中國(guó)勞動(dòng)力成本對(duì)物價(jià)的影響分析

（中國(guó)人民銀行 東莞市中心支行，廣東 東莞 523011）

中國(guó)勞動(dòng)力成本對(duì)物價(jià)的影響分析

方森華

（中國(guó)人民銀行 東莞市中心支行，廣東 東莞 523011）

本文分析了勞動(dòng)力成本對(duì)物價(jià)的影響機(jī)理，并利用中國(guó)1985—2015年的年度數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)以及誤差修正模型進(jìn)一步實(shí)證分析了勞動(dòng)力成本對(duì)物價(jià)的影響。結(jié)果表明，勞動(dòng)力成本變動(dòng)與物價(jià)變動(dòng)有同向性。建議采取多種措施弱化勞動(dòng)力成本上漲對(duì)物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)，以防范通貨膨脹，并在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本。

勞動(dòng)力成本；物價(jià)；影響

要素成本上漲特別是勞動(dòng)力成本上漲是通貨膨脹的重要推手之一。近年來(lái)，我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的人口紅利逐漸減少，勞動(dòng)力市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)性錯(cuò)位加劇，用工緊張現(xiàn)象經(jīng)常性發(fā)生且從局部地區(qū)向全國(guó)擴(kuò)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“劉易斯拐點(diǎn)”迫近，收入分配體制改革逐漸向勞動(dòng)者傾斜，各地相繼逐步提高工資標(biāo)準(zhǔn)，勞動(dòng)力成本上漲對(duì)物價(jià)的影響越來(lái)越引起關(guān)注。

一、勞動(dòng)力成本對(duì)物價(jià)的影響機(jī)理

1、從產(chǎn)品供給端影響物價(jià)

勞動(dòng)力成本是產(chǎn)品成本的重要組成部分，與企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)和利潤(rùn)水平密切相關(guān)。勞動(dòng)力成本變化對(duì)企業(yè)定價(jià)行為產(chǎn)生影響，從而影響產(chǎn)品出廠價(jià)格水平，消費(fèi)品價(jià)格則因產(chǎn)品出廠價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生變化，這就是勞動(dòng)力成本影響物價(jià)的主要途徑。勞動(dòng)力成本從產(chǎn)品供給端對(duì)物價(jià)的影響程度取決于兩個(gè)關(guān)鍵因素：一是勞動(dòng)力成本變化是否對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，使得企業(yè)的產(chǎn)品定價(jià)行為產(chǎn)生改變；二是企業(yè)出廠產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)是否最終在消費(fèi)品價(jià)格上有所體現(xiàn)。如果勞動(dòng)力成本在產(chǎn)品成本中所占比重不大，勞動(dòng)生產(chǎn)率提高足以對(duì)沖勞動(dòng)力成本上漲，即使勞動(dòng)力成本絕對(duì)值增長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)空間的擠占也有限，企業(yè)一般不會(huì)改變產(chǎn)品定價(jià)行為，會(huì)選擇內(nèi)部消化勞動(dòng)力成本上漲。但如果企業(yè)利潤(rùn)因勞動(dòng)力成本上漲受到較嚴(yán)重?cái)D占時(shí)，企業(yè)則很可能提高產(chǎn)品出廠價(jià)格，向下游全部或部分轉(zhuǎn)嫁勞動(dòng)力成本上漲。于是，企業(yè)能否提價(jià)受到供給者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的制約，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度愈不充分，成本上升就愈容易傳導(dǎo)到下游價(jià)格。此外，流通環(huán)節(jié)的利潤(rùn)彈性也會(huì)影響到企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格向最終消費(fèi)品價(jià)格的傳遞，如果流通環(huán)節(jié)利潤(rùn)剛性強(qiáng)，則流通環(huán)節(jié)一般不會(huì)自我消化上游成本上漲壓力，而是直接將其轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，從而推動(dòng)物價(jià)上漲。

2、從產(chǎn)品需求端影響物價(jià)

