份制商業銀行也在2015年間發行了優先股。

截至2015年末，我國銀行業整體資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為13.45、11.31%、10.91%，較2013年末分別提高0.27、0.55和0.35個百分點。下面將著重分析17家全國性商業銀行的資本充足率情況。

資本充足率方面，最高的為建行（15.39%）、最低的為華夏（10.85%），五家大型銀行的資本充足率水平最高；相較于2014年，13家銀行的資本充足率水平有所提高，提高幅度最大的是恒豐（1.80個百分點），交行、中信、浦發和華夏4家銀行的資本充足率水平有所下降（0.93個百分點）（見圖4）。

一級資本充足率方面，最高的為工行（13.48%）、最低的為渤海（7.75%），整體而言大型銀行一級資本充足率水平要高于股份制銀行；相較于2014年，15家銀行的一級資本充足率水平有所提高，提高幅度最大的是農行（1.50個百分點），渤海和廣發銀行的一級資本充足率水平有所下降，渤海銀行下降幅度較大（0.89個百分點）。各銀行在一級資本充足率水平上的變化與優先股發行情況有密切關系，比如2015年優先股發行金額最大的即是中行（450億元）；農行通過優先股發行募資400億元，從而成為一級資本充足率增幅最大的銀行（見圖5）。

核心一級資本充足率方面，最高的為建行（13.13%）、最低的為渤海銀行（7.75%），整體上大型銀行核心一級資本充足率水平較高；相較于2014年，全國性商業銀行在核心一級資本充足率水平上的變化情況更為分化，有11家銀行上升、6家銀行降低，提高幅度最大的是農行（1.15個百分點）、降低幅度最大的是渤海銀行（0.89個百分點），提高幅度靠前的三家銀行是農行、建行和工行，增幅分別為1.15、1.02和0.95個百分點（見圖6）。就杠桿率而言，自2015年4月1日起正式施行的《商業銀行杠桿率管理辦法（修訂）》（中國銀監會令2015年第1號）對杠桿率計算過程中的部分具體項目的規定進行了明確、修訂，并提出了明確的披露要求。在披露方面，3家大型商業銀行、5家股份制商業銀行連續披露了2014年、2015年兩年的杠桿率情況。2015年，除廣發和恒豐2家非上市全國性商業銀行根據監管要求可不披露杠桿率水平外，15家全國性商業銀行均在2015年年報或2016年第一季度報告中直接或間接披露了2015年末的杠桿率水平。對于15家已披露2015年末杠桿率水平的全國性商業銀行中，杠桿率最高的是工行（7.48%），僅渤海（3.89%）未達到銀監會4%的監管要求；對于8家連續披露2014年、2015年末杠桿率水平的全國性商業銀行，2015年末與2014年末相比，7家銀行杠桿率水平有所提高，工行、中行、建行、招商四家全國性銀行提高幅度較大、均在0.5個百分點以上，而浙商的杠桿率水平則略微下降（0.07個百分點）（見圖7）。

資產質量

2015年我國商業資產質量方面面臨的壓力顯著上升，不良貸款率和不良貸款絕對額均出現了大幅上升，商業銀行整體的撥備覆蓋率大幅降低，風險抵補能力有所減弱。截至2015年末，我國商業銀行按貸款五級分類的不良貸款余額1.27萬億元，比年初增加4318.6億元，增幅達到51.26%，增幅較2014年擴大8.96個百分點，不良貸款余額連續四年上升，且增加額、增幅持續擴大；不良貸款率1.7%，較2014年上升了0.5個百分點；撥備覆蓋率在2013、2014年出現了持續下滑后進一步大幅降低至181.2%，降幅達到50.9個百分點（見圖8）。

