PPP模式下的風險分析石可寓

楊博

摘要：PPP模式作為政府與市場經濟結合的產物，逐漸成為一些大型項目的融資與運營模式，PPP模式在經濟社會中發揮著越來越重要的作用。本文力圖在對PPP模式的解析后，對風險因素進行綜合分析，以使PPP模式下的風險因素能夠比較完整地闡述，并且提出一些風險分配的基礎方向。

關鍵詞：PPP模式風險分析文獻研究國際物流

一、PPP模式的分析

PPP模式的發展在歐美的一些發達國家已經比較成熟，而在中國仍處于初級階段。隨著我國經濟的發展，PPP模式的應用越來越廣泛。不過，PPP模式對于大多數人而言仍然比較陌生，因此有必要在這一大環境下對PPP模式的內涵和運行框架進行較為系統的分析。

（一）PPP模式的內涵

1.PPP模式的定義

PPP是英文PublicPrivatePartnerships的縮寫，通常被翻譯為公私合作伙伴關系，另外還被譯成公私合作伙伴模式、公私機構的伙伴合作、民間開放公共服務、公共民營合作制等。不同的機構和專家對PPP模式的具體定義不盡相同。

2.PPP模式的特點

盡管對于PPP模式的定義國內外專家和機構并沒有形成完全一致的表述，但我們還是可以發現PPP的一些共同特征：一是PPP模式是關于公共部門和私營部門的合作，合作是前提，無論融資還是后期運行的各個階段都可見合作的影子；二是運用PPP模式目的，是為了更有效率地提供包括公共產品或服務。三是PPP模式強調利益共享，即在合作中，私營部門與公共部門能夠實現雙贏。四是項目運行過程中面臨的風險由公共部門和私營部門共同承擔。

3.PPP模式的分類

（1）外包類模式。外包類模式項目一般是由政府投資，私人部門承包整個項目中的一項或幾項職能，或者受政府之托代為管理維護設施或提供部分公共服務，并通過政府付費實現收益。

（2）特許經營類模式。特許經營類模式項目由私人部門部分或全部的參與投資，并通過合同安排與公共部門共同承擔項目風險，共同享有項目收益。

（3）私有化類模式。私有化類模式的項目由私人部門負責全部投資，在政府的監管下，通過向用戶收費來收回投資，實現收益。

（二）PPP模式的框架分析

1.融資過程

PPP項目的資金籌措由公共部門和私營部門共同完成。具體而言，私營部門的直接投資以及公共部門的協助資金形成SPC的資本金，構成項目的直接融資部分；私營部門的直接投資主要依靠的是私營部門自身的資金實力，公共部門的資金主要來自政府部門的財政收入或撥款。貸款、租賃和其他方式籌措的資金構成項目的間接融資的部分，他們共同組成項目的總投資。在特許經營期限內，項目運行的一切開支和收益由SPC負責管理，同時，收益按特許協議事先約定的利益分配制度進行分配。

2.運營管理過程

PPP項目的運營管理主要涉及項目的經營、日常管理和維護。通常而言，項目的經營和日常管理會交由私營部門負責，公共部門主要進行相應的維護和監管。

二、PPP模式下的風險因素

目前對風險并沒有形成一個學術界普遍認可的觀點。一般來說，風險是指在一定條件下和一定時期內可能發生的各種行為結果變動程度以及由此可能造成的影響。PPP模式在實際運行中面對的風險因素種類多樣且錯綜復雜，各種風險所引起的后果的嚴重程度大小不一，同時各種風險因素之間與外界的交叉使風險呈現多樣性、復雜性和階段性。我們將風險因素劃分為可控風險和不可控風險兩大類，不可控風險由于其復雜和常見性，是下文討論的重點。

（一）可控制風險

可控風險主要是指私營部門在項目運行中，可以通過內部調節和前期準備避免或減少的風險，換言之，如果部門在項目運營過程中合理規劃和經營，這類風險不會對項目的運行造成太大的影響。如，操作風險，主要是指由于管理體系不完善或有問題的內部程序。以及外部事件給項目有關部門造成損失的風險；一般而言，私營部門可以通過完善管理體系和監管制度減少或避免這一風險。另外，還可能存在其他許多可控風險因素。

1.項目特殊性風險

項目風險是指在項目的決策、設計、建造、運營等各個過程中，由各自相關的復雜因素的不確定性最終造成的實際結果與預期結果之間的經濟、社會、財務等諸多方面的差異，而且這種差異主要表現為損失或損壞。

2.信用風險

信用風險貫穿于項目的各個階段，由于PPP項目是一個委托代理項目，在實施過程中信息不能在各個階層、各個合作者之間順利流通，會導致雙方的信息不對稱，而使得各方參與者無法掌握項目的準確信息，這就導致了委托代理問題。

（二）不可控制風險

不可控制風險是指，在項目運行過程中，私營部門無法預料的、或無法通過內部調節和前期準備可以避免或減少的風險。這些風險都受到私營部門以外力量的影響，是私營部門外部力量導致的，因此私營部門無法進行干預，也無法做到未雨綢繆。正因為其不可預見性和不可控性，不可控制因素是PPP模式運行過程中最為棘手也最為重要的一大類風險。不可控制風險包括三大類，其中，這三大類風險下又包含了許多更具體的風險。

1.國際風險

國際風險主要是指由于國際間各種政治、經濟因素的變化對PPP項目的正常運行造成影響的風險，尤其是對于國際物流項目而言，國際風險尤為重要。

2.國家風險

國家風險包括國家政治風險、國家法律風險、國家市場風險以及國家金融風險。國家政治風險是指政府的制度環境，經濟法律政策的變化，造成項目融資失敗或者運營管理困難的風險。

3.不可抗力風險

不可抗力風險指項目運營過程中最不確定、可能造成最大危害的風險。關于不可抗力風險，主要指的是不可抗力風險中的自然因素。

總結

PPP模式是當今市場經濟與政府參與相結合的產物，公共部門和私營部門在PPP模式構建下的項目運行中發揮著各自獨特的作用，雙方可以充分利用自身的優勢推動項目的發展。不可否認，PPP模式在實踐過程中面臨著復雜的風險，風險涉及面廣，因而，構建并完善合理的風險分擔機制就顯得尤為重要，而合理的風險分擔機制既要公平又要保障效率，即在合資經營中一方面需要引用風險與收益對等原則，另一方面又要將風險轉移到最有能力且最有效的承擔者一方。

參考文獻：

[1]楊秋波，侯曉文.PPP模式風險分擔框架的改進研究[J].項目管理技術，2008（08）