勞動(dòng)力成本變化通常會(huì)影響勞動(dòng)者的收入水平，影響消費(fèi)品需求，進(jìn)而影響物價(jià)。以勞動(dòng)力成本上漲為例，勞動(dòng)者特別是中低收入勞動(dòng)者的收入水平會(huì)隨著勞動(dòng)力成本上漲有所提高，其對(duì)食品、衣服等基本生活用品的消費(fèi)需求會(huì)有不同程度的增加，進(jìn)而影響最終消費(fèi)品價(jià)格。勞動(dòng)力成本從產(chǎn)品需求端對(duì)物價(jià)的影響程度主要取決于勞動(dòng)者收入的邊際消費(fèi)傾向、消費(fèi)品市場(chǎng)供給充裕程度和供給價(jià)格彈性等因素。一般來(lái)講，中低收入階層的邊際消費(fèi)傾向高于高收入階層，并且與納入CPI計(jì)算范圍的日常消費(fèi)品的消費(fèi)聯(lián)系較為緊密。如果某國(guó)或某個(gè)地區(qū)勞動(dòng)力成本出現(xiàn)普遍性的較快上漲，則會(huì)增加對(duì)當(dāng)?shù)叵M(fèi)品的需求，在消費(fèi)品供給跟不上的情況下，將會(huì)拉升消費(fèi)品價(jià)格上漲。如果消費(fèi)品市場(chǎng)供給的價(jià)格彈性足夠大，即使需求增加，消費(fèi)品價(jià)格也不會(huì)明顯上漲，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)壓力迫使供給者不愿提高價(jià)格。

3、從市場(chǎng)預(yù)期端影響物價(jià)

市場(chǎng)主體通常對(duì)未來(lái)物價(jià)走勢(shì)有一個(gè)事前判斷，形成通貨膨脹預(yù)期，而預(yù)期往往具有自我實(shí)現(xiàn)的特點(diǎn)。如果勞動(dòng)者預(yù)期未來(lái)物價(jià)上漲導(dǎo)致收入的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力受損，勞動(dòng)者可能要求雇主提前加薪以抵御未來(lái)物價(jià)上漲，這樣就會(huì)增加產(chǎn)品成本，推高產(chǎn)品出廠價(jià)格，進(jìn)而推升物價(jià)，進(jìn)一步強(qiáng)化物價(jià)上漲預(yù)期，如此不斷循環(huán)，形成勞動(dòng)力成本—物價(jià)的螺旋式上升。這是勞動(dòng)力成本影響物價(jià)的重要途徑。近年來(lái)，我國(guó)出于應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等政策目標(biāo)需要，貨幣供應(yīng)量增加較多，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額已超過(guò)150萬(wàn)億元人民幣，居世界第一，龐大的貨幣供應(yīng)量催生了較為強(qiáng)烈的通貨膨脹預(yù)期。我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了《工資集體協(xié)商試行辦法》，試行工資集體協(xié)商制度，近年來(lái)企業(yè)員工與企業(yè)主集體協(xié)商加薪的情況較為普遍。雖然我國(guó)勞動(dòng)力成本—物價(jià)螺旋式、劇烈上升的可能性不大，但近年來(lái)我國(guó)勞動(dòng)力成本上漲已成趨勢(shì)。

二、勞動(dòng)力成本對(duì)物價(jià)影響的實(shí)證分析

運(yùn)用我國(guó)1985—2015年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，以我國(guó)職工平均工資指數(shù)（ASI）和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）分別作為勞動(dòng)力成本和物價(jià)的衡量指標(biāo)，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。

1、單位根檢驗(yàn)

利用傳統(tǒng)計(jì)量模型對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析時(shí)，通常要求所采用的序列是平穩(wěn)的時(shí)間序列，否則需要看時(shí)間序列之間是否存在協(xié)整關(guān)系。檢驗(yàn)變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系的前提是各變量是否服從單位根過(guò)程，本文采取常用的單位根檢驗(yàn)（Unit-root test）方法PP（Philips-Perron）檢驗(yàn)法，其原假設(shè)為：序列存在一個(gè)單位根；備擇假設(shè)為：不存在單位根，即序列是平穩(wěn)的。對(duì)職工平均工資指數(shù)（ASI）和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）兩個(gè)序列的PP檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1。

