我國p2p網絡借貸發展面臨的風控困境及法律對策研究

熊美　劉艾佳　吳月娥　楊星

摘要：我國p2p發展突出體現為三大矛盾：一是p2p平臺數量“野蠻”增長與p2p平臺“倒閉潮”形成鮮明對比。二是鼓勵性的政策性文件頻繁出臺與監管措施的逐步加強形成政策張力。三是政策層面的p2p純中介信息平臺的定位與實務層面p2p平臺普遍的增信舉措形成現實張力。因此，我國p2p發展的總體態勢是夾縫中求生存，處于政策不明晰的灰色地帶，是一種探索式發展。故而，研究p2p的主題是發展，重點是風險把控。

關鍵詞：p2p網絡借貸；風險控制；征信系統；供應鏈金融

隨著經濟的快速發展和網絡技術的不斷進步，互聯網技術快速融入到金融行業，發展成為一種與傳統金融相結合的新興產物——互聯網金融。P2P 網絡借貸作為互聯網金融的一種業務模式，加快了金融脫媒的步伐，提高了閑散資金的利用率。與傳統銀行貸款相比，它可以降低融資成本，為個人融資提供便利，充實現有銀行體系。在中小企業長期處于融資困境的背景下，P2P 網絡借貸還可以顯著降低小微企業的融資成本，為小微企業融資提供新的出路。基于種種優勢，p2p網絡借貸在世界范圍內被廣泛運用。自2007年國外P2P 網絡借貸的理念在我國得到實踐后，我國P2P網絡借貸逐漸成長起來，但仍是一個新興的金融行業，其發展速度與發展模式引來諸多爭議，加之我國金融市場法律及制度的不完善，p2p行業在發展過程中需要作出諸多改變，其中風險控制體系的調整是核心，更是現有p2p行業賴以生存的關鍵因素，也是p2p平臺攫取下一輪發展優勢的戰略高地。

一、P2P網絡借貸風控體系概述

p2p風控體系分為事前風控、事中風控、事后風控三個階段。事前風控是對借款人的選擇，事中風控是對借款人還款能力的監控，事后風控是在借款人還款不能時對貸款人的債權保障。

（一）事前風控

事前風控是對借款人貸前的風險控制。即是p2p平臺對借款人質量的把控，也是決定發布借款標的的先決條件。大致包括：1，發展線下團隊。建立線下實體店，負責對借款項目的盡職調查與實地考察，再根據評估結果決定是否在平臺上發布借款標的。2，與第三方機構合作。由第三方合作機構來完成貸前盡職調查，通常是小額貸款公司。

（二）事中風控

事中風控是在貸款發放后到貸款還清期間的風險管理，是對借款人還款能力的持續跟蹤，具體包括：1，資金托管。資金流運行在第三方托管公司，而不經過平臺的銀行賬戶，規避資金池風險。2，貸中監控。對借款人在借貸合同履行期間進行監控，主要體現在資金用途以及運營情況兩個方面的監控。3，監督還款。監督借款人按照《借款協議》定時還款，一旦逾期，及時催告借款人以及對債權進行處理。4，風險預警。

（三）事后風控

事后風控是針對借款人到期未還款的風險控制，直接關系到貸款人資金安全的“剛性兌付”。包括：1，平臺墊付。當逾期發生時，平臺系統自動收購逾期還款的債權。2，風險保證金。風險保證金是一種信用風險共擔機制，當逾期發生時，平臺會啟動保證金進行代償，不足以彌補損失時由投資者自行承擔。3，第三方機構賠付。平臺引入第三方機構，由第三方機構對借款人提供連帶擔保。

二、我國p2p風控模式的現狀研究

鑒于，風控體系建設需要投入巨大的運營成本，而我國p2p行業仍屬于新興金融產業，所以存在風控體系不完善，風控側重差異化的特點，但總體而言，側重事后風控。

（一）純信息中介模式，出借人風險自擔模式

純信息中介模式是最接近p2p的理想模型，在這種模式下出借人、平臺、借款人的法律關系非常明晰，平臺只是中介地位，其法律關系如下圖所示：

純信息中介模式的代表平臺為拍拍貸。拍拍貸的審核方式基本上以線上為主，多個出借人根據借款人提供的各項認證資料和其信用狀況決定是否借出，網站僅充當交易平臺。對于不良貸款的處理，平臺主要采取兩種方式：