對于全國性商業銀行，以下將從不良貸款、撥備覆蓋率、貸款集中度等三個方面分析其資產質量情況。

2015年全國性商業銀行不良貸款情況

第一，總體情況。

如圖9所示，2003～2015年期間，整體上全國性商業銀行不良貸款余額、不良貸款率均呈現整體下降的趨勢，不良貸款余額由2003年的21044.6億元下降至2015年的9538.3億元，降幅達54.68%，不良貸款率由2003年17.90%下降至2015年的1.64%，降幅16.80個百分點。然而，不良貸款余額、不良貸款率“雙降”的趨勢在2012年出現了逆轉，當年分別回升9.36%和0.06個百分點，2013～2015年的回升幅度則進一步擴大。

2015年，全國性商業銀行不良貸款余額9538.3億元，較2014年上升3154.8億元，增速大幅擴大至49.42%。其中，次級類不良貸款余額為4373.6億元，較去年增長45.53%；可疑類余額和損失類余額分別為3912億元和1252.8億元，也出現了52.98%和52.61%的大幅回升。不良貸款率方面，2015年末全國性商業銀行不良貸款率為1.64%，自2012年以來連續第四年出現反彈，且反彈幅度持續擴大至0.54個百分點。

盡管全國性商業銀行不良貸款問題加速暴露，但考慮到經濟增速仍低位徘徊的宏觀經濟背景，加之不良貸款的確認存在一定的滯后性，后續全國性商業銀行面臨的資產質量形勢短期內依然不容樂觀。對此，關注類貸款和逾期貸款情況可提供一個觀察視角。具體而言，逾期貸款是指所有或部分本金或利息已逾期1天以上（含1天）的貸款，相對較為客觀，而五級分類下的貸款則涉及到一定的主觀判斷。

截至2015年末，17家全國性商業銀行關注類貸款余額為2.12萬億元，較2014年增加5477.44億元，增幅為34.77%；逾期貸款余額1.66萬億元，較2014年增加5066.32億元，增幅44.1%。2015年，全國性商業銀行的逾期減值比為165.05%，與2014年（166.40%）基本持平。在宏觀經濟形勢未有明顯改善的情況下，這在一定程度上也反映了全國性商業銀行后續面臨的資產質量上的潛在壓力。

第二，2015年各全國性商業銀行不良貸款情況。

圖10、圖11分別列示了近三年17家全國性商業銀行不良貸款余額和不良貸款率的情況。

就不良貸款余額的絕對額而言，由于資產規模上的差別，整體上大型銀行要高于股份制銀行。大型銀行中，農行（2128.67億元）不良貸款余額突破兩千億元，成為2015年不良貸款余額最大的全國性商業銀行，交行的不良貸款規模最小（562.06億元）；股份制銀行中，招商（474.1億元）、中信（360.5億元）、浦發（350.54億元）和民生（328.21億元）的不良貸款余額較大，均超過300億元，渤海（37.13億元）、浙商（42.33億元）、恒豐（45.76億元）等股份制銀行不良貸款余額較小。

從不良貸款余額近三年變化趨勢來看，與2014年相比，大部分全國性商業銀行2015年的不良貸款余額均呈現快速增長的態勢，且整體增長速度在加快。其中，增速超過60%的有恒豐（103.02%）、浙商（84.85%）、農行（70.33%）、招商（69.82%）、平安（68.03%）和浦發（62.4%），增速低于30%的有廣發（14.98%）和中信（26.7%）；增速擴大幅度最大的則是恒豐（88.13個百分點）。大型銀行不良貸款反彈速度雖有所加快，但整體上要低于股份制銀行；股份制銀行不良貸款增長情況在2015年表現出較強的趨同性，反映出不良貸款反彈的問題在加速蔓延。

不良貸款率方面，2015年全國性商業銀行不良貸款率全部突破1%，大多數銀行超過1.5%。農行的不良貸款率仍居17家全國性商業銀行中最高，2015年突破2%，達到2.39%，其次是招商（1.68%）、光大（1.61%）、民生（1.60%），最低的是浙商（1.23%）；大型銀行2013～2015年平均不良率為1.04%、1.24%、1.7%，股份制銀行則分別為0.8%、1.09%、1.5%，顯示出由于股份制銀行不良貸款率持續快速反彈，其在資產質量上相對于大型銀行的優勢不斷縮小。從不良貸款率近三年變化趨勢來看，17家全國性商業銀行2015年不良貸款率無一例外地上升、且上升幅度相較2014年明顯加大，上升幅度最大的是農行（0.85個百分點），其次是招商（0.57個百分點）、恒豐（0.55個百分點），上升幅度較小的是中行（0.18個百分點）、中信（0.13個百分點）、渤海（0.15個百分點）。

