棒喝“野蠻人”后，我國證券業的展望

【摘要】證監會主席劉士余在中國證券投資基金業協會第二屆會員代表大會痛批野蠻人強盜式收購。他希望資產管理人不做奢淫無度的土豪、興風作浪的妖精、坑民害民的害人精。在“野蠻人”惡意收購愈演愈烈的當下，發出如此振聾發聵的警告，是對中國證券業健康發展的擔當。隨后，各種險資、“野蠻人”受到了相應的處罰。中國證券業市場開始趨于穩定，對之后中國證券業展望，本文采用規范研究與案例研究相結合的方法，以基于現實證券業市場的視角下，以前中國證券業的發展歷史，前海人壽、恒大人壽為典型，研究中國證券業未來的發展，以便展望到中國證券業以后的輝煌。

【關鍵詞】建立發展 惡意收購 處罰 發展

我國證券業市場始于解放初期，當時通貨膨脹，物價上漲，黑市猖獗，投機盛行，為了穩定市場，打擊黑市，人民政府決定，在天津、北京等城市成立在人民政府管理下的證券交易所。但是，隨著國家財政好轉，幣值開始穩定，交易量下降，不久，隨著“三反”、“五反”運動的開展，證券投機活動受到控制，證券交易所業務逐漸蕭條。建國初期的證券市場，不僅時間短暫，而且更重要的是，它是舊中國的證券交易活動在建國初期被消滅前的一種過渡形式。到1952年，人民政府宣布所有的證券交易所關閉停業；1958年國家停止向外借款；1959年終止了國內政府債券的發行。此后的20多年中，我國不再存在證券市場。

黨的十一屆三中全會以后，隨著我國經濟體制改革的深入和商品經濟的發展，人民收入水平不斷提高，社會閑散資金日益增多，而由于經濟建設所需資金的不斷擴大，資金不足問題十分突出，在這種經濟背景下，各方面要求建立長期資金市場，恢復和發展證券市場的呼聲越來越高，我國的證券市場也便在改革中應運而生。

經過二十多年的發展與完善，我國的證券業市場已漸趨成熟。我國的A股市場也經歷了幾次大牛市，截止2015年4月14日，滬深兩市A股市場共有2661家上市公司，其中上交所上市1020家，深交所上市1641家。滬市A股的總市值為31.50萬億元（4月10日數據），深市A股總市值20.6 萬億元（4月14日數據）。滬深兩市的股票賬戶合計高達1.89億戶，其中有效賬戶為1.47億戶（2015年4月3日）。到目前為止，其數據還在增加。

繁榮的背后，必有一些“野蠻人”的出現。2016年3月，前海人壽以1.14%的持股比例首次出現在格力2015年年報中，當時位居第六大股東；而2016年的前三季度，前海人壽分別持有格力電器股份比例為1.5%、1.5%、0.99%。但就在格力宣布終止收購銀隆、公司股票復牌后的10天內，前海人壽對格力的增持從0.99%躍升至4.13%。據了解，2016年日至11月28日期間，格力電器股價漲幅累計達到27%，換手率達到32%。這對于剛被罷免集團董事長的董明珠，可謂內憂外患。對于增持原因，前海人壽表示，是因為“認可并看好格力電器未來發展前景及投資價值，希望通過投資格力電器股份獲取投資收益，實現保險資金的保值增值。”

不過這一說法難以釋除市場疑慮的同時，也無法消除董明珠的戒備。“某些資本應該自我反省，到底怎么做投資。格力電器作為一家制造企業，不會因為別人的資本變化而影響到自己，未來將持續專注在打造創造性企業的方向上。如果成為中國制造的破壞者，他們會成為罪人。”

與前海人壽相似的“野蠻人”還有恒大人壽，恒大人壽通過保險資金巨大的優勢，大肆購買粵宏遠A、梅雁吉祥、金洲管道等上市公司股票，通過抬升股價，每每只買夠近5%的舉牌線，吸引足夠的投資者后，便大肆清倉，獲取巨額利潤，嚴重影響我國證券業市場的穩定。

終于，證監會主席劉士余在中國證券投資基金業協會第二屆會員代表大會痛批野蠻人強盜式收購。“野蠻人”被棒喝之后，2017年2月24日和2月25日兩天，保監會先后發布了對前海人壽和恒大人壽的處理意見，分別給予兩家公司相應的行政處罰。前海人壽董事長姚振華被撤銷任職資格并被禁止進入保險業10年，前海人壽總計被罰款80萬元。恒大人壽方面除了給了主要高管一些行政處罰外，還被限制股票投資1年。“野蠻人”被揪出來了，必定會遏制住“野蠻人”的“野蠻”式股票投資方法，對我國證券業的發展到底如何？

首先，沒有了“野蠻人”的強盜式的收購，我國證券市場會更加的穩定，各類資金才會安全的把資金放入證券市場，有利于我國證券市場增添新的活力。其次，有了各種法律法規的逐漸完善，懲治制度的嚴厲，各類違規資金也會逐漸退出我國的證券業市場，減少了我國證券市場的不穩定因素。再次，有了更加穩定的金融環境，我國的證券業市場必定會吸引越來越多的投資者，越來越多的優秀公司進來融資，從而推動我國實體經濟和虛擬經濟的全面發展。

我國現階段的證券市場，還是有很多發展的空間。棒喝“野蠻人”之后，必定會懲治更多的在我國證券市場里的投機家。只有那些奢淫無度的土豪、興風作浪的妖精、坑民害民的害人精被懲處、被法辦，我國的證券市場才會有更多的正能量。未來必定有一天，我國的證券市場里，出現的都是價值投資。必定有一天，我國的證券市場，公司上市不是為了圈錢，股民買股票不是為了投機。

我國證券業市場僅僅經歷了20年的風風雨雨，其發展肯定沒有西方國家的證券業市場那么完善，但我們只要鑒定信心，對我國的證券業的發展充滿希望，西方證券市場那種注冊證必定會來到，那種遍地都是價值投資的場景我們也會遇見。

棒喝“野蠻人”之后，我國的證券業會更加輝煌，我國的證券業將會迎來一個新的紀元！

參考文獻

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作者簡介：張海鵬，湖北文理學院理工學院經濟與管理學系投資學大三學生。