基于EVA和平衡計分卡下中石化下屬二級單位業績評價方法的探索

張凡

摘要：本文主要探討了一種基于EVA和平衡計分卡方法下的綜合性的業績評價方法，希望能夠對目前形勢下艱難度日的石油企業的發展提供一定的借鑒意義。

關鍵詞：全面預算；績效評價；經濟附加值；平衡積分卡

筆者所在的中石化二級單位主要從事海上油氣田的勘探、開發，以及為海上油氣田勘探、開發所需的船舶、鉆井平臺的租賃業務。由于兩個板塊所屬突破的管理難點大相徑庭，因此如果單純的使用同一業績評價方法來評價所有下屬子公司，難免會造成管理偏差，難以實現管理層的戰略目的。下面就這一問題展開進行討論：

一、EVA業績評價體系

隨著資本市場的不斷完善和發展，現行的業績評價核心指標由于只考慮債務資本成本，而權益成本被忽視了，從而導致成本計算的不完全，無法判斷公司為股東創造價值的確切數量，容易導致經營者產生短視行為。而EVA對現有的財務信息加以調整和還原，以反映股東的真實價值的增長。以筆者所在單位的上游設備服務商業務板塊為例，如果僅按照全面預算為基礎的業績評價模式，則可能會扭曲企業真實盈利狀況。

EVA的計算方法：經濟附加值=稅后凈營業利潤—資本總額*資本加權成本

下面就公式中所涉及變量的具體應用分別加以闡述：

（1）稅后經營凈利潤等于稅后凈利潤加上利息支出部分，亦即公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經營成本和費用后的凈值，實際上反映的是全部資本的稅后投資收益。除此之外，還需要對部分會計報表科目的處理方法進行調整，以糾正會計信息對真實財務情況的扭曲。以本文所討論的上游設備服務商板塊為例，需要調整的會計報表項目有：①戰略性投資。對于船舶公司和鉆井公司而言，所謂的戰略性投資主要為新購置的大型船舶和鉆井平臺。由于會計折舊年限與實際使用年限往往有很大差異，所以如果不對此科目進行調整，則必然會產生會計利潤失真的問題。②遞延所得稅款。對于重資產的公司，（如本文所討論的船舶和鉆井平臺公司） ，由于會計折舊年限與稅法折舊年限的不同必然會導致遞延所得稅款的產生。但遞延所得稅并不在產生當期繳納或者抵扣，不應該從當期利潤中扣除。③在個別情況下，重資產公司也會涉及相關的研發支出，形成研發費用列支在稅前利潤中。但研發費用的支出實際上會對未來若干期的利潤產生影響，而不僅僅影響列支當期。所以，研發費用應該資本化，并在未來所涉及期間內進行攤銷，按期計入調整后稅后經營凈利潤。

（2）資本總額，即所有投資者投入公司經營的全部資金的賬面價值，包括債務資本和股本資本。其中，債務資本是指債權人提供短期和長期貸款，不包括經營性負債：即應付賬款、應付票據等。股本資本既包括普通股也包括少數股東權益。在實務中，既可以采用年初的資本總額，也可以采用年初與年末資本總額的平均值。

（3）加權平均資本成本（WACC），通過各資本組成要素的成本和在資本結構中的比重加權而得，實際上反映的是債券投資和股權投資的機會成本。

對公示中所涉及因子解釋：

De和Dm分別表示公司負債總額的市場價值和所有者權益的市場價值。對于本文所討論的船舶公司和鉆井公司等所組成的設備服務商而言，由于其只屬于中石化集團上市公司中的一個業務單位，并不是單獨上市企業，所以無法從財務報表或資本市場中直觀的得到其所有者權益的市場價值的數據。為了在實際運用中減少工作量，可以以總部財務報表中對這類企業的累計直接投資額代替所有者權益的市場價值。負債的市場價值可以直觀的從相關的財務報表中得到。

T：所得稅稅率。

Kd：負債的稅前成本。可以按照企業實際借款利率來確定。

Ke：所有者權益的成本。權益投資者往往面臨比債券投資者更多的不確定性，相應應要求更高的投資回報率，但此數據比較難以確定。在本例中，由于此業績評價體系僅用于此二級單位內部下屬機構之間的評價，因此只要使用統一的所有者權益成本即可，而不會因此數值導致不同單位業績評價的差異。在實務中，由于中石化對各二級單位超額占用的應收賬款等實行罰息制度，可以視作是中石化對下屬單位占用資本成本的一種“收回”，故可以以此應收賬款超額占用的罰息比率來代替所有者權益的成本。

