利率市場化對商業銀行資產負債業務的影響及對策研究

【摘要】近年來，我國的利率市場化改革正在有條不紊地進行著。對我國商業銀行而言，利率市場化的影響無疑是把雙刃劍，與國外銀行相比，我國商業銀行長期處于利率管制條件下，資產負債管理體系較為落后，要應對利率市場化所帶來的機遇和挑戰，我國商業銀行必須注重資產負債管理。

【關鍵詞】商業銀行 資產負債管理 利率市場化

一、引言

2013年7月央行宣布全面放開金融機構貸款利率管制以來，我國商業銀行的資產負債管理隨著進一步加快的利率市場化改革步伐，面臨在新的大環境下的挑戰。未來利率工具將會是商業銀行競爭的新焦點，利率期貨、期權及其他衍生工具也將成為資產負債管理的新要點，依靠存貸利差的傳統盈利模式將因存貸利差收窄而受到沖擊，而近年來我國互聯網金融的發展壯大對傳統金融領域的沖擊，也說明了隨之而來的金融創新也勢必對我國商業銀行的資產負債管理體制的變化造成重大影響。

利率市場化改革是大勢所趨，而目前我國的商業銀行尚在存款利率未開放的情況下，受到中央政策影響較大，這造成了我國商業銀行的利率管理、經營管理都缺乏自主性，在風險控制、利率定價、人才技術和管理制度等方面也都有所欠缺，故無論是理論還是實踐方面我國商業銀行的資產負債管理都還難以適應這一大趨勢。

因此，我們既要解決資產負債管理當前存在的問題，也要為在利率市場化條件下做好應對和解決新問題的準備，加快發展完善我國的資產負債管理體制，將商業銀行流動性、安全性、效益性的三代經營目標有機結合，有必要對利率市場化下我國資產負債管理的改進對策進行探索，加強我國商業銀行資產負債管理的能力，有效控制利率市場化帶來的風險，提高商業銀行收益水平和經營管理水平。

二、利率市場化對商業銀行資產負債管理影響

自十六屆三中全會，我國利率市場化改革正式提出，到2013年貸款利率的放開管制，我國的利率市場化改革已經如出弓之箭，快速進行著，而互聯網金融的發展，余額寶業務的推出和最近P2P理財的火熱，實際上在特定的客戶群中，沖擊了商業銀行銀行的存貸款利率。我國商業銀行在經營管理方面雖然已經取得了長足進步，然而利率市場化將會是一個新的挑戰，當今我國商業銀行在面對利率市場化帶來的這些挑戰方面，仍然存在一些缺陷和不足。

利率市場化是一個金融市場走向發達的必經之路，解除利率管制有利于商業銀行效率的極大提高，充分發揮金融市場在資金配置中的決定性作用，對于激發一國金融市場活力，推動金融創新，促進創新驅動金融市場發展大有裨益，將給商業銀行的發展帶來很多機遇。但是，我們也要看到金融創新給一國商業銀行帶來的挑戰也是不容忽視的，尤其在金融企業資產負債管理的監管和金融風險的控制方面，商業銀行將面臨更多挑戰。

（一）改變資產負債結構，影響銀行收入

在利率市場化條件下，高的資本充足率將不再是商業銀行經營的金科玉律，必須配合有效的資產負債管理才能夠充分提高商業銀行的收益。雖然人民銀行已經取消貸款利率管制，然而存款利率管制仍然存在，目前我國商業銀行的主要收入還是來自于存貸利差。一方面隨著利率市場化的推進，尤其是在存款利率放開之后，商業銀行為有限的存款資源展開的爭奪勢必推高存款利率，這一點我們已經在互聯網金融的崛起，特別是余額寶給商業銀行帶來的諸多壓力上體會到了；另一方面，利率的市場化必將伴隨著資本市場的進一步發展，企業融資渠道多元化，銀行的貸款業務將會有一定縮減，貸款利率將會被拉低，利差空間將會進一步縮小。因此銀行傳統的利差收入將大大縮水，商業銀行如何尋得新的收入增長點將成為銀行資產負債管理的一個新的挑戰。

（二）利率風險給資產負債管理提出更高要求

利率市場化后，商業銀行必然要面對一個復雜多變的市場利率，利率風險也將在利率市場化改革后更加深入地影響商業銀行，商業銀行對利率風險的控制和管理也將決定著商業銀行在競爭中是否能取得優勢。商業銀行也不得不引入更多的風險管理人才，使用更先進的風險控制工具和更靈活的資產負債管理體系，來降低利率波動對商業銀行造成的風險，進而獲取更大的效益。利率風險影響的深化，要求商業銀行必須精細化自己的利率風險計量方法，完善內部轉移定價，更加迫切地要求商業銀行轉變傳統的資產負債管理機制。

