供給側改革下的銀行定位與支持路徑

李炫榆+王珍珍

【摘要】當前我國宏觀經濟處于“L型”底部筑底夯實階段，以往依靠需求端拉動的刺激政策效用遞減，解決供給端結構錯配、效率不足成為推動基本面回暖企穩的關鍵問題。本文立足商業銀行視角，深入思考銀行業服務與供給側結構性改革的內在邏輯，在改革背景下闡明銀行角色定位，以興業銀行為例，總結了銀行業服務供給側結構性改革的主要路徑和成效，并提出銀行金融要素全面支持改革的相關建議。

【關鍵詞】供給側改革 商業銀行 金融支持

一、解構內涵：供給側改革與商業銀行

在全球經濟陷入動能不足、增長疲軟的形勢下，中國經濟增速逐步回落，步入L型增長的新常態。以往依靠投資、消費、出口三駕馬車拉動增長，政策層面不斷出臺加碼刺激需求端的各項措施，但現時刺激舉措的邊際效用遞減，同步顯現資金“脫實入虛”的副作用。顯然，僅依托需求側調整的管理方案，已不足以應對中國當前面臨的困境。反觀供給側體系，國際經濟遭遇增長動力嚴重衰退，國內經濟面臨企業盈利下降、傳統產能過剩、有效供給不足、需求消費外流等難題。因此，當前我國經濟增速下滑是結構性問題，著力從供給側發力，改善供給結構，使之與需求側管理協同調整，是走出增長困局的有效路徑。改革與發展始終離不開金融服務，商業銀行是中國金融體系的中流砥柱，在供給側結構性改革中扮演著踐行者與助力者的雙重角色。

二、角色定位：商業銀行是改革踐行者與助力者

（一）直面挑戰：勇做改革踐行者

經濟粗放式增長時代結束，以往支持經濟和金融發展的各項紅利逐漸消逝，銀行業發展面臨人口紅利減弱、制度紅利不再、成本優勢消失的現實情形，隨之而來的是利潤下滑、不良攀升、競爭激烈、需求變化等轉型時期的多重挑戰，作為“踐行者”開展自身供給側結構性改革勢在必行。

一是“三期疊加”對銀行業利潤侵蝕的挑戰。經濟步入換檔期、結構進入轉型升級陣痛期、前期政策刺激迎來消化期，“三期疊加”的復雜環境對銀行業利潤造成明顯沖擊，2009年上市銀行平均利潤增速高達58.3%，此后幾年逐漸放緩，但仍保持兩位數的高速增長，2015年平均利潤增速驟降至5.8%。銀行業凈利潤增長乏力，扭轉利潤增速下滑是銀行業踐行改革的內在動力。

二是多重壓力下不良率上升的挑戰。落后產能過剩與有效需求不足的矛盾日益突出，部分工業企業利潤趨于負增長，商業銀行作為資金提供者面臨企業經營困難而引發不良貸款增加的風險。而供給側結構性改革進程中提出去產能、去庫存任務，將進一步加速不良資產的暴露速度。未來一段時間，淘汰落后產能將在短期內加劇不良率和不良額雙向攀升，銀行業務拓展受到前所未有的挑戰，亟待尋求破解路徑。

三是新興業態沖擊帶來的經營挑戰。信息技術的發展正快速改變各個行業形態，互聯網金融等新興業態的興起，顛覆銀行業一家獨大的傳統金融格局。互聯網金融一方面借助資金融通、移動支付的便利，分流銀行客戶，擠占存款收益，如余額寶、財付通等互金產品的興起，另一方面通過布局金融牌照，互聯網金融形成資金流閉環，分流銀行中間業務收入，如螞蟻金服、京東金融等金融集團的涌現。新興金融業態滿足了對直接融資的需求轉換，以靈活的營銷方式和快捷的運營模式，搶灘金融業競爭市場，銀行業正遭遇客戶、資金、數據流失的挑戰，拓展經營模式是銀行業踐行改革的必然要求。

