全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算和融資審慎管理政策探討

宋旭剛

摘 要：本文梳理了我國(guó)現(xiàn)行跨境貿(mào)易結(jié)算和融資管理政策，發(fā)現(xiàn)分幣種管理中存在部分監(jiān)管重復(fù)、幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)敞口、跨境結(jié)售匯監(jiān)管薄弱等問(wèn)題，建議推行全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算和融資審慎管理政策，防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和金融體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：跨境貿(mào)易；外匯管理；跨境人民幣政策

中圖分類號(hào)：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2017（5）-0070-04

一、研究背景及文獻(xiàn)綜述

跨境貿(mào)易項(xiàng)下資金流動(dòng)影響著國(guó)際收支平衡、人民幣匯率均衡和金融市場(chǎng)穩(wěn)定。近年來(lái)，隨著人民幣可兌換、國(guó)際化和利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，境內(nèi)外金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)跨境業(yè)務(wù)創(chuàng)新和非金融主體財(cái)務(wù)運(yùn)作手段翻新的速度明顯加快，一些不法主體甚至通過(guò)虛構(gòu)貿(mào)易背景、虛假貿(mào)易融資等手段進(jìn)行非法套匯、套利、套補(bǔ)貼及避稅活動(dòng)。這種追逐短期收益的國(guó)際資本大規(guī)模頻繁的進(jìn)出某個(gè)國(guó)家的境內(nèi)市場(chǎng)，會(huì)對(duì)該國(guó)的匯率、金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)造成沖擊，客觀要求跨境貿(mào)易結(jié)算和融資管理政策不斷完善。我國(guó)1996年實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，當(dāng)前仍缺乏統(tǒng)一規(guī)范跨境貿(mào)易結(jié)算和融資全流程的基礎(chǔ)性法規(guī)，實(shí)施全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算和融資審慎管理政策是加強(qiáng)跨境金融監(jiān)管、防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。

目前，跨境貿(mào)易本外幣結(jié)算和融資管理政策研究文獻(xiàn)有限。蔣先進(jìn)（2011）、冷靜（2012）、謝媛（2014）等學(xué)者對(duì)跨境人民幣結(jié)算及融資監(jiān)管問(wèn)題進(jìn)行了研究。秦緒紅（2012）對(duì)銀行新型貿(mào)易融資產(chǎn)品組合進(jìn)行了研究，認(rèn)為該類創(chuàng)新產(chǎn)品在運(yùn)作模式、市場(chǎng)需求、套利成本收益等方面對(duì)外匯管理政策和跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生了一定負(fù)面影響。倪素芬和高鵬（2012）研究認(rèn)為跨境人民幣結(jié)算對(duì)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)、結(jié)售匯制度、跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)管理的有效性產(chǎn)生較大影響。常博（2015）對(duì)貨物貿(mào)易項(xiàng)下企業(yè)登記、單證審核、事后監(jiān)管的本外幣政策措施進(jìn)行了比較研究，闡述了本幣跨境貿(mào)易結(jié)算中的監(jiān)管套利現(xiàn)象。綜合來(lái)看，多數(shù)研究將外匯管理與跨境人民幣政策割裂開來(lái)，缺乏對(duì)全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算審慎監(jiān)管方向、政策框架和操作實(shí)務(wù)的深入探討。本文在梳理現(xiàn)行跨境貿(mào)易結(jié)算及融資管理政策基礎(chǔ)上，分析跨境貿(mào)易外匯管理與跨境人民幣政策的差異性和契合點(diǎn)，探討實(shí)施全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算和融資審慎管理的政策措施。