表1 兩個(gè)序列的PP檢驗(yàn)結(jié)果表

PP檢驗(yàn)包括常數(shù)項(xiàng)，但不包含趨勢(shì)項(xiàng)。經(jīng)檢驗(yàn)，各序列均在5% 的顯著性水平下接受0階單整檢驗(yàn)的原假設(shè)，即兩個(gè)原始序列不平穩(wěn)，都存在一個(gè)單位根；同時(shí)，均在1%的顯著性水平下拒絕對(duì)1階單整檢驗(yàn)的原假設(shè)，表明職工平均工資指數(shù)（ASI）和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）這兩個(gè)序列都是1階單整序列，即它們的一階差分序列都是平穩(wěn)的時(shí)間序列。

2、協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整允許刻畫(huà)兩個(gè)或多個(gè)序列之間的平衡或平穩(wěn)關(guān)系。對(duì)于每一個(gè)序列單獨(dú)來(lái)說(shuō)可能是非平穩(wěn)的，但這些時(shí)間序列的線性組合序列卻可能有不隨時(shí)間變化的性質(zhì)。本文采用Engle-Granger提出的協(xié)整檢驗(yàn)方法，基于回歸殘差的協(xié)整檢驗(yàn)（Cointegration test）。首先，以居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）為被解釋變量，職工平均工資指數(shù)（ASI）為解釋變量，利用最小二乘法估計(jì)回歸模型：

表2 對(duì)殘差序列的PP檢驗(yàn)

然后，對(duì)該回歸方程的殘差序列u進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。其結(jié)果顯示，殘差系列在5%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，接受不存在單位根的結(jié)論，說(shuō)明職工平均工資指數(shù)（ASI）與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）之間存在協(xié)整關(guān)系，表明兩者之間有著長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

3、誤差修正模型分析

上文建立了職工平均工資指數(shù)（ASI）與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）的協(xié)整方程，現(xiàn)建立誤差修正模型（Error correctionmodel），分析二者間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。根據(jù)上文估計(jì)得到的回歸方程，令誤差修正項(xiàng)：

建立如下誤差修正模型并估計(jì)得到：

差分項(xiàng)ΔASI的系數(shù)在1%的水平下顯著，短期內(nèi)職工平均工資的變化將引起物價(jià)的同方向變化；誤差修正項(xiàng)ECM的系數(shù)在5%的水平下顯著，說(shuō)明勞動(dòng)力成本的變動(dòng)能夠在長(zhǎng)期內(nèi)引起物價(jià)變動(dòng)。物價(jià)指數(shù)的短期波動(dòng)可以分為兩部分：一是短期內(nèi)職工平均工資指數(shù)波動(dòng)的影響；二是偏離長(zhǎng)期均衡的影響。誤差修正項(xiàng)ECM的系數(shù)大小反映了對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的調(diào)整力度，當(dāng)短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)，將以-0.379228的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

三、政策建議

通過(guò)上述理論和實(shí)證分析可以看出，勞動(dòng)力成本與物價(jià)變動(dòng)有同向性，勞動(dòng)力成本上漲推升物價(jià)。但勞動(dòng)力成本上漲對(duì)物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)還取決于勞動(dòng)力成本比重、勞動(dòng)生產(chǎn)率變化、供給者利潤(rùn)彈性情況、流通環(huán)節(jié)利潤(rùn)彈性情況、通脹預(yù)期等多重因素的影響。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口結(jié)構(gòu)的變化，勞動(dòng)力成本上漲趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，但可以采取多種措施弱化勞動(dòng)力成本上漲對(duì)物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)。

1、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

勞動(dòng)力成本上漲在產(chǎn)品供給端影響物價(jià)，通常先實(shí)質(zhì)性影響企業(yè)利潤(rùn)和定價(jià)行為，然后才能傳導(dǎo)至物價(jià)。因此，有必要鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)適度提高機(jī)械裝備水平，降低勞動(dòng)力成本在產(chǎn)品成本中的比重。同時(shí)，應(yīng)大力轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，引導(dǎo)企業(yè)從單純依靠要素投入轉(zhuǎn)變到依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、提高要素生產(chǎn)率上來(lái)，著力提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，有效減弱勞動(dòng)力成本與企業(yè)利潤(rùn)和產(chǎn)品定價(jià)行為的關(guān)聯(lián)性，促使勞動(dòng)力成本上漲在上游企業(yè)內(nèi)部消化，弱化對(duì)下游的傳導(dǎo)。

