中國的貨幣乘數(shù)變動(dòng)與金融創(chuàng)新

關(guān)溪媛　田博

摘要：隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不是凝固不變的，相反的確是不斷運(yùn)動(dòng)著的，新陳代謝，吐故納新，不斷地演變者向前發(fā)展。在世界經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的浪潮之下，我國國民經(jīng)濟(jì)也在不斷的探索過程當(dāng)中有了很大的發(fā)展和進(jìn)步，而在此當(dāng)中貨幣金融所扮演的地位越來越高，發(fā)揮著越來越重要的作用。具體來講，貨幣既受社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，同時(shí)還要為其服務(wù)，所以這就要求貨幣計(jì)量等方面要進(jìn)行不斷的演變革新，與時(shí)俱進(jìn)從而滿足整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境對(duì)他的要求。而以上闡述的這一系列過程均與創(chuàng)新有著密不可分的聯(lián)系，只有加大創(chuàng)新的力度經(jīng)濟(jì)發(fā)展才會(huì)具有生命力，才有可能出發(fā)一場(chǎng)空前未見、影響深遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)變革。那么接下來本篇文章就針對(duì)這個(gè)問題來進(jìn)行詳細(xì)的探討，以供大家參考。

關(guān)鍵詞：貨幣乘數(shù)；因素分析；創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F832

文獻(xiàn)識(shí)別碼：A

文章編號(hào)：1001-828X（2016）036-000274-02

其實(shí)貨幣這個(gè)概念對(duì)于很多人來說都是極其熟悉的，因?yàn)槲覀儺?dāng)中的每一個(gè)人每天都在同貨幣打交道。在一般人看來，貨幣代表著財(cái)富，但是從更深層次的經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，貨幣除了擁有財(cái)富這一方面的含義，更為確切的說他只是財(cái)富的一種類型，包含在財(cái)富的范疇之內(nèi)。就拿我過來講，我們普遍認(rèn)為人民幣便是我國所持有的貨幣，基本上所有的物品以及勞務(wù)活動(dòng)都可以用它來平衡。由此可見，貨幣不論是對(duì)人們的日常生活還是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控來講都具有十分重要的意義。而本篇文章就是從國家宏觀調(diào)控的角度來談一談貨幣供給這一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)性決策給人們以及國家?guī)淼纳羁逃绊?。需要特別注意的是，貨幣供給始終與通貨膨脹有著密不可分的聯(lián)系，可以這樣講，控制貨幣的供給最終會(huì)影響我國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率，進(jìn)而影響人們?nèi)粘Ｉ町?dāng)中物品的物價(jià)，正所謂“牽一發(fā)而動(dòng)全身”說的就是這個(gè)道理。

一、貨幣供給的含義和計(jì)算

由于很多人對(duì)這一方面的了解甚少，所以我們首先要搞清楚兩個(gè)概念，他們分別是基礎(chǔ)貨幣和高能貨幣。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程當(dāng)中貨幣是最基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)，因此被稱為基礎(chǔ)貨幣，同時(shí)它的英語名詞為Base currency。而高能貨幣的由來是因?yàn)樗軌蛟诨A(chǔ)貨幣的前提之下創(chuàng)造出更高的收益，所以用高能來命名，他的英文名稱為Highpowered money。在了解了有關(guān)貨幣的基本概念之后，我們就來考慮貨幣供給與其他貨幣經(jīng)濟(jì)因素之間的具體聯(lián)系。接下來給大家展示的是本篇文章研究的核心內(nèi)容，即為貨幣供給的公式計(jì)算。