二、現(xiàn)行跨境貿(mào)易結(jié)算和融資管理政策梳理

（一）跨境貿(mào)易收支統(tǒng)計(jì)管理

按照《國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法》及其交易分類標(biāo)準(zhǔn)，跨境貿(mào)易貨款收支屬于經(jīng)常項(xiàng)目交易，貿(mào)易融資款收付屬于資本項(xiàng)目其他投資。但在實(shí)務(wù)操作中，跨境貿(mào)易結(jié)算和融資的交易屬性比較模糊，無(wú)論是管理口徑還是統(tǒng)計(jì)口徑，都難以對(duì)個(gè)體交易屬性進(jìn)行清晰界定。在跨境貿(mào)易管理口徑中，貿(mào)易融資不僅指銀行直接為貿(mào)易雙方提供的信貸資金支持，還包括銀行間接提供信用支持的貿(mào)易結(jié)算，比如議付、代付、遠(yuǎn)期信用證等。在國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，一般將貨物流與資金流一一對(duì)應(yīng)的貿(mào)易融資款涉外收支申報(bào)在貨物貿(mào)易項(xiàng)下，比如遠(yuǎn)期信用證、海外代付、協(xié)議付款等，僅將超出貨物流的貿(mào)易融資款收支申報(bào)在其他投資，比如出口貿(mào)易境外融資、協(xié)議融資等。

（二）跨境貿(mào)易外匯管理

按照《外匯管理?xiàng)l例》，經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支應(yīng)當(dāng)具有真實(shí)、合法的交易基礎(chǔ)，結(jié)算銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)交易單證的真實(shí)性及其與外匯收支的一致性進(jìn)行合理審查。綜合相關(guān)法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件來(lái)看，外幣貿(mào)易融資管理分為三種情形：（1）境內(nèi)企業(yè)向境內(nèi)銀行融資，按照2017年1月最新調(diào)整的國(guó)內(nèi)外匯貸款管理規(guī)定，具有貨物貿(mào)易出口背景的境內(nèi)外匯貸款允許結(jié)匯，但境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)以貨物貿(mào)易出口收匯資金償還，原則上不允許購(gòu)匯償還；（2）境內(nèi)企業(yè)向境外銀行融資，適用全口徑跨境融資宏觀審慎管理，但不納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算，按照外匯局2016年6月發(fā)布的資本項(xiàng)目結(jié)匯管理政策，境內(nèi)機(jī)構(gòu)借用的外債資金可根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)需要結(jié)匯使用；（3）境內(nèi)銀行對(duì)境外企業(yè)提供融資，可以在經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)直接辦理，需申報(bào)對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債存量和交易流量信息。

（三）跨境貿(mào)易人民幣政策

2009年，人民銀行等六部委發(fā)布《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》。隨后，人民銀行發(fā)布具體實(shí)施細(xì)則，上線運(yùn)行人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)（RCPMIS），構(gòu)建了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算制度框架，并以國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的人民幣清算系統(tǒng)為基礎(chǔ)，構(gòu)建了跨境人民幣清算框架，包括人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）、央行跨行支付、銀行行內(nèi)支付、票據(jù)交換、銀行卡支付等清算系統(tǒng)。按照跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算制度，人民幣貿(mào)易融資也分為三種情形：（1）境內(nèi)企業(yè)向境內(nèi)銀行融資，屬于國(guó)內(nèi)本幣貸款范疇；（2）境內(nèi)企業(yè)向境外銀行融資，同樣適用全口徑跨境融資宏觀審慎管理，不納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算；（3）境內(nèi)銀行對(duì)境外企業(yè)提供融資，融資金額以貿(mào)易合同金額為限。

（四）全口徑跨境融資宏觀審慎管理

自2016年5月起，人民銀行在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施全口徑跨境融資宏觀審慎管理，建立了宏觀審慎規(guī)則下基于微觀主體資本或凈資產(chǎn)的跨境融資約束機(jī)制，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)在跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限內(nèi)自主開展本外幣跨境融資。跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=資本或凈資產(chǎn)×跨境融資杠桿率×宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。人民銀行可根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)熱度、國(guó)際收支狀況和宏觀金融調(diào)控需要對(duì)參數(shù)進(jìn)行調(diào)整。按照2017年1月最新政策口徑，企業(yè)在真實(shí)跨境貿(mào)易中產(chǎn)生的貿(mào)易信貸（包括應(yīng)付和預(yù)收）和從境外金融機(jī)構(gòu)獲取的貿(mào)易融資，金融機(jī)構(gòu)因辦理基于真實(shí)跨境貿(mào)易結(jié)算產(chǎn)生的各類貿(mào)易融資，均不納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算。

