創業型會展企業籌融資困境及解決途徑研究

彭文靜+++李昭

[摘 要] 會展業由于其業務類型的多樣性、可分解性，為創業企業提供了眾多發展機會。當前，創業型會展企業面臨的資金困境，主要體現在會展企業缺乏獲得銀行信貸資金的抵押擔保條件；難以獲取資本性投入；大型會展活動需要墊付大量資金；創業企業自身資金能力薄弱等方面。為釋放會展企業籌融資風險，政府應為其改善籌融資環境提供大力支持，如形成產業聚落，培育專業性風投及金融信貸機構，營建產業培育環境，建立健全會展企業風險釋放機制，鼓勵投資者及金融機構在互利的基礎上給予會展企業資金支持，從而形成產業良性發展的聚落環境。

[關鍵詞] 創業型；會展企業；籌融資

[中圖分類號] F273 [文獻標識碼] A

一、三亞市會展業發展概況

會展業是現代旅游服務業衍生出來的重要新興產業之一。20世紀90年代該行業形成至今，會展業呈快速發展態勢，現已成為國民經濟的重要組成部分。中國展覽行業發展報告顯示，2015年，我國展會經濟直接產值4803億元，展覽經營單位直接從業人員96萬人次，帶動就業3184萬人次。事實上，廣義的會展業又根據內容細分為MICE等內容，即Meetings（會議）、Incentives（獎勵旅游）、Conventions（大會），Exhibitions（展覽），包括節日慶典、體育賽事為主題的節事（Events）、婚慶等活動在內的旅游形式。會展活動直接的上下游相關業務涉及酒店、交通、商品、娛樂等多項活動，其所形成的經濟規模則更為龐大。

會展活動與旅游業務形成了較大的重疊，因此會展業也與旅游業存在高度的重合度。由于具有較強的吸引力、完備而充裕的接待設施等原因，旅游城市成為重要的會展旅游主要目的地之一。其中，三亞作為我國唯一的熱帶濱海旅游城市，其美麗獨特的景色、日益提升的國際享譽度、較為完備的接待能力等優勢，使其成為我國最重要的會展活動舉辦城市之一。2015年，全市接待與舉辦50人以上會議11000多個，其中1000人以上會議48個，國際會議15個，大型展覽會16個。加之其他的會獎旅游、婚慶活動等，三亞市會展業發展水平在全國旅游城市中居領先地位。

三亞市會展業發展需要諸多基礎條件的支持：強大和完備的旅游接待能力，能滿足同時舉辦多個大型會議的接待能力；具有作為會展活動核心的大型會議中心，如三亞灣國際會展中心（7萬平方米）、紅樹林會議中心（3.3萬平方米）、亞龍灣中糧會議中心（4萬平方米）等，以及擁有洲際、喜達屋、希爾頓等16家國際酒店管理集團、35個品牌、41家高星級酒店及其所附屬的會議中心等；具有區位吸引力的熱帶濱海城市的品牌效應；以及長期發展所形成的世界小姐大賽、海天盛筵、沃爾沃帆船賽三亞站、三亞婚慶旅游等諸多高知名度的會展品牌。

會展企業是組織與實施各項會展活動的經營性機構，其將各種類型的會展活動通過組織分解的方式，使之成為具體的經濟活動，從而創造了巨大的會展效應。會展企業的業務范圍有綜合性會展服務，也有專業從事某一環節的服務業務，其形成了會展總包、會展租賃、會展推廣、會展展臺物美及布置、會展禮儀、會展營銷、會展演藝、會展公關策劃、會展交通等諸多環節。由于會展業務具有零散性、專屬性及可分解性，從而為一些創業型會展企業提供了較大的發展空間。

二、創業型會展企業的資金困境

會展業快速發展衍生了眾多小微型創業企業，主要源于如下原因：一是業務的分包性。由于會展業務的某些技術環節可以轉包讓渡，這樣就消解了會展行業的技術門檻和資金門檻。有了強大的業務游說能力或其他資源，就能取得會展業務并組建獨立的會展企業。二是會展業務的零散性。一項大型會展業務涉及到會議場地、布展、營銷與招商、住宿與餐飲、交通、演藝等許多環節，又可以進行進一步細化。總包商難以完成所有的技術與業務環節，必須要將大部分的業務內容轉包出去，某些較小的業務項目就給予了創業者發展的機會。

以三亞市為例，會展企業因其依托的資源、資金等條件不同，主要形成了如下經營特征的企業類型：

1.大型企業的附屬業務。三亞眾多高星級酒店大多具有適合會議活動的會議中心，會議娛樂設施、會議接待食宿等核心條件。盡管它們將分割掉會展業務的重要份額，但其主營業務依舊是酒店業務，會展業務則是其附屬業務，并集中于住宿、場地提供等少數領域，其他較小的業務環節都會交由其他會展公司承接。