同時，考慮到不良貸款涉及到五級分類下的主觀判斷，而且存在一定的滯后性，在此選擇關注類貸款及逾期貸款（逾期減值比）考察17家全國性商業銀行面臨的潛在不良貸款壓力。

圖12列示了近三年17家全國性商業銀行關注類貸款余額情況。與不良貸款余額類似，關注類貸款余額也與銀行資產規模密切相關，大型銀行關注類貸款余額遠高于股份制銀行。2015年，大型銀行中，工行關注類貸款規模最大（5204.92億元），規模最小的是交行（1181.03億元）；股份制銀行中，關注類貸款規模最大的是中信（903.92億元），最小的是浙商（64.36億元）。就近三年關注類貸款變化趨勢而言，2015年全部17家全國性商業銀行關注類貸款均保持了2014年的增長趨勢，且增幅較為分化，部分股份制銀行增幅較大，渤海（111.08%）和民生（110.43%）增幅超過100%。除農行、中行、浙商和民生外，其余13家銀行2015年關注類貸款增幅均比2014年有所降低。

圖13列示了近三年17家全國性商業銀行逾期貸款（逾期減值比）的情況。整體上大型銀行逾期減值比要低于股份制銀行，大型銀行中交行逾期減值比最高（201.64%），建行最低（104.34%），股份制銀行中廣發銀行逾期減值比最高（475.66%），浙商銀行最低（149.11%）。若從近三年各銀行逾期減值比的變化趨勢來看，2014年除渤海銀行以外均出現一定幅度的上升，但2015年各銀行在逾期減值比的增減變化上較為分化，平安、恒豐、中信等銀行的上升幅度較大。

2015年全國性商業銀行風險抵補能力

目前，銀監會對商業銀行的貸款損失準備以撥備覆蓋率和貸款撥備率等兩項指標進行綜合考核，其中前者以150%為基本標準，后者以2.5%為基本標準，兩者中的較高者為商業銀行貸款損失準備的監管標準。

撥備覆蓋率。撥備覆蓋率是貸款損失準備（現一般按貸款減值準備）對不良貸款的比率，是基于不良貸款而計提貸款損失準備再進行相應計算的一項指標，其性質是衡量信貸風險抵補的程度。撥備覆蓋率多寡有度，以能適應各行風險程度并符合監管要求為宜，不能過低導致撥備金不足，利潤虛增；也不能過高導致撥備金多余，利潤虛降。

圖14列示了近三年全國性商業銀行撥備覆蓋率情況。2015年全國性商業銀行的撥備覆蓋率均在監管及格線150%以上。大型銀行中，農行撥備覆蓋率最高（189.43%），建行最低（150.99%）；股份制銀行中，浙商銀行最高（240.83%），排名17家全國性商業銀行第一，廣發銀行貸款撥備率為151.53%，為股份制銀行中的最低水平。

繼2014年17家全國性商業銀行撥備覆蓋率全部下降后，2015年僅渤海銀行貸款撥備覆蓋率略所提升，其余16家銀行撥備覆蓋率進一步下降。大型銀行撥備覆蓋率下降幅度較2014年大幅擴大，農行下降幅度最大（97.10個百分點），交行最小（23.31個百分點）。股份制銀行撥備覆蓋率變化進一步分化，恒豐（89.14個百分點）和華夏（66.01個百分點）下降幅度較大，中信銀行、廣發銀行與2014年類似，呈現了相對較小的下降幅度，分別為13.45和18.87個百分點，17家銀行中僅渤海銀行2015年撥備覆蓋率呈微小上升趨勢，上升了0.78個百分點。

