用資本市場支持內蒙古“一帶一路”建設和對外開放

王俊生

摘 要：“一帶一路”是中國對未來改革開放的戰略布局，對中國經濟戰略定位起到了引領作用。我國資本市場各個方面自覺服務于“一帶一路”建設的大局，取得了一定成效。經過多年的發展，內蒙古多層次資本市場已經基本形成并成為我區引進區外、境外資金的重要平臺，內蒙古上市公司則成為我區外貿進出口的重要力量。自治區推進“一帶一路”建設和對外開放需要強有力的直接融資支持，為內蒙古資本市場的發展提供了難得的機遇，也提出了新的要求。內蒙古資本市場應在自治區“一帶一路”建設和對外開放中發揮重要的作用。

關鍵詞：資本市場 一帶一路 對外開放

今年5月，“一帶一路”國際合作高峰論壇成功舉行。在這次舉世矚目的盛會上，習近平主席同沿線國家元首、政府首腦以及國際組織領導人共同繪就了“一帶一路”建設的美好藍圖，開啟了合作共贏的新征程。作為國家戰略的“一帶一路”是中國對未來改革開放的戰略布局，對中國經濟戰略定位起到了引領作用。2013年習近平主席提出這一重大倡議以來，我國資本市場各個方面自覺服務于“一帶一路”建設的大局，取得了一定的成效。經過多年的發展，內蒙古多層次資本市場已經基本形成并成為我區引進區外、境外資金的重要平臺，內蒙古上市公司則成為我區外貿進出口的重要力量。自治區推進“一帶一路”建設和對外開放需要強有力的直接融資支持，為內蒙古資本市場的發展提供了難得的機遇，提出了新的要求。資本市場應在自治區“一帶一路”建設和對外開放中發揮重要的作用。

資本市場自覺服務于國家“一帶一路”建設和對外開放大局

“一帶一路”源自中國，屬于世界。2013年習近平主席提出這一重大倡議以來，全球100多個國家和國際組織積極支持和參與“一帶一路”建設，中國政府、企業和各類機構積極投身其中。證監會以及資本市場各個方面更是自覺服務于“一帶一路”建設的大局，取得了一定成效。一是加快了同有關國家和地區資本市場的互聯互通。在滬港通的基礎上，順利開通了深港通。積極支持交易所走出去，競購了巴基斯坦交易所部分股權，中國3家交易所與德交所集團在法蘭克福合資成立了中歐國際交易所。二是擴大了機構雙向開放。推進“一帶一路”建設4年來，中國有2家證券公司在沿線國家設立了子公司，沿線國家有32家機構在中國取得了QFII資格，有32家機構取得了RQFII資格。三是加大了對上市公司境內外融資的支持力度。截至2017年6月，境內企業直接境外上市247家，籌資總額達3180億美元。啟動了熊貓公司債試點，有15家境外企業累計發行48單，融資859億元。特別是滬深兩市已有963家上市公司參與“一帶一路”的重點項目建設，在開拓國際市場的同時實現了自身的更好發展。四是加強了跨境監管合作。中國證監會已與60個國家或地區的證券期貨監管機構簽署了65份雙邊備忘錄，并加入了國際證監會組織（IOSCO）執法合作的多邊備忘錄（MMOU）。

內蒙古資本市場成為我區引進區外（境外）資金的重要平臺

內蒙古自治區國民生產總值（GDP）從1978年58.04億元達到2016年的18632.6億元，不考慮通貨膨脹等因素，較改革開放初增長了321倍。同樣，經過20多年的發展，內蒙古多層次資本市場已經基本形成并向縱深發展，已形成除在主板、中小板、創業板，全國中小企業股份轉讓系統（新三板）等全國性企業直接融資平臺實現融資外，還可在內蒙古股權交易中心等區域性股權交易市場平臺實現融資的多層次資本市場格局。

據統計，“十二五”期間，全區資本市場直接融資（利用區外、境外資金）總額達3691.01億元，占“十二五”期間全區累計固定資產投資總額的7.03%；2016年，全區資本市場直接融資782.29億元，占2016年全區固定資產投資總額的5.05%，資本市場已成為自治區引進區外（境外）資金的重要平臺。

上市公司成為我區外貿進出口的重要力量

截至2016年末，內蒙古轄區共有境內上市公司26家，境外上市公司7家。境內上市公司中，A股24家，A+B股1家，B+H股1家。內蒙古上市公司有效利用募集資金通過并購重組等方式實現產業轉型或整合，優化了產業結構，擴大了資產規模，提升了主業核心競爭力，在羊絨、稀土加工、生物制品、機械制造及化工等行業涌現出一批在全國乃至世界領先的行業龍頭企業，部分龍頭上市公司同時也成為我區外貿進出口的重要力量。例如，鄂爾多斯成為世界最大羊絨服裝生產和銷售企業，占據了全球近1/3的市場份額，同時也是全球最大的硅鐵合金生產和銷售企業；金河生物是全球最大的飼用金霉素生產企業，占全球市場一半的份額；北方稀土是中國乃至全球最大的稀土產品供應商；蘭太實業金屬鈉產能占全球產能的38%，競爭優勢明顯；北方股份則在國內礦用車市場上占有絕對領先地位，是國內礦用車行業的領航者，并具有較強的國際競爭力。

