基于POS機的互聯網金融業務模式探討
——以福建新大陸電腦股份有限公司為例

□（福建省淡水水產研究所福建福州350002）

隨著螞蟻金服支付寶和騰訊財付通的廣泛普及，互聯網金融已經融入到了人們的日常生活中，實務界和學術界都對互聯網金融予以了廣泛的關注。本文從互聯網金融的概念與模式出發，分析了福建新大陸電腦股份有限公司 （以下簡稱 “新大陸”）基于POS機的互聯網金融的業務模式和企業優勢。

一、互聯網金融概述

關于互聯網金融概念，學術界主要有兩種觀點，即“傳統觀”和“創新觀”。“傳統觀”認為互聯網金融只是金融在平臺和渠道的擴展，如鄭英隆、王勇、袁健（2014）認為，互聯網金融是基于互聯網而形成的資金融通活動的總稱，主要包括網上銀行、非銀行金融機構的網上金融業務、由第三方支付系統而發生的買賣雙方資金往來活動。王海軍、馮乾（2015）的研究認為，互聯網金融只是在資金的融通“渠道”或“平臺”實現了突破和優化，提高了資金融通的效率，提供了更加多元化、深層次的資金供求匹配，但仍然未突破資金融通的金融本質。“創新觀”認為互聯網金融是和傳統金融完全不同的金融模式，如謝平（2012）認為，隨著互聯網為代表的現代信息科技技術的普及和技術優化，特別是移動支付、社交網絡、搜索引擎、云計算的應用，會對人類金融模式產生根本的影響，由此可能產生不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式，稱為“互聯網金融模式”。謝平還將互聯網金融歸納為六大模式，分別是第三方支付、P2P貸款、供應鏈金融、眾籌融資、互聯網整合銷售金融產品、互聯網貨幣。

二、“新大陸”互聯網金融模式簡介

“新大陸”是全球第三、中國第一的POS機供應商，擁有一批經驗豐富的電子支付、互聯網技術服務團隊，與銀聯商務、各大銀行等收單機構、第三方支付公司建立了廣泛而且良好的合作關系。

“新大陸”與福建國通星驛網絡科技有限公司（以下簡稱“國通星驛”）的股東簽訂《股權轉讓協議》，以自有資金4.08億元人民幣收購國通星驛60%的股權；與福州國通世紀網絡工程有限公司（以下簡稱“國通世紀”）的股東簽訂《股權轉讓協議》，以自有資金2.72億元人民幣收購國通世紀100%的股權。其中，國通世紀持有國通星驛40%的股權，本次收購完成后，公司直接和間接合計持有國通星驛100%權益。“新大陸”于2016年10月24日完成了國通星驛、國通世紀的股權轉讓相關工商變更手續，截至當日公司直接和間接合計持有國通星驛100%權益。國通星驛于2010年6月成立，是福建省唯一具有央行頒發的全國性《支付業務許可證》的金融服務公司，與中國郵政等多家大型企業集團建立了長期戰略合作關系。至此，“新大陸”完成了POS機研發設計、銷售、第三方支付的縱向產業布局，實現由硬件制造商到現代小微金融服務商的全產業鏈產業布局。

本文主要參照謝平的研究分類對互聯網金融模式進行分類，“新大陸”基于POS機的互聯網金融主要涉及到第三方支付、P2P貸款和供應鏈金融。

參照央行《非金融機構支付服務管理辦法》中的描述，第三方支付指互聯網金融平臺作為收、付款人的支付中介所提供的網絡支付服務。目前國內互聯網金融行業的第三方支付主要有兩種代表模式：支付網關模式和信用中介模式。POS機服務就是支付網關模式，支付寶就是信用中介模式。P2P網貸是指借款人直接通過獨立的第三方網絡平臺獲得所需資金或貸款，整個借貸過程都繞開了傳統的金融機構，第三方網絡平臺在整個借貸過程中起到“中介+平臺”的作用。供應鏈金融是企業以自身的產業、信息優勢為依托，依托對其產業鏈條中上下游企業的現金流、合同訂單、交易等信息的掌握，通過其自有資金或者合作金融機構，對產業鏈條中的上下游企業進行融資。

三、傳統第三方支付業務模式與“新大陸”互聯網金融模式的比較分析

（一）傳統第三方支付業務模式。POS機交易流程如圖1所示，首先消費者與商家在線下 （或線上）達成交易，消費者通過POS機進行刷卡付款，商品購買活動結束。其次，消費者通過POS機支付的商品款直接劃撥到第三方支付機構（也稱為收單機構）的賬戶，消費者賬戶實時扣款。最后，第三方支付機構按照交易額收取一定比例的手續費后，將剩余款項按照“T+1”（或“T+0”）的結算方式與商家結清，至此，整個交易結束。

