對當前我國ST上市公司的數據分析

陳悅　馮雷

摘 要：隨著我國市場經濟的迅速發展，我國的市場經濟體制也不斷的完善，這為我國的經濟主體提供了很好的市場氛圍，因此，近年來我國經濟市場上做強做大的公司不在少數，上市公司也逐年的增多，有許多大型的企業逐漸走出了國門，走到了世界大型企業的行列當中，盡管如此，近年來我國證券市場上經營失敗的上市公司數目也在不斷的增加，由ST公司的數目可以看出，我國近年來有不少的公司陷入了經營失敗的境地。公司之所以會陷入經營失敗的境地，與許多因素有著密切的關系，有外界的因素，也有自身的因素，特別是企業自身的因素難咎其職。

關鍵詞：ST公司；上市公司；經營失敗

“ST”（Special Teamtment，特別處理）是我國公開資本市場對一些在資本市場中出現“異常狀況”的上市公司所實施的一種特別的處理措施。ST作為一種證券市場監管手段，這一種制度在1998年的時候正式應用到了我國的股票市場當中，在這一年的3月16日，中國證監會出臺了一項通知，即《關于上市公司狀況異常期間的股票特別處理方式的通知》，這一通知要求我國的兩個證券交易所，即上海證券交易所和深圳證券交易所根據我國有關證券交易所股票上市的相關規則的規定的，對狀況異常的上市公司的股票進行特別的處理。這里所說的狀況異常指的是“財務狀況異常”還有“其他的狀況異常”，其中“財務狀況異常”指的是公司連續兩年虧損或者說是每股凈資產低于股票面值；“其他的狀況異常”指的是，自然災害、重大事故等特殊情況導致的公司生產經營狀況停止或者基本終止或者要求公司的賠償數目大大超出了公司的凈資產等情況。

一、我國實行ST制度的原因

我國之所以會實行“ST”制度最主要的原因是為了保護投資者的利益，穩定投資者的投資信心，我們都知道，市場體制越健全那么應對風險的能力就會越強，如果我國的證券市場上對投資機制能夠不斷的健全那就意味著市場應對風險的能力就會越強，那么，對投資者而言自己的投資就會越有保障，這樣就能夠加強他們對市場的信心，能夠促進投資者不斷的投資最終促進市場的繁榮發展。

二、對我國ST制度的分析

從ST的原因來看，公司財務狀況出現異常這一因素具有相對的確定性，而另一個原因“其他狀況異常”相對來講則具有相當大的不確定性，我們一般對其難以進行預測，所以我們一般僅對“公司財務狀況異常”進行主要的分析，本文所講的數據分析也就是指財務數據的分析。ST上市公司往往意味著公司的經營狀況差，業績不好，公司的財務狀況也存在極大的問題，因此，對于一般投資者來講，如果要對這些公司進行投資就應該慎重一些，或者是進行投資之前就要對這一部分公司提高警惕，避免進行不良的投資，最終導致投資失敗，另一方面，企業的經營者也要注意了，企業要積極努力轉變公司的發展狀況，積極清理不良資產。這些都是我國ST制度存在的意義。

三、對我國ST上市公司的數據分析

（一）ST上市公司數據分析的重要性

ST上市公司本身就存在著一定的經營缺陷，他的經營狀況本身就是有問題的，所以為了投資者的利益也為了市場交易的安全，我們有必要對這一部分公司的相關數據進行分析，因此，對ST上市公司的中期會計報告、年度會計報告等相關數據的分析就成為了社會各界對其進行了解的重要途徑，只有通過對這一部分的數據分析，投資者才能夠從整體上把握這些公司的經營現狀，還有經營的業績水平以及整個公司的發展變化情況，最終再由投資者再來決定自己的投資計劃以及相關的投資數目。從另一方面來講，對ST上市公司的數據進行分析并不僅僅只是為了投資者的投資利益著想，并不僅僅只是為了讓投資者不虧本，對ST上市公司的數據進行分析，還有一個很重要的原因就是，為了方便政府的決策還有監督管理，如果我們對這一部分公司的數據進行有效的分析，那么就可以很清楚的知道這些公司目前的經營狀況如何，并且可以很清楚的知道目前我國證券市場上總共有多少家ST上市公司，這些ST上市公司具體的經營方向是什么，并且是由于什么原因被歸入到了ST的行列，當被歸入ST公司行列后他們的經營狀況有沒有得到相應的改善，他們的繼續存在是否會對我國的證券市場存在一定的威脅等等一系列的問題我們都可以通過對ST公司的數據進行分析后得出我們想要的答案。所以，對ST上市公司的數據進行分析對我們的投資經營還有市場的發展還有政府的決策都具有巨大的作用，對ST上市公司的數據進行分析很有必要。

（二）該如何對ST上市公司數據進行分析

ST上市公司數目較多，并且每個公司所經營的方向都有可能會有所不同，那么在對這些公司的數據進行分析的時候我們就不能一概而論，就必須區分開來，比如首先我們可以先將這些公司進行分類，比如分成制造業公司，財務公司，金融公司還有其他類型的公司，然后按照它們所處的地區環境還有行業的相關情況進行分析。對ST上市公司的數據進行分析我們主要是對他們的財務數據進行統計分析，我們首先對紛繁的數據進行不同的分類、分組、匯總、綜合、分析、歸納、推斷，進而顯示出這些公司的財務指標的分布形態還有他們的主要特征，進而尋找出財務指標之間的相互關系和表現規律，對ST上市公司的數據進行分析，我們可以從以下這幾個財務指標出發，即總資產、凈利潤、主營業務收入、股東權益、每股凈資產、凈資產收益率以及股東權益比率這幾個方面進行分析，其中，前四個指標反映的是資產、收益方面的總量情況，而后四個指標反映的則是公司的盈利能力和業績水平。有了這些分析我們就能很明確的了解到ST公司資產情況還有公司的收益情況如何，還能了解到它的盈利能力和業績水平如何，這對于投資者來講至關重要，對于政府的監督管理來講也具有極其重大的意義。

四、結語

隨著我國市場經濟的不斷發展變化，我國的資本準入市場越來越寬松化，許多的企業本身并沒有具有很好的經營狀況卻可以掛牌上市了，隨著其經營狀況的惡化，其最終損害的不僅僅是投資者的利益，更是我國資本市場的穩定，如果我國對這一部分公司不進行有效的監管那么勢必會擾亂我國的資本市場，最終損害投資者的信心，將會不利于經濟的發展，所以，我國要建立ST上市公司的制度，并且要對這部分公司的數據進行分析，然后讓投資者還有相關的政府部門對這部分公司的具體情況進行了解，進而建立完善的監管制度，保障社會經濟的持續健康發展。

參考文獻：

[1] 陳瑜.對我國證券市場ST公司預測實證研究[J].經濟科學，2014.

[2] 陳靜.上市公司財務惡化的實證分析[J].會計研究，2013.

[3] 李華中.上市公司經營失敗的預警系統研究[J].財經研究，2013.

作者簡介：陳悅（1973-），女，北京人，北京信息職業技術學院軟件與信息工程學院，教師，工程碩士，從事計算機信息管理專業，數據分析等方向研究；馮雷（1978-），女，北京人，北京信息職業技術學院軟件與信息工程學院，教師，工程碩士，從事計算機信息管理專業，市場調查等方向研究。