三、本外幣跨境貿(mào)易結(jié)算和融資管理政策比較研究

（一）本外幣結(jié)算管理方式相似

跨境貿(mào)易外匯管理和人民幣結(jié)算管理都是依托信息系統(tǒng)，辦理外貿(mào)企業(yè)登記，收集海關(guān)采集的企業(yè)進(jìn)出口通關(guān)貨物流信息，采集銀行辦理支付匯兌業(yè)務(wù)的資金流信息，實(shí)施統(tǒng)計(jì)、分析、監(jiān)測(cè)、預(yù)警及分類等非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，并依法開展現(xiàn)場(chǎng)檢查，督促銀行履行貿(mào)易背景真實(shí)性審核責(zé)任。具體管理方式相似：（1）企業(yè)登記環(huán)節(jié)，外匯管理規(guī)定企業(yè)到所在地外匯局辦理名錄登記，人民幣結(jié)算制度要求企業(yè)在銀行登記；（2）分類管理中，外匯管理將企業(yè)分為A、B、C類，人民幣結(jié)算管理實(shí)行“關(guān)注企業(yè)名錄”；（3）信息采集方面，外匯局通過(guò)貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測(cè)系統(tǒng)直接向企業(yè)采集預(yù)收、預(yù)付、延收、延付等貿(mào)易信貸信息，并共享使用金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)采集平臺(tái)的貿(mào)易結(jié)算和融資數(shù)據(jù)，人民銀行通過(guò)RCPMIS系統(tǒng)的銀行端間接采集企業(yè)貿(mào)易信貸和貿(mào)易融資信息。

（二）本外幣跨境支付清算系統(tǒng)不同

跨境人民幣清算業(yè)務(wù)推出之前，我國(guó)對(duì)清算和結(jié)算的定義更多地來(lái)源于約定俗成，將結(jié)算定義為貿(mào)易主體與銀行之間的貨幣資金清償或轉(zhuǎn)移行為及過(guò)程，用清算專指銀行同業(yè)之間的資金收付或債權(quán)債務(wù)的清償。境內(nèi)銀行主要通過(guò)境外的聯(lián)行、代理行和賬戶行，利用環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）、美元CHIPS、英鎊CHAPS等國(guó)際通訊和清算系統(tǒng)完成外幣資金跨境清算。外匯管理不可能對(duì)外幣國(guó)際清算系統(tǒng)實(shí)施管理，因此主要依托境內(nèi)機(jī)構(gòu)匯兌支付管理、境內(nèi)銀行結(jié)售匯綜合頭寸限額、境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)外匯賬戶（NRA）監(jiān)測(cè)等措施來(lái)維護(hù)跨境支付市場(chǎng)秩序。隨著跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，我國(guó)開始接受國(guó)際支付領(lǐng)域的專用標(biāo)準(zhǔn)，即貿(mào)易、清算和結(jié)算共同構(gòu)成一筆支付業(yè)務(wù)的全過(guò)程。按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，跨境人民幣結(jié)算（清算）可劃分為CIPS參與行、境外清算行（清算賬戶）、境內(nèi)代理行（同業(yè)往來(lái)賬戶）、非居民人民幣銀行結(jié)算賬戶（NRA）四種模式。人民幣跨境支付系統(tǒng)的上線運(yùn)行，極大地豐富了跨境清算管理工具，彌補(bǔ)了我國(guó)跨境支付制度體系中缺少清算系統(tǒng)的短板。