貸款撥備率。貸款撥備率是貸款減值準備對貸款總額的比率。自2012年1月1日開始，銀行必須實施銀監會提出貸款撥備率達到2.5%以上的要求。系統重要性銀行應于2013年底前達標；對非系統重要性銀行，監管部門將設定差異化的過渡期安排，并鼓勵提前達標：盈利能力較強、貸款損失準備補提較少的銀行業金融機構應在2016年底前達標；個別盈利能力較低、貸款損失準備補提較多的銀行業金融機構應在2018年底前達標。

與2014年相比，14家全國性商業銀行凈利潤增速出現了下滑，廣發銀行下滑幅度最大，達到28.62個百分點，浙商銀行增速逆勢大幅提高34.4個百分點。大型銀行增速下滑幅度情況較為相近，農行下滑幅度最大（7.30個百分點），工行下滑幅度最小（4.55個百分點），其他三家大型銀行下滑幅度均在5～7個百分點上下。股份制銀行中，除浙商、渤海、恒豐增速逆勢提高以外，其他9家增速下滑情況呈兩極分化態勢，廣發銀行下滑幅度最大（28.26個百分點），平安銀行和華夏銀行增速下滑幅度也達到兩位數，分別下滑19.59和11.18個百分點。招商、浦發和中信銀行等資產規模排名靠前的股份制銀行以及國內系統性重要銀行，凈利潤增速也出現了個位數的下滑，分別下滑4.81、7.27和3.68個百分點。

第二，凈資產收益率和總資產收益率。

凈資產收益率（ROE）和總資產收益率（ROA）將各行的盈利絕對規模與相應的凈資產和總資產結合起來，較好地展現了各行單位凈資產或總資產的盈利水平，更有利于客觀比較各行的盈利能力。根據中國銀監會《商業銀行風險監管核心指標》的要求，凈資產收益率不應低于11%，總資產收益率不應低于0.6%。

圖19列示了近三年度全國性商業銀行凈資產收益率。2015年度，除廣發銀行（9.8%）外，其余16家全國性商業銀行的凈資產收益率均明顯超過11%的達標線，大型銀行凈資產收益率水平除交行以外均集中于15%～17%區間上下，股份制銀行情況更為為分散，興業（18.89%）和浦發（18.82%）凈資產收益率水平在18%以上，排名17家行中前兩位，交行（13.46%）、廣發（9.8%）ROE水平低于14%，排名墊底，廣發銀行更是不及11%的監管達標線。

從近三年情況來看，整體上全國性商業銀行凈資產收益率水平加速下降，股份制銀行下降幅度更大、加速下降的速度也快于大型銀行。與2014年相比，2015年16家銀行凈資產收益率下降，僅浙商銀行凈資產收益率微增0.31個百分點；除浙商銀行以外，下降幅度最小的是渤海銀行（1.20個百分點），廣發、民生和恒豐分別下降5.18、3.43和3.09個百分點，降幅較大；大型銀行中，交行在低位繼續下降1.41個百分點，降幅在大型銀行中最小、但絕對水平也最低，工行則在高位下降2.86個百分點至17.1%，降幅最大，絕對水平也降至建行（17.27%）之后。

圖20列示了近三年全國性商業銀行總資產收益率。除廣發銀行（0.52%）外，其余16家全國性商業銀行2015年總資產收益率全部顯著高于0.6%的及格線，整體而言大型銀行的總資產收益率相對較高，均在1%以上。其中，建行和工行總資產收益率均為1.30%，并列全國性商業銀行總資產收益率首位，交行為1.00%，大型銀行中最低；股份制銀行的總資產收益率大多在0.8%～1.1%之間，招商（1.13%）和民生（1.10%）最高，而廣發（0.52%）、渤海（0.79%）則是全國性商業銀行中最低的，廣發銀行已經低于0.6%的監管要求。

同2014年相比，2015年17家全國性商業銀行的總資產收益率無一例外均有所下降，且2015年的下降幅度普遍大于2014年。大型銀行下降幅度均在0.1個百分點左右，股份制銀行中，平安（0.04個百分點）、渤海（0.02個百分點）、浙商（0.05個百分點）、華夏（0.04個百分點）、恒豐（0.03個百分點）均微幅下降、下降幅度較小，廣發（0.25個百分點）、中信（0.17個百分點）、民生（0.16個百分點）、招商（0.15個百分點）下降幅度均在0.15個百分點以上，下降幅度在全國性商業銀行中最大。