四是轉型時期風險加劇的挑戰。推進供給側結構性改革時期，新舊動能切換與經濟轉軌容易引發發展環境的不確定因素，蘊藏新一輪市場風險、金融風險，商業銀行面臨如何管控風險組合沖擊的難題。如政府債務風險轉嫁，前期政府投資刺激產生的隱性擔保逐漸抽離，地方政府債務風險不容忽視，需警惕這部分風險向金融機構的轉嫁。又如國際金融風險傳導，轉型時期金融雙向開放步伐加大，國際市場的風險傳導加速，容易誘發國內風險點，且信貸市場與資本市場聯系日益緊密，受到外部金融市場沖擊的風險更大。如何確保不確定環境下的龐大資金安全，抗擊經營風險，是銀行業持續面臨的挑戰，亟待構建應對風險組合的管控體系。

（二）把握機遇：應當改革助力者

銀行業承壓的同時，一些新的業務亮點，新的發展契機也隨之呈現。商業銀行作為改革助力者，把握改革新機遇，發展金融新業態、助力實體新動能，是金融服務于實體經濟的內在使命，決定銀行業的未來前景。

一是金融服務空間拓展的機遇。首先，新興產業不斷涌現，催生新型金融服務。本輪改革以實體經濟為核心，同步推進“中國制造2025”、創新驅動國家戰略，將大力發展高端裝備制造、數據挖掘服務、航天航空技術等新興業態，融入互聯網、物聯網、云計算等智能模式，新興產業初創期將釋放大量金融需求，擴張信貸融資需求，催生資產管理、財務顧問、商業咨詢等服務需求。其次，傳統產業整合升級，拓寬并購服務空間。改革推進壓縮落后產能，傳統產業涌現企業兼并重組浪潮，2015年以來，國家層面主導的央企并購重組進程明顯加快，復雜的交易結構帶動并購貸款、投行業務發展，涉及資管服務、專業咨詢等業務支持，將為銀行業帶來優質的資產業務。第三，居民個性消費升級，推動金融產品創新。供給側結構性改革思路下，教育、養老、醫療等服務供給能力將全方位提升，消費金融、養老金融、跨境金融等領域迎來新機遇，將拓展消費信貸、信用卡服務、跨境支付等金融產品的創新。

二是基礎設施投資需求擴大的機遇。與發達國家相比，我國基礎設施的投資空間和潛力巨大。此輪改革推動下，將加大在惠及民生的交通設施、通訊設備、節能環保等領域的投資力度，助推新一輪基礎設施投資熱潮。基礎設施領域投資規模較大，帶動催生大量投融資需求。銀行業作為重要的資金媒介，在支持基礎設施建設擴張中大有可為，既為實體經濟提供資金活水，也提高金融資產投資的效率。

三是資產證券化提速的機遇。供給側結構性改革倡導的質量效率型增長，要求將資源從增長乏力的行業中轉移出來，向戰略性新興產業注入。對商業銀行而言，推動資產證券化業務恰能契合改革需求。資產證券化能有效激活金融資源存量，降低企業融資成本，提高資源利用效率，提高產融結合力度。商業銀行通過資產證券化能掌握優質資產，提高經營運作能力。但與發達國家經驗相比，中國已證券化的資產占金融資產總規模的比例仍然很小，發展空間較大。2015年以來，資產證券化業務在國內提速發展，國務院部署增加5000億信貸資產證券化試點規模，中國的資產證券化具有樂觀的前景。

四是綠色金融發展的機遇。綠色發展是“十三五”規劃提出的五大發展理念之一，據測算，“十三五”時期綠色融資資金需求在14.6萬億，綠色發展面臨龐大的資金需求，但政府財政支持力度有限，銀行業綠色投融資發展前景廣闊。金融產品在綠色經濟、能源經濟領域的創新極為迫切，參與到綠色債券、綠色信貸、能源融資、碳排放權交易中，將為商業銀行帶來新的利潤增長點。

