證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)與防范策略研究

許宏偉

摘要：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使得廣大老百姓的儲(chǔ)蓄不斷增長(zhǎng)，對(duì)于投資理財(cái)?shù)姆绞揭矒碛兄軓?qiáng)的好奇心。廣大老百姓資產(chǎn)的第一選擇就是股票、債券、基金，但是中國(guó)證券市場(chǎng)還不太成熟，相對(duì)于國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)而言，中國(guó)證券價(jià)格的波動(dòng)頻率較為頻繁，波動(dòng)幅度較大。因此，本文分析了證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)的防范策略。

關(guān)鍵詞：證券投資基金；防范；風(fēng)險(xiǎn)

1前言

證券投資基金推動(dòng)著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中扮演者越來(lái)越重要的角色，但是中國(guó)的證券投資基金市場(chǎng)還存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。所以我們應(yīng)該從各方面進(jìn)行證券投資基金的防范以此來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2證券投資基金存在的風(fēng)險(xiǎn)

2.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

目前中國(guó)證券市場(chǎng)還很年輕，相對(duì)于西方較為成熟的證券市場(chǎng)還存在著很大的差距。中國(guó)的證券市場(chǎng)的政策市場(chǎng)的特征較為明顯，從企業(yè)融資上市到二級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管等方面都受到國(guó)家政策的調(diào)控。

2.2投資者本身風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)居民對(duì)于證券投資基金投資還處在一個(gè)較為陌生的階段。一方面，他們?nèi)狈ο到y(tǒng)的認(rèn)識(shí)，對(duì)基金的認(rèn)識(shí)較為片面，比如：認(rèn)為證券投資基金的安全性較低，對(duì)其持有著保守態(tài)度等，因此導(dǎo)致基金不能更多的募集社會(huì)閑置資金，無(wú)法形成有效的規(guī)模來(lái)進(jìn)行投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，投資者沒(méi)有一個(gè)自身的理性認(rèn)識(shí)，不會(huì)選擇一個(gè)正確的適合自己的基金，進(jìn)而給自己帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3基金管理者風(fēng)險(xiǎn)

持有人、托管人、管理者三方構(gòu)成了基金當(dāng)事人。基金管理者的經(jīng)營(yíng)狀況完全決定著基金持有人的收益，但是目前中國(guó)證券投資基金的從業(yè)人員從業(yè)時(shí)間還不太長(zhǎng)，視野不太寬闊，缺乏較為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)等，從這一方面來(lái)說(shuō)存在著很大隱患。另外，中國(guó)并沒(méi)有相應(yīng)的法律來(lái)保障持有人追償由于管理者行為不當(dāng)所造成的損失，比如，基金管理者可能會(huì)將他人財(cái)產(chǎn)與固有資產(chǎn)共同用于證券投資，區(qū)別對(duì)待管理的基金財(cái)產(chǎn)。

2.3政策風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家宏觀(guān)政策的變化也會(huì)給證券投資基金帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)，比如財(cái)政政策和地區(qū)發(fā)展政策等等。這些政策的變化會(huì)給證券投資基金市場(chǎng)帶來(lái)較大的波動(dòng)，進(jìn)而影響基金收益。

2.4利率及其匯率風(fēng)險(xiǎn)

證券投資基金市場(chǎng)的價(jià)格和收益率會(huì)因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)利率的波動(dòng)而有所變化。利率決定著債券的價(jià)格和收益率，影響著企業(yè)和個(gè)人的利潤(rùn)和收益。一般而言，債券的利率風(fēng)險(xiǎn)較大，優(yōu)先股次之，普通股較小。另外當(dāng)投資者投資于外國(guó)證券時(shí)，還要承擔(dān)外匯的風(fēng)險(xiǎn)。

3證券投資基金的防范策略

3.1采取舉措降低證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平

中國(guó)證券投資市場(chǎng)存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)設(shè)法降低證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為投資者提供恰當(dāng)?shù)囊?guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。第一，政府部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)證券監(jiān)管力度；第二，進(jìn)一步發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，擴(kuò)大基金規(guī)模，進(jìn)而穩(wěn)定證券市場(chǎng)。

