面向中小企業財務管理問題的對策探討

張媛

摘 要：該文基于筆者多年從事企業財務管理的相關工作經驗，在收集大量國內相關素材的基礎上，從實際的工作實踐出發，探討了當前中小企業財務管理工作中存在的問題，并給出了強化中小企業財務管理的對策，全文是筆者長期工作實踐基礎上的理論升華，相信對從事相關工作的同行能有所裨益。

關鍵詞：中小企業 財務 管理 現狀 問題

中圖分類號：F235 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2017）01（b）-0107-03

1 中小企業財務管理的現狀

1.1 融資形勢舉步維艱

一是融資渠道狹窄。就目前情況看，中國多數中小企業不具備直接融資權，以自身信用為基礎發行企業債券為法律所不允許，其融資方式只能以間接融資為主。目前，中國國有商業銀行的主要服務對象為大中型企業，而對中小企業的貸款數量則少之又少。由于中小企業只能依靠向各商業銀行貸款，導致中小企業融資渠道極為狹窄。

二是融資秩序混亂。在宏觀調控相對薄弱的情況下，中小企業融資市場秩序呈現混亂狀況。主要表現在兩個方面：其一，融資信用較差，拖欠信貸資金甚至拖著不還，造成銀行“借貸”，加劇了中小企業融資的困難；其二，民間融資秩序差，甚至出現違法違規現象。

三是融資信用出現危機。據中國人民銀行對一些中小企業較為集中的地區的調查，接近50%的中小企業財務管理制度不健全，信用等級在3B或3B以下。另據中國農業銀行對鄉鎮企業貸款情況的調查，在過去的鄉鎮企業改革轉制過程中，逃廢銀行債務的企業合計1.36萬家，涉及貸款本息100.3億元，分別占鄉鎮企業總數和貸款本息的31%和26%。

1.2 資金投向無的放矢

首先，企業投資所需資金短缺。眾所周知，銀行和其他金融機構是中小企業運營資金的主要來源，但由于中小企業吸引金融機構的投資或還款的能力比較薄弱，即便銀行或其他金融機構同意向中小企業貸款，也會因為高風險而提高貸款利率，從而增加了中小企業的融資成本。

其次，中小企業為了追求短期利益目標往往進行盲目投資，并且由于自身規模較小，負債投資所占的比例往往超過大企業，為了降低投資風險，它們總是考慮如何盡快收回投資，而很少考慮擴展自身規模。在如此的經營環境下，由于缺乏科學的財務預測、決策、預算和分析，投資方向往往難以把握。

最后，中小企業抗御投資風險的能力較弱。金融全球化從客觀上提升了中小企業的價值，但從1997年的亞洲金融風暴可以看出，在金融全球化的背后，還隱藏極大的經營風險，在這樣的經濟形勢面前，由于中小企業的經濟實力還不是很雄厚，在金融工具和衍生金融工具不斷創新的今天，其應對金融風險和經濟波動的能力還十分有限。

1.3 負債資金管理不善

主要表現為過度負債、資本結構失衡和存在潛在債務危機。在過度負債的情況下，中小企業經營成本和財務壓力加大，支付能力日漸脆弱，短債長用則可能使企業潛在支付的危機隨時爆發。由于財務不透明、各自為政和內部關聯企業間的相互貸款擔保等問題經常出現，這不僅加大了銀行對企業財務判斷的難度，也給財務監管帶來很大困難，從而造成中小企業整體負債率不斷抬高。由于資產和負債的結構配置不科學、長短期負債結構比例失調，貸款的銀行結構單一，資產和負債幣種結構不合理等，中小企業可能將短債用于投資回收期過長的長期項目，導致流動負債大大高于流動資產，從而加大企業的資金風險，一旦銀行收緊銀根，企業將會進退兩難。由于中小企業擴張過度，容易因經營管理不善或戰略性失誤引起虧損。如果中小企業只是短期虧損，只要虧損額少于折舊，未必導致債務償付困難，但是如果持續虧損，將造成中小企業凈資產數量和質量不斷下降，大大減弱企業的經營能力和償債能力，進而導致企業不能到期償還債務。如果虧損嚴重到資不抵債的地步，將意味著企業償付能力的喪失，最終很可能使中小企業走上嚴重虧損甚至是破產之路。

1.4 內控管理水平欠佳

缺乏有效的內部控制體系、資金運營效率低和理財人才流失嚴重是中小企業內控管理水平低的主要體現。就內部控制體系缺失而言，受經濟利益的驅使，中小企業往往忽視內部控制，而內部控制系統缺乏，企業就不能及時準確地獲取財務信息，也就不能及時做出正確的決策，從而造成企業資金運營效率偏低。其主要表現為：現金管理不嚴，大量的現金閑置或不足；應收賬款周轉緩慢，資金回收困難；存貸控制薄弱造成資金呆滯；只關注現金流，缺乏對收入、成本、利潤的科學分析。就人力資源流失嚴重而言，主要表現為中小企業無法吸引和留住具有一定財務管理經驗和水平的高級人才。人才的流失，意味著企業技術的擴散、商業機密的外泄、競爭對手實力的加強和市場的減縮等，也影響著職工的穩定性和忠誠度。

