淺談中小企業現金流管理及風險識別

王珊

[摘要]中小企業做為國內最活躍的經濟體之一，其存在的平均壽命僅2.5年，除了人才、管理、品牌等因素外，現金鏈的斷裂是小企業早年夭折的重要原因。2011年地產界因現金鏈斷裂引發的“跑路”潮證明在現金為王的當下，現金流量管理的好壞，已成為決定企業成敗的命門。本文通過對中小企業現金流量的分析來研究我國中小企業存在的現金流問題，目的在于，使中小企業認識到通過對現金流量的研究和分析，能更好地識別企業的財務風險，通過日常經營中現金流反應出的幾個風險信號及時識別風險，并通過科學的現金流管理策略，建立完善的現金流管理體系，預防企業因現金流引發的經營風險，確保企業可持續健康發展。

[關鍵詞]中小企業；現金流；現狀；風險；管理

中小企業做為國內最活躍的經濟體之一，其存在的平均壽命令人擔憂。據2012年7月在“探尋小微企業人力資源管理發展之路”研討會上公布的《中國中小企業人力資源管理白皮書》顯示目前我國注冊登記的中小企業計劃1158萬家，占全部注冊企業數的9成；中小企業工業總產值和實現利稅分別占全國企業總數的60%和40%左右。中小企業提供了75%的城鎮就業機會。近幾年來，在全國每年1500億美元左右的出口總額中，中小企業占60%左右。中小企業如今已成為我國經濟的主要層面。但中國企業平均壽命較短，據統計，中國中小企業的平均壽命僅2.5年。其中大部分小微企業正處在緩慢的成長期。很多企業不是被國外企資本控股或并購就是尚未成熟就早早夭折。與歐美企業平均壽命40年相比，中國企業數量雖多，但企業的生命周期短，重復走著“一年發家，二年發財，三年倒閉”之路，能做強做大的企業更是寥寥無幾。

中小企業為何“活不長”？對此，部分中小企業老板認為，在經歷了千辛萬苦的創業后，中小企業還面臨著更加困難的經營問題。除了人才、管理、品牌等因素外，現金鏈的斷裂是小企業早年夭折的重要原因。這讓人不禁再次聯想到201 1年地產界的“跑路”潮，從2011年下半年，溫州、湖南、安徽、河南、江蘇、浙江等地不斷曝光有開發商卷款跑路的消息，就在成都，2004年前成都出現了有50-60個大型爛尾樓，都是因為資金鏈斷裂所致。這次事件折射出的不過是我國中小企業的一角縮影而已。

一、目前中小企業現金流管理現狀

目前大環境依然緊縮，原材料成本及人力成本持續上漲，雖然2012年國家通過結構性減稅政及加強對中小企業融資的支持力度，中小企業仍然需勒緊褲腰帶才能生存?，F金流依然是制約中小企業做強做大的最大阻力。

一個企業想要持續經營，靠的不是損益表上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現金流量。而中小企業內部管理層對現金流管理的意識差，長期使現金流盲目的運轉，潛在風險日益積累，促使任何的小“挫折”就可能會置企業于生死邊緣或者僅限于思想上的認識而未采取科學的現金流管理措施。對于大多數中小企業仍然處在重業務管理輕現金管理的狀況，發展中注重短期效益，有市場就投資，沒有考慮自身的實力是否能夠支撐這一決策，造成資金無計劃流動。投資項目一旦失敗，大量的資金就成了沉沒成本，加深了現金流循環不暢的風險，給企業持續經營帶來風險。

二、識別日常經營中的幾個危險信號

現金流風險是指企業在生產經營過程中，由于現金循環中存在的不確定因素而給企業帶來的風險。當企業的現金凈流量出現問題，可能會導致企業生產經營陷入困境、收益下降，也可能給企業帶來信用危機，使企業的形象和聲譽遭受嚴重損失，最終陷入財務困境，甚至導致破產。

現金流如人體血液正常流動于生產經營的每個環節，從企業采購到生產、銷售、分配每個環節，任何環節現金流出現梗塞都會為企業帶來風險。簡單的講現金流經歷貨幣轉化為商品，商品再轉化為貨幣的循環過程，并在這個過程中不斷增值產生更多貨幣。一旦某個環節出現不暢就可帶來運營風險。以下是產生現金流風險的幾個常見信號：

1.營運資金周轉減速

一般情況下，根據企業歷史數據及同行業其他公司對比，企業在現有規模設定一個正常的現金周轉速度，現金周轉速度越快，現金流風險越小，相反則風險越大。當現金周轉速度突然變慢時，企業應提高警惕及早排查問題。

衡量現金周轉速度的一個指標之一為現金周轉天數，現金周轉天數等于存貨周轉天數加應收賬款周轉天數減應付賬款周轉天數，當現金周轉天數突然變長，應及時排查各個環節，是否因產品銷售不暢或其他原因帶來存貨積壓，是否因客戶或企業內部原因致應收款項未及時回籠，還是因為供應商或企業內部管理的原因提前償還了供應商的貨款，導致企業現金周轉天數突然變長，及時找出問題防止產生現金流短缺帶來的經營風險。