圖1 POS機的收單流程圖

（二）“新大陸”基于POS機的互聯網金融模式。“新大陸”在傳統第三方支付業務模式下，憑借強大的大數據處理能力與優秀軟件團隊開啟了新的業務途徑，新業務主要包括兩個模塊：向消費者定向分發廣告和向商家提供增值服務。如圖2所示。

圖2 新大陸的互聯網金融服務

基于“新大陸”大范圍的POS布點，“新大陸”能夠掌握大量消費者的消費數據與商家的銷售數據，運用大數據分析，分析消費者的消費水平、品牌偏好和個人喜好等有價值的消費數據。通過向消費者定向分發廣告，獲得廣告業務收入。具體實現途徑有兩條：第一，為線下商家提供廣告服務，依據消費者消費地點、消費水平和品牌偏好定向分發廣告，提高廣告轉化率。第二，為線上引流，基于高價值的消費數據，為線上商店提供廣告服務。

如圖2所示，“新大陸”不僅可以利用大量有價值的消費數據從而提供廣告服務，其作為硬件提供商、資金融通方，還可以為商家提供如下增值服務：

首先是管理服務。第一，店員管理，對于小微商戶，“新大陸”可以基于POS機硬件設備，輔以軟件，為其提供店員管理服務，如考勤、業績考核和薪酬發放等。這項業務本身可能帶來業務收入，即使是提供免費服務，也能為“新大陸”至少帶來兩個競爭優勢：一是新大陸可以更好地楔入企業日常業務，商家對“新大陸”的產品產生更強的依賴性和用戶粘性。二是“新大陸”能夠采集到商家更多的管理信息、人員信息和財務信息，為后續金融產品和其他增值服務進行服務。第二，存貨管理及人員安排，根據企業的銷售信息，分析商家一年中的旺季、淡季，各個品類的銷售情況，進行更精準的貨物采購，同時通過分析每天的繁忙或者間歇段，更經濟地安排人員，減少人力成本支出。

其次是金融服務。第一，中小微企業貸款。基于中小商戶貨物采購量、存貨周轉率、月銷售額和年銷售額等數據，靈活制定信貸額度，滿足中小微企業臨時性的資金需求。第二，供應鏈金融。它是基于中小微企業（小B端）和上游企業（大B端）的交易數據，為小B端提供定向的貨物貸款，并力圖爭取上游大B端口的擔保，并以小B端的銷售收入為抵押來進行貸款償還。其次，還可以針對大B端的財務狀況、銷售情況為其提供一定的信貸資金，從而不僅能夠獲得利息收益，而且還能加強供應鏈對 “新大陸”的依賴性，保證“新大陸”的產品競爭能力。第三，資金管理，支付寶的余額寶之所以能夠吸收到大量資金存款，除了早期豐厚的收益回報，更重要的是基于海量的淘寶用戶，產生了大量高粘性的用戶，具有廣闊的資金來源，同時，“新大陸”的互聯網金融也可模仿上述模式，“新大陸”的大量POS機用戶，產生大量的留存資金，“新大陸”可以將其整合起來，從而獲取收益。

四、“新大陸”開展互聯網金融業務的優勢

（一）硬件優勢。首先，“新大陸”已經開發出聚合POS機，能夠將阿里支付寶、騰訊財付通、NCF支付和刷卡支付等支付方式集成在聚合POS機上，實現支付接口的完整性，發揮其硬件優勢。其次，由于“新大陸”掌握新POS機的核心技術、研發、銷售等，能夠保證國通星驛硬件產品的及時、高效的供應，而且能夠發揮成本優勢，迅速搶占市場，完善線下布局，保證流量來源。

（二）資金優勢。“新大陸”作為主板上市公司，本身資金實力雄厚，同時，上市公司能夠以更低的成本、更豐富的方式來籌集資金，若發生“燒錢大戰”來爭搶市場份額時，能夠更好地保證資金。

（三）數據管理優勢。“新大陸”除了POS機研發、銷售外，還涉足了其他行業，“新大陸”本身是中國移動、福建高速的服務提供商，向其提供 “軟件+服務”，在大數據處理、軟件行業具有很大的優勢，是“新大陸”互聯網金融的巨大助力。