PPP模式下的風(fēng)險分析石可寓

楊博

摘要：PPP模式作為政府與市場經(jīng)濟(jì)結(jié)合的產(chǎn)物，逐漸成為一些大型項目的融資與運營模式，PPP模式在經(jīng)濟(jì)社會中發(fā)揮著越來越重要的作用。本文力圖在對PPP模式的解析后，對風(fēng)險因素進(jìn)行綜合分析，以使PPP模式下的風(fēng)險因素能夠比較完整地闡述，并且提出一些風(fēng)險分配的基礎(chǔ)方向。

關(guān)鍵詞：PPP模式風(fēng)險分析文獻(xiàn)研究國際物流

一、PPP模式的分析

PPP模式的發(fā)展在歐美的一些發(fā)達(dá)國家已經(jīng)比較成熟，而在中國仍處于初級階段。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，PPP模式的應(yīng)用越來越廣泛。不過，PPP模式對于大多數(shù)人而言仍然比較陌生，因此有必要在這一大環(huán)境下對PPP模式的內(nèi)涵和運行框架進(jìn)行較為系統(tǒng)的分析。

（一）PPP模式的內(nèi)涵

1.PPP模式的定義

PPP是英文PublicPrivatePartnerships的縮寫，通常被翻譯為公私合作伙伴關(guān)系，另外還被譯成公私合作伙伴模式、公私機構(gòu)的伙伴合作、民間開放公共服務(wù)、公共民營合作制等。不同的機構(gòu)和專家對PPP模式的具體定義不盡相同。

2.PPP模式的特點

盡管對于PPP模式的定義國內(nèi)外專家和機構(gòu)并沒有形成完全一致的表述，但我們還是可以發(fā)現(xiàn)PPP的一些共同特征：一是PPP模式是關(guān)于公共部門和私營部門的合作，合作是前提，無論融資還是后期運行的各個階段都可見合作的影子；二是運用PPP模式目的，是為了更有效率地提供包括公共產(chǎn)品或服務(wù)。三是PPP模式強調(diào)利益共享，即在合作中，私營部門與公共部門能夠?qū)崿F(xiàn)雙贏。四是項目運行過程中面臨的風(fēng)險由公共部門和私營部門共同承擔(dān)。

3.PPP模式的分類

（1）外包類模式。外包類模式項目一般是由政府投資，私人部門承包整個項目中的一項或幾項職能，或者受政府之托代為管理維護(hù)設(shè)施或提供部分公共服務(wù)，并通過政府付費實現(xiàn)收益。

（2）特許經(jīng)營類模式。特許經(jīng)營類模式項目由私人部門部分或全部的參與投資，并通過合同安排與公共部門共同承擔(dān)項目風(fēng)險，共同享有項目收益。

（3）私有化類模式。私有化類模式的項目由私人部門負(fù)責(zé)全部投資，在政府的監(jiān)管下，通過向用戶收費來收回投資，實現(xiàn)收益。

（二）PPP模式的框架分析

1.融資過程

PPP項目的資金籌措由公共部門和私營部門共同完成。具體而言，私營部門的直接投資以及公共部門的協(xié)助資金形成SPC的資本金，構(gòu)成項目的直接融資部分；私營部門的直接投資主要依靠的是私營部門自身的資金實力，公共部門的資金主要來自政府部門的財政收入或撥款。貸款、租賃和其他方式籌措的資金構(gòu)成項目的間接融資的部分，他們共同組成項目的總投資。在特許經(jīng)營期限內(nèi)，項目運行的一切開支和收益由SPC負(fù)責(zé)管理，同時，收益按特許協(xié)議事先約定的利益分配制度進(jìn)行分配。

2.運營管理過程

PPP項目的運營管理主要涉及項目的經(jīng)營、日常管理和維護(hù)。通常而言，項目的經(jīng)營和日常管理會交由私營部門負(fù)責(zé)，公共部門主要進(jìn)行相應(yīng)的維護(hù)和監(jiān)管。

二、PPP模式下的風(fēng)險因素

目前對風(fēng)險并沒有形成一個學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)可的觀點。一般來說，風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種行為結(jié)果變動程度以及由此可能造成的影響。PPP模式在實際運行中面對的風(fēng)險因素種類多樣且錯綜復(fù)雜，各種風(fēng)險所引起的后果的嚴(yán)重程度大小不一，同時各種風(fēng)險因素之間與外界的交叉使風(fēng)險呈現(xiàn)多樣性、復(fù)雜性和階段性。我們將風(fēng)險因素劃分為可控風(fēng)險和不可控風(fēng)險兩大類，不可控風(fēng)險由于其復(fù)雜和常見性，是下文討論的重點。