五是跨境金融發展的機遇。開放發展是“十三五”規劃時期的又一重要理念，供給側結構性改革背景下，各項區域開放政策陸續出臺，帶來跨境金融發展的良好時機。為發展更高層次的開放型經濟體，“一帶一路”國家戰略持續推進，自由貿易試驗區建設廣度和深度不斷拓展，人民幣入籃SDR進展順利，同時大力推進有條件的企業走出去，引入優質境外資本，加速金融業的國際化進程，由此催生跨境金融服務蓬勃發展。促進建設對外開放平臺，促進區域融資租賃、跨境電商、物流金融的發展，為銀行業掘金國際市場開辟“新藍海”。

三、精準發力：銀行支持的興業樣本

挑戰蘊藏機遇，改革煥發新生，面對經濟新常態，供給側結構性改革大刀闊斧、革故鼎新，金融業態格局大變、砥礪前行。2016年以來，興業銀行為貫徹落實國家推進供給側結構性改革的各項決策部署，總行層面出臺做好供給側結構性改革金融服務的指導意見，分行層面落實各項具體業務推進計劃。以提高供給質量、擴大有效供給為使命，以集團綜合經營、總部協同創新為優勢，融合興業特色，實現精準發力。

（一）多管齊下去產能，優化投向調結構

一方面，同步采取多項舉措，助力去產能決策。一是強化對鋼鐵、水泥、船舶、煤炭、電解鋁、煤化工等產能過剩行業的監控，實施客戶分類分級管理，從客戶資質、合作情況、區域差異多維度構建準入評價標準，逐步壓縮退出產能過剩項目，對過剩行業及其上下游行業實行限額指標管理；二是加強集團聯動，發揮子公司牌照優勢，積極探索債轉股、股債結合、產業基金、股權投資等創新資產處置手段；三是把握企業兼并重組時機，推動使用投行類直接融資工具，大力發展并購貸款、債券承銷、財務顧問等非傳統銀行業務，推進重組業務；四是建立潛在風險客戶名單，前瞻性確定風險客戶預判，審慎介入相關產業。

另一方面，推進去產能同時，扶持發展新動能。通過優化信貸投向、設立產業基金等模式，支持產業結構調整，主要表現在緊抓綠色發展契機，持續加大對綠色經濟、節能環保產業的投入力度。截至2016年6月末，興業銀行累計投放綠色金融融資突破9000億元，余額超過4300億元，支持6000多個節能環保企業和項目；積極開展綠色金融產品創新，在綠色信貸資產證券化、PPP融資、節能環保產業基金等新型融資方面均有較大突破；陸續發行綠色信貸資產支持證券，釋放綠色信貸規模超60億元；參與發起設立總規模達128億元的PPP投資引導基金，用于改善山西省城市人居環境項目；落地安徽盛運環保集團4.2億元的綠色金融產業基金；為江西金達萊環保公司辦理三板貸1000萬元。

（二）聚焦地產去庫存，布局消金促消費

準確跟進政府去庫存政策導向的內涵，支持房地產和相關消費品去庫存。一是推進差異化服務房地產行業，在區域、客戶、項目、產品的選擇上，推進差異化、精細化管理，實行客戶定級分類，優先支持重點城市庫存去化，并立足集團聯動優勢，探索提供房地產開發全流程產品服務。二是加大力度布局消費金融，促進消費品去庫存，推進交叉營銷，圍繞購房按揭，對購房者裝修消費、家電家具采購消費等相關需求提供消費貸款服務，利用社區銀行和消費金融子公司優勢，提升消費融資便利。截至2015年末，興業消費金融全年累計發放貸款29.48億元，創新推出多種消費信貸產品，滿足多元消費需求。

