中國對哈薩克斯坦基礎設施投資的行業選擇

高洋

[摘 要] 通過選取市場規模、市場潛力、行業政策法規、行業競爭程度、行業比較優勢以及哈方合作態度等指標，運用層次分析法評價出對哈薩克斯坦交通運輸行業、電力行業、通訊行業及水利行業等四個主要基礎設施行業投資的優先選擇順序，四個行業評價所得總分分別為0.45，0.24，0.19和0.11，即在對哈主要基礎設施領域投資中應該優先選擇交通運輸行業，其次是電力行業、通訊行業和水利行業，并在此基礎上提出優先選擇投資交通運輸業，制定明確的對外投資規劃，積極推進國際化和本土化，加強科技研發與創新，提高對外投資風險防控能力五點有效促進中國對哈主要基礎設施行業投資的建議。

[關鍵詞] 哈薩克斯坦；基礎設施；投資行業

[中圖分類號] F830.59 [文獻標識碼] A

一、引言

我國近十年來對外直接投資年均增速約20%，2015年我國對外投資額已經位居世界第二位，創下了1456.7億美元的歷史最高值，占全球流量的份額由2002年的0.4%提升到2015年的9.9%。但從整體上看，我國在生產國際化中的參與度還較低，我國對外投資仍處于初期發展階段。當前，國際政治經濟秩序正處于深刻的變革時期，我國經濟發展和對外開放也進入了新的歷史時期，建立“一帶一路”的全方位開放新格局促進我國企業國際競爭力提升，并進一步增強我國對外投資的信心。尤其是隨著“一帶一路”戰略的推進，我國對外投資不再僅是我國企業與外國企業競爭的經濟問題，實際上更上升到國家戰略的高度。

二、文獻綜述

隨著中國與中亞五國尤其是哈薩克斯坦投資關系的日益緊密，近些年中國對哈薩克斯坦投資的研究也開始受到部分學者的關注。王志波（2009）[1]通過分析認為應優先考慮對哈薩克斯坦資源開采業的投資，利用中國自身的比較優勢，加大對哈薩克斯坦第二產業的投資，特別是加大第二產業中成熟技術產業的投資，加快發展對哈薩克斯坦第三產業的直接投資，增加第三產業中批發和零售業、商務服務業、交通運輸倉儲業和金融業的直接投資規模；馬斌、陳瑛（2014）[2]分析了哈薩克斯坦吸引外商直接投資的領域和國別來源，認為中國在哈國的能源投資以三大國企為主體，以收購股權為主要方式，集中于能源開發項目，在高科技領域和技術服務方面投資較少；孫夢健（2015）[3]認為中國應不斷加大對哈薩克斯坦的直接投資力度，擴大投資規模，帶動中國在中亞地區直接投資的發展，建議將能源與礦產產業、紡織業、建筑業、木制品業和通信基礎設施建設等領域作為中國對哈薩克斯坦的優先投資產業；孫玉琴（2015）[4]通過對我國在中亞交通基礎設施投資發展歷程進行梳理，分析存在問題和潛力，提出今后在對中亞交通基礎設施投資中應借助亞投行的支持，加快我國企業“大規模走出去”的步伐；張馳（2015）[5]通過分析中國與哈薩克斯坦各行業產品顯性比較優勢指數及優惠政策，提出中國企業在交通運輸業領域和信息通訊業領域具有很明顯的比較優勢，可以選擇對相關領域進行投資；伊萬·沙拉法諾夫（2016）[6]運用實地調研和問卷調查的方法，對在哈薩克斯坦進行實質性投資的69家中國企業進行了訪談調研，分析中國企業對哈薩克斯坦投資軟環境和硬環境的評價，并總結中國企業在哈薩克斯坦面臨的主要內部和外部風險所在。

綜上可知，已有文獻大多集中于中國對哈薩克斯坦的產業研究，涉及投資具體行業的研究較少，尤其是在基礎設施領域的行業投資研究就更加稀缺，因而不利于全面分析中國對哈薩克斯坦基礎設施投資的具體問題。部分文獻雖然涉及了在交通運輸和信息通訊領域我國有比較優勢可以優先投資，但沒有專門研究在這些具有比較優勢的領域中，中國對哈薩克斯坦基礎設施投資應該優先考慮哪個行業的問題。哈薩克斯坦作為中國向西開放的重要合作伙伴國，加大對哈薩克斯坦的投資尤其是基礎設施方面的投資勢在必行，這也主要基于互聯互通是“絲綢之路經濟帶”能夠順利推進的關鍵因素。但是基礎設施建設的資金需求量極大，在資金有限的情況下，投資是不可能做到全面鋪開的，必須有所選擇。因此，本文選取與我國向西發展關系最為密切的哈薩克斯坦作為研究對象，試圖探討我國對哈薩克斯坦基礎設施投資中的行業選擇問題，并提出具體的對策建議，以期使我國對哈基礎設施投資能夠更加有效順利地開展。