通貨+總準(zhǔn)備=基礎(chǔ)貨幣

通貨+存款=貨幣供給量

貨幣乘數(shù)是指貨幣存量與基礎(chǔ)貨幣（高能貨幣）的比值。

在這里，我們都必須知道國家是無法從根本上控制貨幣的供給量的，由于受經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響，貨幣所表現(xiàn)出來的價(jià)值也不同，國家就必須要從基礎(chǔ)貨幣著手，通過調(diào)整基礎(chǔ)貨幣或高能貨幣的價(jià)值來控制整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在之前我們提到貨幣供給量在本質(zhì)上與通貨膨脹率有著很大的關(guān)連。而我們當(dāng)中的大多數(shù)人可能都會(huì)認(rèn)為通貨膨脹是有危害的，之所以會(huì)有這樣的解釋是因?yàn)檫@一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象會(huì)使人們手中所持有的貨幣購買力下降，這也就表示人們的實(shí)際收入水平降低了。所以為了保證人們的正常生活水平，許多人也在經(jīng)歷了不斷的經(jīng)濟(jì)變化之后掌握了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，從而會(huì)對(duì)未來的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行一個(gè)大致的預(yù)期。而國家所要做的就是要對(duì)通貨膨脹所引發(fā)生的問題進(jìn)行一個(gè)正確的預(yù)期，提前準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)方案，以便與在問題發(fā)生之后能夠及時(shí)解決問題，保證國家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

二、貨幣政策與貨幣乘數(shù)的含義及其趨勢(shì)

1.貨幣政策與貨幣乘數(shù)的含義

由于世界上各個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況存在很大的差異，所以各國都采取了不同的貨幣政策來解決當(dāng)今所遇到的貨幣經(jīng)濟(jì)問題。要知道，一個(gè)國家所做出的宏觀貨幣政策，對(duì)于國家的經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行都有一個(gè)重大的影響。針對(duì)我國來講，則更多的關(guān)注貨幣供給這一方面的問題。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境是不斷變化著的，所以我國所做出的貨幣政策也可能會(huì)因經(jīng)濟(jì)狀況的變化而隨之發(fā)生一定的變化，所以這就要求央行在進(jìn)行貨幣經(jīng)濟(jì)決策的過程當(dāng)中，也要為這種變化留有余地，在有條件的前提之下還要能夠預(yù)見到未來貨幣政策的變化趨勢(shì)，認(rèn)真研究好經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展方向，按照這個(gè)方向來行事，只有這樣才能夠趨利除弊，才能夠更好的實(shí)現(xiàn)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。

2.貨幣政策與貨幣乘數(shù)的趨勢(shì)

在前面討論貨幣供應(yīng)量的過程當(dāng)中，我們就曾提到過國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)有時(shí)與利率有著不可分的聯(lián)系，他是從微觀角度方面來影響國家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的，所以央行在制定利率的過程當(dāng)中一定要充分考慮好各個(gè)方面的影響因素，切記不能夠出現(xiàn)一丁點(diǎn)的誤差，否則他就會(huì)將現(xiàn)實(shí)之中的經(jīng)濟(jì)問題無限放大，影響人們的日常生活，進(jìn)而使的國家的經(jīng)濟(jì)調(diào)控?zé)o法掌握，給我國帶來不可挽回的損失。

我們要給大家介紹貨幣乘數(shù)這個(gè)新名詞，通俗的來講他就是指現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)于基礎(chǔ)貨幣的影響，更確切的來講，即為基礎(chǔ)貨幣量每增加或減少的單位數(shù)所引發(fā)的貨幣供給量所增加或減少的單位數(shù)。就目前情況來看，我國的貨幣乘數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)發(fā)展是極為不穩(wěn)定的，特別是針對(duì)最近五年來講，更是如此。深究其原因關(guān)鍵在于隨著金融的發(fā)展而引發(fā)的一系列創(chuàng)新，盡管金融創(chuàng)新為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了很大的貢獻(xiàn)，但我們依舊要在這一環(huán)節(jié)把好關(guān)，盡可能的做到趨利弊害。而且從1993年開始，現(xiàn)金比率呈現(xiàn)出了下降趨勢(shì)，我們初步判斷，這可能是金融創(chuàng)新因素發(fā)揮了作用。季度回歸模型可以證實(shí)這一點(diǎn)。非交易存款比率模型中的時(shí)間趨勢(shì)變量擬合了該比率的上升趨勢(shì)，而證券發(fā)行量與非交易存款比率成顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，這表明證券市場(chǎng)的創(chuàng)新對(duì)非交易存款比率具有顯著的負(fù)向影響。

三、中國的貨幣金融創(chuàng)新

1.首先我們?nèi)耘f要以原先的貨幣供應(yīng)公式為計(jì)算基礎(chǔ)，這一點(diǎn)是永遠(yuǎn)不能夠改變的，我們必須在此前提之下進(jìn)行其他方面的不斷優(yōu)化和升級(jí)