通過以上步驟的實施，可以初步的計算出各個下屬機構的經濟附加值用于業績評價。但經濟附加值評價方法的本質還是構建在財務信息基礎之上的，而基本沒有考慮非財務信息制表。但對于一個單位的核心競爭力的構建，僅僅通過財務信息指標的構建是遠遠不夠的，非財務信息指標一樣很重要。因此，我們可以建立一種結合了EVA和平衡計分卡的綜合業績評價指標。

二、平衡計分卡業績評價體系

美國管理學大師卡普蘭和諾頓于1992年提出了平衡計分卡這一劃時代戰略管理工具，它把公司的戰略規劃分解為企業內部各部門之間相互聯系的多項目標。主要業績目標集中在以下幾個方面：

①客戶方面。客戶方面主要體現的是“我們如何給客戶創造價值”，作為顧客，關注的主要就是產品質量、價格、交貨周期和產品服務。對于本例中所示的船舶和鉆井，由于主要提供的設備及服務，因此對于此方面的具體指標，應該主要建立在以客戶對于服務的滿意度調查的基礎之上。

②內部經營方面。內部經營方面主要回答“我們擅長做什么”的問題。企業應當重點關注對客戶滿意度有較大影響企業內部業務流程，把能夠提高企業核心競爭力的業務流程細化并明確具體業務指標。

③學習與成長方面。學習與成長方面主要回答“我們如何持續的為顧客創造價值”的問題。企業應當關注員工的成長、企業的創新等方面，來打造企業長足的生命力。

④財務方面。財務方面主要回答“我們如何為股東創造價值”的問題。這是企業存在的根本使命，也是現代各種財務管理理論的根本出發點。

平衡計分卡業績評級體系和其他財務業績評價體系的根本區別就在于，前者將對企業發展至關重要的非財務信息納入了業績評價體系，而不僅僅關注財務信息。而平衡計分卡中的前三個方面管控又都恰恰是為了最終實現“為股東創造最大價值”這個財務目標的，因此是一種比較綜合的考慮了各層次、各維度的業績評價方法。

三、基于經濟附加值（EVA）和平衡積分卡相結合的業績評價體系

如前文所述，平衡積分卡是目前比較先進的綜合業績評價體系。如果將平衡計分卡的財務方面的指標，直接以經濟附加值來代替，則可以集合兩種業績評價指標體系的優點。這種基于經濟附加值（EVA）和平衡計分卡相結合的業績評價體系可以更好的為企業長期戰略的實現保駕護航。

在應用基于經濟附加值（EVA）和平衡積分卡相結合的業績評價體系中，必須解決好以下問題：①如何確定平衡計分卡中各方面指標的量化值。以船舶公司為例，顧客方面肯定涉及到：船舶到位時間、是否能在合同期內完成規定的工作量、船舶服務的質量、顧客滿意度等。如果不能給這些非財務數據制定合理的量化標準，那么平衡記分卡就失去了實際的意義。②如何確定平衡計分卡各維度中具體需要關注的業績指標。比如在內部經營方面，如何來確定“我們擅長做什么？”是我們目前最擅長做什么？還是我們未來應該要擅長做什么？比如以船舶公司為例，我們目前擁有的多是淺海勘探船，也擅長與此，但是深海勘探的前景更廣闊，利潤率更高。我們是否應該逐步由淺海勘探（目前擅長的領域）轉到深海勘探（未來應該擅長的領域）？

以上僅是筆者所想到的在具體應用基于經濟附加值（EVA）和平衡積分卡相結合的業績評價體系時所可能涉及到得問題，只能妥善解決好這些問題才能真正發揮業績評價指標體系的作用。要能夠真正的運用好綜合性的業績評價體系，不僅需要深刻的了解這些業績評價體系的理論知識，更要有戰略化的視野和勇于創新的企業家精神。

四、結論

近日黨和國家領導人在新的形勢下提出要不斷“做大”并“做強”國有企業，在此背景下如果能探索出一條真正適合國有企業發展的業績評價體系，能夠對國有企業提高效率成為名副其實的國際一流企業提供保證。

參考資料：

[1] 嚴丹良.公私合作項目績效評價研究[D].西安建筑科技大學，2014年6月.

[2] 池國華.基于發展邏輯的管理業績評價系統設計框架[J].南開管理評論，2006年.