（三）本外幣政策口徑存在重疊、互補(bǔ)和幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)敞口

隨著人民幣跨境使用規(guī)模的逐步擴(kuò)大，跨境貿(mào)易中使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的比重也在上升。外貿(mào)企業(yè)向海關(guān)申報(bào)實(shí)際成交幣種，但海關(guān)并未公布相關(guān)數(shù)據(jù)。據(jù)人民銀行發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告》顯示，2015年我國(guó)貨物貿(mào)易人民幣收付金額6.39萬(wàn)億元，占同期貨物貿(mào)易本外幣跨境收付金額的比重為22.6%。目前，跨境貿(mào)易中報(bào)關(guān)、結(jié)算和融資幣種錯(cuò)配現(xiàn)象十分普遍，很大程度上反映了貿(mào)易主體利用人民幣在離岸市場(chǎng)“內(nèi)購(gòu)?fù)饨Y(jié)”、“外購(gòu)內(nèi)結(jié)”套利套匯交易。由于我國(guó)跨境貿(mào)易結(jié)算及融資管理職能也是主要按幣種劃分，因此可以將監(jiān)管政策口徑與市場(chǎng)交易行為進(jìn)行匹配（詳見(jiàn)表1）。從表1不難看出，本外幣政策口徑既具有重疊現(xiàn)象，比如跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和融資數(shù)據(jù)重復(fù)采集，又具有互補(bǔ)之處，比如人民幣跨境購(gòu)售業(yè)務(wù)拓展了銀行結(jié)售匯及綜合頭寸統(tǒng)計(jì)的對(duì)象范圍，即將境內(nèi)銀行的境外客戶納入統(tǒng)計(jì)范疇，還存在幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)敞口，比如跨境貿(mào)易計(jì)價(jià)、結(jié)算幣種錯(cuò)配行為微觀審慎監(jiān)管職責(zé)不夠明確。

（四）本外幣政策對(duì)微觀主體跨境結(jié)售匯缺乏監(jiān)管約束力

自2005年7月以來(lái)，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。在國(guó)際收支持續(xù)順差、人民幣單邊升值、本外幣利差等因素影響下，外匯市場(chǎng)供給大于需求（即結(jié)售匯呈現(xiàn)順差），而且受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡因素約束，外匯市場(chǎng)難以通過(guò)出清達(dá)到供求均衡。為維持人民幣匯率合理均衡，人民銀行通過(guò)買入外匯、投放基礎(chǔ)貨幣的方式干預(yù)匯市，同時(shí)采取公開市場(chǎng)操作、法定存款準(zhǔn)備金率等工具對(duì)沖人民幣流動(dòng)性增量。在外匯市場(chǎng)封閉運(yùn)行的情況下，市場(chǎng)主體通過(guò)選擇結(jié)售匯交易時(shí)點(diǎn)的方式來(lái)影響外匯市場(chǎng)供求，但這種影響會(huì)被外匯干預(yù)措施沖銷。隨著跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展，市場(chǎng)主體通過(guò)靈活選擇跨境支付結(jié)算幣種和結(jié)售匯交易地點(diǎn)，也能對(duì)境內(nèi)外匯市場(chǎng)供求產(chǎn)生作用，甚至帶來(lái)順周期性影響，比如在人民幣貶值預(yù)期下，市場(chǎng)主體通過(guò)“境外結(jié)匯”或“內(nèi)購(gòu)?fù)饨Y(jié)”可以擴(kuò)大結(jié)售匯逆差。對(duì)此，人民銀行2015年8月優(yōu)化了銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，隨后采取宏觀審慎管理措施，對(duì)跨境資金流動(dòng)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，比如征收遠(yuǎn)期購(gòu)匯外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備和非居民人民幣存款準(zhǔn)備金，以及提高境外人民幣業(yè)務(wù)參與行境內(nèi)平盤交易手續(xù)費(fèi)率等。目前，跨境人民幣政策僅對(duì)境內(nèi)銀行向境外客戶購(gòu)售人民幣業(yè)務(wù)進(jìn)行管理，缺少對(duì)微觀主體跨境結(jié)售匯的審慎管理。外匯管理擴(kuò)大了銀行結(jié)售匯頭寸下限，并對(duì)企業(yè)離岸轉(zhuǎn)手買賣業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范，規(guī)定同一筆離岸轉(zhuǎn)手買賣業(yè)務(wù)應(yīng)在同一家銀行網(wǎng)點(diǎn)采用同一幣種（外幣或人民幣）辦理收支結(jié)算，但未對(duì)一般貿(mào)易項(xiàng)下跨境結(jié)售匯交易進(jìn)行規(guī)范。

通過(guò)比較研究得知：本外幣跨境貿(mào)易結(jié)算和融資管理措施相似，但存在部分監(jiān)管重復(fù)、幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)敞口、跨境結(jié)售匯監(jiān)管薄弱等問(wèn)題；人民幣跨境支付系統(tǒng)上線運(yùn)行以來(lái)，銀行跨境支付清算的渠道已發(fā)生變化，但現(xiàn)行的分幣種跨境結(jié)算管理政策框架并未隨之調(diào)整，制度建設(shè)不及人民幣可兌換和國(guó)際化發(fā)展步伐。