2.綜合性業務主導型企業。該類企業往往是會展活動的總包人，它們通過會展活動的整體策劃設計，并具有將會展活動分解、轉包并順利實施的經驗與業績。該部分會展企業是推動區域內會展業發展的核心企業，它們承接大型會展活動，組織與策劃會展與活動業務，并為創造與推廣區域內會展品牌發揮關鍵作用。

3.技術性業務企業。對于某些依賴技術、經驗，且業務專業性較強的環節，需要專業的技術型企業完成其工作，如會展設計與布展、舞美工程、公關禮儀、演藝等，可能由某些具有上述方向技術與專業特長的企業來完成，該部分企業也是保障會展活動順利實施的重要因素。

在第一類以會展活動為附屬業務的大型旅游企業中，由于其主營業務多是面向短期客戶的住宿與餐飲內容，結算周期快，因此其現金流較為充沛。同時，也因為其對會展業務的依賴性不強，其在會展業務結算上也持有較強勢的態度，即往往不會承接結算周期長或困難的業務。

在第二類企業中，其往往會面臨較大的資金壓力。一場大型的會展活動需要大量的資金投入，而作為總承包的會展公司，往往并不能取得較多的前期資金，只能在項目推進過程中，以贊助、展會營銷等形式獲得。這些會展公司往往需要墊付大筆資金，并通過業務分包轉嫁資金壓力。如果某項會展活動缺乏足夠的吸引力，或者不確定性風險較大，則難以將資金壓力轉分出去，項目會因為資金壓力過大而面臨危機。

第三類企業規模更小，對資金風險的敏感度更強。盡管它們的資金結算量較小，但是總承包商會因為面臨更大的資金壓力，將風險轉嫁給這些下游的會展企業，延付向其購買服務的款項。如果這些企業還需要向下購置部分原料及服務，資金短缺會導致其不能如期完成任務，甚至面臨倒閉風險。另一些主要依賴技術或經驗的企業，因其無需向下游支付較大額的資金，則能支撐較長時間。

從會展企業產品生產過程及資金流轉來看，其與提供常規產品形式的企業有很大不同。會展業務通常是項目形式，其產品完成的周期較長，獲得銷售收入往往相對滯后，通常需要一次或數次獲得，這與常規產品企業日常銷售收入可以維持流動資金的需求不同，需要墊付較多流動性支出。如三亞某會展企業承擔一項體育賽事比賽，在三百多萬的合同標的中，需要墊付流動資金多達一百多萬元，這對創業型小微企業來說，是一個很大的負擔。由于中小型會展企業流動資金及信用資產匱乏，難以獲得充足的資金支持，這使得它們很難發展與壯大企業規模，增強抗風險能力。

三、創業會展企業籌融資解決途徑

（一）會展融資的主體界定及衍生途徑

通常來說，一個企業籌融資的主體是企業本身，企業以其擁有的有形資產與無形資產作為抵押、擔保與信用價值，從而獲得外部資金的補充。大多數會展企業不具備足夠的可抵押資產，而其能吸引外部投資人的，更多地是其所獲得會展項目本身的價值，以及對該項目的運營能力。由此可見，會展企業的籌融資主體，既可以是企業本身，也可以是企業所運營的項目。以項目作為主體進行籌融資，往往又可衍生出贊助、子項目招商等形式，從而拓寬了會展籌融資渠道。

（二）會展企業資本性籌融資

對于眾多承辦會展活動的會展企業而言，從其業務屬性來看是屬于創新創意型企業，其主要價值在于企業所具有的會展活動運營、控制及籌劃能力等。換言之，一家會展企業的價值，并不在于其擁有多少資產，而在于其獲得利潤與發展的創新能力，推動會展活動順利進行的管理能力。這對于股權性投資者來說，往往是難以評價的。

資本性投資，即意味著部分投資者要將自己的資金讓渡于經營者，投資者越容易評價企業的投資價值，就越容易釋放投資風險。相比之下，會展企業的投資價值難以評估，因而形成了投資者的風險壁壘。

會展企業的價值主要從以下方面進行衡量：1.會展企業的品牌價值。一家會展企業的歷史業績、良好的管理能力、優秀的團隊是評價該會展企業價值的關鍵性指標。2.會展企業所擁有的特許經營權。一些重要的、具有獨占性優勢的會展項目往往需要競標或者其他付出性途徑獲得，該類項目會為其帶來超額利潤，因此也決定了其具有特許經營價值。

