化隱形于有形
——如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)的隱形債務(wù)

文/聶卡

化隱形于有形
——如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)的隱形債務(wù)

文/聶卡

隱形債務(wù)，故名思義，即真實(shí)的負(fù)債遠(yuǎn)高于賬面所列數(shù)字。投資公司收購(gòu)企業(yè)時(shí)進(jìn)行企業(yè)估值，金融機(jī)構(gòu)信貸放款時(shí)對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，隱性負(fù)債是相關(guān)從業(yè)人員盡職調(diào)查中的難題。如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)的隱形債務(wù)？本文以如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)刻意隱藏的負(fù)債為視角來(lái)闡述這個(gè)問(wèn)題，首先以整體資金盤是否匹配的分析思路，對(duì)企業(yè)是否存在隱性負(fù)債作出判斷；重點(diǎn)分析關(guān)鍵會(huì)計(jì)科目，明確隱性債務(wù)的來(lái)源；通過(guò)第三方驗(yàn)證，證實(shí)企業(yè)的隱形債務(wù)。上述方法在實(shí)務(wù)操作中較為常用，通常能有的放矢，查出存在隱性負(fù)債的蛛絲馬跡，本文呈述如此，希望能給財(cái)務(wù)報(bào)表使用人及相關(guān)從業(yè)人員提供一些思路和幫助。

發(fā)現(xiàn)；企業(yè)；隱形債務(wù)

隱形債務(wù)，故名思義，即真實(shí)的負(fù)債遠(yuǎn)高于賬面所列數(shù)字。投資公司收購(gòu)企業(yè)時(shí)進(jìn)行企業(yè)估值，金融機(jī)構(gòu)信貸放款時(shí)對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，隱性負(fù)債是相關(guān)從業(yè)人員盡職調(diào)查中的難題。的確，在實(shí)際操作中，有不少企業(yè)，尤其是民營(yíng)企業(yè)，主動(dòng)或被動(dòng)存在賬外的隱性負(fù)債，甚至背負(fù)大量的民間融資，規(guī)模甚至超過(guò)企業(yè)本身價(jià)值，往往資不抵債導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，給投資人和金融機(jī)構(gòu)蒙受損失。

如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)的隱形債務(wù)？本文以如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)刻意隱藏的負(fù)債為視角來(lái)闡述這個(gè)問(wèn)題，（企業(yè)涉及的或有負(fù)債，如：未決訴訟，產(chǎn)品質(zhì)量保證，未來(lái)需要履行義務(wù)的合約等，并不是企業(yè)目前真正的負(fù)債，本文不做闡述。）首先以整體資金盤是否匹配的分析思路，對(duì)企業(yè)是否存在隱性負(fù)債作出判斷；重點(diǎn)分析關(guān)鍵會(huì)計(jì)科目，明確隱性債務(wù)的來(lái)源；通過(guò)第三方驗(yàn)證，證實(shí)企業(yè)的隱形債務(wù)。上述方法在實(shí)務(wù)操作中較為常用，通常能有的放矢，查出存在隱性負(fù)債的蛛絲馬跡。

首先，判斷企業(yè)整體資金盤是否匹配。

根據(jù)會(huì)計(jì)恒等式“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，核查資產(chǎn)形成過(guò)程，最完整的還原企業(yè)及實(shí)際控制人的資產(chǎn)，包括賬里及賬外的資產(chǎn)，在賬面負(fù)債已知的情況下，所有者權(quán)益的構(gòu)成是否符合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況是問(wèn)題的關(guān)鍵所在，包括所有者權(quán)益中資本公積的來(lái)源；重點(diǎn)關(guān)注未分配利潤(rùn)的歷史積累：追溯企業(yè)的經(jīng)營(yíng)歷史，每年的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，匡算合理的利潤(rùn)率水平，以得出歷史利潤(rùn)積累，一般認(rèn)為以歷史利潤(rùn)積累取得的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)更低；結(jié)合對(duì)企業(yè)行業(yè)的充分了解，以及對(duì)各種經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的合理性判斷，通常能夠發(fā)現(xiàn)明顯不合理的歷史利潤(rùn)積累，基本上能對(duì)企業(yè)整體資金盤是否匹配作出判斷。

對(duì)于某一段時(shí)期或某一個(gè)具體投資項(xiàng)目可通過(guò)現(xiàn)金流量的流入流出，對(duì)整體資金盤做匹配分析。通常需要明確項(xiàng)目涉及的資金需求量，款項(xiàng)來(lái)源，款項(xiàng)去處，即需要用多少錢，錢從哪里來(lái)，花在哪里。以下幾種情形需要重點(diǎn)關(guān)注：

