中資銀行海外并購的現實動因及目標選擇策略

王海燕

摘要：伴隨社會的全面發展，國際經濟一體化程度的逐漸加深，我國金融服務實現跨國發展是大勢所趨，在這一過程中海外并購是一種有效的途徑。在西方發達資本主義國家跨國銀行跨國并購的浪潮中，中資銀行如何實現有效跨國發展是一項具有歷史意義的發展契機，所以現階段如何正確、科學把握中資銀行的海外并購已經成為金融業發展過程中集中關注的話題。本文以中資銀行跨國發展為研究視角，針對種子銀行海外并購的現實驅動原因以及目標選擇策略做出探析，旨在為中國金融業的國際化發展貢獻綿薄之力。

關鍵詞：中資銀行；海外并購；現實動因；目標選擇

中圖分類號：F830.2 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）025-000-02

前言

改革開放以來，隨著中國經濟的健康發展，我國銀行也一直保持著良好的發展態勢。2011年世界范圍內1000家銀行競爭排名中，中國101家銀行進入其中，在全球金融也的發展中掀起軒然大波，其中中國工商銀行、建設銀行在世界銀行排名中名列前十。隨著中國銀行業的發展，中資銀行海外并購呈現快速發展態勢，在亞洲、非洲以及北美洲等地區影響重大。但是中資銀行在實踐海外并購的過程中，由于經驗匱乏，使得并購活動并沒有為中資銀行帶來預期的收益，中資銀行海外并購實踐活動面臨著新一輪的挑戰。因此，在實踐中必須有效分析中資銀行進行海外并購的根本性動因，進而深刻認知海外并購的目的，為最終實施并購活動提供有效的決策依據。所以，筆者針對“中資銀行海外并購的現實動因及目標選擇策略”一題的研究分析在中國銀行業的發展過程中具有現實意義。

一、透視中資銀行海外并購發展特征

（一）海外投資規模呈現逐步上升趨勢

現階段中資銀行在海外設立的分支機構數量并不多，在金融服務項目上也比較單一化，如中國香港地區在海外的機構主要以分行和辦事處為主。與此同時，中國銀行海外機構的整體實力明顯不足，在經營過程中經濟效益比較小，總體而言對于我國金融業的發展貢獻力度不大。但是隨著銀行業國際發展戰略的實施，中國銀行海外投資規模呈現逐步上升的趨勢，尤其是2008年以來，中資銀行海外并購案例數量不斷增加，僅在2015年中資銀行海外并購案例就達10余例，充分說明，中資銀行海外經營規模得到大幅度增長[1]。

（二）海外投資范圍逐步擴大趨勢明顯

中國香港特別行政區是內地諸多行業走出國門、走向世界的“跳板”，在銀行業的國際化發展實踐中也不例外。香港在語言、文化、地理位置上的獨有優勢，使得內地多家銀行在香港設立分行以推進海外并購[2]。內地銀行經由香港開始全球尋求快速的發展，由最初的東亞地地區，歷經二十余年的發展歷程，逐步在非洲、拉丁美洲開始尋求并購目標，近年來歐洲、北美洲諸多國家和地區頻頻不斷出中資銀行海外并購案例，充分展示了中國銀行海外投資范圍正在逐步擴大[3]。

（三）海外投資方式多元化發展

銀行也實現國際化發展一般情況下通過兩種方式予以實現，其一是新建投資方式，其二是海外并購方式。所謂新建投資方式就是在起價國家和地區設立分行或者子銀行方式，而跨國并購主要以購入目標對象的方式將銀行業務發展到其他國家和地區。在銀行跨國發展的過程中，以上兩種實現方式各有千秋，需要根據銀行自身情況和目標市場的具體實際加以選擇。我國銀行在實現海外經營的過程中，積極探索多元化的途徑實現海外并購，尤其是國有商業銀行實現體質改革以后，正在積極探索將海外繽購與新建投資相結合的多重方式在海外拓寬自身發展渠道[4]。如今年來，美國已經允許中資銀行在美國境內設立分行，充分體現了我國銀行業跨國經營在實現方式上努力。

