CPI影響因素及傳導路徑分析

張興祿+錢金波

[提要] 本文根據(jù)甘肅省年度數(shù)據(jù)，動態(tài)分析居民消費價格指數(shù)的影響及其傳導機制。研究發(fā)現(xiàn)：CPI受自身的影響最大且持續(xù)時間長，地方一般財政預算支出與CPI表現(xiàn)為反方向變動，固定資產投資率和城鎮(zhèn)居民可支配收入對CPI的影響最直接。進出口總額變動對未來CPI的波動影響不大，地方一般財政預算支出與CPI表現(xiàn)為同方向變動。對CPI影響的傳導路徑有多種，一般主要是通過全社會固定資產投資增長率變動引起城鎮(zhèn)居民可支配收入變動進而引起CPI波動變化。

關鍵詞：居民消費價格指數(shù)；脈沖響應；傳導路徑

中圖分類號：F12 文獻標識碼：A

收錄日期：2017年7月21日

一、引言

甘肅經濟處于快速增長的時期，地方生產總值“十二五”期間保持10.54%增速，預計“十三五”會繼續(xù)以8.2%速度增長。世界經濟發(fā)展規(guī)律表明，經濟的快速增長會伴隨一定程度的通貨膨脹。如果通脹超出了一定的范圍，會在總體上降低居民的福利，導致經濟發(fā)展出現(xiàn)不穩(wěn)定性。居民消費價格指數(shù)（Consumer Price Index，以下簡稱CPI）可以很好地反映通貨膨脹程度。

國外對CPI的研究主要集中在生產者價格指數(shù)是否會影響消費者價格指數(shù)，Todd E.Clark（1995）認為生產者價格指數(shù)的上漲并不必然預示著較高的消費者價格指數(shù)。而Jonathan Weinhagen（2002）把數(shù)據(jù)分年代處理后得出了不同的結論：原材料、中間產品或是最終產品的價格指數(shù)都能很好地預示消費價格指數(shù)的變化。Dan Caplinger（2006）不僅關注了生產者價格指數(shù)對消費者價格指數(shù)的影響，而且分析了消費者價格指數(shù)變化對整個國家經濟的影響，研究發(fā)現(xiàn)生產者價格指數(shù)的變化可以引起工業(yè)部門成本價格波動，并且對價格和通貨膨脹可以起到很好的預防作用。……