環保企業商業模式實用研究

宮長星

[摘 要]環保產業是我國“十三五”規劃的重點產業，根據習總書記綠水青山就是金山銀山的論調，當前全國霧霾天氣、水污染、土壤污染對國民經濟和人民生產、生活產生了嚴重影響，環境生態治理已經成為國家“十三五”發展規劃的重大戰略布局，也促使我國環保產業快速發展。因此，環保企業要抓住有利的市場機會；商業模式是決定環保領域做大做強的基礎，研究實用的商業模式將是環保企業服務商與委托企業深化合作的推動機制。

[關鍵詞]商業模式 ；PPP； EMC； ABS ；眾籌

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.10.021

當前霧霾天氣和水污染、土壤污染已經對人民生產生活產生了嚴重的影響，環境治理狀況受到民眾前所未有的關注，國家高層領導人也對環境治理工作作出重要指導，習總書記的綠水青山就是金山銀山的論調，把環境治理發展推到國家戰略的高度。

國家“十三五”發展規劃中，環境生態治理列為重大戰略布局，將促使我國環保產業快速發展，未來五年，環保產業投資將會階梯增加，根據相關機構的預測，我國環保產業在2017—2022年將保持17%左右的增長，如圖1所示，在2022年左右，環保產業將增長到12.5億元的市場規模。

環保企業商業模式是決定在環保領域做大做強的基礎和產業穩固發展的關鍵，因此，探索實用的商業運行模式成為環保企業保持核心競爭力的創新動力；環保企業的發展當前還存在很大瓶頸，在資金、技術和產業政策方面制約因素有待突破，獨特實用的商業模式是環保企業保持可持續發展的競爭優勢。

1 傳統商業模式

在環保領域工程承包的商業模式中，EPC、BOT、BT、TOT等模式都是比較成熟的傳統商業模式，在政府公共基礎項目、大中型國有企業及私營企業項目的承包中常常應用。

1.1 EPC模式

EPC模式即工程總承包商業模式，其英文Engineering-Procurement-Contracting，簡稱EPC。承包商獲得建設工程項目后，根據雙方的合同約定，承包商對整個建設工程項目的設計、采購、施工、試運行等負責，在發包單位的允許下，對項目的部分階段和環節進行分包，并對整個項目的質量、安全、造價、進度承擔總的責任。

EPC模式屬于項目交鑰匙商業模式，項目風險由承包商承擔，并對整個項目的質量、安全、進度工期、造價等負責，一般在各種工程項目均有廣泛使用，在環保、市政、基礎設施建設、水處理、固廢處理、垃圾處理等項目中應用居多。

1.2 BOT模式

BOT模式，其英文Bulid-Operate-Transfer，即建造-運營-移交商業模式。

BOT商業模式是委托企業以特許協議的形式，授權承包商對整個項目進行設計、建造和運營及維護，包括項目融資，在特許期限內收取項目使用人的費用，由此來回收項目的投資及相關運營維護成本，同時獲得相應的項目利潤，特許期限滿后將項目移交給委托企業。

BOT商業模式特點是，委托企業將項目的經營權在一定期限內抵押給金融單位獲取資金，主要是項目發起企業通過招標的方式獲取項目的特許經營權，并組建項目法人公司，項目法人公司組織項目的建設及運營，包括項目融資，特許期限內項目法人通過當地政府給予的政策優惠和運營項目帶來的收益來償還貸款和獲得合理的利潤，特許期滿后，項目發起人將項目無償地移交給委托企業。

一般在政府投資的生態環保項目、水處理項目、大氣污染治理項目和市政基礎設施項目應用較廣泛。

1.3 BT模式

BT模式，其英文Build-Transfer，即建設-移交商業模式。

BT商業模式是BOT模式的一種變換，也是委托企業通過特許協議，授權承包企業對整個項目建設和項目融資，并在特許協議規定的期限內，建成后并移交給委托企業，委托企業回購時考慮承包商的合理利潤。

BT模式是環保項目建設領域經常采用的一種商業模式，其運行程序也是項目發起人與項目承包商簽訂合同，由項目承包商負責項目的建設和融資，并在合同約定的期限內將項目建設竣工并移交給項目發起人，項目發起人根據與承包商的回購協議約定，分期向承包商支付項目投資和合理的項目利潤。

BT商業模式特點：項目建設規模較大，屬于政府授權的特許協議項目，建設投資風險小，項目收益有保證，能夠發揮承包商企業項目融資和施工管理方面的優勢，一般在公共的大型市政和生態環保項目中應用廣泛。

