企業資產負債表分析

劉盼+朱晨+孫家靖+孫嬌

【摘 要】對企業來講，資產負債表分析，是指基于資產負債表而進行的財務分析，它反映了公司在特定時點的財務狀況，是公司經營管理活動結果的集中體現。通過分析公司的資產負債表，能夠揭示出公司償還短期債務的能力，公司經營穩健與否或經營風險的大小，以及公司經營管理總體水平的高低等。本文以康恩貝公司為例，對其資產負債表進行了分析。

【關鍵詞】資產負債表；短期償債能力；營運能力

一、企業簡介

浙江金華康恩貝生物制藥有限公司是浙江康恩貝制藥股份公司控股的一家專業化學制藥公司。在特色化學原料藥和凍干、緩控釋制劑方面具有國內領先優勢，是浙江省重點醫藥骨干企業，浙江省高新技術企業和國家重點高新技術企業。公司具較強的新藥研究開發能力和科技成果轉化能力。

二、資產規模和資產結構分析

（一）資產規模分析

該公司2016年的非流動資產的比重54.87%遠遠高于流動資產比重45.13%，該公司2015年的非流動資產的比重48.06%遠遠高于流動資產比重51.94%，該公司2014年的非流動資產的比重65.43%遠遠高于流動資產比重34.56%，說明該企業非流動資產周轉緩慢，變現能力低，增大了企業的經營風險，削弱了企業的應變能力。

流動資產的比重，2015年由34.56%上升到51.94%，16年由51.94%下降到45.13%，總體上升，非流動資產的比重15年由65.43%下降到48.06%，16年由48.06%上升到54.87%，總體下降，說明企業的抗風險能力和變現能力提高了，企業創造利潤和發展機會也增強了，加速資金周轉的潛力較大。

（二）資產結構分析

總體來說，非流動資產占比大于流動資產占比，說明企業的非流動資產比重較高，進一步說明了企業的非流動資產周轉緩慢，變現能力較低，增大企業經營風險，削弱企業的應變能力，且該企業的底子較厚，但靈活性較差。

流動負債占總負債的比重15年由63%上升到85.14%，16年又下降到67.62%，非流動負債占比都不高，說明企業對短期資金的依賴性很強，從而企業償債的壓力也就加大。說明該企業在經營過程中不喜歡借助外來長期資金。

三、短期償債能力指標分析

（一）營運資金分析

對該企業而言，14年年末的營運資金為33223.33萬元，15年年末營運資金為70963.38萬元，16年年末的營運資金為112442.22萬元，金額都為正且逐年增加，表明企業的償債能力較強，營運資金狀況保持在一個良好狀態。

但是，營運資金是流動資產與流動負債之差，是個絕對數，相比的意義很有限，不便于不同企業的比較，因此在務實中很少直接使用。

（二）流動比率分析

就該企業而言，14年年末的流動比率為1.18，15年年末的流動比率為1.17，16年年末的流動比率為1.41，都大于1，但是遠小于2，按一般公認標準來說，該企業有一定的償債能力，但是短期償債能力還是較弱。

1.應盡快增加流動資產，尤其是流動資產的現金。

2.應盡快減少流動債務，以提高短期償債能力，減小風險。

（三）速動比率分析

就該企業而言，2014年速動比率為0.86，2015年速動比率為0.94，2016年速動比率為1.17，結果顯示該企業2014年到2015年的短期償債能力是較弱的，雖然有所上升，但仍然小于1，說明該企業仍然存在著較大的償債風險。2016年速動比率大于1，說明該企業的償債能力有了大幅度的提高。但是，這僅僅是一般的看法。因為行業不同速動比率會有很大差別。例如，采用大量現金銷售的商店，幾乎沒有應收帳款，大大低于1的速動比率則也是很正常的。相反，一些應收帳款較多的企業，速動比率可能要大于1，盡管企業償還的債務的安全性較高，但卻可能會因為企業現金及應收賬款占用過多而大大增加企業的機會成本。

因而該企業應充分分析出其償債能力較弱的真實原因，并可根據不同情況采取以下措施：

1.如果是由于應收賬款過多，則應該對應收賬款進行密切跟蹤，以免成為壞賬；

2.如果不是，則應該對此高度重視，設置安全警戒線，以便臨近或達到警戒線時及時調整；

3、還有就是對速動資產的結構進行分析，以免造成雖然速動比率合理，但企業仍然面臨困難的情況。

（四）現金率分析

就該企業而言，從上表中可以看出，2014年現金比率為0.36，2015年現金比率為0.42，2016年現金比率為0.71，比率比較適中，說明該企業直接償付流動負債的能力較好。流動資金也得到了充分利用。

四、營運能力指標分析

（一）流動資產周轉情況

1.應收賬款周轉率

根據資產負債表和利潤表的相關資料，同時假定2014年年末的應收賬款余額1029149.19萬元，2015年度營業收入為2408956萬元，該公司2015年度和2016年度應收賬款周轉率的計算分析：就該企業而言，以上結果表明，該企業2015年度及2016年度的應收賬款周轉率較低，同時該公司2016年的應收賬款周轉率比2014年度略微降低。這說明該企業的運營能力在進一步惡化。

2.流動資產周轉率

根據資產負債表和利潤表的相關資料，同時2014年年末的流動資產總額為602037.11萬元，2015年度的營業收入為530197.01萬元。該企業2014-2016年度的流動資產周轉率的計算分析：

就該企業而言，2015年度和2016年度的流動資產周轉率都比較適中，且變化不大，說明該企業對流動資產的利用較好，但是，2016年度較2015年度，流動資產周轉率有所下降，流動資產周轉的次數由1.48次下降到1.37次，周轉天數由243.24天增加到262.77天，則說明該企業需要補充流動資金參加周轉，而且當前的流動資金也形成了一定的浪費，相對上年度而言，企業的盈利能力也有所下降。其原因可能與營業收入的增幅小于流動資產的增幅有關。

（二）總資產周轉情況

根據資產負債表和利潤表的相關資料，該企業2014年度、2015年度和2016年度總資產周轉率的計算分析：而對該企業而言，從以上數據得知，企業2016年度總資產周轉率比2015年度、2014年度基本不變。表明企業營運能力穩定不變。

參考文獻：

[1]劉艷穎.企業資產負債表分析.遼寧經濟管理干部學院學報，2002年02期.