2 制約中小企業提升財務管理水平的主要因素

2.1 影響中小企業財務管理的外部因素

中小企業財務管理水平的高低，受諸多外部環境因素的影響，主要包括經濟環境、社會環境和法律環境。

就經濟環境的影響看，首先是利率變化的影響。伴隨著經濟周期的變化，不僅中央銀行和商業銀行的利率均會做出相應的調整，各個企業也會因自身存貸比率和存貸額度的大小不同而不同程度地受到影響，該影響的結果，有時會減輕企業財務壓力，有時會加重企業的財務管理問題的嚴重程度。其次是競爭對手財務制度的影響。在市場競爭的條件下，競爭企業間的聯系愈加緊密，彼此間采取的各種策略會互相影響。在競爭中，競爭對手間的博弈最終都將延伸或者說結果都必將反映到企業的財務上。當競爭對手采取新的營銷策略和財務措施時，本位企業雖然也會采取最有利于自身的相關措施，但是，由于目前有些企業采取非贏利性的營銷措施，以求得企業在長遠利益競爭上的有利地位，本位企業的營銷和財務等即行措施就會面臨巨大的壓力，陷入兩難抉擇境地。最后是經濟政策的影響。政策方面的“歧視”使中小企業和大型企業不能公平競爭，加之地方政府管理部門大量的行政干預，使中小企業的財務管理目標短期化，嚴重制約了其財務管理水平的提升。

就社會環境的影響看，主要是受社會信用度的影響。社會信用程度的高低，決定了自然人的信用習慣和信用消費習慣，從而直接或間接地影響企業的交易伙伴或對象的信用程度。一般來說，社會信用程度越高，越能降低市場交易風險，企業的財務風險也隨之降低；反之，企業的財務風險加大，企業存在的財務管理問題更加難以處理。

2.2 影響中小企業財務管理的內部因素

影響中小企業財務管理的內部因素主要表現在負債性籌資能力低和企業融資信用低兩個方面。在負債性籌資方面，一是過度舉債，融資成本高，風險大，造成中小企業信用等級低，資信相對較差。二是大多數中小企業屬于非國有企業，有些銀行受傳統觀念和行政干預的影響，對其貸款不夠熱心。在企業融資信用方面，一是中小企業逃廢銀行債務的現象比較嚴重。中小企業生命周期相對較短，而且逃廢債的社會成本不像大企業那么大；有些小企業信用觀念淡薄，采用種種方法逃債，嚴重影響了中小企業的整體信用形象，挫傷了銀行對其資金支持的積極性。二是個別中小企業為了達到偷逃稅款的目的，無視國家法律的嚴肅性和財務制度、財經法紀的強制性，發布虛假的財務信息，在欺騙政府相關部門的同時，也直接損害了企業的整體信用。

3 強化中小企業財務管理的對策

針對上述中小企業財務管理的現狀和制約其提升財務管理水平的內外兩個方面的主要因素，筆者認為，必須從宏觀和微觀諸多方面，采取卓有成效的政策與措施，讓中小企業構建起更加先進合理的財務管理平臺，總體框架見圖1。

3.1 建議政府和企業實行特別調控政策

加快建立中小企業信用擔保體系。與其他行業相比較，中小企業往往處于劣勢地位，因此，中小企業信用擔保機構應該是以服務為宗旨的中介組織，它不能以盈利為主要目的，擔保費的收取不能以增加中小企業的融資成本為代價。在建立中小企業信用擔保體系過程中，要把建立信用擔保制度和完善其他社會化服務體系緊密結合起來，為中小企業拓寬融資渠道提供形式多樣的服務。

3.2 正確選擇投資決策程序和方法

要積極推廣凈現值法。所謂凈現值，可以理解為企業的投資項目在投資期內各年的現金流量按一定的貼現率折現為現值后與初始投資額的差。所用的貼現率可以是中小企業資金取得、占用和使用的成本，也可以是企業所要求的最低收益率。

凈現值法是企業投資抉擇中最基本的決策方法，值得在中小企業中推廣和采用。凈現值公式為：

式中，NPV為凈現值；Ct為第t 年的現金流入量；C0為凈投資額；r為折現率；n為投資項目的壽命周期。

如果一個項目的凈現值等于零，說明項目的現金流入恰恰回收了投入的資本，并提供了與企業要求報酬率相等的報酬水平。如果凈現值大于零，說明項目能帶來超額利潤。凈現值法有許多優點：首先，公司可以直接使用項目所獲得的現金流量，相比之下，利潤包含了許多人為的因素，在資本預算中利潤不等于現金。其次，凈現值包括了項目的全部現金流量，其他資本預算方法往往會忽略某特定時期之后的現金流量。最后，凈現值對現金流量進行了合理的折現，考慮了貨幣的時間價值。折現的過程實質上就是按投資者的期望收益率扣除基本報酬的過程。因此，凈現值是一個較合理的資本投資收益評價方法。

