國(guó)民政府時(shí)期的法幣改革

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430073)

國(guó)民政府時(shí)期的法幣改革

楊雯

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430073)

1937年的法幣改革，在中國(guó)近代史上留下了濃墨重彩的一筆。對(duì)于法幣改革給我國(guó)帶來(lái)的影響，人們既有積極的評(píng)價(jià)，也有消極的評(píng)價(jià)。本文系統(tǒng)回顧了法幣改革全過(guò)程，并從宏觀上分析，由多方原因催生的法幣改革給當(dāng)今正確看待人民幣國(guó)際化進(jìn)程和世界經(jīng)濟(jì)一體化的背景下如何應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)了啟示和借鑒。

白銀危機(jī)；法幣改革；人民幣國(guó)際化

一、法幣改革的原因

(一)國(guó)際背景

19世紀(jì)末20世紀(jì)初，大多數(shù)國(guó)家都實(shí)行了金本位制或者與金本位制國(guó)家掛鉤的金匯兌本位制。為解決貨幣供給不足，各國(guó)不得不依賴于黃金可自由兌換的信用貨幣來(lái)支撐，導(dǎo)致這一時(shí)期世界貨幣供給總量中信用貨幣的比例大幅度增加，進(jìn)而引起金融危機(jī)。在世界金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，處在遙遠(yuǎn)東方的中國(guó)實(shí)行銀本位制，這是當(dāng)時(shí)世界上唯一使用銀本位制的國(guó)家。1929-1933年的金融危機(jī)使世界金銀比價(jià)迅速升高，白銀價(jià)格下跌了一半以上，這使得實(shí)行銀本位制的中國(guó)白銀大量流入，黃金大量流出。這種現(xiàn)象使國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，匯率下跌，工業(yè)產(chǎn)出增加。1931-1932年，中國(guó)的GDP增加了5%，同期美國(guó)GDP下降了15%。當(dāng)美國(guó)大量收購(gòu)白銀挽救國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，白銀開(kāi)始從世界各地流向美國(guó)，中國(guó)的白銀也無(wú)一例外流向美國(guó)。白銀大量流出對(duì)以白銀為主要貨幣的中國(guó)來(lái)說(shuō)是一次大震蕩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)各方面都受到了影響。這種影響和白銀價(jià)格上升給中國(guó)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)恰恰相反，造成中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一片蕭條。為挽救這一危局，國(guó)民政府只能進(jìn)行幣制改革。

(二)國(guó)內(nèi)背景

自晚清以來(lái)，我國(guó)的貨幣制度混亂不堪，不但銀兩、銀元并用，而且重量、成色、比價(jià)無(wú)一定標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)流通的貨幣中，僅金屬貨幣就有銀兩、銀元、制錢(qián)、銅元等，紙幣既有國(guó)內(nèi)紙幣又有外國(guó)銀行鈔票。1914年，北洋政府開(kāi)始確定銀本位制度，并對(duì)國(guó)幣的單位、數(shù)量、成色、種類、鑄幣權(quán)和流通辦法都做了明確規(guī)定。但新幣并沒(méi)有徹底改變我國(guó)幣制混亂的局面，許多貨幣只能在特定范圍內(nèi)流通，這和當(dāng)時(shí)軍閥混戰(zhàn)的政治局勢(shì)有關(guān)。1927年4月，南京國(guó)民政府成立，幣制改革重新議提。1932年，宋子文提出幣制改革，主張先廢兩改元，統(tǒng)一幣制，實(shí)行紙幣政策。

二、法幣改革的實(shí)施

法幣改革的過(guò)程異常艱難，最終仍得以成功實(shí)施。盡管?chē)?guó)民政府計(jì)劃實(shí)行幣制改革，并在前期廢兩改元，為幣制改革打下了基礎(chǔ)。但是貨幣準(zhǔn)備金不足，外匯短缺，使得國(guó)民政府不得不尋求英美發(fā)達(dá)國(guó)家的幫助。因此，國(guó)民政府在幣值改革過(guò)程中，不斷向英美等國(guó)尋求援助，而英美等國(guó)為了各自利益也力圖使本國(guó)貨幣與中國(guó)貨幣掛鉤，以實(shí)現(xiàn)本國(guó)對(duì)中國(guó)財(cái)政金融的影響，并由此拉開(kāi)一場(chǎng)關(guān)于中國(guó)的“貨幣戰(zhàn)”。