利息收入水平

目前息差收入仍是我國銀行業收入結構中最主要的組成部分，占整體營業收入的70%以上，是商業銀行最主要的盈利來源。得益于生息資產規模的持續穩定增長以及息差水平的回升，2015年17家全國性商業銀行的利息凈收入達到2.71萬億元，較2014年增長6.48%，增速下降6.17個百分點，利息凈收入增速的下降成為影響利潤增速整體回落的主要因素（見圖21）。

利息凈收入增速大幅下降的主要原因是受利率市場化改革和2015年度央行5次降息的影響。2015年10月24日，央行宣布“雙降”，也是央行在2015年度的第五次降息，同時宣布“對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限”，這宣告了中國利率管制時代的基本結束。作為全面深化金融改革的核心一環，利率市場化改革完成對商業銀行意義重大。對于以利差作為主要收入來源的傳統銀行來說，利率市場化改變了貨幣資金價格的形成機制，直接影響到銀行資產負債業務，從而倒逼銀行改革和業務轉型。未來，銀行業利息收入將承受較大的壓力。

本報告從利息收入比、凈利息收益率（凈息差）與凈利差等三個角度討論2015年全國性商業銀行的利息收入水平。

利息收入比。利息收入比是商業銀行利息凈收入占營業收入的比重。由于各行非利息收入的持續快速增長，17家全國性商業銀行的利息收入比簡單平均水平已由2012年的81.46%持續下降為2015年的73.4%。大型銀行中，農行利息收入最高，達到81.34%，而其他四行均為69%～76%之間，中行利息收入比維持在69.29%的低位，為大型銀行中最低；股份制銀行的利息收入比情況愈加分化，渤海利息收入比雖比2014年略有下降，但仍處于83.48%的高位，為17家銀行中最高，浙商銀行利息收入比也達到81.92%；平安（68.74%）、招商（67.87%）、民生（61.04%）、廣發（59.96%）利息收入比則大幅下降至69%以下，低于大型銀行中的中行，其中廣發（59.96%）為17家銀行中最低。

從近三年變化趨勢來看，整體上大型銀行利息收入比在持續小幅下降，但有升有降、幅度整體不大；絕大部分股份制銀行利息收入比持續大幅下降。與2014年相比，大型銀行中工行利息收入大幅下降2.10個百分點，交行下降1.59個百分點，農行、中行、建行均下降1.1個百分點左右；股份制銀行中，浙商和恒豐利息收入比進一步大幅上升5.35和3.30個百分點，興業和招商上升1.13和0.34個百分點，其他8家銀行利息收入比均不同程度下降2～7個百分點，民生大幅下降6.97個百分點，17家銀行中下降幅度最大。整體而言，各銀行都在推進收入結構的非息化，但大型銀行由于利息凈收入規模大、效果尚不顯著，而股份制銀行由于規模相對較小、戰略調整更為靈活，收入結構非息化成效顯著。

凈利息收益率與凈利差。商業銀行利息收入規模的兩大驅動因素為生息資產規模與息差水平。考察息差水平的重要指標即是凈利息收益率（凈息差）和凈利差。凈利息收益率（NIM）是利息凈收入與平均生息資產總額的比率，考察單位生息資產所創造的利息凈收入；凈利差（NIS）為日均生息資產收益率與日均計息負債付息率的差額。兩者各有側重，但整體而言，二者變化趨勢和原因大體相似。受2015年數次降息的影響，除個別銀行外，2015年全國性商業銀行凈利息收益率、凈利差普遍出現不同程度的下降，且下滑幅度差異較大。