1.4 TOT模式

TOT模式，其英文Transfer-Operate-Transfer，即轉讓-經營-轉讓商業模式。

TOT商業模式是政府或者委托企業將建設好項目的經營權或者產權，在一定的期限內有償轉讓給承包企業進行經營和管理，承包企業在合同約定的期限內通過自身的運營優勢來經營回收項目運營投資和合理利潤，合同期限滿后，承包企業再將運營項目移交給政府或者委托企業。

TOT商業模式特點：對于承包企業來說，省去了建設環節，減少了建設階段的管理風險；另外，承包企業直接參與項目的經營，其經營的風險可以控制在自己的承受范圍內；合同期限內，經營的風險和利益全部由承包商承擔，因此，內部決策和內部協調相對其他商業模式效率高很多。

采用TOT商業模式的項目一般在托管運行項目中應用比較多，尤其在環保領域的市政水的處理、大氣污染治理的脫硫脫硝除塵設備的運營中較常見。

綜上所述，EPC、BOT、BT、TOT模式屬于傳統的商業模式，BT、TOT模式均以BOT模式為基礎而變換衍生出來的商業模式，在一些大型環保項目和托管運營項目中廣泛應用。在特定的環保項目治理領域，例如鋼鐵冶金行業，目前處于去產能、企業轉型的時期，EPC、BT、TOT模式的使用均有一定的阻礙，環保企業在商業模式使用上需要進行創新和實踐探索。

2 新型商業模式

近些年國家金融政策進行了新的改革，出現一些新型的商業模式，在大氣污染治理、水治理、生態治理的環保治理項目中應用了新型的商業模式，均獲得了企業、客戶及政府部門的好評。

2.1 PPP模式

PPP模式，其英文Public-Private-Partnerships，即公私合營商業模式。

PPP商業模式是對一些市政基礎設施和環保治理項目，政府部門通過招投標形式選擇特殊目的的公司簽訂特許協議，由特殊目的公司負責基礎設施或者環保項目的建設與運營、包括籌資活動，政府相關部門與金融機構達成合作協議，對特殊目的公司的項目進行擔保，特殊目的項目公司比較順利地獲得金融機構貸款，以使項目能夠比較順利地運行，此商業模式體現了各參與方的多贏或者雙贏的基本理念，同時減輕了政府的負擔，激發了社會資本參與政府項目活力。

PPP商業模式主要有以下幾個特點：PPP是一種新型的項目融資模式；PPP商業模式促使社會資本參與到了政府項目中，提高了政府服務效率，降低了民營資本運行風險，激發了社會資本活力；PPP商業模式在項目建設上減少了政府的前期投入，項目實施后確保了服務質量。

PPP商業模式并不是對傳統商業模式的更改，而是對項目生命周期階段設置一種比較完善的新型商業運行模式，這種新型模式體現了政府部門、盈利企業、非營利機構共同參與到項目中，實現了多贏或者雙贏局面的一種新型商業理念模式。

2.2 EMC模式

合同能源管理，其英文是Energy Management Contracting，簡稱EMC。是一種新型節能機制并完全市場化運行的商業模式，由擁有節能服務技術的公司與用能企業簽訂合同能源管理協議，為用能企業提供能源的審計、計量及節能方案的設計和咨詢服務，并通過與用能單位分享節能效益，實現其投資收益。如圖2所示。

合同能源管理的運行機制是，提供節能技術服務的公司通過對用能企業的項目進行節能改造，從節能改造后項目的節能收益中回收改造投資和與用能企業分享節能收益實現企業發展，用能企業不需要任何投資，最后在合同期滿后，無償從節能服務公司那里接收節能項目的所有權。

從合同能源管理的運行機制看，體現以下幾個方面特點：客戶零投資、節能效果有保障、投資回收期短、運行模式商業化。

合同能源管理項目既要求項目實施需要有一定的社會效益，又要求給實施雙方都帶來經濟效益，是一種完善的社會化運行機制，在高耗能的粗放型環保項目中應用比較多，適合大型的環保治理項目應用。

2.3 聯盟眾籌模式

聯盟眾籌模式，是項目發起人經營領域受技術、資金、資源的限制，無法獨立完成一些綜合性重大項目，在行業內以聯盟的形式發起組織若干個專業化的公司共同組織一個聯盟組織，該聯盟組織成員分別在資金、技術、資源不同方面具有各自的優勢，成員企業以眾籌出資形式占聯盟股份，眾籌的大股東對外承擔責任主體或者聯盟組織承擔責任主體，成員企業承擔連帶責任，承接的項目由聯盟企業共同完成，聯盟企業根據所完成承接項目的部分工作，利益也根據所完成工作占整個項目的比例及聯盟的股份的比例分享。

