淺析社保基金的投資運(yùn)營(yíng)問(wèn)題

于佳

摘要：社保基金即為社會(huì)保障基金，也就是企業(yè)職工人員所交的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)中的一部分，其目的在于基金的保值增值。但是，隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，人們文化水平、思想意識(shí)的逐漸提升。近年來(lái)參保人員開始不斷提升，造成了社會(huì)保險(xiǎn)工作的不斷擴(kuò)大。同時(shí)，這也為當(dāng)前我國(guó)社保基金的投資與運(yùn)行帶來(lái)一些新的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：社保基金；投資運(yùn)營(yíng)；問(wèn)題

社保基金一般情況下包括：醫(yī)療、工傷、生育、失業(yè)與養(yǎng)老保險(xiǎn)，是社會(huì)保障中的一部分，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)、事業(yè)單位員工基金的保值增值。但是，隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，參保人員的不斷增加、我國(guó)社保基金的缺乏，社保基金在投資管理與運(yùn)營(yíng)中逐漸出現(xiàn)一些問(wèn)題。如：過(guò)分重視基金安全，導(dǎo)致投資收益不高；投資運(yùn)營(yíng)與管理不明確等，這些問(wèn)題阻礙了社保基金投資運(yùn)營(yíng)的發(fā)展。對(duì)此，以下筆者就對(duì)社保基金的投資運(yùn)營(yíng)問(wèn)題進(jìn)行一些分析并提出相關(guān)建議。

一、社保基金的投資運(yùn)營(yíng)中的問(wèn)題

（一）可選投資工具較少

分析當(dāng)前我國(guó)社保基金的投資運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn)，基金可以選擇投資工具少，幾乎無(wú)法進(jìn)行有效投資組合是當(dāng)前主要問(wèn)題之一。其具體表現(xiàn)在：我國(guó)當(dāng)前的社保基金可選擇投資工具主要在于銀行存折與國(guó)債兩種形式。但是，以上兩種形式具有利率較低，且受通貨膨脹影響較大的共同點(diǎn)，因此其投資效益的水平一般較低。為提高投資效益，一般部分企業(yè)會(huì)選擇股票與債券的形式，但是以上兩種形式一般風(fēng)險(xiǎn)較大，且無(wú)法保持穩(wěn)定收益。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理能力較差

當(dāng)前我國(guó)的社保基金，大多依靠投資人以往的投資經(jīng)驗(yàn)而做出投資決策。這樣的投資方式?jīng)]有一定的科學(xué)依據(jù)，且在一定程度上增加了投資管理的風(fēng)險(xiǎn)。反觀西方一些發(fā)達(dá)國(guó)家，可以發(fā)現(xiàn)其已經(jīng)逐漸形成一定的模型化、量化管理。與之對(duì)比發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前我國(guó)的社保基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低，且管理能力較差，風(fēng)險(xiǎn)管理工具也相對(duì)缺乏。還沒(méi)有達(dá)到模型化、量化管理的水平，這在很大程度上制約了我國(guó)社保基金的保值增值。

（三）法律不健全，運(yùn)營(yíng)不完善

此外，從我國(guó)當(dāng)前社保基金的投資運(yùn)營(yíng)情況分析，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國(guó)社保基金相關(guān)法律依舊不健全，且運(yùn)營(yíng)也不夠完善。且具體體現(xiàn)在：（1）我國(guó)雖已開始建立基金理事會(huì)，但無(wú)法作為專項(xiàng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)與操作。（2）當(dāng)前我國(guó)社保基金在投資管理中還無(wú)法進(jìn)行有效評(píng)估與管理，且沒(méi)有科學(xué)的投資的管理手段。（3）當(dāng)前我國(guó)社保基金市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)不夠完善，且債券市場(chǎng)規(guī)模較小、發(fā)展也相對(duì)薄弱。

（四）管理效率低，投資收益少

最后，由于我國(guó)目前依舊缺乏社保基金的管理規(guī)范，導(dǎo)致一些地方政府角色模糊，既當(dāng)監(jiān)管，又有管理運(yùn)營(yíng)與收繳者的權(quán)利，導(dǎo)致社保基金投資運(yùn)營(yíng)監(jiān)管力度不夠，運(yùn)營(yíng)與監(jiān)管權(quán)利部分，進(jìn)而造成管理效率不高。此外，由于投資方式過(guò)于單一，將社保基金直接投資比重過(guò)大，導(dǎo)致當(dāng)前我國(guó)社保基金投資收益不高。

二、改善社保基金投資運(yùn)營(yíng)中問(wèn)題的建議

為改善社保基金投資運(yùn)營(yíng)中的問(wèn)題，筆者對(duì)以上情況進(jìn)行全面分析后，提出以下幾點(diǎn)建議。

（一）多元化的分配管理

為有效降低社保基金投資風(fēng)險(xiǎn)，提升基金的投資收益，相關(guān)部門可以采用多樣化的分配管理模式。具體做法如下：相關(guān)部門可以對(duì)社保基金進(jìn)行分散投資運(yùn)營(yíng)與管理，使其在不同領(lǐng)域分別取得一定的收益，以達(dá)到取長(zhǎng)補(bǔ)短的目的。同時(shí)，在這樣多元化的運(yùn)營(yíng)管理中，可以分散基金風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)互補(bǔ)，從而可以保證投資總額的安全。另外，分析了銀行存款與股票債券的特點(diǎn)，管理者可以權(quán)衡考慮，采用多樣的投資方式，以保證基金的流動(dòng)與收益。

（二）管理主體合理轉(zhuǎn)換

分析當(dāng)前我國(guó)社保基金管理主體可以發(fā)現(xiàn)，基金理事會(huì)是主要的投資機(jī)構(gòu)。其直接投資的比重卻在50%以上。為保證投資安全，運(yùn)營(yíng)順利。相關(guān)部門應(yīng)明確管理主體的主要職責(zé)，遵循主體所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的原則，將管理主體進(jìn)行合理轉(zhuǎn)化。首先，理事會(huì)可以保持一定比例的直接投資，但前提是應(yīng)選擇高效益、高資信的委托主體。然后，應(yīng)建立并完善相關(guān)的監(jiān)督機(jī)制、監(jiān)管體系，并積極加大審計(jì)力度。最后，可以建立相關(guān)的競(jìng)爭(zhēng)體制，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，以促進(jìn)我國(guó)社保基金投資的健康發(fā)展。

（三）建立健全法律制度

另外，社保基金投資運(yùn)營(yíng)還是應(yīng)具備一定的法律保障。因此，政府、相關(guān)立法部門應(yīng)結(jié)合當(dāng)前我國(guó)社保基金投資運(yùn)營(yíng)發(fā)展情況，分析未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，建立健全的法律制度，從而使其可以有法可依。在建立法律法規(guī)的過(guò)程中，政府應(yīng)以我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景為依據(jù)，制定合理的投資結(jié)構(gòu)，選擇合適的投資品種。同時(shí)，可以建立完善的考評(píng)機(jī)制，對(duì)優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)和管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)，從而有效降低道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，以促進(jìn)完整法律體系的構(gòu)建。最后，政府可以通過(guò)加強(qiáng)培訓(xùn)與教育的方式，從而不斷加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)主體的監(jiān)管。

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