（一）可控制風(fēng)險

可控風(fēng)險主要是指私營部門在項目運行中，可以通過內(nèi)部調(diào)節(jié)和前期準(zhǔn)備避免或減少的風(fēng)險，換言之，如果部門在項目運營過程中合理規(guī)劃和經(jīng)營，這類風(fēng)險不會對項目的運行造成太大的影響。如，操作風(fēng)險，主要是指由于管理體系不完善或有問題的內(nèi)部程序。以及外部事件給項目有關(guān)部門造成損失的風(fēng)險；一般而言，私營部門可以通過完善管理體系和監(jiān)管制度減少或避免這一風(fēng)險。另外，還可能存在其他許多可控風(fēng)險因素。

1.項目特殊性風(fēng)險

項目風(fēng)險是指在項目的決策、設(shè)計、建造、運營等各個過程中，由各自相關(guān)的復(fù)雜因素的不確定性最終造成的實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的經(jīng)濟(jì)、社會、財務(wù)等諸多方面的差異，而且這種差異主要表現(xiàn)為損失或損壞。

2.信用風(fēng)險

信用風(fēng)險貫穿于項目的各個階段，由于PPP項目是一個委托代理項目，在實施過程中信息不能在各個階層、各個合作者之間順利流通，會導(dǎo)致雙方的信息不對稱，而使得各方參與者無法掌握項目的準(zhǔn)確信息，這就導(dǎo)致了委托代理問題。

（二）不可控制風(fēng)險

不可控制風(fēng)險是指，在項目運行過程中，私營部門無法預(yù)料的、或無法通過內(nèi)部調(diào)節(jié)和前期準(zhǔn)備可以避免或減少的風(fēng)險。這些風(fēng)險都受到私營部門以外力量的影響，是私營部門外部力量導(dǎo)致的，因此私營部門無法進(jìn)行干預(yù)，也無法做到未雨綢繆。正因為其不可預(yù)見性和不可控性，不可控制因素是PPP模式運行過程中最為棘手也最為重要的一大類風(fēng)險。不可控制風(fēng)險包括三大類，其中，這三大類風(fēng)險下又包含了許多更具體的風(fēng)險。

1.國際風(fēng)險

國際風(fēng)險主要是指由于國際間各種政治、經(jīng)濟(jì)因素的變化對PPP項目的正常運行造成影響的風(fēng)險，尤其是對于國際物流項目而言，國際風(fēng)險尤為重要。

2.國家風(fēng)險

國家風(fēng)險包括國家政治風(fēng)險、國家法律風(fēng)險、國家市場風(fēng)險以及國家金融風(fēng)險。國家政治風(fēng)險是指政府的制度環(huán)境，經(jīng)濟(jì)法律政策的變化，造成項目融資失敗或者運營管理困難的風(fēng)險。

3.不可抗力風(fēng)險

不可抗力風(fēng)險指項目運營過程中最不確定、可能造成最大危害的風(fēng)險。關(guān)于不可抗力風(fēng)險，主要指的是不可抗力風(fēng)險中的自然因素。

總結(jié)

PPP模式是當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)與政府參與相結(jié)合的產(chǎn)物，公共部門和私營部門在PPP模式構(gòu)建下的項目運行中發(fā)揮著各自獨特的作用，雙方可以充分利用自身的優(yōu)勢推動項目的發(fā)展。不可否認(rèn)，PPP模式在實踐過程中面臨著復(fù)雜的風(fēng)險，風(fēng)險涉及面廣，因而，構(gòu)建并完善合理的風(fēng)險分擔(dān)機制就顯得尤為重要，而合理的風(fēng)險分擔(dān)機制既要公平又要保障效率，即在合資經(jīng)營中一方面需要引用風(fēng)險與收益對等原則，另一方面又要將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到最有能力且最有效的承擔(dān)者一方。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊秋波，侯曉文.PPP模式風(fēng)險分擔(dān)框架的改進(jìn)研究[J].項目管理技術(shù)，2008（08）