圖22列示了部分披露相關信息的全國性商業銀行近三年的凈利息收益率（廣發銀行未披露相關數據）。大型銀行凈利息收益率平均為2.42%，比2014年下降0.18個百分點。農行達到2.66%，為大型銀行中最高，中行由于受海外資產比重較大的影響而繼續保持大型銀行中最低（2.12%）；股份制銀行中，平安（2.77%）、招商（2.75%）、華夏（2.56%）凈利息收益率水平均在2.5%以上，恒豐銀行凈利息收益率有所上升，但仍僅為1.92%，為16家銀行中最低，也是唯一一家凈利息收益率在2%以下的全國性商業銀行。

就變化趨勢而言，除招商、平安和恒豐銀行的凈利息收益率有所上升外，其余13家全國性商業銀行均出現不同程度的下降，且下滑幅度差異較大，下滑幅度最大的民生銀行凈利息收益率下降0.33個百分點。大型銀行凈利息收益率的下降幅度較為一致，在0.1～0.3個百分點之間；股份制銀行中，平安、恒豐和招商凈利息收益率分別上升0.20、0.13和0.11個百分點，民生和浙商分別大幅下降0.33和0.31個百分點，在16家銀行中下降幅度最大。

凈利差與凈利息收益率情況類似。圖23列示了部分披露相關信息的全國性商業銀行近三年的凈利差（中行、廣發未披露相關數據）。大型銀行凈利差水平整體較高，交行凈利差為2.06%，是凈利差最低的大型銀行，農行、建行、工行分別達到2.49%、2.46%和2.30%；股份制銀行中，平安（2.63%）和招商（2.59%）凈利差水平較高，超過大型銀行，位于15家全國性商業銀行一二名。恒豐銀行凈利差略有上升，但仍僅為1.68%，為15家銀行中最低，渤海（1.89%）次之，也在2%以下。

就變化趨勢而言，全國性商業銀行凈利差在2014年小幅回升后在2015年普遍性地下降。整體上，全國性商業銀行凈利差近三年凈利差連續下降。與2014年相比，工行、農行、建行、交行四家大型銀行凈利差分別下降0.16、0.27、0.15、0.11個百分點，降幅明顯；股份制銀行中，平安、招商、恒豐、興業在2015年分別上漲0.23、0.14、0.13和0.33個百分點，其余股份制銀行則有不同程度的下降。其中，民生和浙商下降幅度較大，分別為0.31和0.26個百分點，民生銀行也是15家銀行中凈利差下降幅度最大的全國性商業銀行。

中間業務收入水平

本報告中，中間業務是指商業銀行作為中間人參與的金融服務，其收入反映為利潤表上的“手續費及傭金收入”。判別中間業務的重要標準是商業銀行利用自己的人才、網點和系統等資源提供收費服務，其自身并不作為交易主體參與業務并承擔風險。

近年來，一方面受利率市場化持續推進、同質化競爭下信貸資產議價能力下降的影響，商業銀行主動推進收入非息化；另一方面，金融脫媒化、融資渠道多元、存款理財化等趨勢的深入發展，為商業銀行非息收入的快速發展提供了有利的市場機遇。在以上兩方面共同作用下，商業銀行中間業務收入持續快速增長。但是，值得注意的是，我國商業銀行的綜合經營程度相對較低，即中間業務收入與信貸資源的關系仍然較為緊密，近年監管機構持續推動降低實體經濟融資成本的各項措施，預計將對商業銀行中間業務收入持續增長構成不利影響，而這可能已在2015年全國性商業銀行手續費及傭金收入增長率大幅下降上有所體現（見圖24）。

下面本報告將選用中間業務凈收入和中間業務凈收入占營業收入的比例兩個指標考察各全國性商業銀行的中間業務情況。

中間業務凈收入及其增幅。中間業務凈收入，即財務報表中的“手續費及傭金凈收入”，是手續費及傭金收入減去支出后的凈額，反映商業銀行中間業務的絕對水平。2015年，17家全國性商業銀行共實現中間業務凈收入7657.26億元，較2014年增長14.64%，增幅較2014年上升0.71個百分點。圖24列示了近三年各全國性商業銀行中間業務凈收入情況。大型銀行共實現中間業務凈收入4669.07億元，占17家銀行整體的60.98%，其中工行和建行分別以1433.91億元和1135.30億元排名前兩位，交行中間業務凈收入規模在大型銀行中最小，為350.27億元，已連續四年低于招商、民生等股份制銀行；股份制銀行中，招商銀行以534.19億元繼續領跑股份制銀行，民生（512.50億元）居于第二。中信、興業、浦發、平安、光大、廣發的中間業務凈收入規模也在200億元以上，而恒豐、浙商、渤海則均在50億元以下，分別為49.14億元、41.01億元、34.27億元。