（三）分類有序去杠桿，業務創新顯成效

加強金融產品創新應用，圍繞股權資本市場和債務資本市場，支持企業擴大直接融資規模，幫助企業調整負債結構，針對性降低企業杠桿率水平。一是針對成長性好的企業，充分發揮集團多牌照優勢，為企業開展財務結構優化服務，通過提供產業基金、企業資產證券化、融資租賃、債券承銷等股權類、債務類業務，拓展資本補充方式。2016年上半年，承銷債務融資工具約2367億元，標準債券承銷、資本性融資、資產證券化業務方面都呈現良好勢頭。二是支持政府債券置換平臺融資，參與PPP項目，支持地方政府債務去杠桿。目前已啟動運作總規模達200億元的PPP引導基金，助力規范地方政府融資機制，增強社會資本信心。

（四）主動服務降成本，多舉并措扶實體

落實國家降稅減費、降低實體企業成本、減免銀行業收費等相關政策，主動制定降成本策略。一是積極落實減費讓利，清理不必要的通道資金和過橋資金，規范中間業務收費，對小微企業、涉農客戶等實施優惠政策。二是提供一站式綜合金融服務，通過批發式全鏈條服務，簡化業務流程，靈活融資手段，用好財政補貼，降低融資成本。三是利用移動互聯平臺、大數據技術、云服務等智能化手段，削減客戶服務使用成本，如已推出的“收付直通車”互聯網跨行智能收付平臺，既為企業提供支付結算便利，也切實降低企業結算成本。

（五）積極助力補短板，一業一策定方案

根據國家和地方政府補短板部署方案，立足優勢，積極對接。緊跟政府補短板重點項目導向，將金融服務補短板集中于基礎設施、新興產業、社會事業、區域特色四大領域，針對各領域金融需求特點，一業一策設計金融服務方案，提供差異化金融服務。從投入力度來看，興業銀行計劃將新增500億元資金，支持福建省補短板項目建設，同時強化資源保障，為補短板重點項目安排全年風險資產額度200億元，設立綠色審批通道，確保各項服務高效落地。從具體服務來看，繼續推進養老金融戰略，提供養老產業融資便利，致力打造零售養老品牌；完善醫療領域金融支持，開展醫療產業供應鏈金融業務、融資租賃業務；加大普惠金融服務，圍繞特色產業，推進扶貧攻堅，為現代農戶定制融資方案，推廣企業網銀“融資直通車”、“興E融”等在線融資系統；強化跨境金融服務，夯實國際結算便利產品，利用好自貿區政策紅利，推廣跨境貿易融資產品。從落地方案來看，興業銀行已參與設立規模達100億元的海洋經濟建設專項產業基金，為福建海洋產業建設提供金融支持；參設總規模80億元的福建企業技術改造基金，推動企業技術升級；參設軍民融合發展基金，首期規模302億元，助力發展軍工及其他戰略新興產業；已完成自貿區利率互換交易，發行自貿區機構外幣存款證，推動區域開放進程。

四、統籌協同：銀行支持體系的全面構建

供給側結構性改革將是我國較長一段時間經濟工作的主線，盡管當前金融機構支持改革力度不斷加碼，但考慮到改革的復雜性和長期性，商業銀行更好地服務供給側結構性改革還需多方協同合作，以戰略規劃為導向，以構建體系為目標，從輸入要素、內部管理、供給產出、外部政策四個方面著手，搭建全流程、一體化的金融支持體系。

（一）優化資源配置，提高要素效率

優化人力資源考核及培養體系，通過績效激勵和培訓激勵，發揮勞動要素潛力。一方面，改進激勵考核機制，改變結果導向的考核方式，引入競爭性考核體系，推動建立現代收入分配制度。另一方面，完善員工技能培訓、素養培訓、企業文化培訓，提升員工專業技能和企業認同感。

優化財務資源結構，以提質增效為發展導向，商業銀行財務結構要轉變以往重資產、擴規模、拼成本的發展模式，尋求輕資產、高效率、輕成本的發展路徑。抓住產業轉型升級契機，著力發展低風險、低消耗的中間業務和表外業務，把握資管、基金、信托等輕資產業務重點。發揮集團化運營優勢，立足全局配置優化財務資源，借力資金規模報酬效應，實現運營成本和資金成本的有效管控，依托集團信息共享平臺，降低客戶搜尋和維護成本。