會展企業的這些價值評價標準往往是普通投資者難以掌握的，因此要進行資本性融資，就需要吸引專業性投資機構，如專業的旅游投資機構，或者是專門偏好會展企業或項目的投資機構。目前，我國旅游投資機構已經有了較快發展，但存在地區及業務類型嗜好的很大差異。以會展業發展較快的三亞為例，其所在的海南省缺乏本地旅游投資機構，更無專門偏好會展企業投資的風投機構。這也說明會展企業在釋放投資者風險方面尚未實現突破。

并購是會展企業資本性融資的另一重要方式。通過不同企業之間的吸收與合并，并購會展企業可以實現品牌、項目、團隊等資源的快速獲取。由于我國會展企業具有品牌優勢的并不多，會展企業團隊往往缺乏穩定性，因此會展企業之間的并購條件還不完善，會展企業之間的并購主要限于某些項目的收購與轉讓。

（三）會展企業項目籌融資

會展項目是活動管理類會展企業主要的產品形式。一個會展項目往往具有獨立的產品形態、時間周期、經營收入及成本支出，具備財務上的可獨立核算性。相比于會展企業的資本性融資，投資者僅對項目投資進行分析，無需將主要精力放在較為繁雜的企業情況的調查研究上。通過分析項目的附加價值（如品牌效應、壟斷特許性等），運營的商業計劃，項目運營團隊及管理、預期收益與成本分析，從而估算出項目的投資價值。

項目融資亟需解決如下問題：1.項目估值問題。項目收益是未來實現的，由于缺乏參照性，往往難以估值。2.投資人是否與經營者分離的問題。投資人是否是企業外部人，其往往難以參與項目的經營管理。另一種常見的情形則是投資人也是會展經營者，它們以聯合投資的方式，不僅增加項目運營的資金能力，也起到聯合運營的作用，從而組合更多的項目運營資源，以達到獲得更好運營效果的目的。

（四）會展銷售與贊助

會展營銷是會展產品與會展企業價值的實現過程，是會展運營資金回流并實現利潤的重要環節，有效的會展營銷能夠緩解企業的資金壓力，減少其籌融資的壓力。會展產品作為一種“商品”，是需要符合市場經濟的基本要求，要滿足“購買者”的消費需求，然而，會展產品不同于常規產品的形態與特征，需要進行有效的挖掘與策劃，并采用最佳的營銷方案。

會展營銷呈現如下特征：1.營銷產品需要精心設計與提煉。展位、冠名、植入廣告、活動口號、宣傳詞等都可以設計為可以營銷的產品，并針對特定的客戶進行銷售。2.贊助是會展營銷的特殊方式，也是種極為重要的一種方式。贊助是企業或其他機構基于商業行為的考慮，而活動經營者必須在特定的環節宣傳與推廣贊助者的產品或品牌，從而達到雙贏目的。

（五）會展企業信用融資

除了場館類的大多數會展企業往往缺乏足夠的資產規模和貸款抵押物，加之會展企業為實施項目所需的信用資金又多是短期的，對于銀行而言，這類評估難度大，風險大，收益少，往往不愿意給予貸款，因此，部分會展企業求助于民間借貸、甚至陷入高利貸的困境。

會展企業的信用融資解決途徑主要有：1.建立政府主導的行業扶持基金，對相關會展企業提供扶持性貸款支持。2.在產業聚落化的前提下，建立會展企業信用評價標準，鼓勵金融機構開展行業性貸款。通過政府扶持基金或開發專項金融衍生產品，轉移和減少金融機構的貸款風險。

（六）利用政府專項資金政策

為了發展本地的會展旅游業，許多地方都推出了會展業專項扶持資金。2016年，三亞市政府出臺了《三亞市加快旅游業發展扶持獎勵辦法》和《三亞市加快會展業發展扶持獎勵辦法》，對表現突出并滿足相關條件的會展項目及企業給予相關補貼，最高一次可給予100萬元補貼。

由于受獎面極少且多是事后獎勵，其實際主要為一種激勵方式。對于滿足眾多創業型小微會展企業的資金需要而言，是杯水車薪。如前項所述，如果能將這些扶持性資金用于設計與建立專項金融產品，或者為會展企業融資創造更好的信用條件，則更具積極意義。

四、結語

會展企業具有業務間斷性、資產流動性大、管理組織多元性等特征，因此，無論是資本性投資者，還是金融機構信貸方，都難以評價會展企業的融資信用能力，因而多是選擇避而遠之。由此可見，釋放會展企業籌融資風險，需要為其改善籌融資環境做出不懈努力，如形成產業聚落，培育專業性風投及金融信貸機構，營建產業培育環境，建立健全會展企業風險釋放機制，鼓勵投資者及金融機構在互利的基礎上給予會展企業資金支持等，從而形成產業良性發展的聚落環境。

[參 考 文 獻]

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[責任編輯：潘洪志]