2、保障基本生活用品供給，穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)

勞動(dòng)力成本上漲在產(chǎn)品需求端影響物價(jià)，關(guān)鍵在于產(chǎn)品供給能否快速適應(yīng)并消化新增需求。因此，有必要保障食品、衣服等基本生活用品的供給，保持基本生活用品供給的平穩(wěn)性和適度靈活性。特別是在全球氣候變化、自然災(zāi)害頻發(fā)的背景下，糧食、蔬菜等生活必需品生產(chǎn)容易受到?jīng)_擊，造成供應(yīng)緊張，引發(fā)物價(jià)短期沖高，應(yīng)該努力穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，進(jìn)一步完善農(nóng)產(chǎn)品供給的保障機(jī)制。

3、推進(jìn)流通領(lǐng)域改革，有效降低物流成本

我國(guó)物流成本高昂（如世界約70%的收費(fèi)公路在中國(guó)）和流通環(huán)節(jié)的利潤(rùn)剛性，使得勞動(dòng)力成本上漲在較大程度上最終傳導(dǎo)至物價(jià)。如果能夠通過(guò)建立基本生活用品特別是農(nóng)產(chǎn)品流通“綠色通道”、減免流通環(huán)節(jié)稅費(fèi)等措施，切實(shí)降低物流成本，并適度壓縮流通環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間，將能夠有效弱化勞動(dòng)力成本上漲對(duì)物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)。

4、管理好通脹預(yù)期，增強(qiáng)勞動(dòng)力市場(chǎng)彈性

從全球通貨膨脹治理經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，穩(wěn)定通脹預(yù)期對(duì)穩(wěn)定物價(jià)十分重要，而良好的宏觀調(diào)控政策透明度和充分的勞動(dòng)力市場(chǎng)調(diào)整彈性有助于公眾形成穩(wěn)定的通脹預(yù)期。因此，一方面，應(yīng)建立并完善宏觀調(diào)控政策信息公開(kāi)制度，優(yōu)化官方機(jī)構(gòu)與公眾溝通的策略，將其作為宏觀調(diào)控政策的一個(gè)有機(jī)組成部分，明確溝通內(nèi)容、溝通渠道、溝通時(shí)間、溝通頻率等細(xì)節(jié)，將對(duì)通貨膨脹和其它經(jīng)濟(jì)變量的統(tǒng)計(jì)結(jié)果和預(yù)測(cè)分析及時(shí)以出版新聞物和召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)等形式告知公眾，提高溝通的針對(duì)性和有效性。另一方面，應(yīng)在健全工資平穩(wěn)增長(zhǎng)機(jī)制、保證職工工資合理可持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，通過(guò)加大職業(yè)培訓(xùn)等智力投入，營(yíng)造“大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)”的營(yíng)商環(huán)境，增強(qiáng)企業(yè)用工自由度，使得勞動(dòng)力市場(chǎng)更加平滑而富有彈性。

[1] 易丹輝：數(shù)據(jù)分析與Eviews應(yīng)用[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2008.

[2] 李亮、杜蔚虹：勞動(dòng)力成本對(duì)通貨膨脹壓力的傳導(dǎo)效應(yīng)分析：湖北實(shí)證[J].長(zhǎng)江論壇，2008（4）.

[3] 李毅：產(chǎn)出缺口、勞動(dòng)力成本與通脹動(dòng)態(tài)形成機(jī)[J].管理工程學(xué)報(bào)，2015（3）.

[4] 翁文輝：廣東省城鎮(zhèn)居民收入和消費(fèi)的協(xié)整及誤差修正分析[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào)，2016（3）.

（責(zé)任編輯：胡春雨）