國有資本投資運營公司法治研究

【摘要】：國有資本是中國特色社會主義國有經濟中最重要的基本組成部分，更是國有資產的關鍵組成部分。國有資本投資運營公司有利于完善國有資本管理體系，明晰國有產權委托代理關系，本文在對國有資本的概念及國有資本投資運營公司的分類管理進行分析的基礎上，提出了完善國有資本投資運營公司法人治理結構的建議。

【關鍵詞】：國有資本投資運營公司；法治；完善

一、國有資本的概念

國有資產可以分為生產經營性的與非生產經營性的兩個基本部分，非生產經營性國有資產指的是不以生產經營創造利潤為根本追求，它們的特殊存在是為了社會的行政化管理、社會的公共服務以及國家地區的戰略目標，一般分為資源型和事業單位型物質財富，而生產經營性國有資產是為了創造新的價值增值，會增加社會的物質財富和價值增值，主要是國家把國有資本投入到企業內部進行物質資料的生產、流通，然后獲取利潤的方式來增加社會物質財富，其本質是國家代表人民來行使國有資本的所有權并投入到實業經濟體系中的生產資料，并接受國家對其的監管。在社會主義市場經濟條件下，國有物質生產資料若以資本形式存在，就稱之為國有資本。它們以資本運營管理為核心，投資于生產領域，以創造物質財富和增加社會價值財富為目的，具有物質資料的生產性和資本經營增值性。國有資本是中國特色社會主義國有經濟中最重要的基本組成部分，國有資本是國家所有權的客體。國家作為國有資本唯一合法的履行所有權的主體。

二、國有資本投資運營公司的分類管理

按照現有的政策文件解讀，國有資本投資運營公司一般分為兩類：競爭性和非盈利性。

（一）競爭性國有資本投資運營公司

競爭性的國有資本投資運營公司是指國有資本投資方向主要集中于競爭性的領域，以國有資本的高效壯大為目標，對被投資企業行使出資人權利，依據所享有的股權行使股東權利承擔股東的義務與責任，主要有以股東的資格參與企業治理、根據公司的章程有取得分紅的權利、有權在市場上進行股權的交易從而退出所投資的企業從而“套現”實現國有資本的回收。在追求國有資本高效的投資收益時也會關注一些行業或者產業動態，但是其主要的方向任務就是實現國有資本產生高效的投資收益，實現國有資本的壯大發展。[1]

（二）非盈利性國有資本投資運營公司

非盈利性國有資本投資運營公司是指不以盈利為目的，側重于國家政策導向的國有資本投資運營，主要的投資領域有公共服務和產品產業、國家戰略性產業、環境資源保護產業、科學技術創新產業以及地區及國家國防安全等產業，在履行出資人職責時也會和競爭性的國有資本投資運營公司的模式不一樣，不會是簡單的投資后等待升值然后轉讓股權獲取差價來實現國有資本的投資收益，而是要以積極股東的身份來參與所投資產業的治理和發展，比如，積極的參與公司的各項會議，行使重大事項的表決權，對于關顧整個行業或者地區的發展的重大議題還需要向政府部門請示匯報，要積極的推動各個行業的發展，以實現社會整體的進步發展為根本原則，看重所投資產業的長期效應，關注投資產業帶來的后續成效，對資本的投資收益不會有過多的關注。在投資融資的過程中還可以發展混合所有制，以此來引導各類基金或者民營資本的參與，以更加充實的資本規模來促進所投資產業的發展。

三、完善國有資本投資運營公司法人治理結構

公司分為有限責任公司與股份有限公司，地方國企混改國有資本監管中完善公司法人治理結構主要側重于其作為法人內部治理結構的制衡機制。

（一）股東會或股東大會制度。股東會或股東大會是公司的權利機構，地方國企混改國有資本監管針對公司法人治理結構股東會或股東大會的完善主要體現在由誰作為國有資本的出資人來參與股東會或者股東大會，在上文中的國有資本投資運營公司管理部分已經明確了，應該由國有資本投資運營公司承擔“中介”職能，來作為國有資本對生產經營性的企業的出資人，此時就需要法律的明確規定或者政府的授權。

