價值鏈分析在外貿企業財務分析的應用

徐曉敏

【摘要】本文分析了傳統財務分析報告的不足導致財務報告對企業內部決策分析價值不高，從價值鏈角度提出增加企業財務分析報告的價值應該完善哪些方面的信息，特別是針對外貿行業提出了一些建設性的意見和建議。

【關鍵詞】傳統財務分析報告 價值鏈分析

提升財務分析報告的價值

【中圖分類號】F234.3

一、傳統財務分析方法的缺陷

（一）以財務報表數據為基礎進行分析

傳統的財務報表分析仍然是從財務報表入手，主要體現資產負債表、損益表和現金流量表各項數據的歷史同期數的變化額和變化趨勢，通過表間的各項數據計算解釋企業的資產狀況、償債能力、盈利能力和營運能力。其中資產狀況分析主要是分析資產規模、資產結構和資產質量；償債能力分析主要是分析負債規模、負債結構和償還能力；盈利能力分析主要是分析盈利的來源和結構、毛利率和凈利率；營運能力主要是分析經營質量和資產增長，各項現金流指標的分析和合規性指標的分析。這種分析方法得出的報告僅僅是一個純粹的財務分析，是一個個數據的堆砌，在信息技術發展的今天，各項指標的計算只要借助于電腦，把公式設置好，表間的勾稽關系設置好，輸入基礎數據就可以自動實現各項指標的自動計算。這種財務分析報告更適合有關聯關系的母子公司之間財務部內部做合并報表使用，或者是外部使用者如投資者了解企業財務狀況，銀行等金額機構做授信評估，稅務部門評估稅源所用。

（二）管理層和業務人員看不懂或者不感興趣

在企業中財務管理工作的重點不是為了做理論研究和學習各種比率的計算方法，而是借助會計理論和各項比率，對企業經營過程中出現的問題進行預警、發現和解決。作為財務分析報告最主要的使用人，企業自身的管理層和業務人員來說，傳統的財務分析報告他們看不懂或者說不感興趣。作為非財務人士來說，傳統的財務分析報告是脫離業務的純粹的財務分析，只說明了一個結果，沒有提出存在的問題，或者看出了存在的問題，但是沒有給出一定的對策，對于內部決策來說是沒有支持意義的，內部使用的價值不大。

（三）只關注過去的數據，沒有體現未來和預見性

傳統的財務分析報告是以一個階段的企業經營數據為依據，因此反映的是過去的數據和經營成果，但是不代表企業未來的發展，缺少預見性的分析。固定的報告形式相對單一，特別是文字性的枯燥敘述難以給報告閱讀者留下深刻的印象。目前大部分企業都有完善的全面預算體系，針對所屬行業和市場預期確定短期、中期和長期的經營規劃。如果營業收入低于預算，是因為客戶訂單問題還是企業自身的原因推遲了業務的執行，對全年營業收入和利潤總額的完成是否會造成影響；國家政策的調整如退稅率的調整、通關政策的調整、匯率的變化對在手訂單的執行和新訂單的獲取是否造成影響。這類分析在傳統的財務分析報告中較少體現。

二、價值鏈分析法融入企業財務分析

價值鏈是哈佛大學商學院教授邁克爾·波特于1985年提出的概念。波特認為，“每一個企業都是在設計、生產、銷售、發送和輔助其產品的過程中進行種種活動的集合體。所有這些活動可以用一個價值鏈來表明。”企業要生存和發展，必須為企業的股東和其他利益集團包括員工、顧客、供貨商以及所在地區和相關行業等創造價值。價值鏈的管理理念已經在供應商和客戶管理、市場營銷等管理領域得到了應用，成為企業管理的一項重要手段，如果把價值鏈的理念引入財務分析報告，就是要提高企業財務分析報告的價值，吸引企業的管理層和業務人員，對企業的持續發展和風險控制提供決策。什么樣的財務分析報告是對管理層和業務人員有價值的呢？

（一）將管理層和業務部門感興趣的信息融入財務分析

什么是管理層和業務部門感興趣的信息，當然是能給業務帶來增值的信息。對于外貿行業來說資金有沒有缺口，外商的應收賬款能否按時收回，產品定價有沒有競爭性，怎樣才能確保客戶訂單源源不斷，交期是否保證，一個訂單或者一項業務能不能有利潤，這些都是他們最關心的信息。

業務利潤總額的增長是由企業各個部門降本增效帶來的，簡而言之就是增加銷售收入，減少成本和費用開支。降本可以在短期內增加企業的利潤，但是不具有持續性，因為一個企業正常的運轉有固定的開支和投入，有些費用的產生和業務量沒有關聯關系，比如折舊費、管理人員的工資、租金等；有些費用的產生是支出在先，受益在后，也許投入不一定有收益，但是必須投入的費用，比如研發費用、市場開發費用。利潤總額的增長更多的是取決于能給企業業務帶來持續性增長的銷售收入。因此財務分析中要細化營業收入的結構分析，營業收入由哪些產品構成，哪些市場或者客戶構成，不同產品、市場和客戶的結構是什么，盈利水平如何，增長趨勢如何。通過拆分銷售收入和銷售毛利分析出對企業貢獻最大的產品或客戶，最有成長性的產品或客戶，是能給企業創造價值的客戶。

現金是一個企業的血脈，有利潤的企業不一定有現金，沒有利潤的企業也可能會有很多現金，現金來源于哪里。現金流一旦斷裂，企業一定會面臨巨大的危機，企業現金的構成中有多少是自有現金，多少是融資的現金，融資到期的時間，還有多少是占用的資金，比如應付未付的貨款、人工工資等，有沒有用短期融資的現金去支付長期業務的貨款。通過分析現金流的結構，傳遞給管理層和業務部相關的信息，為企業業務的持續發展提供可利用的現金流。

