混合所有制改革下的國有企業法人治理結構

【摘要】：黨的十八屆三中全會《關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出要準確界定不同國有企業的功能，推動國有企業完善現代企業制度，積極發展混合所有制經濟，要大力發展混合所有制，通過實施股權多元化改革完善法人治理結構和內部的運行機制，這是我國國有企業改革的重點，也是經濟體制改革的一項重要內容。

【關鍵詞】：國有企業；混合所有制；改革

在目前的國有企業中，由于國有資本“一股獨大”，未形成投資主體多元化和多元投資主體相互監督與制衡的機制，科學合理的法人治理結構還未形成。實行混合所有制改革，在國有資本中引入非公有資本，“尤其是機構資本的加入，有利于改善‘一股獨大’帶來的內部人控制和監管失效等問題。因此，發展混合所有制，對于完善國有企業股東結構、董事會結構、監事會和經理層管理制度以及相互之間的權利制約與監督，促進有效公司治理的形成具有重要作用。

企業法人治理結構的基本模式的界定

理解企業法人治理結構的基本模式，要綜合考慮企業內部權利關系的特征，這包括如下幾個方面的關系：首先是股東之間的權利關系；其次是公司股東與董事會之間的關系；最后是股東與公司實際控制者之間的關系，這些關系共同形成了公司治理結構的基本框架。同時，公司治理結構追求的價值目標，包括以下幾個方面：第一，要保護股東的利益。股東投入公司的財產，尤其是發起人股東的出資財產，是公司設立和存在的基礎。第二，要保證股東原則的貫徹，尤其保護小股東和外國股東的權利，在他們的權利受到侵犯時，可以通過一定的途徑得到救濟。第三，公司治理結構應當確認利害相關者的合法權益，協調公司內部關系和公司與社會的關系，以求公司的發展獲得債權人、消費者、社會共同體在內的利害相關者的支持。

我國國有企業法人治理的缺陷

1.股權結構不合理， 國有股比重過大

我國的國有企業股份制改革是在高度的計劃經濟體制基礎上進行的，由于沒有吸收多元的投資者，國有股一股獨大，使國有企業產權制度改革難以真正到位，企業內部缺乏多元利益主體的制衡，股權過度集中，在一股一票和簡單多數通過的原則下決定了第一大股東在股東會上對公司的重大決策及在選舉董事上擁有絕對的控制權，相應地也就控制了公司的經營方向和實際運營，中小股東的權益缺乏應有的保障，股東大會流于形式 。

2.“三會一總” 之間的權責沒有理順

在改制企業中，“三會一總” 之間的關系沒有理順的情況十分普遍，主要表現在以下幾方面：一是董事會職權 “越位 ”。在一些公司中，董事會凌駕于股東會之上，成了事實上的最高權力機構，股東會卻成了擺設。二是董事會和總經理的權責不清。在很多改制企業中，董事會和總經理的關系十分混亂，這種董事長和總經理之間權力界限的模糊直接導致法人治理結構的效率下降， 甚至會嚴重影響公司的發展。

3.監事會職權 “缺位”

公司法規定上市公司董事會和監事會都由股東大會選舉產生，相互之間不具備直接任免、控制的權力。但是，法律賦予董事會的權力很大，而監事會在法律上只被賦予了有限的監督權力，缺乏直接調整公司董事和經理人員行為的能力和手段。實踐中，監事會成員一般都是公司的雇員，在行政上置于經理層的領導之下，缺乏獨立性，監事會形同虛設。

4.對經營者的激勵與約束不到位

企業經營者作為企業資產的風險決策者，們理應獲得更多的勞動報酬，享有更多的財產剩余索取權。但是，改革多年來，對國有企業經營者的激勵和約束機制仍未到位，當企業經營者在現有激勵機制下得不到應有的貨幣報酬時，就勢必會想方設法提高在職消費水平，如買豪華轎車、購高檔住宅、公款旅游娛樂等等。在目前約束機制不健全的情況下，對這些行為的監督顯得無能為力。

調整我國混合所有制改革下國有企業的法人治理結構的措施

首先建立合理的股權結構合理的股權結構是建立完善的混合所有制下企業法人治理結構的重要條件。股權保持一個比較合理的比例結構，可以使公司內部形成一個能夠相互制衡的民主協調機制。合理的股權結構應該包括兩個方面：一是投資者要多元化，除國有資產經營公司或國有資產授權經營實體法人外，積極培養各種機構投資者和個人投資者。二是要注意股權的比例要恰當，既不能過分集中，也不能過分分散，以避免股權過分集中所形成的一股獨大， 壟斷企業的決策權；還可以避免股權過分分散所形成的股東決策不力， 導致內部人控制現象。

其次，要理順股東會、董事會、經理層三者之間的權責關系。企業治理是規范股東、董事會、經理層責權邊界及相互關系的一組制衡制度安排。在這個制度安排下，責任和權力是受到約束的，決策的范圍和過程是有規則和程序的。在公司法人治理結構中， 股東會與董事會之間形成一種信任托管關系，一旦董事會受托來經營企業，就成為企業的法定代表，要忠誠地代表股東利益，股東既然把企業交給董事會托管，就不能再去干涉企業的日常事務。董事會聘請經理層負責企業的實際經營， 董事會和經理層之間形成了委托代理關系。經理人受聘于董事會，有義務和責任依法經營好企業的業務，董事會有權依據經理人的經營業績進行監督。

然后，完善經營者的激勵和約束機制。法人治理結構的效率必須依靠強有力的激勵、約束機制作保障，沒有對經營者的足夠激勵就很難保證經營者的積極性和創造性。同樣，如果沒有相應的約束機制進行制約，必然會使股東的利益失去應有的保障。加強經營者的激勵機制，要使其所得與努力程度以及所取得的經營業績成正比，促使經營者通過謀求企業長遠發展和利潤最大化來實現自己的價值。加強經營者的約束機制，一是要切實發揮國有企業董事會、監事會對經營者的監督職能，規范經營者的經營行為；二是要建立和完善國有企業的各項規章制度，對經營者的責、權、利作出明確規定；三是建立國有企業經營者市場競爭選聘機制，實現經理人的優勝劣汰。

最后，建立有效的監督機制。通過強化監事會的作用來完善監事會制度。一是國家委派專職監事到國有投資公司成為公司監事會成員，實行外派監事會制度，二是加強對監事的問責。另外，利用外部監督機制，一是完善市場環境。這對于以市場為取向的國有企業的激勵與約束機制的建立尤為重要。二是重視銀行債務約束作用。商業銀行對企業的經營狀況掌握得最為全面、真實，再加之要求企業還本付息的動機，這使得銀行具有得天獨厚的條件和積極性對經營者的行為進行監督約束。三要強化公司信息披露制度。信息披露的主要責任人和義務人是公司董事會及其成員，信息披露的質量直接影響著公司治理的績效。加強信息披露制度建設，對于在信息披露中弄虛作假的人員要有嚴厲的懲罰規定。

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作者簡介：張小軍（1986—），男，漢族，山西臨汾人，法學碩士，單位：山西財經大學法學院，專業：經濟法學。