三、中國對哈薩克斯坦基礎設施投資行業的選擇分析

在我國境外投資中，制定正確的行業戰略具有特別重要的意義。合理選擇境外投資的行業是我國進行對外投資項目選擇的基礎和前提，它必須依從于宏觀經濟發展目標和國家產業政策的要求。從全球經濟發展來看，一個國家正確的選擇境外投資行業相當重要。長期以來，發達國家一直控制著工業制成品市場，而發展中國家則主要是為工業國的制成品提供初級產品，這種不合理的國際分工格局是現存的不平等的國際經濟秩序的重要基礎。為了重塑國際分工格局，推動國際經濟新秩序的建立，我國也必須正確制定境外投資的行業戰略，合理選擇投資行業，才能在國際經濟的激烈競爭中占據有利地位。

（一）行業選擇的評價方法

本文運用層次分析法分析中國對哈薩克斯坦基礎設施投資行業的選擇問題。層次分析法是美國運籌學家A.L.Saaty于本世紀70年代提出的（Analytical Hierarchy Process，簡稱AHP方法），是一種定性與定量相結合的多目標決策方法，能有效地分析目標準則體系層次間的非序列關系，并有效地綜合決策者的判斷和比較。由于投資基礎設施行業的選擇較為復雜、影響因子眾多，而且不同指標間的相互牽制程度不同，不可能簡單地確定權重，因此采用層次分析法將各指標分類，逐一確定權重，并確定各層次權重對系統目標的合成權重，最終確定各指標對系統總目標實現的貢獻度。層次分析法的主要步驟如下：

1.創建評價體系的遞階層次模型。采用AHP開始決策分解，起初就要把問題條理并結構化，即將所有因素分成許多組，而且不同的組形成不同的層次，共可分為目標層、準則層和方案層。中間層的要素是底層評價指標的評價標準，具有控制底層要素的責任，但它也受最高層的約束。

2.建立判斷矩陣。決策者依據自身的經驗與專業知識，對某一事物的特點在規定的范圍內做出對比判斷，也就是說針對某一個特定的準則，兩個指標哪個更重要，重要程度是多少，并將比較結果按照1-9之間的比例標度進行賦值。

3.單一準則下的層次排序。所謂單一準則下的層次排序則是要在準則的約束下，對這x個指標做出判定并得到矩陣，最終計算出在準則下，這x個指標的相對權重值，進而算出各指標對系統總目標的貢獻程度，即合成權重。

4.層次總排序。層次總排序是指依據前面已求得單一層次中各個指標的相對權重，求出本層次的元素相對于上一層次評價標準的綜合權重。層次總排序就是按照自上至下的次序逐一展開，即對于緊接著最高層的下一層的各個評估標準的單獨排名。

5.一致性判斷。一致性判斷包含單準則下排序向量與目標層下總排序向量的一致性判定。判斷矩陣的數值與決策者對該問題的認識度以及該問題的復雜程度有關，受一定程度的主觀因素的影響，因此如果判定矩陣不符合一致性判定標準，那么數據的可信度就大大下降。

（二）行業選擇的實證分析

以下為運用AHP方法對哈薩克斯坦四個主要基礎設施投資行業進行評價，從而分析出投資行業的選擇順序。具體步驟如下：

1.首先構造層次結構模型。

通過文獻梳理及分析，確定中國對哈薩克斯坦基礎設施投資行業選擇評價指標的層次結構為：目標層有1個總目標和6個指標，方案層有4個”。（評價指標的層次結構如下圖）。

評價指標的層次結構圖

2.構造判斷矩陣并進行一次性檢驗。

（1）求出目標層的權數估計，構造判斷矩陣，如表1所示。

即在交通運輸行業、通訊行業、電力行業、水利行業四個行業中應該優先選擇投資交通運輸行業，其次是電力行業、通訊行業和水利行業。

四、中國對哈薩克斯坦主要基礎設施行業有效投資的建議

基于對哈薩克斯坦四個主要基礎設施行業投資選擇的分析，提出以下建議：

（一）優先選擇對交通運輸行業的投資

通過選取市場規模、市場潛力、行業政策法規、行業競爭程度、行業比較優勢以及哈方合作態度等指標，運用層次分析法評價出對哈投資的四個主要基礎設施行業的優先選擇順序，從總體上分析，交通運輸業是首選投資行業。這一方面符合國家發展的大政方針，另一方面也符合經濟全球化、電子商務急速膨脹的世界經濟發展的大浪潮，不僅對中國，對整個區域經濟的發展都將產生極大的推動作用。在集中投資于交通運輸行業的同時，可酌情考慮對電力行業和通訊行業的投資，我國在這兩個行業的技術水平在全世界范圍內比較優勢明顯，具備對外投資的能力和條件，可以選擇適合的項目與哈方展開合作。對于水利行業而言，其投資周期長，還要受到地理條件等因素的制約，風險相對更高，對該行業的投資相對應更加審慎。

