【中國(guó)工商?業(yè)界】?jī)?yōu)質(zhì)土儲(chǔ)+充裕現(xiàn)金 融創(chuàng)2017年目標(biāo)業(yè)績(jī)2100億

融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事孫宏斌先生

導(dǎo)語(yǔ)：融創(chuàng)管理層表示，公司過(guò)去幾年快速增長(zhǎng)，得益于對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)預(yù)判，以及內(nèi)部嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控。2016年，公司果斷布局，積極拓展，獲得大量?jī)r(jià)低質(zhì)優(yōu)的土地儲(chǔ)備，且均處于變現(xiàn)能力極強(qiáng)的一線、環(huán)一線和核心城市，這為公司未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

專注于高端精品物業(yè)開(kāi)發(fā)的融創(chuàng)中國(guó)（01918.HK）3月28日發(fā)布2016年度業(yè)績(jī)報(bào)告。公告顯示：融創(chuàng)中國(guó)全年實(shí)現(xiàn)合同銷售金額1506億元，同比增長(zhǎng)121%。融創(chuàng)已穩(wěn)占國(guó)內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)第一軍團(tuán)行列。

融創(chuàng)管理層表示，公司過(guò)去幾年快速增長(zhǎng)，得益于對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)預(yù)判，以及內(nèi)部嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控。2016年，公司果斷布局，積極拓展，獲得大量?jī)r(jià)低質(zhì)優(yōu)的土地儲(chǔ)備，且均處于變現(xiàn)能力極強(qiáng)的一線、環(huán)一線和核心城市，這為公司未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2017年，融創(chuàng)將銷售目標(biāo)確定為2100億元。但考慮到該公司擁有高達(dá)4185億元的可售資源，預(yù)計(jì)全年或?qū)⒊~完成銷售任務(wù)。

把握拿地節(jié)奏 挖掘并購(gòu)機(jī)會(huì)

8000 萬(wàn)“土儲(chǔ)”精準(zhǔn)布局

2016年，融創(chuàng)中國(guó)在保證現(xiàn)金流絕對(duì)安全的前提下，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，把握有利時(shí)機(jī)，主要通過(guò)收并購(gòu)獲得大量?jī)?yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

數(shù)據(jù)顯示，該公司2016年至今新增土地儲(chǔ)備5394萬(wàn)平方米，2/3為收并購(gòu)所得，目前已經(jīng)擁有總土地儲(chǔ)備7912萬(wàn)平方米。

除了規(guī)模，質(zhì)量也是融創(chuàng)土儲(chǔ)的亮點(diǎn)，這些土地都處于一線、環(huán)一線及核心城市，而且分布科學(xué)均衡，不過(guò)最引人注目的是融創(chuàng)拿地踩對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏，精準(zhǔn)把握獲取地塊的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和方式。

數(shù)據(jù)顯示，2016年第三季度是融創(chuàng)拿地高峰，為2143萬(wàn)平方米，其中60%地塊以收并購(gòu)方式獲得，第四季度，融創(chuàng)獲取土地1150萬(wàn)平方米，收并購(gòu)比例更是達(dá)到82%。彼時(shí)，中國(guó)土地市場(chǎng)一派高燒，“地王”頻出，而融創(chuàng)憑借其在并購(gòu)市場(chǎng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，成功避免了土地招拍掛市場(chǎng)的劇烈競(jìng)爭(zhēng)。

融創(chuàng)中國(guó)堪稱最早發(fā)現(xiàn)并購(gòu)機(jī)會(huì)的開(kāi)發(fā)商之一，在多起并購(gòu)案中的表現(xiàn)亮眼，并積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，使得公司在行業(yè)內(nèi)留下極佳的市場(chǎng)口碑，主動(dòng)尋求合作的開(kāi)發(fā)商日益增加。

2016年，融創(chuàng)成功開(kāi)拓了廣州、深圳、珠海、沈陽(yáng)、大連、石家莊、太原、青島、廈門(mén)、南昌、昆明、南寧等一二線核心城市，逐漸形成了北京、華北、上海、西南、東南、廣深、華中和海南八大區(qū)域、40余座一線、環(huán)一線和核心城市的全國(guó)布局。

在土儲(chǔ)方面具有一線的規(guī)模、一線的質(zhì)量、一線的區(qū)域格局，再加上一線的產(chǎn)品品牌，融創(chuàng)每個(gè)項(xiàng)目的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)性均好，產(chǎn)品變現(xiàn)能力十分強(qiáng)大。

年報(bào)顯示，7912萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備總量中，西南區(qū)域占比20%，北京區(qū)域、華北區(qū)域、上海區(qū)域和東南區(qū)域分別占16%、18%、15%和11%，廣深、華中、海南三大區(qū)域占比為10%、7%、3%，其中竣工未售部分僅占6%，待建和在建部分占比高達(dá)94%，銷售變現(xiàn)勢(shì)頭可期。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，融創(chuàng)是行業(yè)的并購(gòu)之王，其拿地路線和高端精品的產(chǎn)品定位極具前景，按照融創(chuàng)現(xiàn)在的土儲(chǔ)規(guī)模和可售資源規(guī)模，融創(chuàng)2100億元的銷售目標(biāo)有點(diǎn)過(guò)于保守。

698億現(xiàn)金余額

嚴(yán)格“風(fēng)控”加碼財(cái)務(wù)安全

從融創(chuàng)中國(guó)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，在2016年加大全國(guó)布局、擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，依舊保持了優(yōu)良運(yùn)營(yíng)水平。

全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入353.4億元，同比增長(zhǎng)54%，毛利48.5億元，同比增長(zhǎng)70%；賬面毛利率13.7%，同比上漲1.3個(gè)百分點(diǎn)，若剔除物業(yè)減值撥備影響和收購(gòu)物業(yè)公允值重新計(jì)量影響，毛利率為23.4%，真實(shí)毛利率同比上漲4.4個(gè)百分點(diǎn)，公司溢利29.4億元。

