李寧體育用品有限公司財務報表分析

史瑞瑤

摘要：在當今市場環境下，上市公司的財務報表分析是企業管理的中心環節。做好財務報表分析工作，可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業未來的報酬和風險；可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。本文主要根據李寧體育用品有限公司的財務報表數據作為切入的基礎，分析李寧體育用品有限公司的經營狀況和結果，并對其數據進行研究探討。主要從利潤表和資產負債表整理出了各項財務指標，然后根據各項財務指標分析并說明了李寧公司在經營過程中的利弊得失，評價企業的財務狀況和經營成果。最后就該企業的經營狀況，針對現存的問題，提出相應的解決辦法。

關鍵詞：李寧；體育；公司；財務；報表

一、財務報表分析概述

（一）財務報表分析的內涵？

財務報表分析的對象是企業的各項基本活動。財務報表分析就是從報表中獲取符合報表使用人分析目的的信息，認識企業活動的特點，評價其業績，發現其問題。財務報表分析的基本內容，主要包括以下三個方面：分析企業的償債能力，評價企業資產的營運能力

，評價企業的盈利能力。以上三個方面的分析內容互相聯系，互相補充，可以綜合的描述出企業生產經營的財務狀況、經營成果和現金流量情況，以滿足不同使用者對會計信息的基本需要。

（二）財務報表分析的基本程序和基本方法？

進行財務報表分析，最主要的方法是比較分析法和因素分析法。

1.比較分析法

比較分析法的理論基礎，是客觀事物的發展變化是統一性與多樣性的辯證結合。共同性使它們具有了可比的基礎，差異性使它們具有了不同的特征。在實際分析時，這兩方面的比較往往結合使用。

2.因素分析法

因素分析法也是財務報表分析常用的一種技術方法，它是指把整體分解為若干個局部的分析方法，包括財務的比率因素分解法和差異因素分解法。

（三）李寧體育用品有限公司經營現狀

2011年年報顯示，李寧公司全年營業收入89.31億元人民幣，同比下降5.84%；凈利潤3.86億元，同比下降達65.19%，多年來連續攀升的業績開始下滑。2012年上半年實現銷售收入38.8億元，同比下滑9.54%；凈利潤0.44億元，同比大跌84.92%。銷售收入和凈利潤雙雙下滑。曾經一度輝煌的李寧公司，如今面臨重重壓力。

二、李寧體育用品有限公司經營狀況存在的問題

借助前兩屆奧運會，李寧曾經是何等的風光：2004年，趕在雅典奧運會開幕之前，李？這一運動品牌赴港上市；2008年，北京奧運會上，李寧將奧運營銷推向巔峰，次年在內地市場的銷售額首超阿迪達斯，李寧公司在經營業績、品牌價值等方面經歷了數年的連續飛躍，截至2009年，李寧公司上市6年來銷售收入年均復合增長率為34.9%，凈利潤年均復合增長率為50.5%。2010年7月，李寧宣布進行品牌重塑，選擇以“90后”為主要目標，但這一策略卻并不成功。隨后公司陸續出現一系列問題，包括多位高管離職、裁員、庫存過剩、股價跌至6年來的最低點。李寧有限公司（下稱“李寧”）日前公布了2012年上半年的“成績單”：實現銷售收入38.8億元，同比下滑9.54%；凈利潤0.44億元，同比大跌84.92%。銷售收入和凈利潤雙雙下滑，2012年奧運年，李寧或許注定將慘淡經營。

利潤、庫存問題上文已提及，不再贅述。伴隨著業績下滑，高管離職等陰霾一直籠罩著李寧公司。原執行董事兼首席財務官鐘奕祺辭任，隨后相繼離職的中高層已包括首席品牌官方世偉、首席運營官郭建新、Lotto（樂途）事業部總經理伍賢勇、首席產品官徐懋淳、政府及對外公共事務部總監張小巖等。自2011年開始，李寧公司多位業務骨干相繼離職。目前，李寧公司內部管理仍未穩定。待管理團隊穩定后方能更好執行庫存清理及渠道整改工作。

三、對李寧體育用品有限公司經營狀況改進的建議

通過三個階段改進其經營狀況：第一階段包括清理渠道存貨、改善產品和運營的成本結構、聚焦核心產品和國內市場等的短期措施；第二階段包括改善供應鏈管理、營銷和產品規劃模式，提供更多一流的產品及客戶體驗；第三階段將重點改造業務模式以及提高公司和渠道的利潤結構。

可以提高品牌質量和服務，延長產品線，拓寬客戶面，提高單件單店利潤率。提高產品質量和服務，增強品牌價值必須從原料、設計、成本、店面形-像、執行力、售后服務去全程提高質量。質量問題，是生命線。要提高質量員的工資和權利。要全程有質量監督，要預防腐敗。要聚焦產品質量，提高服務，而不是公司自己去各地做銷售型分公司，與經銷商形成惡性競爭。要充分與經銷商溝通，如何互惠互利，做大做強。

四、結束語

通過對李寧公司2010年2013年財務報告的分析，我們發現李寧公司凈利潤的下降和現金流的短缺主要是由于收入下降、存貨堆積、經銷成本過高等問題導致。我們針對這三大問題進行了一個詳細的分析并從李寧的償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力等指標進行進一步印證。

跳出財務報表從外部環境上看，可以發現問題的出現是因為市場競爭激烈，更多的競爭者進入這個行業。前有像耐克、阿迪達斯等這些高檔世界知名品牌的進軍中國市場，后有安踏等中低檔品牌的追趕瓜分市場份額。從內部環境更深層次深入的看，收入的下降是因為李寧集團對戰略進行了調整對品牌進行了重塑，發布了全新的標識和口號“make the change”，著力打造“90后李寧”，但是卻沒有在銷售渠道、產品設計、營銷廣告等方面進行相應的調整。一個企業想要轉型成功，保持行業領跑就必須公司整體上下各個方面圍繞著戰略出發整合應對。