化隱形于有形
——如何發現企業的隱形債務

文/聶卡

化隱形于有形
——如何發現企業的隱形債務

文/聶卡

隱形債務，故名思義，即真實的負債遠高于賬面所列數字。投資公司收購企業時進行企業估值，金融機構信貸放款時對企業進行風險評估，隱性負債是相關從業人員盡職調查中的難題。如何發現企業的隱形債務？本文以如何發現企業刻意隱藏的負債為視角來闡述這個問題，首先以整體資金盤是否匹配的分析思路，對企業是否存在隱性負債作出判斷；重點分析關鍵會計科目，明確隱性債務的來源；通過第三方驗證，證實企業的隱形債務。上述方法在實務操作中較為常用，通常能有的放矢，查出存在隱性負債的蛛絲馬跡，本文呈述如此，希望能給財務報表使用人及相關從業人員提供一些思路和幫助。

發現；企業；隱形債務

隱形債務，故名思義，即真實的負債遠高于賬面所列數字。投資公司收購企業時進行企業估值，金融機構信貸放款時對企業進行風險評估，隱性負債是相關從業人員盡職調查中的難題。的確，在實際操作中，有不少企業，尤其是民營企業，主動或被動存在賬外的隱性負債，甚至背負大量的民間融資，規模甚至超過企業本身價值，往往資不抵債導致企業資金鏈斷裂，給投資人和金融機構蒙受損失。

如何發現企業的隱形債務？本文以如何發現企業刻意隱藏的負債為視角來闡述這個問題，（企業涉及的或有負債，如：未決訴訟，產品質量保證，未來需要履行義務的合約等，并不是企業目前真正的負債，本文不做闡述。）首先以整體資金盤是否匹配的分析思路，對企業是否存在隱性負債作出判斷；重點分析關鍵會計科目，明確隱性債務的來源；通過第三方驗證，證實企業的隱形債務。上述方法在實務操作中較為常用，通常能有的放矢，查出存在隱性負債的蛛絲馬跡。

首先，判斷企業整體資金盤是否匹配。

根據會計恒等式“資產=負債+所有者權益”，核查資產形成過程，最完整的還原企業及實際控制人的資產，包括賬里及賬外的資產，在賬面負債已知的情況下，所有者權益的構成是否符合企業的經營情況是問題的關鍵所在，包括所有者權益中資本公積的來源；重點關注未分配利潤的歷史積累：追溯企業的經營歷史，每年的經營規模，匡算合理的利潤率水平，以得出歷史利潤積累，一般認為以歷史利潤積累取得的資產風險更低；結合對企業行業的充分了解，以及對各種經驗數據的合理性判斷，通常能夠發現明顯不合理的歷史利潤積累，基本上能對企業整體資金盤是否匹配作出判斷。

對于某一段時期或某一個具體投資項目可通過現金流量的流入流出，對整體資金盤做匹配分析。通常需要明確項目涉及的資金需求量，款項來源，款項去處，即需要用多少錢，錢從哪里來，花在哪里。以下幾種情形需要重點關注：

企業以借款用于經營，該款項終究會流入經營循環中，在賬務上的體現通常是：突然增加的現金流，無故結清的應付賬款，突然新擴張的業務等。

企業以賬外借款用于非企業經營，如：新投資項目，甚至企業實際控制人用于個人奢侈消費，歸還賭債等，在賬務上的體現通常是：企業的固定資產被抵押，而沒有明確對應或相匹配的債務；用企業做擔保，而沒有明確對應或相匹配的債務。

企業將自有資金用于非企業經營，在賬務上的體現通常是：利潤去向不明，營運資金占用，資金鏈條緊張，個人或單位往來款項余額較大。

其次，重點分析關鍵會計科目，明確隱性債務的來源。

隱形負債通過資金的流入流出會在企業的經營中留下痕跡，通常體現在某些關鍵會計科目上，因此質疑財務報表上的關聯科目，并執行必要程序，以此獲取證據來對其證實或證偽。

A、貨幣資金

貨幣資金科目的價值在于，保證貨幣資金的真實性。銀行對賬單及銀行流水做為企業經營狀況的第一手資料，直接反映了企業的資金往來。確保銀行對賬單及銀行流水真實的前提下，檢查貨幣資金賬實是否一致，未達賬項是否為人為操作。察看銀行流水是否有異常往來，如：每月固定金額的支出，是否為分期付款或支付利息，大筆的資金進入是否為借款；察看銀行流水中的對方戶名，是否有投資、擔保、貸款等字眼，說明企業很可能對該公司有拆借往來。以上銀行對賬單及銀行流水應包括納入企業財務核算的個人銀行賬戶以及未納入財務核算的重點關聯人士的個人銀行賬戶，許多敏感資金往往通過個人銀行賬戶流入流出。

B、其他應收款

其他應收款能最大程度上體現企業的潛在虧損。如較大余額的個人應收款，該款項通常為個人借支往來； 較大余額的單位往來，通常為往來拆借、投資款、預付費用，均以未收到發票或未結算為由，對已經形成費用的支出作為其他應收款核算，虛增利潤，應重點關注賬齡，以分析款項的回收率。

在實際操作中，很多企業把應收賬款和其他應收款的壞賬準備采用同樣的計提標準，與業務無關的其他應收款出現部分壞賬甚至全額壞賬的可能性要遠高于應收賬款，而且賬期差距較大。采用同樣的計提標準，有可能會造成資產的虛增，影響對隱性負債的判斷。

C、其他應付款

在往來科目中，其他應付款包含隱性負債的可能性較大，比較常見的有民間集資，融資租賃款。應查看明細是否有大額個人款項進出企業，特別是企業實際控制人或股東、財務人員的現金流入；長期掛賬的單位應付款項，特別是無合同的掛賬，應高度懷疑應付款項的性質。

D、財務費用

測算財務費用和已披露應支付利息的借款是否匹配，如實際利息支出遠大于應支付借款利息，則極有可能存在未入賬借

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