3.2完善相關(guān)法律法規(guī)

進(jìn)一步健全完善中國(guó)證券投資基金法律法規(guī)體系，使得基金持有人、基金管理者、基金托管人三者的關(guān)系可以通過(guò)法律形式進(jìn)行確認(rèn)，并且受到法律的規(guī)范和約束，以此來(lái)規(guī)范中國(guó)證券投資基金發(fā)展，使其盡可能地法制化。

3.3提高基金管理者及其從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)和專(zhuān)業(yè)水平

基金管理者的專(zhuān)業(yè)水平將會(huì)給基金帶來(lái)良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也會(huì)給基金持有人帶來(lái)很大的收益。因此應(yīng)該進(jìn)一步完善基金從業(yè)人員資格管理制度，定期組織基金從業(yè)人員的資格考試和認(rèn)證，進(jìn)而提高他們的專(zhuān)業(yè)水平、職業(yè)素養(yǎng)、道德操守和行為規(guī)范；另外還可以在基金管理公司考核中考核基金管理者及其從業(yè)人員的道德品質(zhì)，依次來(lái)監(jiān)督其恪守職業(yè)素養(yǎng)。

3.4實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化發(fā)展，推動(dòng)品種創(chuàng)新

中國(guó)證券投資基金市場(chǎng)目前采用的全都是契約型基金，然而基金企業(yè)發(fā)展比較成熟的國(guó)家主要采用的是公司型基金。另外公司型基金的影響比契約型基金要大，對(duì)于投資者而言，前者的收益較為樂(lè)觀(guān)，可以更好地維護(hù)自身的利益。因此，推動(dòng)基金產(chǎn)品品種的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多元化發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，滿(mǎn)足不同投資者的不同的要求，進(jìn)而減少單一的基金市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)基金市場(chǎng)自身的發(fā)展。

3.5政府應(yīng)加強(qiáng)基金市場(chǎng)信息披露

政府應(yīng)加強(qiáng)信息披露的強(qiáng)度，但是不能妨礙基金正常的商業(yè)運(yùn)作。比如在年報(bào)報(bào)告中應(yīng)當(dāng)說(shuō)明虧損較為嚴(yán)重的投資，同時(shí)也應(yīng)該要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)基金管理公司的內(nèi)控制度進(jìn)行較為獨(dú)立的審計(jì)，并進(jìn)行相應(yīng)的審計(jì)報(bào)告。全面、及時(shí)的信息披露可以為投資者提供較為科學(xué)的根據(jù)可以在一定程度上防范證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)。

3.6資金來(lái)源進(jìn)行流動(dòng)性管理

把資金來(lái)源的被動(dòng)性變?yōu)橹鲃?dòng)性，廣泛組織資金來(lái)源，積極創(chuàng)新融資工具。第一加大宣傳力度，激發(fā)投資者的基金申請(qǐng)熱情；第二運(yùn)用國(guó)債回購(gòu)等工具保證基金的流動(dòng)性。從這兩點(diǎn)來(lái)促進(jìn)資金的流動(dòng)性，降低基金市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.7加強(qiáng)監(jiān)管力度，規(guī)范內(nèi)部結(jié)構(gòu)

證券投資基金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)需要進(jìn)行進(jìn)一步地規(guī)范，加大監(jiān)管力度，比如加強(qiáng)持有人對(duì)管理者的監(jiān)督力度。另外可以引進(jìn)外資銀行作為托管人，加大托管人之間的良性競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而提高托管人的監(jiān)督效率。

4證券投資基金市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展

作為一種大眾化的信托投資工具，證券投資基金可以提供較為專(zhuān)業(yè)的理財(cái)服務(wù)。因此，對(duì)于中國(guó)證券投資基金市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該持有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)，保證其健康發(fā)展。