云南省民營企業融資困境及對策研究

張旭明+劉敏麗

【摘要】改革開放以來，民營企業迅速發展，已經成為國民經濟的重要組成部分，對就業、民生、社會穩定等產生重大影響。近年來，民營企業融資難社會呼聲甚高，本文通過對云南省405戶民營企業融資情況的調查，分析了民營企業融資中體現出的融資難點，探索了融資難背后的原因，提出通過建立多樣化的民營企業金融服務體系、積極發展專門服務于民營企業的中小金融機構、健全民營企業融資的信用擔保體系、積極拓展民營企業的直接融資渠道、建立民營企業風險資本、發揮財政資金的杠桿撬動作用等措施，從制度上解決民營企業融資難問題。

【關鍵詞】民營企業 融資困境 對策

改革開放以來，民營企業得到了長足發展，逐漸成為國民經濟的至關重要的組成部分。經濟學家馬光遠認為：過去近40年，中國經濟增長超過60%的貢獻來自民營經濟，而民營企業占有不到30%資源，創造的GDP接近70%，中國的國有部分占有近70%的資源，對GDP貢獻只有30%左右。2015年云南省非公經濟增加值已達到6389億元，占全省生產總值比重46.6%，根據大理州人民銀行的調查，大理州內90%以上企業為民營企業。數量眾多的民營企業，不僅對全社會經濟的發展有著重要的影響，而且事關民生、就業、社會穩定等重大政治問題。

在經濟下行壓力的背景下，民營企業的近況有許多方面不容樂觀，特別是民營企業的融資難、融資貴現象十分突出，資金是企業的“血液”，民營企業融資難題已成為阻礙民營企業發展的一大“瓶頸”。在民營企業融資難、融資貴的呼聲中，為了解云南省民營企業融資的真實情況，2016年，我們組織了全省15個州市的人民銀行、昆明轄區全部12個縣市區人民銀行，共投入60多人，通過抽樣調查的方式，對我省民營企業融資情況進行了較深入的調查，在全省15個州市及昆明轄區12縣市區內，各選擇15個不同行業的民營企業，共選擇了405戶民營企業樣本，對2013～2015年近3年的融資情況進行全面調查。調查選取的企業涉及農林牧漁業、制造業、采礦業、批發零售業和房地產業、制造業、建筑業、水利業、批發和零售業、住宿和餐飲業等15個行業。

這次調查采取問卷調查、現場走訪、與金融機構座談、典型企業分析等方式，就調查的405個樣本情況進行分析研究，有效樣本351個，主要情況如下。

一、云南省樣本民營企業生產經營情況

從樣本企業近3年生產經營情況看，由于受宏觀經濟形勢及行業經營特點的影響，各行業經濟發展緩慢，傳統行業經濟增長吃力，盈利能力狀況整體下降。

（一）樣本企業產值波動、銷售值和庫存值呈上升態勢

近年來，在國內經濟下行壓力背景下，受國際市場的影響，云南省樣本民營企業生產規模呈波動狀態，產值有所波動，銷售值和庫存值有所增加，經營壓力加大。從樣本企業的生2013～2015年，樣本企業生產值分別為613.12億元、610.36億元和648.46億元，2014年和2015年增長率分別為-0.45%和6.24%，企業產值呈波動狀態。2013～2015年銷售值分別為663.66億元、675.62億元和720.54億元，呈現逐年小額增長的態勢，2014年和2015年增長率分別為1.80%和6.65%。2013～2015年庫存值分別為133.65億元、151.94億元和162.39億元，2014年和2015年增長率分別為13.69%和6.88%，庫存值呈上升態勢。

（二）樣本企業利潤額下滑嚴重，盈利能力持續下降

市場持續低迷，工業品出廠價格持續下滑，民營企業生產經營困難，企業生產效益下降2013～2015年利潤額分別為107.40億元、104.21億元和72.00億元，2014年和2015年增長率分別為-2.97%和-30.91%，利潤逐年下滑，2015年利潤下滑較快；近三年的平均凈資產收益率分別為14.56%、12.54%和11.38%；平均成本費用利潤率分別為17.83%、20.11%和13.45%；平均資本收益率分別為17.42%、17.01%和13.72%，2015年下降明顯。

