揭開財報粉飾的面紗

方清

【摘要】財務報表粉飾在上市公司中非常常見，本文從財務報表粉飾方法等方面剖析了上市公司粉飾業績的現狀，以期給投資者分析財務報表提供一些有利的視角。

【關鍵詞】財務報表粉飾 收入 關聯交易

毋庸置疑，盈余管理和報表粉飾在上市公司的財務報表中是很常見的。很多書籍或文章會分析一些財務造假的案例，但均缺乏系統性的歸納，本文將從“發現財務報表粉飾的端倪”和“財報粉飾常用方法”兩方面對該問題進行分析。

一、發現財務報表粉飾的端倪

其實，很多財務報表粉飾的很多手段并不復雜。但當面對一份嶄新的財務報告時，往往分析無從下手。歸根結底在于自己沒有掌握各個會計科目之間深層次的邏輯關系。只有多總結規律，形成自己判斷財報真實性、合理性的邏輯鏈條，這樣才能從不同的角度去驗證財務報表是否有舞弊的征兆，從而進行深入分析。

財務造假并沒有想象中那么神秘，當然也不是無懈可擊的，只是隱秘性不同。對于財務造假，總會有一些地方是無法偽造的，或者偽造的記錄是存在漏洞的。另外，大多數財務造假的落腳點都是收入和利潤，當我們把握了這個本質以后，或許能更好地理解舞弊的手段，把握哪些環節是應該著重關注的。

具體來說，財務報表粉飾可以從以下幾個部分發現端倪。

毛利率過高。一般來說，同行業的毛利率相差不會太大，除非個別龍頭公司，擁有核心的技術、完善的經營管理；以及行業內排名靠后的劣勢公司。如果公司的毛利率較同行業而言過高，很有很能隱藏著問題。

嚴重依賴關聯交易。關聯交易易于操縱，過度依賴關聯交易，一方面說明企業的經營缺乏獨立性，另一方面很可能存在定價不合理、利益輸送等問題。

過于復雜的公司結構。一般而言，公司都會盡量精簡結構以減少管理費用和不必要的成本。如果公司的治理結構、職能結構超過了正常的商業實際需要，也是值得懷疑的。

不符合商業邏輯的重大交易。發現財務報表舞弊需要特別注重勾稽關系，商業合理性是其背后的支撐。

二、財務報表粉飾常用方法

收入和利潤很容易被歪曲，而經營現金流和自由現金流相對來說不那么容易被操縱。在評價一個公司的現金創造能力時，自由現金流是更加可靠的指標。在分析公司財務狀況時，應該將收入、利潤和現金流量指標相結合。

關聯方關系也是評價財務報表真實性的一個重要方面，因為關聯方容易被企業隱藏，外界難以發現。同時關聯方往往也成為輸送利益、損害股東價值的重要手段。因此，我國監管部門對關聯關系的監管非常嚴格，關聯方的審核也是審計工作中不容忽視的方面。關聯關系的資金審核也是投行進行盡職調查的重要內容，通過核查銀行對賬單、序時賬以及相關原始憑證的收/付款方是否一致，可以辨別企業是否隱瞞關聯交易。當然，前提是需要識別出公開的和潛在的關聯方。

任何會計處理都會對企業現狀和未來的財務狀況產生相應的影響。在收購中，產生了大量的商譽往往說明收購的溢價較大。一方面，商譽減值準備的計提有很強的隨意性，給予企業操縱業績的空間；另一方面，商譽計提多少與收購的可辨認凈資產公允價值密不可分，多計提商譽直接影響后期的折舊和攤銷。有些上市公司在籌劃重大資產重組，購買其他標的公司，是因為該上市公司當年經營不佳，出現虧損，希望借此來扭轉虧損的局面。由此可見，并購也是上市公司操縱業績的重要手段。

在金融會計方面，現行會計準則分類過于復雜，有些方法實行的過程中主觀性較大，因此應該簡化分類，減少金融工具會計的可操縱性。但是盲目地減少分類在一定程度上也不利于區別不同金融工具的經濟實質。金融工具的會計處理是目前技術難度最高也最具爭議的會計領域，其會計處理還有待于業內人士共同探索更加科學合理的辦法。所幸的是，國際會計準則將對金融資產進行重新劃分，2018年1月1日開始執行，或許將會在一定程度上有利于金融資產和金融負債的合理列報。

三、總結

除了掌握各種會計舞弊的方法之外，掌握豐富的經濟常識、了解相關行業狀況以識別舞弊跡象的作用也不容忽視。例如有一家生產新能源汽車發電機的企業，其毛利率異常波動，在近期增長很高。根據企業的解釋，是因為近期技術革新，以及受政府補貼政策的影響，獲利能力增強。而且該企業也重視研發，有著諸多的專利證書以及高新技術企業認證，看似是一個比較合理的理由。然而，經過第三方詳細的核查，實際上是由于企業從外庫中調來了一批貨物，銷售后計入了營業收入，但是沒有記營業成本，造成了產品的單位成本下降，毛利率上升。由此可見，識別舞弊不僅僅在于會計手段，更在于分析和職業判斷，需要全面的知識和豐富的經驗。

很多會計舞弊都無法從公開的信息中發現，例如企業是否惡意透支未來收入、利用關聯交易粉飾財務數據等，只有真正了解企業的業務流程、會計處理操作的方法，才能進行判斷。因此，會計師事務所等中介機構的勤勉盡責對于維護經濟秩序、保護投資者合法權益就顯得尤為重要。

天能科技，新大地，天豐節能，萬福生科，這些都是在2013年證監會對IPO項目的大核查中發現的財務舞弊案例。證監會作為政府監管部門，擁有很多行政特權，這一點是作為第三方審計的會計師事務所不可比擬的，我國資本市場上的很多舞弊案例也是由證監會或其他監管部門稽查出來的。據悉，證監會將對申請IPO的問題企業進行財務核查，將確定一批申請IPO的重點問題企業并對其進行財務核查，新一輪的證監會財務大核查即將開始，定有另外一批IPO財務舞弊的公司浮出水面，也將給財務人員提供很多學習的機會。

從會計舞弊的方法到會計舞弊的“紅色警報”，從舞弊公司的特征分析到IPO造假內幕揭露，任何一個細節處都有可能成為粉飾業績的缺口。無論是對于注冊會計師執行審計工作，還是投資者使用財務報表信息，都應該保持審慎懷疑的態度。雖然發現財務報表的一些問題有很多寶貴的經驗和系統性的方法，但是要想真正地在實踐中去自如地運用，并加以融會貫通，還有很長的路，需要始終保持學習的態度和激情，更好地理解和把握會計的系統鏈條。

參考文獻

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