據(jù)相關(guān)資料顯示，為了保證國家的宏觀經(jīng)濟(jì)能夠良好的運(yùn)行，在未找到其他更加科學(xué)合理的中介因素之前，我們必須保證要將原有的計(jì)算公式不斷地延續(xù)下去。而且從年度模型的回歸分析結(jié)果觀察，貨幣乘數(shù)和各影響因子回歸模型的解釋變量中都出現(xiàn)了時(shí)間趨勢(shì)變量，且其參數(shù)均為正值。超額準(zhǔn)備金率模型中的時(shí)間趨勢(shì)變量的經(jīng)濟(jì)涵義不清晰，因?yàn)樵撃Ｐ椭械钠渌忉屪兞吭诮y(tǒng)計(jì)上都是不顯著的，該變量包含的信息較多，而且整個(gè)模型的擬合性能不佳。

2.利率是特別重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，因?yàn)樗诤艽蟪潭壬鲜乾F(xiàn)在與未來價(jià)格之間的橋梁，對(duì)于人們的日常生活產(chǎn)生著不可估量的影晌。

在之前的闡述中我們已經(jīng)知道，利率是由資金市場(chǎng)的均衡來決定的，所以我們就可以知道貨幣增長是如何影響利率的。換個(gè)角度來思考這個(gè)問題，貨幣價(jià)、格與利率均是相互關(guān)聯(lián)的，更為確切的講，貨幣的供給與需求這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)因素共同決定了當(dāng)今的物價(jià)水平，也就是我們所提到的通貨膨脹率。所以，要想促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行，國家就必須要根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來不斷地調(diào)整自身的利率，進(jìn)而達(dá)到穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

3.嚴(yán)格地講，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)計(jì)量方法已經(jīng)不能夠適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展

隨著電子計(jì)算機(jī)的日益普及以及其制造技術(shù)的不斷進(jìn)步，通過電子計(jì)算機(jī)來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)模型的研究以及宏觀和微觀方面的經(jīng)濟(jì)調(diào)控也日益發(fā)展成熟，手工操作的貨幣信息系統(tǒng)還來不及全盤機(jī)械化，就已經(jīng)迅速地被電子計(jì)算機(jī)所取代?？梢哉f在這個(gè)數(shù)字化與信息化的時(shí)代下，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)和廣泛應(yīng)用對(duì)貨幣的影響是極其深刻的，他已經(jīng)發(fā)生，而且還在大步向前邁進(jìn)之中。如果貨幣信息系統(tǒng)與整個(gè)國家的其他經(jīng)濟(jì)管理信息系統(tǒng)對(duì)口聯(lián)網(wǎng)，就會(huì)成為國家整體經(jīng)濟(jì)管理信息系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)，貨幣服務(wù)于經(jīng)濟(jì)管理的作用將更加顯著。所以我們現(xiàn)在要做的就是要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用和發(fā)展，在此基礎(chǔ)之上不斷對(duì)經(jīng)濟(jì)方面的宏觀調(diào)控加以創(chuàng)新和改造。但是，由于互聯(lián)網(wǎng)依舊具有管理方面的漏洞，所以仍未能達(dá)到我們預(yù)期的效果，這就要求我們要加大對(duì)其的監(jiān)管力度，為國家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的環(huán)境。

4.當(dāng)然最重要的就是要保證所獲得的市場(chǎng)貨幣信息具有一定的真實(shí)性和可靠性，在保證數(shù)量的前提之下，還要保證它的質(zhì)量問題

隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，帶來的是信息量的不斷擴(kuò)大，再加上人們獲取信息的渠道日益的多元化，我們所持有的信息逐漸變得多而繁雜，與此同時(shí)一個(gè)令人困擾的問題也就萌生了，貨幣信息的價(jià)值是否穩(wěn)定呢？這關(guān)系到整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)的良好運(yùn)轉(zhuǎn)。面對(duì)物價(jià)上漲、幣值下降的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，我們到底應(yīng)該采取何種辦法來加以補(bǔ)救，這一直是困擾著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的難題。到目前為止雖然也有不少的專家學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了大量的研究，并擬寫了不少的論著，提出了若干解決問題的方案，但是在現(xiàn)實(shí)的貨幣經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)中依舊存在一定的難度，面對(duì)這個(gè)問題我們必須要采取長期性的發(fā)展戰(zhàn)略，循序漸進(jìn)地來處理這個(gè)問題。