（三）商業銀行對資產定價能力要求提高

資產定價能力是商業銀行安全性和流動性目標實現的重要保證。由于利率市場化之后，商業銀行各類業務在很大程度上要求商業銀行具有較好的風險定價能力，要給以取決于客戶信用和風險水平的資金價格。在長期的利率管制下，我國的商業銀行風險意識較為缺乏，許多銀行都缺少風險定價機制，難以判斷客戶風險，適應利率市場化的新形勢，商業銀行有必要結合自身實際，借鑒國際先進的貸款定價理論和模型，建立自己的風險定價體系，進一步提升自己的定價水平。

三、我國商業銀行資產負債管理的不足

在資產負債管理方面，雖然我國商業銀行經歷了一系列改革，有了長足的進步，但是由于之前的利率管制，商業銀行在面對利率市場化時，尚有許多不足。

（一）商業銀行資產負債管理缺乏主動性

總量平衡和結構合理現在是我國商業銀行進行資產負債管理的主要目標，在結構配置上保證流動性和安全性的基礎上保持總量的平衡。而資產負債管理主要采用比例管理，相比發達國家的持續期和缺口管理，我國的資產負債管理略顯被動。這一方面是由于我國商業銀行的主動負債占比小，例如借入資金、CDs（大額定期存單）和次級信用債券等；相比之下，我國商行籌資的渠道較窄，主要就是吸收存款，此外非貸款資產在我國商業銀行中占有很大比重，貸款資產期限與實際差距較大，例如許多流動資金貸款都是在貸出后，因為企業挪用，而不斷借款償還之前款，而本質上應判定為長期貸款，由于我國商業銀行缺乏對貸款主動管理的意識，因此在利率市場化條件下恐很難把握好利率的期限結構，造成利率風險的增加，商業銀行收入下降。

（二）我國資產負債管理方法較為落后

我國資產負債管理主要還是比例管理，屬于反饋性的資產負債管理，是一種靜態的管理，只能反映過去，這種管理方法較為落后，將難以應付利率市場化后多變的市場利率。一方面，資產負債管理采用比例管理，缺乏對資產負債實質的探求，沒有足夠系統與實際的定量分析，難以實現對資產負債的科學管理，實現在可控風險下實現收益的最大化；另一方面，比例管理為靜態的事后管理。隨著利率市場化的發展，名目繁多的金融衍生品和波動頻繁的利率水平，將使商業銀行的資產負債管理長期滯后，反饋當期問題，進行實時監控流動性和安全性等出現困難，最終造成商業銀行的效益較低。

（三）對資產負債管理風險認識不足

利率風險在利率市場化改革之后必然會逐漸凸顯出來，并會成為我國商業銀行面臨的主要風險之一。但是因為之前我國長期的利率管制，利率一直有監管部門設定上下限，所以商業銀行只能是利率的接受者，而沒能形成應對利率波動的靈活機制。首先，我國資產負債比例管理使然，我國商業銀行缺乏對宏觀經濟判斷的經驗，也缺少控制好利率風險的能力。其次，我國商業銀行業務較為單一，對于一些金融衍生產品的風險評估經驗不足，比例管理無法很好監管金融衍生產品。再次，利率管制使得商業銀行在控制利率風險方面相對缺乏經驗，難以應付利率大幅波動下的利率風險。第四，調節機制的缺位，使我國商業銀行很難在資產負債管理中充分調節利率。在西方國家持續期缺口管理{1}和資金缺口管理{2}都發揮著較大作用，而這些資產負債管理的現金方法在我國都有待進一步本土化并加以利用。

（四）資產定價缺乏科學性

作為利率的被動接受者，我國商業銀行在利率市場化改革后，將較難恰當在利率風險的壓力下進行資產的定價，尤其是針對很多利率敏感性資產，例如許多商業銀行利率都缺乏利率定價機制。由于我國征信制度尚未正式建立，商業銀行的客戶信用等級等數據缺乏，信貸風險很難根據客戶信用情況定價。作為避免利率及其他風險的有效手段，對一些金融衍生產品的定價問題，例如利率互換、利率期貨和利率期權合約的定價問題，也是我國商業銀行在利率市場化后不得不面對的。因此商業銀行如果沒能建立起有效、科學的資產定價機制，那么我國商業銀行對金融市場的適應將無從談起。

