物流金融基本模式與物流企業風險控制

白蘭

摘要：介紹了物流金融的幾種基本模式，分析了物流金融中物流企業的風險關鍵點，并提出風險防范的建議。

關鍵詞：物流金融；風險控制；基本模式

一、物流金融概述

物流金融，是物流與金融的有機結合，它以物流企業、融資企業和金融機構為主體，其核心是物流企業、金融機構聯合起來，為融資企業提供結算、融資等增值服務。物流金融的發展，不僅能夠提高物流企業自身的服務水平，打造新的利潤增長點，還能夠通過其與銀行等金融機構的聯合，解決中小企業融資難的問題，從而降低供應鏈成本，提高效率，最終實現三方共贏。

二、物流金融基本模式

目前，比較典型的物流金融主要有倉單質押，保兌倉，融通倉三種模式。

（一）倉單質押模式

倉單質押模式是物流金融最傳統的模式。早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案，并建立起一整套關于倉單質押的系統規則1。

所謂倉單質押，是指企業將其擁有的貨物存放于金融機構指定的物流企業的倉庫，以其為貨物做為融資擔保，憑借物流企業出具的倉單向金融企業申請短期融資。短期融資的額度通常不超過貨物價值的70%，融資的形式主要流動資金短期貸款、銀行承兌匯票、銀行付款保函等。在倉單質押過程中，物流企業對貨物實施監管，主要扮演中間人及擔保人角色。

（二）保兌倉模式

在保兌倉模式下，買方、賣方、物流企業（保兌倉）、金融機構四方簽訂“保兌倉”業務合作協議。買方依據其與賣方簽訂的《購銷合同》，向金融機構繳納一定比例的保證金后，由金融機構開具承兌匯票，專門用于支付賣方貨款。該承兌匯票由物流企業提供擔保，同時，買方又以貨物向物流企業提供反擔保。賣方收到銀行承兌匯票后，向保兌倉庫交貨，此時業務流程轉為倉單質押。

（三）融通倉模式

所謂融通倉模式，是一種物流與金融相結合的創新性綜合服務模式。在這種模式下，融通倉做為一個綜合性的服務平臺，將物流、信息流、現金流有機的結合起來，在為資金需求方提供高質量、高附加值的服務的同時，提供直接或間接的金融服務，從而架起資金需求方和金融機構之間的橋梁，提升服務質量，提高經營效率，降低運營資本，從而優化資源配置，提升供應鏈整體效益。

在融通倉模式下，金融機構對物流企業的資產規模、經營狀況、企業信用、擔保措施等多種指標進行評價，充分考慮物流企業的管理水平及風險抵抗能力，將信用額度直接授予物流企業。物流企業在授信額度范圍內，以融資企業存放在其倉庫內的貨物作為質押品或反擔保品，直接向融資企業提供結算或融資服務。

三、物流金融的風險

在物流金融的實際操作過程中，物流企業可以將面臨的風險分為外部風險與內部風險兩大類。

（一）外部風險

受外部條件變化影響，物流企業主要面臨著市場風險和客戶信用風險。

市場風險：國內外政局的穩定性、經濟發展的不確定性、法律環境的變化、質物市場價格波動等都會給物流金融帶來風險。其中，質押產品的價格風險是最重要的一類。在物流金融業務中，質押產品的價格在融資周期內并不是一成不變的，而是隨著市場環境的變化而不斷波動。當質押產品價格上升時，質物本身風險較低；而當質押產品價格下降，其變現金額小于融資額度時，就會給業務帶來很高的風險。

客戶信用風險：客戶信用風險是由于融資企業無法履行物流金融協議中的各種責任、信用缺失而給物流企業帶來的風險。在物流金融業務中，融資企業可能不誠信，企圖用較少的質押產品獲得較多的融資，用以次充好、以少充多、滾動提貨時提好補壞等手段來欺騙物流企業，給物流企業帶來風險。同時，當市場環境出現變化，銷售停滯，融資企業陷入經營困境，可能無力償還貸款。或受市場因素影響，質押產品價格大幅下跌、變現能力變差等，都可能使得融資企業出現違約行為，加大客戶信用風險。

（二）內部風險

在物流企業內部，經營物流金融業務時，主要面臨管理風險、經營風險、監管風險、合同風險等多方面風險。

管理風險：物流企業的管理風險主要包括組織管理風險及員工管理風險兩個方面。組織管理風險主要表現在機構設置是否合理、權責分配是否明確、企業管理體制和監督機制是否健全、業務規劃是否與企業發展戰略一致等。員工管理風險主要表現在企業員工是否適應物流金融業務的管理需求，是否具備操作物流金融業務的專業素質。人員是否誠信，是否具備較高的職業道德素養。在物流金融業務過程中，物流企業人員，特別是監管人員與質押產品及融資企業直接接觸，如果人員素質不夠，在操作過程中粗心大意，交割手續不完善，甚至內外勾結，徇私舞弊，將質押產品非法轉移或挪用，必然會給物流企業帶來巨大的風險和損失。

經營風險：由于物流金融業務涉及的中間環節較多，業務模式復雜，物流企業不僅要熟悉相關金融業務，還要對融資企業提供的質押產品及其行業特點有深刻的了解和認識，對質押產品的市場走勢有準確的判斷。如果出現判斷失誤，可能出現抵押價值不足，帶來較大的經營風險。

監管風險：在物流金融活動中，物流企業作為監管方，可能未設計合理的監管制度、或設計監管制度但未嚴格履行，造成貨物在入庫過程中發生錯漏，出現質量、數量問題，或存儲不當，造成質押產品變質損壞，或錯誤釋放貨物，造成倉庫安全性缺失，導致負有賠償責任。

合同風險：合同風險主要存在于合同條款的正確性、完整性；合同簽章的真實性、合法性、有效性，有沒有惡意添加一些無法完成的條款，或者設置一些陷阱造成物流企業無法履行監管責任等。

四、物流金融的風險控制

針對外部風險，物流企業應當從如下兩方面入手：一是合理選擇質押產品。物流企業應當選擇價值相對穩定，流動性較強，市場需求量較大，易于變現與保管的產品作為質押物。同時，物流企業應當及時了解質押產品的市場行情，對質押產品實行精細化管理，通過多種渠道，準確定位市場價格，降低質押產品的價格波動帶來的風險。二是建立完善的客戶信用體系，全面評估融資企業的生產經營能力與信用狀況，了解融資企業的信用背景、生產銷售情況、財務狀況及還款能力、借款用途及還款來源等。對經營狀況較差，信用不佳企業不予考慮。同時，針對不同融資企業，區別情況，收取保證金或要求提供其他形式的擔保。

針對內部風險，物流企業應當從自身出發，在公司層面合理設置機構，明確職責權限，權責，建立健全管理體制與監督機制。同時，應當加強員工的監管與培訓，提高員工素養，增強員工責任心，做好道德風險防范。物流企業在經營過程中，應當強化風險意識，努力摸清市場變化規律，提高對市場價格變化的敏銳度，避免對質押產品評估價值失真。在監管過程中，物流企業應當不斷完善內控管理制度，制定規范的操作流程，嚴格按照操作規范進行操作，同時制定應急預案，出現問題及時應對，避免損失擴大化。針對合同風險，物流企業應當設立合理的合同評審機制，確保合同的真實、完整、有效，避免合同欺詐，造成損失。

參考文獻：

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（作者單位：中國鐵路物資廈門鋼鐵有限公司）