（三）企業資產收益率下降、但債務風險狀況平穩

樣本企業經營困難，資產收受益率下降，但資產負債率率尚處于平穩狀態。2013年，樣本企業凈資產收益率為14.56%，2014年為12.54%，下降了2.2百分點，2015年繼續下降，降到為11.38%；下降了1.16個百分點，呈逐年下降的趨勢。樣本企業資產負債率2013年為47.16%，2014年為41.75%，2015年41.36%，呈較平穩的狀態。

二、云南省樣本民營企業融資現狀及主要問題

我們從近三年樣本企業的融資渠道、獲貸率、貸款用途、貸款期限等方面來考察民營企業的融資情況。

（二）融資渠道單一，以銀行貸款為主

目前民營企業融資渠道仍比較單一，向銀行貸款仍為主要融資方式。2013年樣本企業融資總量206.11億元，銀行業金融機構占98.46%，2014年融資總量231.34億元，銀行業金融機構占99.25%，2015年，樣本企業融資總量為231.49億元，其中銀行貸款占98.03%，非銀行金融機構貸款占1.13%，民間借貸占0.84%（具體見下表）。

（二）獲貸率較高，呈逐年下降趨勢

從樣本企業總體獲貸情況來，金融支持民營企業政策在一程度上得到體現，近幾年獲貸率處于高位水平，但隨著銀行不良資產的上升，銀行出于資金安全的考慮，惜貸、抽貸現象較為常見，樣本民營企業獲貸率呈現下降的趨勢。2013年，樣本企業貸款申請次數為802次，貸款獲得次數749次，貸款獲得率為93.39%；2014年，貸款申請次數為867次，貸款獲得次數790次，貸款獲得率為91.12%；2015年，貸款申請次數為819次，貸款獲得次數735次，貸款獲得率為89.74%。

（三）貸款獲得總量和貸款余額增加緩慢，不能適應民營企業的發展要求

多元化的經濟戰略，使民營企業發展較為迅速，民營企業數量的增加和規模的擴張，對資金的需求不斷加大。2013年，樣本企業累計獲得貸款179.97億元，累計歸還貸款115.73億元，年末貸款余額193.61億元；2014年，樣本企業累計獲得貸款220.61億元，累計歸還貸款152.21億元，年末貸款余額240.65億元；2015年，樣本企業累計獲得貸款223.49億元，累計歸還貸款149.36億元，年末貸款余額290.49億元。部分企業表示，銀行貸款不能完全滿足企業的資金需求，只能通過個人、小額貸款公司等民間借貸途徑融資，有樣本企業一年內8次申請貸款，卻一次都未能獲得貸款。

（四）融資成本貴，利率上浮30%的貸款占2/3以上，部分貸款利率上浮50%以上

我們對樣本民營企業的貸款利率作幾個不同利率檔次的分析，且考慮了融資過程中包括貸款利息、擔保、“搭橋”評估費等中介服務相關費用。

調查顯示：2015年10月24日，人民銀行下調存貸款基準利率，一年期存款利率調為1.5%，一年期貸款利率調為4.35%，2015年底，根據我們的測算，全省銀行業金融機構人民幣各期限貸款加權平均利率5.83%，調查企業獲得的貸款中，僅8.28%的貸款執行基準利率及以下利率，68.06%的貸款執行基準利率上浮30%以內（含30%），13.44%的貸款執行基準利率上浮30%～50%（含50%），10.23%的貸款執行基準利率上浮50%以上（具體見下表）。

樣本民營企業融資的價格水平年利率2013年9.34%，2014年為7.02%，2015年為7.42%，2015年，樣本企業累計貸款總額17.18億元，其中銀行金融機構成本占比94.08%，非銀行金融機構占比0.89%，民間借貸占比1.68%，評估費、擔保費等占比3.34%。2015年樣本民營企業平均貸款成本為7.42%，全省平均加權平均貸款利率5.83%，高出27.27%。

（五）貸款多用于流動資金周轉，貸款期限在一年以內的居多

2013年，樣本企業獲得179.97億元貸款，其中121.59億元為期限1年內（含1年）的貸款，占貸款總數的67.56%，超過2/3；2014年獲得220.61億元貸款，1年以內（含1年）貸款為133.13億元，占貸款總額的60.36%；為2015年，樣本企業1年以內（含1年）貸款119.61億元，占比53.52%；1年至3年（含3年）75.64億元，占比33.85%；3年以上貸款28.63億元，占比12.63%。