聯盟眾籌的商業模式，在一些大型政府項目和綜合的環保設施運行項目中應用比較廣泛，目前國內在節能減排領域成立了一些聯盟眾籌組織，如：中華環保聯合會成立第三方治理聯盟屬于此聯盟眾籌類型。

2.4 ABS模式

資產證券化商業模式，其英文是Asset Backed Securitization，簡稱ABS，以委托企業現有環保治理項目所擁有的實際資產為基礎，并且該項目的資產在未來運行時能帶來預期的收益，承包商以合約的形式從委托企業接管后，通過資本市場以該資產未來收益發行證券來募集資金，收回該項目的運行投資和相關收益的一種商業模式。

ABS商業模式特點主要有如下幾方面：承包商僅僅以委托的項目資產為限承擔風險責任，以項目資產為基礎在資本市場公開募集資金，可以降低籌資成本；資本市場上購買的投資者比較分散，大大轉移和分散了承包商籌資和投資的風險；承包商主要以該項目的資產收益來彌補資本市場的投資者，投資者并不參與項目的建設和運營，承包商并不承擔任何的債務。

ABS商業模式在國內的一些鍋爐節能改造和一些環保治理項目中應用比較多，尤其環保領域上市公司采用ABS模式比較常見。

綜上所述，新的商業模式要依據項目的特點和委托企業的目標要求、企業的體質情況來選擇，承包商選擇商業模式與委托企業達成比較好的一致承諾，最后實現多贏或者共贏的結果。

3 新舊商業模式的對比分析

上述介紹了新舊商業模式的概述和各商業模式特點及應用范圍，可以清楚了解各商業模式的適用條件和優勢，以下對新舊商業模式作簡要的對比分析。

3.1 環保項目中的新舊商業模式在應用選擇的對比

在環保治理項目類型中，甄別項目屬于新建、在建還是已建類別，結合項目特點和委托企業的要求，考慮新舊商業模式適用條件，選擇比較實用的商業模式。

3.2 新舊典型商業模式BOT、PPP各方責任對比

典型的BOT、PPP新舊商業模式，針對公共基礎項目和私人企業項目，應用選擇這兩種典型模式時，參與方承擔的責任、風險大小、投入大小及項目的控制權上差別很大。

3.3 新舊典型商業模式BOT、PPP項目參與程度和獲益比較

公共基礎設施項目與私人企業項目所屬不同，在選擇BOT、PPP典型商業模式時，參與方在項目的實施過程權衡參與程度及獲益的方式上關注點不同。

3.4 新舊型商業模式EPC、PPP、EMC、ABS、在項目適用上對比

在項目實施過程中，選擇不同的新型商業模式，在融資主體、委托企業前期投入、風險責任、項目控制權等因素應充分考慮，所占權重比重有所差異。

4 結 論

綜上分析，根據傳統商業模式和新型商業模式的特點，環保企業根據委托企業要求和項目特點、資金等不同情況，綜合考慮選擇實用的商業模式，主要可概括如下幾類。

4.1 公共服務及政府委托類環保項目

環保企業能獲得政府及企業的授權協議，并在實施過程中給予一定的政策支持和補貼，項目周期比較長，資金需求量大，考慮采用PPP商業模式及ABS商業模式，風險較小，收益比較穩定。

4.2 已建類環保改造項目

該類項目耗能較高，可改造的空間較大，目前運行狀態不良，建設時設備選擇和參考技術標準低，管理不太完善，資金需求不大，委托企業節能意識較強，采用EMC商業模式或者聯盟眾籌模式比較適合。

4.3 綜合治理類環保項目

無論是新建項目還是已建項目，涉及的技術領域較多，需要綜合性的環保解決方案，前期資金投入較大，投資周期又長；委托企業并要求托管運營來保證達到國家和相關行業治理標準，同時具有一定的社會效益，如大氣污染治理、水處理、生態環境治理等綜合性的環保生態治理項目，采用聯盟眾籌模式共同來協助完成，能達到共贏或多贏的目標。

綜上所述，在商業模式的選擇上，無論選擇哪一種模式，達到參與方多贏格局，項目實施后具有一定的社會效益和經濟效益是檢驗商業模式成功的標準。

在未來資本市場和金融政策的推進改革中，國家要求環保項目逐步由第三方服務商進行委托管理，新環保項目承建，ABS商業模式和聯盟眾籌模式將成為此類項目的實用選擇方向；已建類項目運行管理和改造，EMC商業模式以后將占據主導市場。

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