就近三年變化趨勢而言，大型銀行、股份制銀行2015年中間業務凈收入分別增長5.64%、32.25%，大型銀行增速較2014年略上升0.73個百分點，股份制銀行增速較2014年放緩4.71個百分點；但由于大型銀行中間業務凈收入的規模要遠大于股份制銀行，導致大型銀行在17家銀行中的比重持續下降。與2014年相比，大型銀行中，交行中間業務凈收入增長18.32%，是5家大型銀行中唯一出現雙位數增長的；股份制銀行中，僅恒豐銀行出現-4.97%的逆勢下降，其余12家股份制商業銀行的中間業務收入均呈現兩位數的高速增長。華夏銀行以61.68%的增速領跑17家銀行，浙商（56.47%）的增速也在50%以上，興業銀行增速為19.04%，為股份制銀行中最低。

中間業務占比。中間業務凈收入占營業收入之比（以下簡稱“中間業務占比”）是衡量中間業務發展水平及商業銀行收入結構的重要指標。由于利息凈收入與中間業務凈收入合計占我國商業銀行營業收入的95%以上，因此中間業務占比與利息收入比的變化趨勢整體上是相反的。2015年，17家全國性商業銀行中間業務占比為22.50%，較2014年上升0.95個百分點，上升幅度較2014年明顯增大。

圖25列示了近三年各全國性商業銀行中間業務占比情況。整體上，由于股份制銀行中間業務占比的持續穩步上升，其中間業務占比已穩步高于大型銀行。大型銀行中，工行2015年小幅上升0.44個百分點，達到20.55%，仍占據大型銀行首位，農行中間業務占比最小（15.4%），中行為19.48%，建行、交行則在18%左右；股份制銀行中，廣發以38.24%的水平占據17家銀行中最高，民生（33.16%）緊隨其后，光大、中信、平安和招商中間業務占比也較高，分別為28.23%、24.58%、27.5%和26.51%。浙商銀行中間業務占比僅為16.32%，為17家銀行中最低，浦發銀行（18.97%）和渤海銀行（18.54%）也處于股份制銀行中較低的水平。

從近三年變化情況來看，整體上大型銀行中間業務占比變化情況表現不一，有增有降，而股份制銀行中間業務占比仍在穩定上升，且上升幅度在變大。與2014年相比，大型銀行中中行和建行中間業務占比分別下降了0.51和0.26個百分點，交行上升了1.38個百分點，工行上升了0.44個百分點，農行基本持平，略漲0.02個百分點。股份制銀行中，恒豐和興業2家銀行中間業務占比有所下降，下降幅度分別為5.65和0.80個百分點，另外10家的中間業務占比均出現了不同程度的上升。其中華夏和廣發上升幅度較大，分別是上升了7.08和5.45個百分點。

成本控制水平

除收入之外，影響商業銀行凈利潤水平的因素還有相應的成本。成本收入比即是反映為取得單位收入而所耗費的成本，在數值上等于營業費用與營業收入之比。成本收入比是銀監會風險監管核心指標中的風險抵補類指標之一，按照監管要求，該指標不應高于45%。

