打通境外融資租賃發(fā)展的瓶頸

文/王維 編輯/李淑玲

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打通境外融資租賃發(fā)展的瓶頸

文/王維 編輯/李淑玲

隨著企業(yè)“走出去”的步伐加快，境外融資租賃已成為境內(nèi)融資租賃企業(yè)拓展海外市場(chǎng)、合理配置資產(chǎn)的重要路徑選擇。本文將分析當(dāng)前開(kāi)展境外融資租賃業(yè)務(wù)面臨的瓶頸，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的解決方案。

開(kāi)展境外融資租賃業(yè)務(wù)的瓶頸

一是租賃資產(chǎn)管理有效性較弱。融資租賃交易的性質(zhì)決定了融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)和融資租賃物的占有權(quán)、使用權(quán)是分離的。在境外開(kāi)展的融資租賃業(yè)務(wù)中，融資租賃所有權(quán)歸境內(nèi)融資租賃企業(yè)（出租方）所有，融資租賃資產(chǎn)的實(shí)際占有權(quán)、使用權(quán)力歸境外承租人所有。在實(shí)際交易中，由于境內(nèi)外物理距離、法律差異等原因，導(dǎo)致境內(nèi)融資租賃企業(yè)對(duì)租賃資產(chǎn)的有效管理被弱化。如果境外承租人擅自處置租賃資產(chǎn)，境內(nèi)融資租賃企業(yè)主張權(quán)益較難。

二是配套措施缺乏。從境外融資租賃各交易流程來(lái)看，除出口租賃模式外，其他交易模式主要涉及出租人、承租人、資產(chǎn)供應(yīng)商三者之間的資金跨境流動(dòng)，不涉及租賃資產(chǎn)的跨境流動(dòng)。因此，對(duì)境外融資租賃管理應(yīng)以外匯管理為主。但當(dāng)前，在相關(guān)外匯管理政策領(lǐng)域仍將融資租賃企業(yè)視同一般類(lèi)型企業(yè)，未及時(shí)出臺(tái)相應(yīng)的配套措施。這可能會(huì)導(dǎo)致以下問(wèn)題的產(chǎn)生：其一，企業(yè)無(wú)法正常、規(guī)范地開(kāi)展各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新后勁不足。其二，境外融資租賃“一頭在外”或“兩頭在外”的交易模式，直接導(dǎo)致資金流與物流的不一致，如果按照一般企業(yè)管理，會(huì)增加外匯管理成本。其三，融資租賃企業(yè)出于風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的，會(huì)設(shè)置SPV公司作為項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)主體，并將資產(chǎn)、負(fù)債置入SPV子公司，而實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理則由母公司承擔(dān)。SPV子公司因此具有“項(xiàng)目主體化、經(jīng)營(yíng)空殼化”的特點(diǎn)。按照主體監(jiān)管原則，外匯監(jiān)管、處罰只能針對(duì)SPV子公司，監(jiān)管有效性降低。

三是資金渠道單一。由于開(kāi)展境外融資租賃業(yè)務(wù)的資金使用量大、租期較長(zhǎng)，境內(nèi)租賃企業(yè)面臨著即期支付、遠(yuǎn)期回款的資金運(yùn)營(yíng)周期不匹配的難題。在現(xiàn)有條件下，開(kāi)展境外融資租賃業(yè)務(wù)所需資金的供給渠道，仍以注冊(cè)資本、國(guó)內(nèi)貸款等傳統(tǒng)模式為主，供給渠道單一，遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)拓展的需要。該因素在一定程度上制約了境外融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。

破解之策

其一，利用多種手段、加強(qiáng)租賃資產(chǎn)管理。境內(nèi)融資租賃企業(yè)應(yīng)主動(dòng)利用權(quán)屬登記等手段，加強(qiáng)租賃資產(chǎn)管理，維護(hù)自身權(quán)益。一是充分發(fā)揮融資租賃登記等系統(tǒng)的作用。在融資租賃登記公示系統(tǒng)上登記融資租賃合同、資產(chǎn)權(quán)屬等信息，揭示租賃物上存在的動(dòng)產(chǎn)租賃關(guān)系，使第三人通過(guò)查詢(xún)?nèi)谫Y租賃登記系統(tǒng)，能迅速、便捷、清楚地了解租賃交易關(guān)系，規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。二是以出口信用保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，通過(guò)信用疊加來(lái)有效控制風(fēng)險(xiǎn)。可以中信保海外租賃保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，輔以承租人提供補(bǔ)充擔(dān)保、承租人支付保證金、廠商回購(gòu)擔(dān)保等其他擔(dān)保手段，實(shí)現(xiàn)信用疊加，最大限度地控制和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

其二，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)配套措施、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。外匯局應(yīng)緊扣境外融資租賃業(yè)務(wù)的交易特點(diǎn)制定配套措施，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一是建立專(zhuān)項(xiàng)管理措施。以事前報(bào)備與事后監(jiān)管相結(jié)合、系統(tǒng)報(bào)告與現(xiàn)場(chǎng)報(bào)告相結(jié)合、權(quán)屬登記與延伸審核相結(jié)合為指導(dǎo)原則，以非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)、現(xiàn)場(chǎng)核查為手段，擬定專(zhuān)項(xiàng)管理措施，規(guī)范境外融資租賃業(yè)務(wù)的開(kāi)展。二是采取“聯(lián)合監(jiān)管”方式。對(duì)融資租賃企業(yè)監(jiān)管，應(yīng)在對(duì)SPV子公司日常監(jiān)管的基礎(chǔ)上，延伸至其實(shí)際控制人即母公司。對(duì)母公司、SPV子公司均在本地注冊(cè)的，在日常監(jiān)管中應(yīng)注重“聯(lián)合監(jiān)管”，將母公司、SPV子公司各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)一納入監(jiān)測(cè)范圍；母公司未在本地注冊(cè)的，應(yīng)將SPV子公司的監(jiān)管情況及時(shí)向其母公司所在地外匯局通報(bào)。

其三，拓寬企業(yè)資金渠道、提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展增速。一是鼓勵(lì)企業(yè)采用資金集中管理模式。應(yīng)允許外債資金納入“資金池”，以打破資金使用環(huán)節(jié)“融而不通”的瓶頸，進(jìn)一步提高資金使用效率，降低資金運(yùn)用成本。二是提供外匯儲(chǔ)備支持。日前，外匯局創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理，由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行將外匯儲(chǔ)備資金以委托貸款形式提供給“走出去”的中國(guó)企業(yè)。為進(jìn)一步支持融資租賃資產(chǎn)“境外采購(gòu)、境外運(yùn)營(yíng)”業(yè)務(wù)的開(kāi)展，應(yīng)將開(kāi)展此類(lèi)境外融資租賃業(yè)務(wù)的境內(nèi)融資租賃企業(yè)納入外匯儲(chǔ)備貸款對(duì)象范圍。

作者單位：外匯局濱海新區(qū)中心支局