互聯網理財產品的優勢與風險分析

王婧 畢詩琪

[摘要]余額寶作為互聯網理財產品的代表，其本質是貨幣基金。余額寶具有運營成本較低、更注重客戶體驗、贖回時間更靈活、交易更便捷等方面的優勢，具有較強的流動性。但同時也面臨著信用風險、市場風險、流動性風險、政策風險和網絡安全風險。在了解它收益的同時，也要認識它的風險，并配套相應的措施來防范它的風險。

[關鍵詞]互聯網理財；優勢；風險；余額寶

隨著互聯網技術的不斷成熟，大數據、云計算等新概念層出不窮，使互聯網中所蘊涵的巨大商機逐漸被挖掘出來，而金融業也不斷通過互聯網發展壯大，與互聯網之間的關系日益密切，并逐漸發展成為一種新型的模式——互聯網金融。

互聯網金融是利用互聯網的時空優勢將理財活動與金融元素相結合，連接理財機構與客戶，為客戶提供高質量的理財服務的理財方式。近年來，互聯網理財產品層出不窮，各種“寶”呈現井噴的趨勢，然而其中最具代表性的非余額寶莫屬，筆者以余額寶為例分析互聯網理財的優勢與風險所在。

一、余額寶簡介

（一）余額寶產品介紹與業務流程

余額寶是由支付寶與天弘基金聯合推出的針對支付寶賬戶余額所推出的一項增值服務，為年滿十八歲并經過支付寶實名認證的客戶服務。余額寶所有的業務流程都通過互聯網平臺來實現，可以實現快速支付、轉賬、消費等功能。

經過支付寶實名認證的客戶把支付寶賬戶里的資金或儲蓄卡資金轉入余額寶，付款成功后即視為購買了余額寶所對接的天宏基金的增利寶貨幣基金。轉入資金后，天弘基金公司開始確認份額，確認成功后，根據客戶申購的份額進行收益計算，收益自動轉入余額寶賬戶。當余額寶轉出或支付網絡消費時則視為客戶贖回增利寶基金份額。

（二）余額寶的特征

余額寶的主要特征是“本金無憂、活期便利、定期收益、每日記收益、按月分紅利”。余額寶最低的認購額度為1元，最高的認購額度為100萬元，起點較低，適合中小投資者理財采取T+O贖回模式，支持實時回，更為便利，提高了投資者資金的流動性在收益方面，以日為單位，并且計算復利，實行每日結算制度.在獲取高收益的同時還兼顧網上消費的特點，余額寶支持在天貓商城與淘寶商城進行實時的購物消費支付，具有較強的流動性。

（三）余額寶的發展

2013年余額寶正式上線，隨后引發了業界的熱議，余額寶所受的關注度持續攀升。余額寶的發展態勢較好，沒有辜負了各方對它的關注度，上線僅僅半年時間，余額寶總額超過1000億元，這也使其成為史上第一個達到千億規模的貨幣基金。而與之合作的基金公司——天弘基金一躍成為了基金市場中最大的公募基金。

余額寶身為互聯網理財產品，與傳統的理財方式的區別在于互聯網理財產品更深諳互聯網“開放、平等、協作、分享”的精髓，通過互聯網和移動互聯網等工具，將互聯網特質融合在理財產品中，讓自身更具有優勢。互聯網金融理財使傳統的金融服務在網絡上得到了延伸，在互聯網平臺上銷售金融產品，使財富的管理實現大眾化。

余額寶自上線以來取得了較好的成績，打破傳統理財產品的壟斷局面，這些成績與互聯網平臺是分不開的，這種新興的金融模式的優勢是傳統金融機構所無法企及的。

二、余額寶的優勢分析

余額寶借著互聯網理財的東風，在短時間內取得了巨大的成就，是與其自身優勢是分不開的。

（一）運營成本較低

余額寶的運營費用由銷售服務費、管理費和托管費組成，成本分別為0.25%、0.30%和0.08%，低于其他的貨幣基金，更是低于銀行存款或者理財產品的運營成本，因此余額寶可以在同樣的條件下給與客戶更高的收益。

（二）更注重客戶體驗

余額寶在設計理財產品或者用戶使用界面時，更加重視客戶的體驗，真正做到以客戶為中心，這種理念不僅體現產品研發，而是體現在每一個客戶操作細節上。例如，余額寶不僅開發了人性化的網頁操作界面，也開發了手機app，客戶既可以在電腦端操作也可以在手機端操作，可以隨著掌握自己的賬戶信息，隨時了解收益情況。余額寶的客戶端非常人性化，所有操作及提示都很容易理解。相比之下，各大銀行推出的網銀等互聯網服務與余額寶就有很大的差距，客戶體驗的滿意度遠遠不及余額寶。

（三）T+0的贖回模式

余額寶更好的利用了網絡的優勢，實現了24小時全天候的服務和T+0的贖回模式，具有較強的流動性。而其他的貨幣基金正常贖回都是T+1模式贖回，如果遇到銀行轉賬有延誤或者節假日，則需要更長的時間。

（四）贖回時間更靈活

余額寶支持在法定假期贖回，而余額寶到支付寶賬戶余額的劃轉更是實現了實時到賬，同時余額寶可以支持淘寶網和天貓網的直接消費。在理財市場上，效率就是金錢，是否具有較強的流動性也是影響投資者進行投資的重要因素，余額寶在這方面更勝一籌。