近年來，商業銀行一方面受諸多外部不利因素影響，收入增長放緩；另一方面，工資、房租等支出剛性增長，資產減值損失受資產質量影響大幅攀升。因此，直觀上商業銀行成本收入比承受較大的反彈壓力。但從實際情況來看，近年商業銀行成本收入比仍持續下降。具體分析來看，營業收入增速雖較前些年有所放緩，但仍保持10%以上的增幅；而支出方面，工資、房租支出雖然剛性增長，但在宏觀經歷整體放緩的背景下，此部分支出多年高速增長后處于高位、并不具備大幅增長的基礎；資產減值損失受資產質量不利變化的影響出現了大幅增長，但其在整體營業支出中的比重僅在20%左右。但是，隨著營業收入的進一步放緩，資產減值損失的持續大幅攀升，后期商業銀行將面臨較大的成本管控壓力。

圖26對比列示了近三年各全國性商業銀行成本收入比情況。2015年，17家全國性商業銀行成本收入比均繼續保持在45%以內。大型銀行中，工行最低（25.49%），農行以33.28%的水平為大型銀行中最高，交行成本收入比也在30%以上，中行、建行則均在27%～28%上下；股份制銀行中，華夏（35.01%）成本收入比在17家銀行中最高，浦發、興業最低，分別為21.86%、21.59%，其他9家銀行均在26%以上。

從近三年變化來看，隨著營業收入增速的企穩、甚至略有反彈，而營業支出增速相對較小，全國性商業銀行成本收入比整體上在加速下降；股份制銀行加速下降速度更快，其在成本收入比上相對于大型銀行的劣勢在縮小。與2014年相比，大型銀行中，除交行成本收入比上升0.07個百分點以外，其他4家銀行均有所下降，建行下降幅度最大（1.87個百分點）；股份制銀行中，除恒豐成本收入比上升1.12個百分點以外，其他11家銀行均有所下降，平安銀行成本收入比大幅下降5.02個百分點，廣發銀行也下降了4.03個百分點，下降幅度在17家銀行中列第一第二，其余銀行也有1～3個百分點左右的下降。

流動性分析

本質上而言，商業銀行要根據流動性、安全性、收益性相統一的原則對資產負債進行配置，而發生于2013年6月的“錢荒”即是過于追求通過資產負債錯配實現收益最大化，而忽視了對流動性的關注。2015年以來，人民銀行一方面通過諸多定向調控措施進行預調微調，并先后多次降準降息，保持了銀行體系流動性的整體充裕。2015年9月2日，中國銀監會公布修改后的《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》（中國銀監會令2015年第9號），并自2015年10月1日起施行，從具體監管措施上強化流動性管理。

對于商業銀行而言，該辦法是流動性管理上的一大重要變化。《辦法》對于商業銀行流動性監管設定了流動性覆蓋率和流動性比例兩大監管指標。此外，修訂后的辦法刪除原辦法“商業銀行存貸比應不高于75%”的要求，同時在流動性風險監測部分新增“銀監會應當持續監測商業銀行存貸比的變動情況”，意味著將存貸比由“法定監管指標”調整為“流動性風險監測指標”。為此，本報告選擇存貸比、流動性比例和流動性覆蓋率分析全國性商業銀行的流動性管理水平。

存貸比分析

存貸比是銀行貸款余額與存款余額的比值。以往監管部門為商業銀行設置的監管要求是不超過75%，但2015年6月24日，國務院常務會議通過《中華人民共和國商業銀行法修正案（草案）》，刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規定，將存貸比由法定監管指標轉為流動性監測指標。8月29日，全國人大常委會表決通過關于修改《中華人民共和國商業銀行法》的決定，刪除實施已有20年之久的75%存貸比監管指標，決定自2015年10月1日起施行。隨著經濟、金融業的不斷發展，存貸比監管已不適應當前商業銀行資產負債多元化和業務創新發展的需要，商業銀行存貸比取消，是鼓勵銀行經營多元化的重要舉措。

圖27列示了近三年全國性商業銀行存貸比情況。與2014年17家全國性商業銀行存貸比均在75%的監管標準以內不同，2015年17家全國性商業銀行中，有中行（77.89%）、浦發（76.01%）、中信（75.63%）和華夏（75.26%）4家銀行的存貸比超過75%。整體上，全國性商業銀行的存貸比均有所上升，這與互聯網金融背景下銀行存款持續流失的趨勢是吻合的。