優化信息技術支持力度，提升技術對金融服務的適配性。緊扣創新驅動、智能制造、“互聯網+”的發展戰略，依托金融科技發展，加大力度建設科技引領發展平臺。商業銀行應把握區塊鏈、云計算、大數據發展的重大機遇，搭建協同高效、線上線下聯動的金融服務平臺，推動建設全周期、全天候、全景式的智慧金融模式，完善革新智能化服務，以技術要素優化帶動全要素生產率提升。

（二）更新管理體制，改善內生動力

商業銀行做為供給側結構性改革的踐行者，最根本的是要深化銀行自身管理體制改革，只有理順內部治理機制和經營機制，商業銀行才能提升決策效率、管理效率、經營效率，形成經營活力和核心競爭力。一是改進業務管理體制，推進業務條線管理和矩陣式管理，依據市場形勢變化，及時調整組織架構，以靈活化、精細化的管理模式，迎合市場需求變化。二是完善服務流程體系，結合商業銀行綜合化經營優勢，提高總行規劃引導能力，推進子公司專業化服務能力和業務協同能力，以集團客戶資源共享為基礎，以全面覆蓋的服務網絡為保障，搭建高效的集團協同服務體系。三是健全風險管理機制，完善全面風險監管架構和職責，提升風險監控和預警能力，構建應對風險組合的管控體系，加強全業務、全流程、全口徑的風險管理。

（三）激發供給創新，深挖需求活力

供給端改革與需求端管理密不可分，當前客戶金融需求發生巨大變化，傳統類授信產品難以滿足多元化需求。商業銀行客戶在財富管理、財務咨詢、跨境配置方面的需求日益強烈，進而倒逼商業銀行產品與服務不斷創新，催生提供咨詢式、融智式的金融整合方案。一是在零售產品方面，著力改善零售客戶體驗，借助智能服務技術，更新完善在線支付、手機銀行、直銷銀行等產品，大力推動私人銀行產品創新。二是在金融市場方面，開展交易產品創新，完善利率、匯率、財富管理功能，立足集團聯動優勢，形成閉環高效的集團金融服務鏈。

（四）政策預期穩定，形成托底支持

改革必然帶來轉型陣痛，觸發局部不確定因素，因此金融服務支持供給側結構性改革，還需穩定的外部政策體系托底，確保金融支持效力。一是完善民生保障政策，確保改革順利推進。供給側改革去產能、去庫存、清理僵尸企業等舉措，將影響部分群體的就業和收入問題，需要完善失業保險、養老保險、醫療保險等相關制度，確保民生安全，推動改革平穩進行。二是宏觀政策預期透明，明確金融支持導向。相對清晰的宏觀政策邏輯，有利于金融機構提前布局，當前供給側改革推進仍依賴積極的財政政策發力，政府層面適時明確主導方向，有利于金融服務的及時調整，確保有效供給。三是強化金融監管政策，保障金融市場穩定。當前國際環境不確定性大，國內資本市場、匯率市場面臨潛在沖擊，加之改革推進，國內金融風險進一步疊加，急需構建更具針對性、全局性的監管體系，防范轉型時期爆發系統性風險。

參考文獻

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基金項目：國家社科基金青年項目“我國省域創新驅動發展的效率評價與路徑選擇研究”（14CJL001）、福建省社科基地重大項目“福建自貿試驗區三大片區協同發展研究”（FJ2015JDZ016）。

作者簡介：李炫榆（1984-），女，福建泉州人，管理學博士，興業銀行博士后科研工作站和中國社會科學院金融研究所博士后流動站博士后，研究方向：商業銀行國際化；通訊作者：王珍珍（1982-），女，福建泉州人，管理學博士，福建師范大學經濟學院副教授，碩士生導師，研究方向：自貿區研究。