（二）制定明確的對外投資戰略規劃

建議在國家層面，制定較為明確的對外投資規劃。在各行業中具備條件的企業根據自身發展要求將國家對外投資的戰略規劃與企業的整體發展戰略相結合，與企業的國際化發展方向相結合，以增強企業全球競爭力的價值鏈體系為目標，制定出本企業具體的投資計劃。通過此舉將對各行業的投資較為明確的反映出來，一方面明確企業在對外投資中的角色，做到對外投資中的科學決策，一方面也避免行業內的無序競爭。

（三）積極推進國際化和本土化戰略

各行業的各類企業要順利開展對外投資，就必須實施生產要素資源的國際化配置和在東道國推行本土化戰略[7]。尤其是哈薩克斯坦近幾年在吸引外國投資中特別強調“哈薩克斯坦成分”，即在外資企業中，哈方所占的股權或用工人數必須達到一定的比例，因此，我國企業在充分利用國際市場上的各種資源全面提高自身國際化資源配置能力的同時必須積極實施本土化戰略，通過合資或合作經營的方式，將哈國企業的利益與我國企業的利益緊密聯系在一起。

（四）科技研發創新要跟上

我國對外投資還應增強科技創新的能力，從目前我國對哈投資情況看，我國對哈在交通運輸行業的投資在其吸引外資比例中占絕對優勢，這一方面是由于我國“一帶一路”戰略的推進，另一方面更是由于我國在交通運輸行業中擁有對高鐵技術等核心技術的掌握和研發。因此，我們應該從戰略的高度充分認識國際間的競爭本質上就是科技實力的競爭，作為致力于對外投資的企業更要以建立和健全科技研發的創新機制為基礎，不斷加大科研開發的資金投入力度，同時加大對科技人才的培養和引進，并且在對外投資中加強我國高新技術的推廣和行業標準的推廣，加快國內產業和技術升級。

（五）增強對外投資風險的防控能力

我國加強對哈投資，歸根結底還需要企業去實現，在企業對哈投資中還必須建立有效的全方位風險監控系統并采取有效的措施，最大限度地規避跨國投資損失和經營的風險[8]。基礎設施領域的投資周期長，資金規模大，各種不可控的風險因素增多，因此，企業必須要充分了解投資環境，慎重選擇目標市場，并進行全面分析與認真評估投資風險。不僅要研究哈國的經濟環境，還要充分了解哈國的政治環境、法律環境以及社會文化環境。其中，最重要的是必須要熟悉國外的法律法規，增強企業對外投資的風險管理能力，包括新建投資和跨國并購過程中的投資風險、市場風險以及環境風險。

[參 考 文 獻]

[1]王志波.我國對哈薩克斯坦直接投資的產業選擇研究[D].烏魯木齊：新疆大學，2009.

[2]馬斌，陳瑛.新形勢下中國與中亞的能源合作——以中國對哈薩克斯坦的投資為例[J].國際經濟合作，2014（8）：79-83.

[3]孫夢健.中國對中亞五國直接投資的區位和產業選擇研究[D].烏魯木齊：新疆大學，2015.

[4]孫玉琴.我國對中亞交通基礎設施投資發展、問題及應對策略[J].國際貿易，2015（8）：30-37.

[5]張馳.中國對哈薩克斯坦非能源領域投資的行業選擇研究[D].新疆財經大學，2015.

[6]伊萬·沙拉法諾夫，任群羅.中國企業在哈薩克斯坦投資環境評價及風險研究——基于69家中資企業調查研究[J].俄羅斯研究，2016（4）：169-202.

[7]曲鳳杰.國際產能合作：產業選擇不妨看看這四個基準[EB/OL].中國經濟導報，2016-05-26.http：//www.bhi.com.cn/ydyl/gfps/28122.html.

[8]敦憶嵐.新時期中國企業對外投資問題及對策研究[D].北京：中國社會科學院研究生院，2014.

[責任編輯：史樸]