（四）海外投資主體比較單一

縱觀中國銀行跨國發展歷程，主要是國有銀行以及國有控股銀行在積極探索海外發展路徑，而作為中國銀行業有機組成部分的國內中小型股份制銀行難以加入到海外發展的大潮中。所以，在中資銀行海外并購的發展實踐中，投資主體的單一性是制約中資銀行海外并購發展的重要因素。究其原因，主要是由于國有銀行和國有控股銀行在具有自身獨特的發展優勢，實力雄厚，在實現跨國發展過程中具有足夠的競爭力和政策支持，而國內中小型銀行由于發展歷程比較短，受到自身實力的限制不能參與到國際競爭當中去。

二、探析中資銀行海外并購動因

在傳統發展理念中，發達國家與發達國際之間實施的銀行并購以及發達國家銀行并購發展中國家銀行的現象是國際金融業發展的主流現象。但是在金融自由化發展大潮中，我國銀行也得到大幅度發展，同時由于次貸危機的推動，為中資銀行跨國發展提供了有利契機。中資銀行海外并購的動因與發達資本主義國家相比既有相同，也存在一定的差異，主要表現在以下幾個方面：

（一）中國銀行實現資產優化配置的需要

在金融改革得到大力推動下，我國銀行也得到了大幅度的發展，工商銀行、建設銀行、中國銀行等大型商業銀行已經具備了參與國際國家化競爭實力，在多年的國際發展歷程中積累了相應的管理經驗以及資金基礎。尤其是國內經濟發展勢頭良好的基礎上，我國銀行吸收了大量的存款，據相關部門統計我國銀行存款數量比貸款數量多出30%有余。國內銀行為了將資金進行更加有效的配置，以在經營發展中獲取更大的經濟效益，中資銀行開始在世界范圍內尋求并購對象，以提升自身的市場贏率[5]。

（二）中國銀行進一步提升國際競爭力的需要

所謂的銀行業的核心競爭力是指在金融全球化環境下所表現出來的競爭效率和終極的發展能力的總稱。銀行的國際競爭力是指在發展過程中所體現出的管理能力、交易能力、IT系統的穩定性化維護能力等多方面能力的集合體。中資銀行通過海外并購可以更好的學習世界范圍內現今的銀行經營管理知識，可以在全球范圍內吸納高端人才，為我國銀行業的發展注入新鮮的活力[6]。與此同時，通過海外并購可以實現資本全球化優化配置，為中資銀行發展貢獻力量。

（三）中國銀行推進多元化發展的需要

現階段，世界范圍內金融混業經營已經成為一種普遍的發展現象，此種情況下，種子銀行若想實現進一步發展，必須突破現有銀行業務的限制，以更加豐富分業務體系迎接全球性金融發展的挑戰。中資銀行在實現海外并購的過程中，可以將國外先進的業務體系進行學習與吸收，整合現有銀行的優勢資源，實現銀行業發展的協同效應，實現中國銀行業在業務上的多元化發展，以推進中國銀行業的健康穩定、高效科學發展[7]。

（四）有效推動跨國公司發展的需要

隨著改革開放的深入落實，我國制造業等多行業已經加入國際競爭的大潮中，根據以往發展經驗，銀行與企業發展呈現同氣連枝的態勢，若想保證跨國公司在國際市場上的健康發展、茁壯成長，必須發揮中資銀行的職能保障作用，所以中資銀行應該跟隨跨國公司投資經營的步伐將業務擴展到跨國公司發展的目標市場中，以發揮有效作用推動跨國公司的發展。由此可見，發揮銀行作用推動跨國公司發展也是中資銀行實施海外并購的動因所在。

三、關于中資銀行海外并購目標選擇策略的思考

如今的國際金融市場中，金融機構錯綜復雜，我國銀行在實現跨國經營的的過程中如果缺失科學的并購對象策略作為指導，必然要面臨嚴峻的并購風險。所以，為了確保中資銀行在實施海外并購的過程中，有效的規避與化解風險，實現高回報率的并購，必須對并購對象進行科學的考察，同時需要有效的認知與了解目標對象所在的市場環境[8]。根據我國銀行業的發展現狀，先針對其實施海外并購目標選擇策略做出如下思考：