1，根據逾期天數，采取不同措施，比如逾期90天的，將曝光用戶信息，根據不同地區不同用戶的情況，借出人可以啟動法律訴訟程序或者找催收公司進行催收，平臺將配合出借人提供法律咨詢支持。

2，滿足特定條件下，可以請求平臺的“風險備用金”，享受100%本金保障。“風險備用金”由平臺專項撥款，但是使用條件非常嚴格，如要求投標列表達到一定數量，每筆借款金額不能過限，借入金額不能超過借出金額的一定比例，壞賬金額大于收益金額等。

以上我們可以看出純信息中介模式平臺對不良貸款的處理，也即事后風控，主要還是采取第一種方式，出借人風險自擔模式；平臺風險保障計劃條件限制嚴格，只是一種輔助方式。那純信息中介模式的風控優勢何在呢？以拍拍貸為例，其風控優勢端集中在信息收集處理技術，以把控信息的質量、安全、真實來控制風險，信息安全貫穿于整個網絡借貸流程的始終，是網絡借貸安全的核心。

（二）平臺本金或本息保障模式

平臺本金或者本息保障模式是p2p發展的衍生模式，平臺的性質和地位仍是中介，但是相較于純信息中介模式下的平臺，其所起的作用更大，能動性更大，責任更大，其法律關系也更為復雜，詳見下圖：

目前，我國大多數p2p平臺都加入了本金或本息保障計劃，比如紅嶺創投、

宜信、人人貸、翼龍貸等。采取本金或本息保障模式的平臺通常會采取線上和線下相結合的審核方式，通發展數量龐大的線下實體店對借款人進行實地考察，以把控借款人的質量。對于不良貸款的處理，則是通過平臺“風險備用金賬戶”或者平臺債權收購的方式實現。

（三）第三方擔保/保險模式

第三方擔保/保險模式也是p2p發展的衍生模式，指P2P網貸平臺與第三方擔保機構或者保險機構合作，其本金保障服務全部由外在的擔保公司完成，P2P網貸平臺不再參與風險性服務，其中，第三方擔保機構為有擔保資質的小額貸款公司或擔保公司。第三方擔保模式與平臺本金或者本息保障模式具有很大的關聯性，本質上就是將平臺對投資人的資金安全“保障性”服務，全部由一家外在的擔保公司或者保險公司來完成，其法律關系如下圖所示：

第三方擔保/保險模式的P2P網貸公司有陸金所、有利網以及開鑫貸（國開金融和江蘇金農公司合作設立），這些平臺上的全部借款標均由合作小貸公司或擔保機構提供擔保。另外，其他平臺也陸續推出了部分機構擔保標，例如人人貸的擔保標由中安擔保公司和證大速貸小額貸款股份有限公司提供擔保。

三、我國 p2p平臺風控模式的困境分析

（一）純信息中介模式的風控困境

純信息中介模式的風控困境最直接的反映就是發展困境。無論是從整個p2p行業的純信息中介平臺的數量看，還是從純信息中介平臺的市場競爭力來看，純信息中介平臺的發展都暴露出很大的局限性，以拍拍貸為例。純信息中介發展困境的深層次原因就在于其無擔保無抵押的純信息風控模式，有觀點指出：在中國目前征信嚴重缺失的情況下，無抵押的個人信用貸款給騙子可乘之機，拍拍貸也被指責為老賴的天堂。

（二）平臺本金（息）保障模式

平臺本金（息）保障模式，在滿足投資者資金安全性要求的市場需求的同時，被指為是一種變相的“擔保性”條款，超出了平臺的中介定位，觸犯業務紅線，也容易造成“只保不擔”流于形式的后果。

