哈藥集團現金流量分析

張悅+裴玉印

摘 要：現金流量是企業生存和發展的命脈，而現金流量表是資金變動表的一種形式，反映企業的資金流轉狀況。本文主要從經營、投資和籌資活動對哈藥集團2013-2015年度現金流量進行趨勢和結構分析并得出結論。

關鍵詞：現金流量；趨勢分析；結構分析；經營活動；投資活動；籌資活動

一、現金流量趨勢分析

（一）現金流量趨勢分析（見表1）

1、定比分析。受近幾年國內經濟發展形勢的影響，哈藥集團的現金流入量近三年呈逐年下降趨勢，2015年與2013年相比減少了9.2%，其中，從經營活動來看，2014年比2013年小幅度增加1.69%，2015年比2013年卻減少了7.02%；投資活動方面，2014年比2013年減少了99.52%，2015年比2013年減少了98.25%；籌資活動方面，2015年比2013年下降41.41%，而2014年沒有現金流入，這說明企業對于籌資的依賴性逐漸減小。該現金流出量也在不斷減少，2015年比2013年減少了7.78%，其中，經營活動現金流出減少了16.59%，且高于經營活動現金流入的減少速度，說明企業經營活動的現金凈流量在逐年增加，顯示了企業受整體低迷經濟形勢的影響較小，依舊保持了強勁的增長勢頭，有較好的發展潛力。 2、環比分析。經營活動的現金流入不穩定，2014年略微的增加，2015年開始呈現減少；從投資活動的現金流入來看，2014較大幅度增長，2015年卻呈現負增長；籌資活動方面，2014年沒有籌資活動現金流入。該企業的現金流出也在不斷減少，2015年減少的幅度有所收窄，減少的速度比較緩和；從籌資活動現金流出來看，2014年呈負增長，2015年呈現較小幅度的增長，使籌資活動的現金流出呈現不穩定趨勢。

（二）現金流量凈額趨勢分析

2103-2015年，哈藥集團連續三年經營活動產生現金流量凈額呈現不斷增長趨勢，且增長速度逐漸放慢，說明企業的經營活動狀況逐漸趨于增長狀態；而投資活動產生現金流量凈額連續三年均呈現負增長，且負增長幅度比較趨于穩定，說明企業的投資活動連續三年都有所增加，新增投資的現金流出大于收回投資或取得投資收益取得的現金流入；籌資活動產生現金流量凈額也在連續逐年減少，2015年有比較大幅度的減少，說明企業可能在此三個年度均發生償還債務，支付籌資費用，進行利潤分配，償還利息等業務。

然而縱觀每年的數據，可以看出哈藥集團2013年、2015年的現金凈流量均為負數，雖然每年的利潤呈現大幅上揚的趨勢，但是總體現金收益質量狀況不佳，2014年的投資、籌資活動雖然為負數，但是總體現金凈流量為正數，主要原因是2014年經營活動產生的現金流量大量增加，說明企業2014年的經營狀況良好，同時也可以看出企業變現能力比較好。

二、現金流量結構分析

（一）經營活動現金流量分析

1、現金購銷比率。現金購銷比率=購買商品接受勞務支付的現金/銷售商品出售勞務收到的現金。哈藥集團2013-2015年的現金購銷比率分別為0.63、0.57、0.61，可以看出哈藥集團的在生產經營過程中購銷比基本趨于平衡，而且連續三年波動比較穩定，這說明企業有一定的盈利空間，銷售回款把控較好，能在短時間內迅速回籠資金，變現能力較強。2、現金銷售變動率與應收帳款變動率。現金銷售（應收賬款）變動率=變動額/前一期的銷售現金流入額（應收賬款額），哈藥集團2013-2015年銷售現金變動率分別為2.11%、-8.71%；應收賬款變動率分別為-8.86%、1.68%。由銷售現金變動率可知，15年企業的現金流入相比14年有所下滑，但也是受國內整體經濟環境下滑的影響；14年應收賬款變動率現金銷售變動率小于銷售現金變動率，說明 企業的貨幣資金有所增加，而15年在現金流入減少的同時，貨幣資金相對有所減少。可以看出哈藥集團在14年的現金回籠率比較高。

（二）投資活動現金流量分析

哈藥集團投資活動產生的凈現金流量在近三年中均呈現負增長，說明哈藥集團加大了對投資活動的重視，企業很可能在不斷加大投資力度，從而表現出新增投資的現金流出大于收回投資或取得投資收益取得的現金流入。從而可以看出在當今整體經濟形勢不好的情況下，管理層通過加大企業的投資活動，以擴大生產經營的策略是可行的。

三、結論

通過哈藥集團近三年的現金流量增減變化及資金的取得來源和資金的流出用途等，可以得出哈藥集團的資金流轉狀況整體上良好。哈藥集團應繼續平衡好企業的經營、投資和籌資活動，以不斷提高企業的資金流轉狀況和經營狀況。

參考文獻：

[1]陳王甜子.淺析公司現金流量管理[J].東方企業文化.2015（11）：9.endprint