據統計，“十二五”期間，全區26家上市公司中有13家發生海外營業收入，累計實現海外營業收入346.62億元，占“十二五”期間全區出口總值的22.54%；2016年，全區9家上市公司實現海外營業收入70.46億元，占當年全區對外貿易出口總值的24%，上市公司成為我區外貿進出口的重要力量。

自治區“一帶一路”建設和對外開放需要強有力的直接融資支持

近年來，國內政策性金融機構及大型商業銀行為“一帶一路”建設提供了重要的融資支持。但面對龐大的市場投融資需求，即使統籌考慮國際金融機構、國內政策性金融機構和商業銀行的貸款能力，仍然存在巨大資金缺口。因此，在“一帶一路”建設中，應充分發揮資本市場風險共擔、利益共享的體制優勢，大力發展直接融資渠道和手段，用更市場化的方式配置金融資源，支持優秀企業“走出去”，積極參與沿線國家的經濟建設和交流合作。

“走出去”企業同時也是我國境內較為優秀的企業，除了傳統的銀行融資渠道外，資本市場為該類企業提供了眾多融資手段。從股票市場來看，包括新股發行、增發、配股等途徑能夠籌集資金；從債券市場看，包括企業債、公司債、中期票據、短期融資券等途徑可以籌集資金；同時還包括PE、VC等風險投資的融資渠道。從長遠來看，資本市場是“走出去”企業重要的融資渠道。作為“絲綢之路經濟帶”核心區的內蒙古，目前正采取多項措施助力“一帶一路”國家戰略，積極打造中蒙俄國際經濟合作走廊，支持鋼鐵、水泥、有色、建材、電力、輕紡、農牧業、乳品加工等領域的企業“走出去”，開展國際產能合作，提升貿易合作的層次。這些建設需要各證券、期貨等證券服務機構的積極參與，在重大項目及更廣泛的領域進行融資合作，為不斷做大做強內蒙古優勢產業，提供強有力的多元資本支持。endprint

自治區“一帶一路”建設給內蒙古上市公司帶來新的發展機遇。國家“一帶一路”戰略賦予內蒙古“發揮聯通俄蒙的區位優勢，建設我國向北開放的重要窗口”的戰略定位。自治區積極主動融入“一帶一路”戰略，陸續出臺了《內蒙古自治區參與“絲綢之路經濟帶”建設實施方案》《創新同俄羅斯、蒙古國合作機制實施方案》《內蒙古與俄羅斯、蒙古國互聯互通總體規劃》《內蒙古自治區深化與蒙古國全面合作規劃綱要》等一系列與俄、蒙合作的指導意見和規劃。目前自治區已投入建設的重點項目涉及能源、冶金、化工、裝備制造、生物科技等行業，這些行業與現有上市公司密切聯系，給這些公司發展帶來良好契機。

自治區“一帶一路”建設將助推區內證券服務機構“走出去”。“一帶一路”建設中蘊含著融資服務、資產管理、投資顧問、并購重組、風險管理等方面的巨大需求和商機。隨著越來越多的區內企業通過海外并購和直接投資不斷擴張，為區內證券服務機構開展外資并購、過橋融資等投資銀行和財務顧問業務提供了廣闊的空間，可以助推區內證券服務機構跟隨企業海外擴張的腳步，實現國際化經營。

利用資本市場強化對大宗商品定價權和價格風險的管理能力。“一帶一路”倡議實施需要加快完善風險管理機制，沿線國家擁有豐富的資源，如中亞和俄羅斯的石油、天然氣，在全球大宗商品市場中占有重要地位。“一帶一路”建設帶動對有色金屬、鋼材、能源、化工等的巨大需求，客觀上也需要強化對大宗商品定價權和價格風險的管理能力。應充分運用衍生品市場，有序推進對外開放，鼓勵實體企業積極參與，幫助有效管理價格風險，為“一帶一路”倡議實施提供有力保障。

內蒙古資本市場應在自治區“一帶一路”建設和對外開放中發揮重要作用

“一帶一路”倡議是我國推動實施新一輪高水平對外開放的重要部署。我國“十三五”規劃綱要指出，要以“一帶一路”建設為統領，提高對外開放水平，開創對外開放新局面。自治區目前正在全方位、寬領域、深層次、高水平推進對外開放，內蒙古資本市場作為我區資源配置的重要平臺，也應本著更加開放的理念，努力構建全方位的開放新格局，助推內蒙古“一帶一路”建設和對外開放的不斷深入。一是引導符合條件的區內企業通過國內債券市場和股票市場融資，發揮多層次股權市場的融資功能，增強“一帶一路”建設主體的資本實力；鼓勵有條件的企業在境外發行股票和人民幣或外幣債券；二是引導和鼓勵國內證券服務機構在我區和“一帶一路”沿線國家增設或新設分支機構，積極拓展國際業務，增強區內金融機構參與國際市場的競爭力，服務我區外向型經濟發展；提升區內證券服務機構專業能力和水平，積極開展特色跨境業務，創新金融合作模式；三是幫助“一帶一路”企業管理風險。吸引區內“一帶一路”企業和金融機構參與利用期貨市場，鼓勵和支持區內產業企業利用期貨市場套期保值和管理風險；支持區內期貨服務機構為“一帶一路”相關客戶提供多樣化風險管理服務。

參考文獻：

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[4]姜洋.深化資本市場改革 助推一帶一路建設[EB/OL].中國證監會網站，2017-6-6.

（作者單位：內蒙古證監局）

責任編輯：康偉endprint