經(jīng)濟(jì)全球化背景下集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式研究

王浩楠

摘要：經(jīng)濟(jì)全球化是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢，是新科技革命、跨國公司、國際金融發(fā)展、交通通訊等技術(shù)提升共同作用的結(jié)果，是影響全世界企業(yè)技術(shù)、資本、管理的共同背景。經(jīng)濟(jì)全球化對集團(tuán)企業(yè)而言是一把雙刃劍，不僅能夠帶來更多的發(fā)展機(jī)遇，也會(huì)滋生多樣的困境。本文著重從集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式的角度入手，探索經(jīng)濟(jì)全球化的影響。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)全球化 集團(tuán)企業(yè) 資本運(yùn)作模式

一、引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的加速推廣，手機(jī)、PC等互聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品的廣泛運(yùn)用，全球經(jīng)濟(jì)逐步朝向全球化的方向發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，國際貿(mào)易、企業(yè)經(jīng)營管理、人民生活方式等等都發(fā)生了巨大的改變，同時(shí)也帶來了資本、技術(shù)、服務(wù)、信息的快速流動(dòng)。對于集團(tuán)企業(yè)而言，經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展一方面帶來了更多的進(jìn)入國際市場的機(jī)會(huì)，給集團(tuán)企業(yè)營造了更好的發(fā)展環(huán)境，帶來了更新的技術(shù)、更集約的生產(chǎn)要素，但是另一方面，也給集團(tuán)企業(yè)帶來了更大的市場競爭，企業(yè)的資本、技術(shù)、管理等都面臨國際化的挑戰(zhàn)。因此，集團(tuán)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，不僅要善于抓住發(fā)展的機(jī)會(huì)，也要積極應(yīng)對資本運(yùn)作、技術(shù)壁壘、管理提升的挑戰(zhàn)。下面將從集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式的角度，來解析經(jīng)濟(jì)全球化的影響。

二、經(jīng)濟(jì)全球化對集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式的影響

（一）對資本擴(kuò)張運(yùn)作的影響

集團(tuán)企業(yè)的資本運(yùn)作，是集團(tuán)企業(yè)對資本進(jìn)行經(jīng)營，讓企業(yè)資本實(shí)現(xiàn)增值的過程，這是集團(tuán)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展、提升企業(yè)競爭力的主要路徑，也是關(guān)乎集團(tuán)企業(yè)生存的必要環(huán)節(jié)。在傳統(tǒng)的集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式中，會(huì)有2種典型的受到經(jīng)濟(jì)全球化影響的方面：一是橫向的實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營、并購企業(yè)的方式，能夠讓集團(tuán)企業(yè)實(shí)現(xiàn)更大更強(qiáng)的發(fā)展目標(biāo)，但是在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，集團(tuán)企業(yè)的橫向資本擴(kuò)張，資本擴(kuò)張的對象將是全球的資本市場；二是集團(tuán)企業(yè)縱向的資本擴(kuò)張，集團(tuán)企業(yè)向多產(chǎn)業(yè)鏈延伸，就需要直接的將資本投向其他行業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作，經(jīng)濟(jì)全球化背景下，產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸將面臨國際企業(yè)的競爭，也可能無法獲得預(yù)想的進(jìn)駐優(yōu)勢。

（二）對資本收縮運(yùn)作的影響

集團(tuán)企業(yè)常用的資本運(yùn)作方式中還包括了進(jìn)行收縮性的資本運(yùn)作，就是在縮小集團(tuán)企業(yè)的規(guī)模的時(shí)候，以分離資產(chǎn)等方式，讓集團(tuán)企業(yè)的運(yùn)作效率大大提高，實(shí)現(xiàn)提升收益的目的。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)全球化之后，集團(tuán)企業(yè)剝離固定資產(chǎn)、收縮產(chǎn)業(yè)鏈條、成立分公司、甚至分拆上市、或者進(jìn)行股份回購都不在是簡單的資本運(yùn)作過程，將受到國際資本的影響，集團(tuán)企業(yè)的資本收縮運(yùn)作效果實(shí)現(xiàn)難度很大。

三、集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式在經(jīng)濟(jì)全球化面臨的困境

總體來看，經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式存在著3方面的困境，包括了將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)、市場績效難以預(yù)料、財(cái)務(wù)績效實(shí)現(xiàn)困難等等。

（一）資本運(yùn)作模式面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)全球化帶來了資本的國際化流動(dòng)，資本在國際投資機(jī)構(gòu)、集團(tuán)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)之間的流動(dòng)，讓集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)，面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的存在，將給集團(tuán)企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作效果帶來很大的不確定性。

（二）資本運(yùn)作模式的市場績效難以預(yù)料

集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)，可能選擇分拆上市、兼收并購等運(yùn)作模式，來擴(kuò)大企業(yè)的競爭力，提升企業(yè)在市場中的市場績效表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)全球化背景下，集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作的模式，市場績效實(shí)在難以預(yù)料，可能會(huì)帶來集團(tuán)企業(yè)股票價(jià)格的大幅度波動(dòng)，短期市場績效甚至呈負(fù)方向表現(xiàn)，并且更多的國際資本進(jìn)入，將給集團(tuán)企業(yè)的資本運(yùn)作模式在市場績效表現(xiàn)方面帶來很大的挑戰(zhàn)。

（三）資本運(yùn)作模式的財(cái)務(wù)績效實(shí)現(xiàn)困難

對于集團(tuán)企業(yè)而言，改變基本的財(cái)務(wù)表現(xiàn)是最基本的。在更為復(fù)雜的國際背景下，集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效中重要的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益表現(xiàn)都將很難實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作，選擇合適的資本運(yùn)作模式，就是希望在利潤表、現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表中，有更好的財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)，吸引更多的投資者，但是在越來越復(fù)雜的全球化背景下，集團(tuán)企業(yè)的營業(yè)收入、成本、利潤、收益等數(shù)據(jù)表現(xiàn)，甚至?xí)l(fā)生巨大的波動(dòng)，產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。

四、提升集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式應(yīng)對經(jīng)濟(jì)全球化的方法

（一）合理選擇資本運(yùn)作模式，防范風(fēng)險(xiǎn)

要減少集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作帶來的風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生給企業(yè)帶來巨大影響，就要在進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)，選擇合理的模式，對縱向、橫向的資本運(yùn)作模式進(jìn)行綜合運(yùn)用。

（二）加強(qiáng)資本運(yùn)作模式研討，確保市場績效

在集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作模式選擇時(shí)，要確保市場績效的實(shí)現(xiàn)，就需要不斷的對資本運(yùn)作模式進(jìn)行研討，不斷對國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)、學(xué)習(xí)，吸收精華，在根據(jù)這些經(jīng)驗(yàn)來選擇適合集團(tuán)企業(yè)自身運(yùn)作的模式，最后可以依托更多的專家資源，來對資本運(yùn)作模式進(jìn)行理論研究，供集團(tuán)企業(yè)借鑒選擇。

（三）重視資本模式運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績效

集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效是進(jìn)行資本運(yùn)作的最根本的目標(biāo)，因此要更加重視資本模式運(yùn)作，在運(yùn)作的過程中，實(shí)施全過程監(jiān)控，對不符合規(guī)范的資本運(yùn)作做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)改進(jìn)。

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