四、建議推行全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算和融資審慎管理政策

（一）實(shí)施全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算審慎管理

《中國(guó)人民銀行法》明確規(guī)定貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。貨幣幣值穩(wěn)定包括對(duì)內(nèi)穩(wěn)定和對(duì)外穩(wěn)定兩個(gè)方面，保持對(duì)外幣值穩(wěn)定就是保持人民幣匯率合理均衡。按照國(guó)際收支學(xué)說(shuō)，匯率是由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的，而國(guó)際收支是外匯供求的源頭和主要影響因素。實(shí)施全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算審慎管理有助于維護(hù)國(guó)際收支平衡，也就是有利于促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)外部均衡。目前，全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策已邁出本外幣一體化監(jiān)管的第一步，在跨境貿(mào)易金融監(jiān)管中，還應(yīng)盡快實(shí)施全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算審慎管理，加強(qiáng)對(duì)貨物貿(mào)易合規(guī)性與真實(shí)性的微觀審慎監(jiān)管，尤其是加強(qiáng)對(duì)計(jì)價(jià)、結(jié)算和融資幣種錯(cuò)配行為的審慎監(jiān)管。

（二）建立全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算和融資監(jiān)測(cè)體系

全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策已明確由外匯局實(shí)施全口徑跨境融資統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，當(dāng)前應(yīng)在國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)、外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)、跨境人民幣結(jié)算和清算框架基礎(chǔ)上，建立全口徑跨境貿(mào)易結(jié)算和融資監(jiān)測(cè)體系。一是加強(qiáng)對(duì)銀行本外幣跨境結(jié)算工具和融資產(chǎn)品的調(diào)查研究，完善跨境貿(mào)易結(jié)算和融資數(shù)據(jù)采集渠道。二是整合外匯業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)與CIPS、RCPMIS、央行跨行支付、銀行行內(nèi)支付、票據(jù)交換、銀行卡支付等跨境人民幣業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建賬戶、收支、匯兌、融資及結(jié)算（清算）等信息數(shù)據(jù)加工和綜合利用機(jī)制。三是建立全口徑跨境結(jié)算和融資統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)的規(guī)范性標(biāo)準(zhǔn)體系。

（三）加強(qiáng)對(duì)跨境資金流動(dòng)的宏觀調(diào)控

近年來(lái)，我國(guó)通過(guò)推進(jìn)人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，擴(kuò)大匯率雙向波動(dòng)幅度，提高匯率浮動(dòng)的彈性，壓縮人民幣在離岸市場(chǎng)間的匯差，在一定程度上抑制了短期資本持續(xù)大規(guī)模流動(dòng)。在岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期和期權(quán)波動(dòng)率不斷上升，2016年末已接近5%，但仍低于其他主要貨幣平均10%的水平。當(dāng)前，應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)匯率政策引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期的作用，防范短期資金異常跨境流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，針對(duì)當(dāng)前外匯占款投放縮減態(tài)勢(shì)，繼續(xù)創(chuàng)新運(yùn)用SLO、SLF、MLF等貨幣政策工具，實(shí)施逆周期調(diào)控，并加強(qiáng)宏觀審慎管理評(píng)估，防范銀行體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

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The Discussion on Full-caliber Cross-border Trade Settlement and

Financing Prudent Management Policy

SONG Xugang

（Guyuan Municipal Sub-branch PBC， Guyuan Ningxia 756000）

Abstract：The paper reviews Chinas current management policies of cross-border trade settlement and financing， and finds that there exist problems in currency management such as partial repeated supervision， currency mismatch risk exposure， weak regulation on cross-border RMB-FX trading etc. The paper suggests implementing prudent management policy of both RMB and FX settlement and financing in cross-border trade in order to prevent cross-border capital flow risk and liquidity risk of financial system.

Keywords： cross-border trade； foreign exchange administration； cross-border RMB policy

責(zé)任編輯、校對(duì)：楊鈺琳