3.3 優化資本結構，重視營運資金管理

通過對融資的每股收益率的分析，可以來判斷資本結構的合理與否，并進一步尋求最佳資本結構。其一般方法是以分析每股收益率的變化來衡量。每股收益無差別點是指中小企業在籌集資金時，無論采用負債籌資方式，還是采用主權資本籌資方式，其每股收益相同時的息稅前利潤，這是兩種資金結構優劣的分界點。一般情況下，當企業預計的息稅前利潤與計算的息稅前利潤相同時，兩方案可任選；而當預計的息稅前利潤大于計算的息稅前利潤時，采用負債籌資方法追加籌資較為有利；當預計的息稅前利潤小于計算的息稅前利潤時，則采用主權籌資方法追加籌資較為有利。

3.4 更新企業財務管理觀念，建立規范的財務管理體系

樹立多元化的財務管理觀念，是更新企業財務管理觀念的起點。中小企業應當立足自身優勢，充分挖掘自身潛能，運用信息技術、互聯網、電子商務等多元化的現代化管理手段，改造企業落后的業務流程和運作模式，以成本、效率為核心，全面提升企業的財務管理水平，為中小型企業能參與國際競爭奠定良好的企業管理基礎。要積極尋求與外資合作的機會，盡力拓展企業籌資渠道；要樹立風險防范觀念，增強風險意識，建立風險預測模式，有預見地、系統地辨認可能出現的風險，并制定詳實的財務計劃，通過計劃將不確定因素確定下來，使企業建立應對變化的機制，變被動為主動，減少未來風險的影響。尤其是企業經營運作的核心部門——財務部，應當致力于財務管理制度及其他相關管理制度的創建與完善，對企業整體運作的規范化起到“牽一發而動全身”的作用。

財務管理信息化能提高財務管理的職能作用，是規范企業財務管理體系的核心。中小企業開展電子商務、智能商務工作，創設良好的信息平臺，能快速、準確、及時地傳遞和處理各類信息，建立有效的決策支持系統。利用該系統對企業內部及市場環境進行分析、評價、診斷、預測和優化，并使定量與定性分析相結合，對每一個備選方案進行有效模擬分析，輔助決策者科學決策。另外，中小企業還應當建立專家系統，依據客戶信息，運用強大知識庫，提高財務經理在處理信息和評價眾多可行方案方面的能力，以改變單憑經驗、主觀判斷進行決策的狀況，消除決策中的隨意性和不穩定性。

強化資金內部控制制度，是規范企業財務管理的關鍵。庫存現金和銀行存款在內的貨幣資金是企業全部資產的重要組成部分，因此，中小企業及時建立貨幣資金的預算管理制度，增加資金運行的透明度，防止擠占和挪用資金的現象發生，其既有利于提高企業資金的使用效率，避免貨幣資金不足和過剩的現象發生，又利于防范金融風險，提高市場應變能力。另外，中小企業還應當建立收入和支出環節的內部控制制度和監督制約機制，以強化貨幣資金的保管和控制，有效地防范資金風險。

3.5 加強財會隊伍建設，提高企業管理者的素質

為了引進并留住財務管理方面的人才，中小企業必須建立人才選拔和使用上的競爭、激勵和約束新機制，把企業內部培養、選拔人才和從外部招聘人才相結合，不斷充實企業財務人才隊伍，保證財務人才的供給。同時，企業要經常對財會人員進行專業培訓和政治思想教育，增強財會人員的專業素養、道德品質，不斷提高全員的法律意識，增強法律觀念。政府等經濟管理部門在經常性地對中小企業開展業務培訓的同時，要深入實際調查研究，分析中小企業財務管理中存在的問題及原因，并及時查找中小企業財務管理過程中存在的薄弱環節，有針對性地解決存在的問題。也可以在相關部門的配合下，采取企業會計互審、互查等方式，開展業務交流，提高企業財會人員的業務素質。同時，還應對中小企業中財務管理混亂的企業，在加強財務監督的同時，加大經濟懲罰力度，以增強企業財務管理意識，加強規范性管理。

4 結語

明確中小企業財務管理中存在的問題，分析原因并研究制定對策，促進中小企業的健康發展，是當前亟須思考和解決的問題。該文將中國個別中小企業在財務管理方面存在的問題放置到國民經濟總體中加以研究和分析，對中國中小企業財務管理中存在的融資難、投資能力弱、負債管理不科學、財務管理觀念陳舊等問題做了闡述，并對其影響因素從企業內外環境兩個方面做了全面細致的分析，進而提出了政府及企業為了解決中小企業財務管理中存在的問題應當采取的各項措施。這種將個體與總體加以聯系的分析方法，為中小企業應對運作過程中遇到的財務管理問題提供了理論依據，通過理論與實踐的結合，為中小企業進一步提高財務管理水平提供了更加廣闊的可操作空間。

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