2.銷售規模迅速擴張

當企業成長到一定階段后，因戰略或市場原因很可能會出現迅速擴張的情況。銷售規模擴大可能會產生更多的盈利，但在銷售規模擴大的同時必然要求生產環節的同向擴張以及銷售成本的大幅提高，如果一個企業以超過其財務資源允許的業務量進行經營，將可能會導致過度交易，從而造成企業營運資金不足。所以在出現擴張現象時，應立即進行現金籌劃，必要時降低擴張速度，防止因現金鏈斷裂導致的經營風險。

3.非日常營運資金的過度占用

當企業有閑余資金時，為提高現金使用效率，很多企業將閑置資金用于購置固定資產、無形資產這種不可能短期內形成收益的資產或投入資本市場，當非流動資產比例過大或當期投資收益比例遠遠大于主營收益比例時，應提高警惕，控制好日常經營所用的現金保有量，防止非日常營動資金過度占用，影響企業可持續經營及經營效率。

三、中小企業現金流管理

中小企業因規模小，效益不穩定，難以形成對信貸資金的吸引力，中小企業融資難是制約中小企業成長的重大原因之一。中小企業成長的過程中充滿不確定因素，因此企業做好每筆現金賬，開源節流，未雨綢繆是中小企業成長路上必須要做好的功課。

1.加強對現金流管理的重視

中小企業的企業目標多為銷售額、利潤額，在發展過程中對良性現金流關注不夠。日常則是重業務輕財務，表現在管理層只要看中某個項目便大刀闊斧做，對企業未來現金流狀況從不進行評估，因此可能會造成一些半拉子工程和投產后因無流動資金而停產的項目。而有些企業則為了維持生產，持續大量地向銀行借款，過度負債經營，因巨額利息以及無力償還到期債務而倒閉。企業的管理人員或現金流的掌管者要及時培訓和更新自身的財務知識，提高現金流風險管理意識。在進行項目投資時，應預先對項目現金流進行評估，考慮資金的占用率和回收率，降低資金的使用成本注意宏觀環境的變化，及時調整資金使用策略，防范風險，同時作好與客戶、供應商溝通，減少壞賬的發生，確保資金來源順暢。

2.成立獨立的風險管理機構，防范企業現金流風險

條件允許的情況下，中小企業應建立獨立的風險管理機構，機構的成員主要來自于財務、生產、市場等關鍵部門。規模較小的企業可成立風險管理委員會，定期或不定期地對企業現金流的各種風險進行分析與評估，并提出風險分析報告。為有效地化解現金流風險對企業生產經營的影響，應當建立現金流風險預警體系，可以使用總資產周轉率、應收賬款周轉率、資產負債率、銀行借款總額、銀行信用額度等指標構筑現金流風險預警體系模型。當現金流偏離正常狀態時，及時排查造成的偏離的原因，并對可能造成損進行評估，及時了解企業可能面臨的現金流危機做出預警。

3.編制現金預算，加強資金調控

編制現金預算，加強資金調控是企業管理的重要工具，如果沒有現金預算，企業無法對現金進行合理的平衡、調度，只有科學的量入為出才能防止企業陷入財務困境。通過現金預算，掌握現金流入、流出情況，及時補足余額，根據企業生產經營情況保留適當的現金余額，對多余現金進行合理運用。控制合理現金保有量，重視從事前預算事中控制預警到事后分析反饋整個預算管理過程。保證企業有足夠資金確保日常經營活動正常進行同時不能滯留過多的資金以免背負機會成本。

企業相關部門應通力配合加強現金預算管理，增加存貨及應收款項的周轉速度，同時在不影響信用情況下合理利用應付款項信用期。嚴格按預算控制企業收支，避免因執行不到位導致的現金預算形同虛設。

4.采取融資渠道多元化，確?，F金流充盈，同時防止過度融資

企業提高信用等級，加強與銀行的溝通與協作，以獲得銀行的貸款資助。增強企業自身的實力，獲得發行債券或者股票融資的機會。及時利用國家的政策進行多元化籌資，確?，F金流充足。同時應根據企業預計盈利及償債能力控制融資總量，防止因過度融資導致的財務風險。

5.抓住政府政策扶持機會，提高創造現金流的能力

中國財政部針對中小企業融資難等問題，正加大并引導地方財政增加對中小企業發展的資金支持，在信用擔保、貸款貼息、政府采購等方面予以政策傾斜，同時通過結構性減稅等方式減少中小企業納稅負擔。因此企業應抓住政府政策扶持機會，盡可能享受各項融資新政，合理進行稅收籌劃減輕納稅負擔。

四、結論

古人云“凡事預則立，不預則廢”，在現金為王的當下，現金流量管理的好壞，已成為決定企業成敗的命門。建立完善的現金流管理體系，是確保企業生存與發展，提高企業市場競爭力的重要保障。

商場如戰場“兵馬不動，糧草先行”，現金猶如作戰糧草，縱有百萬雄獅，沒有充足的糧草最終也將因彈盡糧絕功虧一簣。中小企業健康成長更離不開充足現金的支撐，在日常運營中更應加強財務管理尤其是現金流管理，加強企業信用，加強投資方案評價，合理舉債，建立現金流風險預警機制及早識別防范現金流風險。