截至2016年底，公司總資產(chǎn)為2932億元，增長(zhǎng)153.9%，手持現(xiàn)金698億元，較2015年底的271億元提升158%，對(duì)短期借款的覆蓋倍數(shù)達(dá)到2.1倍，經(jīng)營(yíng)安全穩(wěn)定性高。年報(bào)顯示，融創(chuàng)中國(guó)短期負(fù)債明顯降低，一年以內(nèi)的短期借款占總借款比例已從2014年的40%下降至2016年的29%。

規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，公司內(nèi)部治理、風(fēng)險(xiǎn)管控方面仍舊可圈可點(diǎn)，有效優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本。2016年，融創(chuàng)緊抓房地產(chǎn)境內(nèi)債窗口開(kāi)放期，積極控制外幣借款的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)降低融資成本和優(yōu)化借款期限結(jié)構(gòu)，2016年加權(quán)平均融資成本降低到5.98%，同比下降1.62個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下公司成立以來(lái)的新低。

值得提及的是，由于融創(chuàng)對(duì)行業(yè)走勢(shì)擁有較為樂(lè)觀以及精準(zhǔn)的判斷，2016年加大了并購(gòu)力度以增加土地儲(chǔ)備。這導(dǎo)致公司負(fù)債水平略有上升，但考慮到公司擁有較為寬松的現(xiàn)金余額，足以應(yīng)付短期債務(wù)，因此該負(fù)債依然處于健康水平。

公司管理層表示，鑒于公司在2016年進(jìn)行了為數(shù)較多的行業(yè)并購(gòu)，對(duì)公司財(cái)務(wù)帶來(lái)短期影響，但隨著相應(yīng)項(xiàng)目的落地以及變現(xiàn)，將為公司帶來(lái)極好的業(yè)績(jī)回報(bào)，相信將逐步體現(xiàn)在未來(lái)的業(yè)績(jī)報(bào)表中。

高端精品+“臻生活”

發(fā)揮產(chǎn)品和品牌的溢價(jià)能力

2016年，融創(chuàng)銷售均價(jià)仍領(lǐng)跑同行，達(dá)到20480元/平方米，這是公司銷售均價(jià)連續(xù)第四年維持在20000元/平方米之上，充分突顯了融創(chuàng)在高端精品住宅開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，并奠定了公司在全國(guó)高端住宅市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

價(jià)格背后，是品質(zhì)的強(qiáng)有力支撐。融創(chuàng)持續(xù)專注高端精品物業(yè)開(kāi)發(fā)及營(yíng)造，以極強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力贏得市場(chǎng)和客戶認(rèn)可，在多個(gè)一線、環(huán)一線和核心城市擁有較高市場(chǎng)占有率，數(shù)據(jù)顯示，天津、重慶、無(wú)錫的市場(chǎng)份額位列第一，北京位列第二，上海第三，杭州第四，蘇州第五。

融創(chuàng)在一線、環(huán)一線和核心城市為客戶營(yíng)造了多個(gè)高品質(zhì)項(xiàng)目，其中包括最具代表性的“壹號(hào)院”、“桃花源”、“府系”等高端產(chǎn)品系。

融創(chuàng)中國(guó)2016年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

繼北京西山壹號(hào)院、天津復(fù)康路十一號(hào)、重慶玖璽臺(tái)等代表作之后，融創(chuàng)相繼打造了北京壹號(hào)院、北京使館壹號(hào)院、上海濱江壹號(hào)院等“壹號(hào)院”系產(chǎn)品，使融創(chuàng)“壹號(hào)院”系成為當(dāng)?shù)啬酥寥珖?guó)的品質(zhì)標(biāo)桿。

為進(jìn)一步鞏固公司在高端住宅開(kāi)發(fā)及生活營(yíng)造領(lǐng)域的持續(xù)領(lǐng)先能力，融創(chuàng)中國(guó)提出“臻生活”高端生活價(jià)值體系，打造一個(gè)覆蓋全產(chǎn)品周期和全生活周期的服務(wù)體系，為客群提供高端的社區(qū)生活體驗(yàn)。

這套生活價(jià)值體系從拿地開(kāi)始就進(jìn)行全流程覆蓋，每一個(gè)地塊的定位，都是為了在每塊土地上打造最合適的產(chǎn)品，將土地價(jià)值最大化，始終貫穿品質(zhì)營(yíng)造的各個(gè)環(huán)節(jié)。

憑借多年的產(chǎn)品和服務(wù)營(yíng)造功底，2016年融創(chuàng)“臻生活”體系在全國(guó)各區(qū)域落地建設(shè)，取得了豐碩的成果。

融創(chuàng)東南區(qū)域的“歸心社區(qū)”、華北區(qū)域的“幸福家體系”、西南區(qū)域的“5H體系”均是融創(chuàng)根據(jù)各區(qū)域、城市的地域、文化、生活特色和不同的客戶需求，對(duì)“臻生活”體系的進(jìn)一步完善和提升，并以最適合客戶的方式實(shí)現(xiàn)了落地，讓每一位客戶都享受到專屬于融創(chuàng)的高品質(zhì)生活，營(yíng)造有溫度、有品質(zhì)的高端社區(qū)，獲得了不同地區(qū)客戶的一致認(rèn)可和好評(píng)。

融創(chuàng)中國(guó)表示，未來(lái)仍將繼續(xù)堅(jiān)持高端精品戰(zhàn)略，全面、系統(tǒng)地建立公司在高端住宅產(chǎn)品和服務(wù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升產(chǎn)品溢價(jià)能力。