（五）交易更便捷

余額寶辦理手續更簡便，交易更便捷。客戶可以通過支付寶內的資金轉入來購買，無需進行風險評價和合同的簽訂，在一定程度上簡化了手續，提高了交易的效率。

三、余額寶的風險分析

我們看到余額寶優勢的同時，也不能忽視余額寶作為互聯網理財產品的風險。余額寶面臨著以下風險：

（一）信用風險

余額寶的信用風險主要體現在以下兩方面；首先，客戶在購買余額寶的理財產品時，并沒有進行風險評價，也沒有獲得足夠的風險提示。其次，余額寶的本質是一種貨幣基金產品，其背后的天宏基金公司屬于一個第三方，客戶對天宏基金的經營及其資金投向并沒有足夠的了解，存在較強的信息不對稱，完全依賴于支付寶公司的監管存在一定的信用風險。

（二）市場風險

余額寶對接的基金是天弘增利寶貨幣基金。根據增利寶的最新季報，天弘增利寶基金的81.01%都投資于銀行協議存款。正是由于簽訂的存款協議，余額寶收益會隨時受其限制和影響，而市場資金需求情況和利率水平的變動會直接對銀行協議存款利率造成一定的影響，從而使銀行協議存款受益產生波動，余額寶的受益也會相應有較大波動。

多方面的市場因素綜合影響加上我國利率市場化的推進，市場資金供求狀況變得更加難以預測，余額寶的市場風險將會進一步加大。

（三）流動性風險

余額寶的贖回方式是T+0方式的贖回，但是貨幣基金只能在每日收盤時進行結算。在非交易時段內要想實現T+0贖回，就只能由支付寶或天弘基金暫時代付。流動風險一般發生在非交易時期，資金出現大宗額度的撤銷，這種情況會引發余額寶T+0實時贖回率成為泡沫。

另外，余額寶里的資金可以實時轉賬至支付寶賬戶余額進行購物，當網上開展雙十一與雙十二這種大型促銷活動時，余額寶將會承受著巨大的流動性壓力。根據資料顯示2015年的雙十一促銷活動，總成交額高達912.17億元。伴隨著用戶的消費金額大幅度的增長，基金份額也必將產生大額贖回，余額寶陷入短期大額贖回的危機。如果余額寶無法快速變現或為了實現在短期類變現的目的導致資產價值出現較大損失，那么就說明余額寶的流動性風險較高。

（四）政策風險

余額寶上線已有兩年，但籌謀余額寶上線的時間卻長達四年。2007年時，支付寶為了擴大交易額，開始涉及支付寶在股票基金購買等領域的應用，一年后，業務路徑與購買技術已經為此打下了基礎，但是卻沒有得到政府的許可。政府不允許情況下，余額寶進入了四年漫長等待。2012年，政府終于允許其合法經營并頒發牌照，然而余額寶只能是基金信息提供平臺，不可以作為直接的銷售平臺從事基金銷售活動。2013年，《證券投資基金銷售機構通過第三方電子商務平臺開展業務管理暫行規定》的出臺，將余額寶定性為第三方電子商務平臺，可以從事基金銷售輔助業務，為各種基金買賣提供平臺服務。但余額寶依然只能算為基金服務機構，仍然不能直接銷售基金。支付寶將余額寶銷售基金的行為設定為直接銷售，并按照直銷的流程進行，相當于和法律再打擦邊球。天弘基金與余額寶之間的合作銷售行為仍然處于灰色的地帶。國家如果制定了更為明確的規定，余額寶的發展必定會受到更大的影響。

2015年底國家出臺了《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》，辦法明確了非銀行支付機構網絡支付的交易額度和上限，將對余額寶的發展產生好很多限制性的影響。

（五）網絡安全風險

余額寶面臨的最直接的風險就是網上交易的安全性拋棄了誠信這一公民基本道德，越過了法律這一基本底線。失信行為在社會上已不鮮見，逐漸成為危害社會的毒瘤。因此，加強誠信建設，提升公民個人素質是防止養老保險騙保的有效途徑。要充分利用媒體，做好宣傳教育工作。在主流媒體和網絡平臺播放反騙保宣傳片，選取典型案例，現身說法，提高公眾的誠信和法律意識。風險。互聯網的特別之處在于它的開放性和虛擬性特征，其虛擬性決定了用戶在交易過程中容易實現交易過程與交易對象的隱蔽性，并且互聯網理財并不受時間與空間所限制。這就意味著余額寶的資金在交易的過程中的結算風險被加大。互聯網的信息可以被廣泛并快速的傳播，但是其開放性也決定了余額寶極易遭受到攻擊，如計算機病毒的感染、第三方黑客的外部攻擊等，這些行為會使用戶的身份信息得到泄露，從而使用戶們的賬戶安全得不到保障。

例如，2014年2月7日客戶王女士向支付寶的客服申訴她的余額寶被盜走一筆錢，金額為12805元。經警方調查后證實，犯罪嫌疑人是通過購買了木馬病毒軟件，將木馬發送至各種聊天軟件，一旦人們點擊鏈接，他們便會獲得賬號密碼從而盜刷賬戶余額。此外，該犯罪團伙陸續在網上向黑客購買含有大量用戶注冊信息的數據包，利用軟件模擬手機使用環境盜走用戶余額寶里的資金，作案金額累計5萬元。

余額寶的網絡安全風險是互聯網理財所獨具的特征，互聯網中其他不可控的風險證明了余額寶也并非絕對的安全。

四、結束語

對于互聯網理財產品這種新興事物，我們既需要趕上互聯網理財的這個潮流，也需要用理性的目光去看待它。了解它收益的同時，也要認識它的風險，并配套相應的措施來防范它的風險。

在發展互聯網理財產品的同時，也需要深刻認識到傳統金融行業的不足之處，根據不足之處找到應對策略，鞭笞傳統金融行業能夠與時俱進，適時發展，不斷革新進步。互聯網金融產生鯰魚效應，倒逼傳統金融業進行創新。我們應創造出一個傳統金融與互聯網金融求同存異，相互融合與發展的環境，從而促進金融行業更加穩定的發展。