企業(yè)以借款用于經(jīng)營(yíng)，該款項(xiàng)終究會(huì)流入經(jīng)營(yíng)循環(huán)中，在賬務(wù)上的體現(xiàn)通常是：突然增加的現(xiàn)金流，無(wú)故結(jié)清的應(yīng)付賬款，突然新擴(kuò)張的業(yè)務(wù)等。

企業(yè)以賬外借款用于非企業(yè)經(jīng)營(yíng)，如：新投資項(xiàng)目，甚至企業(yè)實(shí)際控制人用于個(gè)人奢侈消費(fèi)，歸還賭債等，在賬務(wù)上的體現(xiàn)通常是：企業(yè)的固定資產(chǎn)被抵押，而沒(méi)有明確對(duì)應(yīng)或相匹配的債務(wù)；用企業(yè)做擔(dān)保，而沒(méi)有明確對(duì)應(yīng)或相匹配的債務(wù)。

企業(yè)將自有資金用于非企業(yè)經(jīng)營(yíng)，在賬務(wù)上的體現(xiàn)通常是：利潤(rùn)去向不明，營(yíng)運(yùn)資金占用，資金鏈條緊張，個(gè)人或單位往來(lái)款項(xiàng)余額較大。

其次，重點(diǎn)分析關(guān)鍵會(huì)計(jì)科目，明確隱性債務(wù)的來(lái)源。

隱形負(fù)債通過(guò)資金的流入流出會(huì)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中留下痕跡，通常體現(xiàn)在某些關(guān)鍵會(huì)計(jì)科目上，因此質(zhì)疑財(cái)務(wù)報(bào)表上的關(guān)聯(lián)科目，并執(zhí)行必要程序，以此獲取證據(jù)來(lái)對(duì)其證實(shí)或證偽。

A、貨幣資金

貨幣資金科目的價(jià)值在于，保證貨幣資金的真實(shí)性。銀行對(duì)賬單及銀行流水做為企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的第一手資料，直接反映了企業(yè)的資金往來(lái)。確保銀行對(duì)賬單及銀行流水真實(shí)的前提下，檢查貨幣資金賬實(shí)是否一致，未達(dá)賬項(xiàng)是否為人為操作。察看銀行流水是否有異常往來(lái)，如：每月固定金額的支出，是否為分期付款或支付利息，大筆的資金進(jìn)入是否為借款；察看銀行流水中的對(duì)方戶名，是否有投資、擔(dān)保、貸款等字眼，說(shuō)明企業(yè)很可能對(duì)該公司有拆借往來(lái)。以上銀行對(duì)賬單及銀行流水應(yīng)包括納入企業(yè)財(cái)務(wù)核算的個(gè)人銀行賬戶以及未納入財(cái)務(wù)核算的重點(diǎn)關(guān)聯(lián)人士的個(gè)人銀行賬戶，許多敏感資金往往通過(guò)個(gè)人銀行賬戶流入流出。

B、其他應(yīng)收款

其他應(yīng)收款能最大程度上體現(xiàn)企業(yè)的潛在虧損。如較大余額的個(gè)人應(yīng)收款，該款項(xiàng)通常為個(gè)人借支往來(lái)； 較大余額的單位往來(lái)，通常為往來(lái)拆借、投資款、預(yù)付費(fèi)用，均以未收到發(fā)票或未結(jié)算為由，對(duì)已經(jīng)形成費(fèi)用的支出作為其他應(yīng)收款核算，虛增利潤(rùn)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注賬齡，以分析款項(xiàng)的回收率。

在實(shí)際操作中，很多企業(yè)把應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款的壞賬準(zhǔn)備采用同樣的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，與業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的其他應(yīng)收款出現(xiàn)部分壞賬甚至全額壞賬的可能性要遠(yuǎn)高于應(yīng)收賬款，而且賬期差距較大。采用同樣的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，有可能會(huì)造成資產(chǎn)的虛增，影響對(duì)隱性負(fù)債的判斷。

C、其他應(yīng)付款

在往來(lái)科目中，其他應(yīng)付款包含隱性負(fù)債的可能性較大，比較常見(jiàn)的有民間集資，融資租賃款。應(yīng)查看明細(xì)是否有大額個(gè)人款項(xiàng)進(jìn)出企業(yè)，特別是企業(yè)實(shí)際控制人或股東、財(cái)務(wù)人員的現(xiàn)金流入；長(zhǎng)期掛賬的單位應(yīng)付款項(xiàng)，特別是無(wú)合同的掛賬，應(yīng)高度懷疑應(yīng)付款項(xiàng)的性質(zhì)。

D、財(cái)務(wù)費(fèi)用

測(cè)算財(cái)務(wù)費(fèi)用和已披露應(yīng)支付利息的借款是否匹配，如實(shí)際利息支出遠(yuǎn)大于應(yīng)支付借款利息，則極有可能存在未入賬借

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