基金經(jīng)理在金融危機(jī)時(shí)期關(guān)于動(dòng)量交易策略的選擇

海昕

[摘要]本文提供207個(gè)共同基金在不同市場(chǎng)狀態(tài)下的動(dòng)量策略選擇和投資策略轉(zhuǎn)換的證據(jù)。測(cè)試的目的是檢查不同策略的影響，并評(píng)估特定條件下的性能。本文的研究證實(shí)了投資策略的狀態(tài)依賴性。根據(jù)檢驗(yàn)所得的數(shù)據(jù)，基金經(jīng)理們傾向于在金融危機(jī)前采取動(dòng)量策略，在經(jīng)濟(jì)衰退期放棄它，然后在接下來(lái)的時(shí)期轉(zhuǎn)向逆勢(shì)。給出了戰(zhàn)略選擇組合的最優(yōu)路徑，并給出了整個(gè)樣本周期的最優(yōu)路徑。本文還對(duì)基金經(jīng)理的決策進(jìn)行了評(píng)價(jià)，并與不同的同行群體和時(shí)間跨度進(jìn)行了比較。

[關(guān)鍵詞]共同基金 動(dòng)量交易策略 金融危機(jī)endprint