(一)前期改革由英國(guó)全力支持

在中國(guó)面臨白銀大量外流和金融危機(jī)后，英國(guó)政府積極支持中國(guó)的幣制改革，建議中國(guó)放棄銀本位制。1935年，英國(guó)政府派遣首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)李滋羅斯，推動(dòng)對(duì)華貸款和幣制改革方案。英國(guó)建議中國(guó)發(fā)行可以兌換成外幣但不可兌換現(xiàn)銀的紙幣，并以英鎊為中國(guó)紙幣的基礎(chǔ)貨幣。在中國(guó)政府宣布法幣改革的當(dāng)天，英國(guó)駐華大使即發(fā)布公告，規(guī)定英國(guó)僑民禁止使用現(xiàn)銀，一切在華債券、租賃及其他財(cái)產(chǎn)契據(jù)中的銀條款，一律改用法幣。這樣英國(guó)不僅維護(hù)在華的既得利益，還可以實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)貨幣的控制權(quán)。同時(shí)，英國(guó)積極拉攏其他國(guó)家一起支持中國(guó)的幣制改革，擴(kuò)大影響，減少其他列強(qiáng)的掣肘。然而，其他國(guó)家反應(yīng)冷淡，特別是日本，強(qiáng)烈反對(duì)中國(guó)進(jìn)行幣制改革，加上國(guó)民政府并未完全按照英國(guó)的意愿進(jìn)行法幣改革，法幣改革進(jìn)展很慢。到了后期英國(guó)沒(méi)有足夠的實(shí)力滿足中國(guó)的貸款，最終美國(guó)成為中國(guó)法幣改革的主角。

(二)后期改革轉(zhuǎn)向與美國(guó)合作

當(dāng)時(shí)的國(guó)民政府在宣布法幣改革時(shí)，說(shuō)明頒布的新幣不與任何貨幣掛鉤，但是法幣在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的匯率是以英鎊為結(jié)算單位，實(shí)際上向世界宣布中國(guó)貨幣是與英鎊緊密聯(lián)系在一起的。這引起了美國(guó)的強(qiáng)烈不滿。在利益的驅(qū)動(dòng)下，美國(guó)改變了以往對(duì)中國(guó)漠不關(guān)心的態(tài)度，轉(zhuǎn)而支持中國(guó)的幣制改革，和中國(guó)簽訂了“售銀協(xié)議”。當(dāng)時(shí)中國(guó)沒(méi)有足夠的外匯儲(chǔ)備來(lái)支持法幣發(fā)行，美國(guó)政府以此要挾國(guó)民政府必須將法幣與美元產(chǎn)生某種聯(lián)系，即將法幣納入美元集團(tuán)。然而后期局勢(shì)起變，為避免國(guó)際糾紛，中國(guó)政府將決定在公開(kāi)市場(chǎng)上拋售白銀這一信息傳達(dá)給美國(guó)，這和美國(guó)白銀政策是相悖的。最終雙方妥協(xié)，簽署了“中美售銀協(xié)議”。這樣，中國(guó)獲得了發(fā)行法幣的外匯準(zhǔn)備金，最終法幣改革順利實(shí)施。

(三)日本政府的強(qiáng)烈反對(duì)

