中國的貨幣乘數變動與金融創新

關溪媛　田博

摘要：隨著社會的不斷發展，社會經濟環境并不是凝固不變的，相反的確是不斷運動著的，新陳代謝，吐故納新，不斷地演變者向前發展。在世界經濟改革和發展的浪潮之下，我國國民經濟也在不斷的探索過程當中有了很大的發展和進步，而在此當中貨幣金融所扮演的地位越來越高，發揮著越來越重要的作用。具體來講，貨幣既受社會經濟環境的影響，同時還要為其服務，所以這就要求貨幣計量等方面要進行不斷的演變革新，與時俱進從而滿足整體經濟發展環境對他的要求。而以上闡述的這一系列過程均與創新有著密不可分的聯系，只有加大創新的力度經濟發展才會具有生命力，才有可能出發一場空前未見、影響深遠的經濟變革。那么接下來本篇文章就針對這個問題來進行詳細的探討，以供大家參考。

關鍵詞：貨幣乘數；因素分析；創新

中圖分類號：F832

文獻識別碼：A

文章編號：1001-828X（2016）036-000274-02

其實貨幣這個概念對于很多人來說都是極其熟悉的，因為我們當中的每一個人每天都在同貨幣打交道。在一般人看來，貨幣代表著財富，但是從更深層次的經濟學角度來看，貨幣除了擁有財富這一方面的含義，更為確切的說他只是財富的一種類型，包含在財富的范疇之內。就拿我過來講，我們普遍認為人民幣便是我國所持有的貨幣，基本上所有的物品以及勞務活動都可以用它來平衡。由此可見，貨幣不論是對人們的日常生活還是國家進行宏觀經濟調控來講都具有十分重要的意義。而本篇文章就是從國家宏觀調控的角度來談一談貨幣供給這一項經濟性決策給人們以及國家帶來的深刻影響。需要特別注意的是，貨幣供給始終與通貨膨脹有著密不可分的聯系，可以這樣講，控制貨幣的供給最終會影響我國經濟的通貨膨脹率，進而影響人們日常生活當中物品的物價，正所謂“牽一發而動全身”說的就是這個道理。

一、貨幣供給的含義和計算

由于很多人對這一方面的了解甚少，所以我們首先要搞清楚兩個概念，他們分別是基礎貨幣和高能貨幣。在整個經濟運行的過程當中貨幣是最基礎的環節，因此被稱為基礎貨幣，同時它的英語名詞為Base currency。而高能貨幣的由來是因為他能夠在基礎貨幣的前提之下創造出更高的收益，所以用高能來命名，他的英文名稱為Highpowered money。在了解了有關貨幣的基本概念之后，我們就來考慮貨幣供給與其他貨幣經濟因素之間的具體聯系。接下來給大家展示的是本篇文章研究的核心內容，即為貨幣供給的公式計算。

通貨+總準備=基礎貨幣

通貨+存款=貨幣供給量

貨幣乘數是指貨幣存量與基礎貨幣（高能貨幣）的比值。

在這里，我們都必須知道國家是無法從根本上控制貨幣的供給量的，由于受經濟發展狀況的影響，貨幣所表現出來的價值也不同，國家就必須要從基礎貨幣著手，通過調整基礎貨幣或高能貨幣的價值來控制整體經濟的發展。在之前我們提到貨幣供給量在本質上與通貨膨脹率有著很大的關連。而我們當中的大多數人可能都會認為通貨膨脹是有危害的，之所以會有這樣的解釋是因為這一經濟現象會使人們手中所持有的貨幣購買力下降，這也就表示人們的實際收入水平降低了。所以為了保證人們的正常生活水平，許多人也在經歷了不斷的經濟變化之后掌握了經濟發展的規律，從而會對未來的價格走勢進行一個大致的預期。而國家所要做的就是要對通貨膨脹所引發生的問題進行一個正確的預期，提前準備好應對方案，以便與在問題發生之后能夠及時解決問題，保證國家經濟的健康發展。

二、貨幣政策與貨幣乘數的含義及其趨勢

1.貨幣政策與貨幣乘數的含義

由于世界上各個國家的經濟發展情況存在很大的差異，所以各國都采取了不同的貨幣政策來解決當今所遇到的貨幣經濟問題。要知道，一個國家所做出的宏觀貨幣政策，對于國家的經濟整體運行都有一個重大的影響。針對我國來講，則更多的關注貨幣供給這一方面的問題。當然，經濟發展環境是不斷變化著的，所以我國所做出的貨幣政策也可能會因經濟狀況的變化而隨之發生一定的變化，所以這就要求央行在進行貨幣經濟決策的過程當中，也要為這種變化留有余地，在有條件的前提之下還要能夠預見到未來貨幣政策的變化趨勢，認真研究好經濟總體發展方向，按照這個方向來行事，只有這樣才能夠趨利除弊，才能夠更好的實現國家的經濟發展目標。