（一）正確評估海外并購對象

中資銀行在實現跨國經營的過程中，一般情況下會根據自身的實力制定有效的發展戰略，然后根據戰略需求有目的、有步驟的選擇海外并購對象。在對繽購對象實施考察的過程中，應該講并購對象的成長性以及其在發展中的資源積累情況作為重要評估指標。雖然現階段金融市場市場出現劇烈波動，但是此種情況下，中資銀行在選擇并購對象的過程中，不僅僅需要根據自身的發展戰略，同時應該對危機背后的風險進行有效考察，結合并購對象當地金融市場發展情況作出綜合性的判斷，將并購可能出現的種種風險納入到考核體系中去，最大限度的規避并購風險。

（二）將并購對象的獨特優勢納入目標選擇體系當中

中資銀行在實施海外并購的過程中應該充分認知自身發展中的不足，從而科學的選擇并購對象，實現互補效應，利用并購對象的現今經驗完善彌補自己存在的不足。例如，中國銀行積極參與海外銀行的參股并購主要的目的是大量引入海

外先進的金融產品，因為目前中國銀行認為自身最需要提高的是產品研發，通過海外并購可以有針對性地解決這一問題[9]。與此同時，在并購中應該在我國具有顯著優勢的市場中尋找有效的并購對象，通過對海外并購對象的并購活動，實現資源的整合，借助并購對象的優勢實現自身的有效發展。

（三）以最佳協同效應為根據，選擇高回報率的并購對象

以成本效應的視角進行分析，我國銀行在實施海外并購的過程中，針對規模較小的金融機構進行并購成功的概率會更高，在實施并購的過程中所需要的成本會更低。雖然現階段我國銀行在實施海外并購的過程中都選擇國模比較大的對象，但是在并購之后所帶來的匯報率并不高，甚至在并購的過程中需要政府的行政干預，增加了并購成本。因此，中資銀行選擇海外并購對象的過程中，需要從規模比較小的金融金融機構開始，在摸索中前進。同時，充分考慮并購目標市場的需求，發揮自身優勢逐步實現自身服務能力的提升，快速發揮協同下效應，達到良好的并購效果。

（四）充分考慮并購對象所在地的政策、社會環境

政治法律體制是最具差異性的國家和地區因素，因為任何兩個國家和地區在政治體制、法律規則、行政程序和各種政策上很少有完全一致的情況。特別是金融行業，作為經濟命脈，諸多國家和地區對其實施的管制是非常嚴格的。不同國家和地區受到民族發展傳統的影響，在語言文字、價值訴求、倫理道德、商業習慣等方面存在很大的差異，這對并購的結果將產生非常大的影響。例如，一些國家或地區在發展中表現出較強的民族中心主義，對于國內銀行被其外來銀行收購這一現象認定為是有辱國格的活動，不容易被接受，甚至會導致游行示威等事件的發生，顯然一旦出現此種情況并購結果必然受到影響。因此，在并購目標的選擇上要充分借鑒各方面對整個金融服務行業在海外市場的影響，靈活地采取應對的策略[10]。

四、結語

我國銀行業在發展過程中，逐步實現國際化發展已經成為共識，隨著“走出去”戰略的有效實施，截止到2015年年底我國銀行業已經在美國、德國、澳大利亞、等30余個國家和地區中設立了分支機構，在整體上呈現良好的發展態勢。希望通過文章的闡述，能夠為中資銀行海外并購策略的制定提供些許借鑒，推動中國銀行業的進一步發展。

參考文獻：

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[9]胡淵，何小鋒.中資銀行海外擴張績效研究[J].生產力研究，2010，06（06）：69-72.

[10]涂智蘋，陳珠明.民生銀行海外并購的動因、績效評估及其啟示——以并購美國聯合銀行為例[J].韶關學院學報，2012，03（05）：119-122.