（二）提供對業務有增值機會或者風險提示的信息

一個企業只有財務部門掌握了企業歷年來經營數據、人工成本等數據，其他部門掌握的信息可能只是他本部門的信息，因此數據的全面和完整是財務部門在公司各個職能部門中擁有的最大的優勢。目前很多企業在績效考核上都和業務利潤掛鉤，獎懲措施上都把資金的回籠作為一個必要條件，財務分析人員可以通過擁有的大數據去分析和判斷，給業務部門提供有價值的信息，比如哪些業務還有降低成本和費用的空間，提高利潤總額；哪些業務通過不同的操作模式可以合理避稅；不同的結算方式的資金成本可以為業務降低財務費用；通過客戶的成交記錄判斷該客戶的活躍程度和訂單周期。

大數據分析還可以給業務部門提供風險提示的信息。比如通過客戶的付款記錄判斷客戶的資信狀況和信用等級，確定是否要給該客戶更寬松或者更嚴格的付款條件；采取何種結算方式可以確保安全收匯，降低資金的回收風險；重要客戶的交易習慣，有的客戶習慣性拖欠，有的客戶按部就班的執行合同，有的客戶喜歡賬期到期前討價還價，針對不同的客戶交易習慣采用不同的催款技巧和對策。

（三）增加對業務趨勢和結構的分析

財務分析要分析企業營業收入和利潤的來源由哪些客戶，哪些產品貢獻的，占據的比例大小和變化的趨勢，也就是要增加對業務結構的分析，增加對比數據和因果分析，并結合市場變化和國家政策判斷這種趨勢能持續多長時間，是建議繼續加大投入擴大優勢還是放棄雞肋產品或者雞肋客戶去開發其他新的產品或者新的客戶。

三、外貿企業財務人員如何運用價值鏈分析法進行財務分析

財務職能包括業務處理和記錄、過程控制、報表編制和決策支持等，傳統的財務職能中財務人員大部分的時間被困于記賬業務的處理過程，不到10%的時間用于做和企業決策相關的支持工作；隨著會計電算化和信息技術的普及，現代財務人員已經可以從簡單而繁雜的業務處理中解放出來，加上管理層對決策支持的要求越來越迫切，財務人員在企業決策支持層面提供的價值越來越重要，投入的時間和精力超過50%。外貿企業中，從客戶詢價、下單、到備貨、安排出運、收匯、申報退稅，一個訂單執行完畢相關聯的環節很多，每個環節的完善都能帶來價值增值，財務分析人員要讓自己的報告體現出價值，可以從以下幾個方面提高和豐富。

（一）用業務聽得懂的財務語言去分析報告

財務分析報告如果不能對企業經營決策產生影響，這份報告只能是紙上談兵，財務分析報告要讓管理層和業務看得懂，聽的進，離不了，就要用非財務人士能理解的語言去描述公司的經營狀況。分析不一定要做到面面俱到，但一定要是管理層和業務最關注的事項，要對他們關注的問題找出原因，提出解決的思路和方案，提示不同方案的風險和機會。在分析報告的體現形式上建議多用圖片、圖表增加視覺沖擊力，讓人印象深刻一目了然，語言簡潔精煉，減少文字的枯燥描述。

（二）多關注行業信息和政策走勢

外貿行業涉及的關聯行業很多，比如中國出口信用保險公司為外貿企業提供政策險，商業銀行為外貿企業提供信貸支持和貿易結算，貨運和報關行為外貿企業提供進出口物流，外匯管理局監管外貿企業的國際收支申報，海關監管企業的報關進出口，還有企業的供應商和客戶，根據企業職責分工的不同，不同的部門對口聯系不同的關聯行業，但是財務分析人員要匯總不同部門提供的信息，對這些信息進行加工和提煉，利用這些信息分析出對管理層和業務有價值的信息。

特別是目前出口形勢不容樂觀，地方政府和國家均出臺了很多鼓勵外貿發展的新政策，這些政策的出臺對外貿企業會產生什么影響，是有利的方面還是不利的方面，是加強了監管需要改進企業的內控，還是簡化了操作可以節約成本費用的開支，在今后的業務執行過程中應該如何操作才能獲得最大利益。

（三）對業務深刻理解，了解本企業的產品信息和業務流程

財務分析報告除了借助財務信息外，也要借助業務信息。財務人員就不能只坐在辦公室里分析數據，要和業務面對面的交流，參與到業務流程的全過程中，借助財務的分析手段，挖掘數據背后的信息。只有了解了產品信息和業務流程，才能結合業務特點和財務信息，提出對業務有建設性的意見和建議，才能擺脫財務報告分析人員在業務眼中只會閉門造車。

（四）從管理者角度出發，分析問題、提出建議、解決問題

財務分析報告是為企業的管理服務的，要站在企業管理者的角度，對企業的重大經營決策、重要業務情況進行了解，勤于做筆記，記載事項發生的時間、計劃、預算，責任人及變化的各項影響要素。結合公司實際情況，從財務角度分析業務問題，找出原因，并用適當的詞匯提出有針對性的意見和建議，杜絕面面俱到但是泛泛而談，只描述問題，不分析原因，不提解決對策和思路。

站在價值鏈的角度考慮問題，外貿企業的財務分析人員首先應了解管理層和業務最關注什么，針對不同的財務報告使用人采用不用的分析角度，打破傳統財務報告的格式和模版，做出一份實用價值高的財務分析報告，提升財務人士在企業中的重要地位和話語權。

主要參考文獻：

[1]邁克爾·波特.競爭優勢，1985.

[2]陳蕾.開啟會計的變革之路.國際商務財會，2016（1）.