四、利率市場化下我國商業銀行資產負債管理對策

利率市場化條件下，商業銀行資產負債管理制度作為一項商業銀行的長期戰略安排，必須在借鑒國外先進管理經驗的基礎之上，綜合考慮金融市場的發展。隨著利率市場化的推進，國外在穩定存款，保證流動性的同時，優化資產負債結構提高盈利能力，完善資產負債管理方法，保證安全性，這給我國商業銀行資產負債管理體制改進提供了寶貴的經驗。

（一）提高商業銀行資產負債管理的主動性

當下中國商業銀行大多雖已完成了股份制改革，但是政府作為主要股東，其身份和銀行理應作為獨立的企業法人的身份關系仍然十分尷尬，各大銀行中從政府“空降”高層管理者的現象屢見不鮮。故要從根本上解決商業銀行資產負債管理缺乏主動性的問題，首先要解決商業銀行經營的自主性，明確產權、完善銀行的獨立企業法人地位。資產負債管理重點是要在把握好流動性、安全性和盈利性平衡的基礎之上，控制成本實現利潤最大化。高效靈活的資產負債管理也是商業銀行取得最大收益的重要手段，因此要加強我國商業銀行獨立法人地位，充分實現商業銀行的管理者在銀行經營管理上的獨立自主；其次要認識到實行資產負債管理對我國商業銀行自求平衡、自擔風險、自我制約和自我發展的重要意義，促進金融市場在商業銀行日常經營中起到基礎性作用，增進商業銀行經營的自主性，改變我國商業銀行經營只求數量的粗放型發展方式，規范化商業銀行日常經營，優化資產組合提高資產質量。

（二）優化資產負債結構

加強我國商業銀行資產結構管理能力，基于對宏觀經濟形勢分析，適當提高資產的風險偏好，提高銀行收益，在國家宏觀政策框架內要逐步建立資產組合配置模型，科學配置的資產組合各類資產比率，尤其是加強信貸資產的最優控制比例。二是要優化負債結構。利率市場化下，吸收存款等被動負債融資成本提高，在未定存款的基礎上，適度豐富負債來源，優化負債結構。最后以核心監管指標為約束建立健全我國的資產負債綜合管理制度。

（三）豐富資產負債管理方法

一方面要推動金融創新，充實資產負債管理內容。利率市場化沖擊的商業銀行的主要資產負債業務，必然將推動商業銀行的金融創新。另一方面借鑒先進的管理方法，如利用缺口分析控制風險。提高對資產負債的管理能力和管理的科學性，例如適當地利用金融衍生工具提高盈利能力同時保證日常經營的安全性，將商業銀行經營目標“三性”的有機結合，促進商業銀行的發展。

（四）優化資產負債風險管理機制

精確識別并計量風險是防線管理的首要措施。市場風險的計量必須依靠先進的理論、強大的數據庫和豐富全面的軟件系統，只有這樣才能精確計量商業銀行風險并對其合理定價。目前我國商業銀行應大力加強完善經濟數據和客戶信息搜集機制，建立各家商業銀行間相互連通完善的客戶信息管理系統和共享數據庫，加強風險計量。同時要借鑒國際先進經驗和引進先進的管理系統，加快我國風險管理。另外還應該調整現有的資產負債比率管理的相關比率指標，轉變我國商業銀行對現代資產負債綜合管理的認識。

（五）完善定價機制

商業銀行在做好科學分析各種影響因素的基礎上，利用利率工具，將有利于商業銀行競爭力的提升；對于不同產品的期限、風險等做出科學定價的基礎上，依據具體市場環境或政策適時調整定價策略；建立完善征信制度基礎上，針對不同客戶制定合理的客戶定價策略，根據客戶信用和帶來收益不同，進行市場細分；針對利率的變動科學確定內部資金轉移價格，實現資產負債業務的合理配置。

注釋

{1}持續期（Duration）缺口管理：指的是一種把到期日按時間和價值進行加權的衡量方式，它考慮了所有盈利性資產的現金流入和所有負債現金流出的時間控制。計算公式是

其中t為各現金流發生的時間，表示t期的現金流或利息，f為資產或負債的面值，n為期限，i為市場利率，D為持續期。

{2}資金缺口管理（Grasp Management），也叫差額管理，是在利率變動循環時期使銀行資產負債利差達到最大化的一項戰略措施。其基本做法是，隨著利率的變動，調整可變利率和固定利率的資產與負債組合結構，通過改變資金缺口的大小，達到盈利最大化的目的。

參考文獻

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作者介紹：羅珊（1992-），女，漢族，貴州遵義人，碩士，貴州大學經濟學院研究生，研究方向：商業銀行經營與管理。