早在法幣實(shí)施之前，日本軍部就在日本輿論界展開(kāi)了一場(chǎng)對(duì)中國(guó)幣制改革的抨擊。中國(guó)的強(qiáng)大會(huì)打亂其陸軍逐步策動(dòng)華北獨(dú)立的步驟，也阻礙了日本一心想建立“工業(yè)日本、農(nóng)業(yè)中國(guó)”，企圖強(qiáng)占中國(guó)的美夢(mèng)。因此日本一邊在輿論界唱衰法幣改革，鼓動(dòng)上海各大銀行拒交現(xiàn)銀給民國(guó)政府，另一方面，日本在北方積極支持實(shí)力派，要求將現(xiàn)銀保存在各銀行，并承諾實(shí)力派無(wú)能力實(shí)施的情況下可由日方代為實(shí)施。其目的一是為了阻止中央政府幣制改革所帶來(lái)的各方面統(tǒng)一局面，另一方面則是為了加深中央和地方的矛盾，策反華北，以達(dá)到將華北作為日蘇作戰(zhàn)時(shí)的緩沖地帶。為了應(yīng)對(duì)華北危局，南京國(guó)民政府在華北設(shè)立了冀察政務(wù)委員會(huì)，且選用日方易于接受的西北軍、東北軍和舊安福系的人。在金融方面，設(shè)立了發(fā)行準(zhǔn)備委員會(huì)平津分會(huì)，將華北的現(xiàn)銀保存在平津分會(huì)。這種做法形式上滿足了天津派遣軍“金融獨(dú)立”的要求，實(shí)際上使得日本策劃的“華北中央銀行“計(jì)劃落了空。

三、法幣改革的具體內(nèi)容

(一)早期準(zhǔn)備

南京國(guó)民政府在成立之初即開(kāi)始整頓經(jīng)濟(jì)。在其進(jìn)行的一系列政策措施中，金融業(yè)首當(dāng)其沖。金融體系首先由財(cái)政部監(jiān)管，而后有了“四行二局”的金融體系新模式。四行即中央銀行、中國(guó)銀行、交通銀行和中國(guó)農(nóng)民銀行，二局即是中央信托局和郵政儲(chǔ)金匯業(yè)局。

(二)集中現(xiàn)銀、白銀國(guó)有

為了集中白銀作為發(fā)行法幣的外匯儲(chǔ)備，國(guó)民政府規(guī)定禁止使用白銀，強(qiáng)制推行法幣的流通。規(guī)定法幣具有無(wú)限法償資格，任何采用法幣的款項(xiàng)收付，一律不得拒絕。另一方面，明文規(guī)定以后所有交易，“不得使用現(xiàn)銀，違者全數(shù)沒(méi)收”。設(shè)立中央、交通、中國(guó)三銀行各地分支行為白銀匯兌處并設(shè)立代兌處。對(duì)除以上三大銀行以外的本國(guó)銀行實(shí)行發(fā)行準(zhǔn)備金制度并由上述三行分別接收保管。在白銀管制方面，國(guó)民政府大幅度提高白銀出口稅率，限制白銀出口。

(三)統(tǒng)一發(fā)行法幣

在做足準(zhǔn)備工作后，國(guó)民政府規(guī)定中央、中國(guó)、交通三銀行發(fā)行的紙幣為法幣，禁止其他銀行發(fā)行貨幣。發(fā)行準(zhǔn)備管理委員會(huì)保管法幣準(zhǔn)備金以及發(fā)行收換事宜。流通中的非法幣在財(cái)政部公布的期限之前暫可使用，各省市地方政府銀行發(fā)行的紙幣在有限額度內(nèi)可在外流通。同時(shí)規(guī)定舊有以銀幣為結(jié)算單位訂立的契約，應(yīng)按照原定數(shù)額，于到期日，俱以法幣結(jié)算收付。

(四)穩(wěn)定匯價(jià)

國(guó)民政府規(guī)定，為了穩(wěn)定法幣對(duì)外匯價(jià)，上述三銀行應(yīng)無(wú)限制買(mǎi)賣(mài)外匯，而對(duì)于外匯的匯率則沒(méi)有嚴(yán)格的規(guī)定。這項(xiàng)措施十分見(jiàn)效，事實(shí)表明，一直到1937年抗戰(zhàn)爆發(fā)前夕，中國(guó)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備不斷創(chuàng)歷史新高。