（二）董事會制度。董事會是公司的執行機構，也是地方國企混改國有資本監管中國有資本切實運營的中心環節，只有所投資企業的董事會構建合理、完善，投資到該國有資本投資運營公司的國有資本才會取得超額的投資收益，對國有資本投資運營公司董事會的完善主要有：董事人選市場化、完善獨立董事制度、完善職工董事制度，具體而言主要體現在：一是要有精干的董事會，高效負責；二是要有平衡的董事會，多元制衡；三是要有強大的董事會，自主經營；四是要有專業的董事會，有效決策。[2]鑒于董事會對于地方國企混改國有資本監管的特殊重要性，再從構建激勵機制、設定財務管理、創建信息管理等三個方面進一步完善董事制度：

1.構建激勵機制：對于國企負責人嘗試實行職業、薪酬雙軌制，對于有行政屬性的國企干部參照公務員管理，而對于其他的負責人實行市場化聘用的職業經理人。對于行政干部而言，自己的身份應該也是公務員，一般由政府行政部門委派到地方國有資本投資運營公司負責某一方面的監管職責，其薪酬待遇一般按照公務員標準，其人員也不應過多以免對國有資本投資運營公司產生行政干預的影響；對于職業經理人而言，要實行市場化的選聘機制，按照市場化的薪資待遇來聘用，在國有資本投資運營公司應該多一些職業經理人，這樣才能利用其專業性更好的發揮國有資本效益。通過以上兩種機制的并存，一方面解決了政府要監管的問題，另一方面也解決了國有資本投資運營公司存在的本質問題。

2.設定財務管理：財務管理是企業內部管理的關鍵環節，首先要規范財務制度的構建，其次要嚴格按照財務管理規范運行操作，最后要依照現實的財務數據進行財務分析，比如企業的流動性比率、財務杠桿比例、營運效率比例、以及盈利能力比例等各項指標是否符合企業的發展戰略。具體內容包括：控制成本、提高效益、財務數據監控、財務數據審計等方面。

3.創建信息管理：高質量的企業信息是國有資本監管的基礎和確保監管成效的關鍵，完善信息質量控制機制，確保信息及時、真實、完整，這樣才能在有效的信息基礎上做出最優的決策選擇；建立信息公開平臺，打造“陽光國企”，讓國企的運營過程以及國企的監管成效接受公眾的監督。[3]

4.監事會制度。監事會是公司的監督機構，監事會要嚴格按照《公司法》賦予的監事會的各項權利和利益盡職監督董事、經理等管理人員有無違反法律、法規、公司章程及股東大會決議的行為，主要的監督職責有：一是檢查企業有關的財務狀況的會計資料；二是審核核對企業的經營成果會計資料；三是對特殊的情況有權委托會計事務所的注冊會計師來審計監督；四是對董事和總經濟的業務有監督的權利；五是對各級人員和各部門的工作進行監督；六是對公司的存在的問題有權提出質疑以及提出建議和意見；七是負責股東會或者股東大會交代的其他實現的工作；八是法規、法規及公司章程確定的給予監事會企業的監督職責。[4]

注釋：

[1]馬駿著.國務院發展研究中心研究叢書 國有資本管理體制改革研究[M].北京：中國發展出版社.2015.

[2]羅新宇主編.國資運營管理叢書 國資新思維[M].上海：上海交通大學出版社.2008.

[3]林毅夫等著.充分信息與國有企業改革[M].上海：上海人民出版社、上海三聯書店上海分店.1997.

[4]徐曉松著.公司法與國有企業改革研究[M].北京：法律出版社.2000.

作者簡介：袁興平（1991-），男，漢族，甘肅平涼人，貴州民族大學碩士研究生，研究方向：經濟法。