2015年，161.99億元貸款用于流動資金，占當年累計獲得貸款總量的72.48%。

（六）民營企業信用體系不夠健全

由于信用體系建設不健全，銀行與民營企業之間信息不對稱，在一定程度上影響了民營企業融資。一些民營企業缺乏誠信的內部動力和維護自身商譽的積極性，貸款到期后雖具有償債能力也不愿意還款，尤其在經濟下行期間，在經營困境的壓力下，也千方百計逃避債務、轉嫁風險，部分民營企業的短期行為，使得一些優質民營企業無法獲得資金，從銀行的視角看，出于資金安全的考慮，必然要有嚴格、甚至是繁瑣程序，在一定程度上加重了民營企業的融資難度，增加了融資成本。

三、解決云南省民營企業融資困境的對策建議

（一）加大金融創新力度，建立多樣化的民營企業金融服務體系

一是用好用活貨幣政策。人民銀行應加強與地方政府、商業銀行的溝通協調，不斷探索創新，引導和支持商業銀行將更多的資金投向民營企業。二是進一步揮農村信用社支持小微企業、民營企業的生力軍作用。利用網點、客戶等資源優勢，加大金融產品和服務方式創新，為民營企業提供安全快捷的金融服務和信貸支持。三是發揮國有商業銀行的技術、客戶、信息等優勢，充分利用網上銀行、手機銀行、惠農服務點的效能，節約民營企業金融服務成本。四是引導新型金融機構加大對民營企業的支持。通過小額貸款公司、村鎮銀行、貸款公司、融資性擔保公司、互聯網金融等新型金融組織，為地方民營企業發展提供融資便利。

（二）推進金融中介組織建設，健全民營企業融資擔保體系

金融中介是資金供求雙方的紐帶和橋梁，是金融體系中

不可或缺的要素，大力發展多種形式的金融中介機構，擴大和延伸金融中介在支付結算、信息、抵押、擔保、再擔保等多方面的金融中介業務，為民營企業融資提供融資擔保等服務，以降低金融交易成本，提升金融中介服務水平，促進民營企業融資的便利。

（三）完善民營企業信用體系建設

在現行的對企業信用評價基礎上，將部門、行業的評價整合，建立對企業信用的綜合評價方法，成立專門機構或委托中介機構，對企業信用狀況進行動態的綜合評價，以網絡技術為依托，建立企業信用發布查詢平臺，向社會公開發布企業的信用記錄，建立激勵機制，大力鼓勵引導企業誠實守信，以促進民營企業融資，降低融資成本。

（四）積極拓展民營企業的直接融資渠道

民營企業主要通過銀行貸款的方式間接融資，渠道單一，是造成融資難一大因素。應該創造條件，讓更多的企業到資本市場直接融資，推動各類企業在全國中小企業股份轉讓系統（“新三板”）掛牌，以此作為我省發展和利用多層次資本市場的重點和突破口，大力支持和鼓勵創新型、創業型和成長型民營企業到“新三板”掛牌，支持掛牌企業利用“新三板”實施股權融資、債權融資、并購重組和股權激勵，進一步為民營企業提供直接融資更多機會。

（五）完善銀行貸款流程，貼近民營企業需求

一般企業從申貸到放貸，需要經歷1～2個月的周期，遇月末、季末等銀行考核時點，民營企業貸款或延期提取。這不適應民營企業在生產經營過程中對資金的需求，銀行應針對民營企業生產經營特點，制定更科學、高效、務實貸款審批流程，貼近民營企業的實際需求。

（六）加強民營企業內部管理，提升企業與金融機構的財務互信

民營企業應規范企業財務制度，提高財務管理水平，正確披露企業財務信息，真實反映企業實際資產、銷售、負債情況，對外展示可信的財務形象，積極營造與銀行或其他資金提供方之間的財務互信基礎。

課題組組長：張旭明

課題組成員：劉敏麗

課題參與單位：中國人民銀行云南省15州（市）中心支行、

昆明轄區12個縣市區支行.

基金項目：本文為2016年云南省人民銀行系統重點研究課題。

作者簡介：張旭明（1963-），男，云南建水人，金融專業大學本科學歷，中國人民銀行昆明中心支行金融研究處高級會計師，云南財經大學金融專業碩士生校外導師；劉敏麗（1978-），女，云南昆明人，法學碩士，中國人民銀行昆明中心支行金融研究處經濟師。