四、法幣改革對(duì)當(dāng)時(shí)中國(guó)的影響

(一)增強(qiáng)抗戰(zhàn)能力

法幣改革后，國(guó)有四大銀行獨(dú)享貨幣發(fā)行權(quán)，原為地方級(jí)的商業(yè)銀行分占的發(fā)行利潤(rùn)，全歸國(guó)民政府所有。由于準(zhǔn)備金白銀充足，政府收回6元銀幣，便可發(fā)行10元法幣。這樣政府收回6億元銀幣，便可發(fā)行10億法幣，無(wú)形中政府增加了4億元收入。除了發(fā)行權(quán)所得財(cái)力，市場(chǎng)漸趨穩(wěn)定繁榮，政府通過(guò)其它渠道也可獲得巨額資金。而法幣的流通，極大的便利了國(guó)家在抗戰(zhàn)全面爆發(fā)之際，最大幅度，最快速度地調(diào)集資金，集中白銀等貴金屬，作為在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)軍火物資的經(jīng)費(fèi)。另一方面，法幣改革的成功提高了國(guó)民政府的威信，贏得了人們的信任。戰(zhàn)爭(zhēng)本是人心的拼搏，提升士氣是贏取戰(zhàn)爭(zhēng)的關(guān)鍵。這一改革為國(guó)民政府贏得了政治資本，在國(guó)際國(guó)內(nèi)上的聲望都得到了提高。

(二)通貨膨脹

法幣發(fā)行頭兩年，幣值尚屬穩(wěn)定，1元法幣相當(dāng)于1元銀元。但從1937年下半年開(kāi)始，抗日戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，國(guó)民政府開(kāi)始濫發(fā)紙幣，物價(jià)暴漲，引發(fā)惡性通貨膨脹，法幣迅速貶值。1937年國(guó)民政府發(fā)行法幣14億，到了1945年發(fā)行5569億，增長(zhǎng)360倍。1948年8月以金元券代替法幣，法幣發(fā)行量達(dá)到663萬(wàn)億，等于抗戰(zhàn)前的47萬(wàn)倍，物價(jià)較戰(zhàn)前上漲3492萬(wàn)倍。發(fā)行到最后，市面上出現(xiàn)了所謂的“億元券”的500萬(wàn)關(guān)金券。1949年，國(guó)民黨政權(quán)覆亡時(shí)，金元券的發(fā)行總額已達(dá)1303046億元。當(dāng)時(shí)人民生活苦不堪言，生活極不方便，直到新中國(guó)成立，平抑物價(jià)，才結(jié)束這場(chǎng)貨幣史上罕見(jiàn)的災(zāi)難。

五、法幣改革對(duì)人民幣國(guó)際化的啟示

(一)人民幣國(guó)際化的優(yōu)勢(shì)

隨著我國(guó)改革開(kāi)放的順利推進(jìn)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大好，國(guó)際地位也迅速提高，人民幣國(guó)際化也成為人們關(guān)心的話題之一。誠(chéng)然，人民幣國(guó)際化能帶來(lái)諸多好處，特別是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量居世界第二，但人民幣的國(guó)際流通量卻和經(jīng)濟(jì)總量居世界第一的美國(guó)相差懸殊。除國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值居世界第二以外，我國(guó)外匯儲(chǔ)備和進(jìn)出口貿(mào)易額也位于世界前列。推動(dòng)人民幣國(guó)際化能提高我國(guó)在國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的話語(yǔ)權(quán)。其二，成為國(guó)際貨幣還能帶來(lái)巨大的鑄幣稅收入，這也成為各國(guó)爭(zhēng)相提高本國(guó)貨幣國(guó)際化的動(dòng)因之一。其三則是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。毫無(wú)疑問(wèn)，人民幣國(guó)際化能有效降低外貿(mào)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)行的外貿(mào)活動(dòng)一般選擇美元或其他貨幣支付結(jié)算，當(dāng)美元發(fā)生波動(dòng)時(shí)，勢(shì)必影響到我國(guó)外貿(mào)交易。人民幣國(guó)際化顯然有助于解決這一問(wèn)題。用人民幣直接支付結(jié)算，可以省去復(fù)雜的中間手續(xù)，節(jié)省外匯使用，促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)的發(fā)展。最后，人民幣國(guó)際化后能夠有效減少外匯儲(chǔ)備，減少巨額儲(chǔ)備帶來(lái)的成本。同時(shí)，也能避免因外匯波動(dòng)帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備總量的縮水。因此，人民幣國(guó)際化有助于我國(guó)應(yīng)對(duì)宏觀風(fēng)險(xiǎn)，有助于國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

