“天使投資”的主語(yǔ)是凸顯“情懷”和“自主”

蕭惑之

“天使投資”蘊(yùn)涵自由經(jīng)濟(jì)的基因，卻有游戲規(guī)則可循，頗得“儒商”青睞。

“天使投資”是一個(gè)美麗動(dòng)人的符號(hào)，感動(dòng)并幫助過(guò)無(wú)數(shù)立志為實(shí)現(xiàn)心中夢(mèng)想的創(chuàng)業(yè)者架橋鋪路。中關(guān)村自2011年起率先在全國(guó)設(shè)立了天使投資引導(dǎo)基金，已與創(chuàng)新工場(chǎng)、戈壁綠洲、梅花天使等知名投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立了17只子基金，引導(dǎo)基金出資近1.6億元，基金總規(guī)模為15.3億元，資金放大倍數(shù)近10倍。天使投資催生了滴滴出行、美團(tuán)等一批估值超過(guò)10億美元的“獨(dú)角獸”企業(yè)，目前中關(guān)村“獨(dú)角獸”企業(yè)已超過(guò)40家，在全球僅次于硅谷。

中關(guān)村這片神圣的土地，不乏“天使投資”人，為有夢(mèng)者添翼，創(chuàng)造了無(wú)數(shù)的奇跡。據(jù)悉，目前活躍在中關(guān)村的天使投資人已超過(guò)1萬(wàn)名，占全國(guó)的80%。李開(kāi)復(fù)堅(jiān)信“世界因你而不同”，倡導(dǎo)“做最好的自己”，他的“創(chuàng)新工場(chǎng)”，不看重項(xiàng)目而是優(yōu)秀的人才。雷軍的“中國(guó)夢(mèng)是國(guó)家有更多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家”，他享有“最佳天使”的美譽(yù)，信守“在創(chuàng)業(yè)者需要的時(shí)候出現(xiàn)，不需要時(shí)離開(kāi)”，取得了“投資無(wú)一失手的佳績(jī)”。徐小平被稱為圈內(nèi)最受創(chuàng)業(yè)者歡迎的天使投資人。有句名言，“天使階段沒(méi)有數(shù)字可以查，只有夢(mèng)，所以天使投資人必須要有和創(chuàng)業(yè)者“同床共枕”的沖動(dòng)，有一起做夢(mèng)的激情和勇氣才能成功”。沈南鵬先生的“紅杉”傲然獨(dú)立，堅(jiān)守“創(chuàng)業(yè)不能僅為賺錢，偉大的公司源于夢(mèng)想”的理念，定位于“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”。“好的投資者不是所謂金融從業(yè)人員，而應(yīng)該是企業(yè)的深度參與者”。

從國(guó)務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》中，我們欣慰地看到高端“培育多元化創(chuàng)業(yè)投資的宏大視野，厘清了天使投資人的應(yīng)有主體地位，明確了培育天使投資人群的主要政策取向”。參與《意見(jiàn)》起草的劉健鈞先生，對(duì)其有深刻明確的解讀。

一是“正本清源，準(zhǔn)確界定天使投資的內(nèi)涵與外延”。從歷史淵源看，天使投資更多的是要“體驗(yàn)天使情懷”。“天使”意謂是個(gè)人，“情懷”也只能自己抒發(fā)。因之其概念十分嚴(yán)謹(jǐn)，即“天使投資是個(gè)人對(duì)陌生人企業(yè)的投資行為”。基于此，《意見(jiàn)》將天使投資界定為“除被投資企業(yè)職員及其家庭成員和直系親屬以外的個(gè)人以其自有資金直接開(kāi)展的創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)”。讀起來(lái)似嫌佶屈聱牙，但對(duì)制定執(zhí)行政策更重要。

二是“回歸本源，厘清與機(jī)構(gòu)化創(chuàng)業(yè)投資的協(xié)同關(guān)系”。“天使投資之所以成為‘天使投資，首先體驗(yàn)天使情懷，再是個(gè)人自主運(yùn)作”。劉健鈞先生尤其強(qiáng)調(diào)：由于天使投資本質(zhì)特點(diǎn)是“體驗(yàn)天使情懷、個(gè)人自主運(yùn)作”，具體投資決策具有“隨性而為”，不一定非要職業(yè)創(chuàng)業(yè)投資家那樣嚴(yán)謹(jǐn)理性，因之“天使投資市場(chǎng)不適合機(jī)構(gòu)化”。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是自由經(jīng)濟(jì)，“自由自主”基因在天使投資中更為突出。

三是“突出特點(diǎn)，著力培養(yǎng)天使投資人群。無(wú)須諱言，前些年國(guó)內(nèi)對(duì)天使投資過(guò)于熱衷于“機(jī)構(gòu)化資金”，自然帶來(lái)一些負(fù)面影響。諸如，“沒(méi)有培育出真正意義上的天使投資，無(wú)論數(shù)量抑或質(zhì)量都不盡如人意。過(guò)于炒作概念“忽悠”地方政府，更顧眼前，怠慢了長(zhǎng)遠(yuǎn)早期的投資目標(biāo)。簡(jiǎn)言之，不利于發(fā)揮種子基金專門投資“種子期”的積極性。由于概念體系的混淆，致使國(guó)家政策法規(guī)體系的建設(shè)難以順利推進(jìn)。

“好雨知時(shí)節(jié)，當(dāng)春乃發(fā)生”。國(guó)務(wù)院《意見(jiàn)》的出臺(tái)，基本點(diǎn)固然是“鼓勵(lì)國(guó)企參與創(chuàng)業(yè)投資”，促進(jìn)社會(huì)資本回歸實(shí)業(yè)；然而關(guān)于“天使投資”政策的規(guī)定，定然是“著力培育天使式個(gè)人創(chuàng)業(yè)投資與機(jī)構(gòu)化創(chuàng)業(yè)投資協(xié)同發(fā)展”，近看，具有深刻現(xiàn)實(shí)意義；遠(yuǎn)望，蘊(yùn)涵深遠(yuǎn)歷史意義。鼓勵(lì)設(shè)立公益性天使投資人聯(lián)盟，壯大天使投資人群體，把天使投資作為事業(yè)培育。要尊重天使投資人的“隨性自主決策”，尤其避免越俎代庖，聯(lián)盟就是一個(gè)平臺(tái)組織，“引而不發(fā)，躍如也”。鼓勵(lì)通過(guò)“眾籌”和互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資渠道進(jìn)行信息和技術(shù)的交流，互通有無(wú)，提高效率。

《意見(jiàn)》的出臺(tái)，勢(shì)必為中國(guó)的“天使投資人”開(kāi)辟了一條陽(yáng)光燦爛的大道，“正名”后的天使投資，回歸本源，“情懷”和“自主”定然發(fā)揮更大的優(yōu)勢(shì)，“天使投資人”將以全新的面貌為“雙創(chuàng)”添翼。