目前，我國p2p平臺公司的行業準入門檻低，一般以金融咨詢服務等業務內容注冊登記，不能涉足融資性擔保業務。首先，融資性擔保業務屬于特殊許可業務，根據《融資性擔保公司管理暫行辦法》（銀監會2010第3號）規定：“任何單位和個人未經監管部門批準不得經營融資性擔保業務……”。其次，p2p中介平臺的法律定位不允許其涉足擔保。由銀監會、公安部、工信部、互聯網信息辦公室四部委聯合發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（簡稱《暫行辦法》）（2016年第1號）明確規定p2p平臺為信息中介機構，不得提供增信服務。大多數p2p平臺宣傳本金保障主要是通過成立一個有限的風險資金池來實現的，其合法性邊界尚不好判定，要基于保障（賠付）資金的來源來考量。若平臺的賠付金額完全限定于風險儲備池的范圍內，則不好認定其違法擔保。這種投資者保護機制對風險控制非常有限，責任承擔主體也不涉及平臺。如果嚴格按照規范的風險儲備金操作，那么平臺的這種風控模式在市場上顯示不出競爭優勢。因此，在實際操作中平臺在宣傳上都進行模糊的“本金保障”承諾，并未明確說明風險承擔的主體和范圍，其風險儲備金的來源是非常模糊的。如此一來，不僅觸及業務紅線，也將風險轉嫁到平臺自身，風險聚集到平臺無法承受是，就容易出現平臺倒閉或者跑路。

（三）第三方擔保/保險模式困境

第三方擔保模式將平臺對出借人資金的保障性服務包給第三方擔保公司或者保險公司，一方面將p2p平臺的經營范圍置于合法的框架內；另一方也使p2p平臺承擔的風險得到轉移減小。但是，這種模式也容易出現兩大困境：其一，在第三方擔保模式中，p2p平臺的互聯網屬性被弱化，平臺僅作為信息渠道存在，類似于傳統金融行業向互聯網布局的手段，p2p平臺的生存和發展容易對第三方機構產生依賴，進而影響自身的發展，難以構建起自主核心的風控能力。其二，p2p平臺引入的擔保機構，如果與平臺本身具有高度關聯性，則該交易就是一種關聯交易，如此平臺集聚的風險實質上并沒有真正的轉移減小，平臺倒閉或者跑路的風險并沒有得到改善。

四、我國P2P網絡借貸風控困境的對策研究

探索我國p2p網絡借貸的健康發展可以從兩個方向切入：他律和自律。他律，從大環境方面為p2p平臺創造良好的風控平臺。自律，p2p平臺靠自身培育風控能力的核心競爭力，是破局的核心。

（一）他律

1，政策環境支持：國家層面目前對p2p網絡借貸行業是一種培育式發展戰略，但是隨著p2p行業的發展沉淀，配套的法律政策必須明晰。如行業準入及行業監管應參照傳統銀行管理體系進行創新和優化。

2，法律環境支持：發展電子合同第三方認證制度。電子合同廣泛運用于網絡借貸，我國合同法、電子簽名法、民事訴訟法對電子合同的效力予以肯定，但由于電子數據自身可能被無痕篡改、滅失等給實務帶來很大困難，電子合同的“原件形式”成為法律關注的熱點，亟待權威機構進行可信時間戳認證。

3，社會環境支持：擴大征信范圍，完善全征信系統建設，設計可行性規則允許p2p平臺使用全國征信系統，完善失信懲戒制度，增強對失信人的威懾力。同時加強投資者教育，借鑒外國的合格投資人制度。

（二）自律

P2p行業自律的重點在于培育核心競爭力——風控能力，核心競爭力有賴于業務定位，二者是相輔相成的關系。在我國目前征信體系不健全，p2p發展的發展面臨先天不足，在這種背景下大而全的業務定位暴露出諸多問題。近年來，p2p行業發展出現新的趨勢，小而精的業務定位呈現出旺盛的生命力。p2p平臺精準業務定位可以從行業細分和客戶細分兩個方面入手，專注平臺優勢，精準風控的范圍，風控的精準性成就風控的專業性，進而成就平臺的專業性，這也是供應鏈金融以及各類外包服務、垂直服務等在p2p網貸行業日益興起的原因。

參考文獻：

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基金項目：2015年西南政法大學研究生科研創新計劃資助項目。