(二)警惕人民幣國(guó)際化的負(fù)面影響

首先，她將加大我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)人民幣成為可自由兌換的貨幣時(shí)，我國(guó)的金融市場(chǎng)將受到來(lái)自各國(guó)的資本沖擊。法幣改革前我國(guó)以白銀作為法定貨幣，白銀作為全世界共有之產(chǎn)物，也即相當(dāng)于其他各國(guó)都持有中國(guó)的貨幣，這對(duì)于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定是非常不利的，這種貨幣制度如果沒(méi)有配套措施，很容易被其他國(guó)家操控。

其次，人民幣國(guó)際化容易引起國(guó)內(nèi)通貨膨脹。但凡增發(fā)貨幣都會(huì)帶來(lái)多發(fā)貨幣的情況，從而引起物價(jià)上漲。正如法幣改革后期，增發(fā)貨幣最終導(dǎo)致了一個(gè)政黨的完敗。而人民幣國(guó)際化，國(guó)外資本還會(huì)進(jìn)入中國(guó)進(jìn)行投資消費(fèi)，這也會(huì)增大人民幣供給，加劇通貨膨脹的程度。

最后，人民幣國(guó)際化不利于貨幣政策的實(shí)施和國(guó)際宏觀政策的調(diào)控。大量的貨幣游離在國(guó)際市場(chǎng)，無(wú)論是緊縮性財(cái)政政策還是擴(kuò)張性財(cái)政政策的實(shí)施都大打折扣，收不到預(yù)期效果。

六、總論

民國(guó)時(shí)期的法幣改革背景是1929年列強(qiáng)爭(zhēng)奪世界資源，轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)期間，改革的主體是半殖民地半封建社會(huì)的中國(guó)，改革的方向是從傳統(tǒng)型貨幣制度到新型貨幣制度，改革的動(dòng)力來(lái)自民國(guó)政府統(tǒng)一全國(guó)財(cái)經(jīng)工作的愿望。在這樣一種內(nèi)外因素皆不穩(wěn)定的情況下進(jìn)行幣值改革，難度很大。法幣改革標(biāo)志著我國(guó)放棄了實(shí)行了近千年的銀本位制，進(jìn)入到世界貨幣體系之中，這次變革不僅使國(guó)民政府時(shí)期經(jīng)濟(jì)有了一定程度的恢復(fù)，更重要的是，這次改革對(duì)當(dāng)時(shí)的中國(guó)是一大進(jìn)步，也為如今的中國(guó)提供了借鑒。面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)一體化，我們必須順勢(shì)而行，人為改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向是得不償失的。另外，政策的制定須結(jié)合本國(guó)國(guó)情，因地制宜，找出一條適合本國(guó)發(fā)展的道路，中國(guó)特色社會(huì)主義道路正是在深刻分析了我國(guó)具體情況后所提出的符合我國(guó)國(guó)情的正確道路。幣制穩(wěn)定是一個(gè)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，縱觀國(guó)民政府時(shí)期法幣改革，從1928-1930年的白銀風(fēng)潮，到1933年-1935年的白銀危機(jī)，銀價(jià)大起大落，對(duì)國(guó)民政府十年經(jīng)濟(jì)的影響巨大，給老百姓帶來(lái)了痛苦。因此，幣制的穩(wěn)定應(yīng)該是一個(gè)國(guó)家制定政策時(shí)需要考慮的重要因素。

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