2.貨幣政策與貨幣乘數的趨勢

在前面討論貨幣供應量的過程當中，我們就曾提到過國家經濟發展的目標有時與利率有著不可分的聯系，他是從微觀角度方面來影響國家的宏觀經濟調控的，所以央行在制定利率的過程當中一定要充分考慮好各個方面的影響因素，切記不能夠出現一丁點的誤差，否則他就會將現實之中的經濟問題無限放大，影響人們的日常生活，進而使的國家的經濟調控無法掌握，給我國帶來不可挽回的損失。

我們要給大家介紹貨幣乘數這個新名詞，通俗的來講他就是指現行的經濟政策和經濟發展狀況對于基礎貨幣的影響，更確切的來講，即為基礎貨幣量每增加或減少的單位數所引發的貨幣供給量所增加或減少的單位數。就目前情況來看，我國的貨幣乘數變動趨勢發展是極為不穩定的，特別是針對最近五年來講，更是如此。深究其原因關鍵在于隨著金融的發展而引發的一系列創新，盡管金融創新為我國的經濟發展做出了很大的貢獻，但我們依舊要在這一環節把好關，盡可能的做到趨利弊害。而且從1993年開始，現金比率呈現出了下降趨勢，我們初步判斷，這可能是金融創新因素發揮了作用。季度回歸模型可以證實這一點。非交易存款比率模型中的時間趨勢變量擬合了該比率的上升趨勢，而證券發行量與非交易存款比率成顯著負相關關系，這表明證券市場的創新對非交易存款比率具有顯著的負向影響。

三、中國的貨幣金融創新

1.首先我們仍舊要以原先的貨幣供應公式為計算基礎，這一點是永遠不能夠改變的，我們必須在此前提之下進行其他方面的不斷優化和升級

據相關資料顯示，為了保證國家的宏觀經濟能夠良好的運行，在未找到其他更加科學合理的中介因素之前，我們必須保證要將原有的計算公式不斷地延續下去。而且從年度模型的回歸分析結果觀察，貨幣乘數和各影響因子回歸模型的解釋變量中都出現了時間趨勢變量，且其參數均為正值。超額準備金率模型中的時間趨勢變量的經濟涵義不清晰，因為該模型中的其他解釋變量在統計上都是不顯著的，該變量包含的信息較多，而且整個模型的擬合性能不佳。

2.利率是特別重要的宏觀經濟變量，因為他在很大程度上是現在與未來價格之間的橋梁，對于人們的日常生活產生著不可估量的影晌。

在之前的闡述中我們已經知道，利率是由資金市場的均衡來決定的，所以我們就可以知道貨幣增長是如何影響利率的。換個角度來思考這個問題，貨幣價、格與利率均是相互關聯的，更為確切的講，貨幣的供給與需求這兩個經濟因素共同決定了當今的物價水平，也就是我們所提到的通貨膨脹率。所以，要想促進經濟的良好運行，國家就必須要根據實際的經濟發展情況來不斷地調整自身的利率，進而達到穩定社會經濟秩序的目標，實現經濟的可持續發展。

3.嚴格地講，傳統的經濟計量方法已經不能夠適應社會的發展

隨著電子計算機的日益普及以及其制造技術的不斷進步，通過電子計算機來進行經濟模型的研究以及宏觀和微觀方面的經濟調控也日益發展成熟，手工操作的貨幣信息系統還來不及全盤機械化，就已經迅速地被電子計算機所取代?？梢哉f在這個數字化與信息化的時代下，互聯網的出現和廣泛應用對貨幣的影響是極其深刻的，他已經發生，而且還在大步向前邁進之中。如果貨幣信息系統與整個國家的其他經濟管理信息系統對口聯網，就會成為國家整體經濟管理信息系統的一個子系統，貨幣服務于經濟管理的作用將更加顯著。所以我們現在要做的就是要加強互聯網的應用和發展，在此基礎之上不斷對經濟方面的宏觀調控加以創新和改造。但是，由于互聯網依舊具有管理方面的漏洞，所以仍未能達到我們預期的效果，這就要求我們要加大對其的監管力度，為國家經濟的健康發展營造一個良好的環境。

4.當然最重要的就是要保證所獲得的市場貨幣信息具有一定的真實性和可靠性，在保證數量的前提之下，還要保證它的質量問題

隨著社會的不斷發展，帶來的是信息量的不斷擴大，再加上人們獲取信息的渠道日益的多元化，我們所持有的信息逐漸變得多而繁雜，與此同時一個令人困擾的問題也就萌生了，貨幣信息的價值是否穩定呢？這關系到整個經濟運行系統的良好運轉。面對物價上漲、幣值下降的經濟發展情況，我們到底應該采取何種辦法來加以補救，這一直是困擾著我國經濟發展的難題。到目前為止雖然也有不少的專家學者對此進行了大量的研究，并擬寫了不少的論著，提出了若干解決問題的方案，但是在現實的貨幣經濟管理當中依舊存在一定的難度，面對這個問題我們必須要采取長期性的發展戰略，循序漸進地來處理這個問題。