汽車供應鏈融資模式及風險控制

汽車制造商在汽車產業鏈中占據核心地位。一旦遇上政策調控、宏觀經濟形勢下滑等導致行業危機的情況發生，整車制造商就會通過向經銷商強行壓貨、采取年終返點刺激經銷商、壓縮對經銷商的廣告支持、完成銷售目標等方式，向下游經銷商轉移資金壓力，文章分析了汽車供應鏈融資模式及風險控制。

一、汽車行業供應鏈及其特點

從當前汽車產業現狀來看，汽車制造企業作為汽車供應鏈的源頭和龍頭，從而吸引許許多多的汽車制造業上、下游企業，配套的服務業，相關管理機構等來為這些生產型企業配套服務，最終形成了一個動態關系網絡和聯盟，在這個網絡共同配合下實現了汽車生產所涉及的采購、制造、銷售、服務等整個鏈條的良性運轉。其中，汽車供應鏈上游主要涉及鋼鐵產業、石化行業、機械產業、電子行業、橡膠行業、紡織業等；而供應鏈的下游則涵蓋了金融業、保險業、維修產業、銷售行業、餐飲服務業、物流領域、加油站及配套、酒店業等。簡而言之，汽車供應鏈主要由四個方面構成：首先是汽車產品的技術，其次是汽車零部件的采購，再者則是汽車生產企業，最后是汽車銷售以及配套服務。

作為最具有代表性的供應鏈組織結構模式，汽車行業供應鏈展現了如下顯著的特點：首先承上啟下的汽車生產企業是整個鏈條的核心，其次汽車生產企業發揮著整合、協調的作用，不斷推進關系和模式的創新，其三密切的供需間關系是企業供應鏈的顯著特點，其四專業化的物流配送對供應鏈的運轉至關重要，第五先進的計算機技術及網絡技術為汽車供應鏈中良性運轉提供了技術支撐。

二、汽車行業供應鏈金融的模式

汽車行業供應鏈金融中融資模式多種多樣，主要有保理、商票貼現、訂單融資、應收賬款供應鏈融資和存貨供應鏈融資。其中應收賬款供應鏈融資和存貨供應鏈融資是汽車行業供應鏈金融中最常見的兩種融資模式。應收賬款供應鏈融資是零部件供應商將應收賬款質押給銀行，向銀行申請融資期限不超過應收賬款賬齡、融資金額不超過應收賬款合同總額的短期貸款。銀行提供融資后，整車制造企業將款項付至銀行指定賬戶。由于業務頻率高、應收期限差別大，現實中常引入批量融資，即零部件供應商將一個或多個應收賬款一次性轉讓給銀行，銀行根據余額提供資金融通。存貨供應鏈融資是銀行將經銷商合法擁有的汽車作質押物實施授信，并委托第三方物流公司對汽車實行監管。預付賬款供應鏈融資是以買賣雙方簽訂的真實貿易合同產生的預付賬款為基礎，以買方對賣方的提貨權或以在途存貨、庫存存貨為融資擔保 ，同時賣方提供反向擔保的融資模式。

三、汽車供應鏈金融風險防范措施

目前，汽車供應鏈融資模式中的風險主要來源于以下幾個方面：首先是來自汽車生產企業、物流企業及經銷商的道德風險，其次是應收賬款的有效性風險以及回款控制風險，第三是預付賬款融資模式中的貨物風險，第四是銷售過程所面臨的市場風險。

（一）加強對質押物的管理

銀行在市場上所質押的貨物，應當價值穩定且較易變現，同時要求銀行、融資方應當保證庫存的價值加上信用保證金后，不能小于銀行提供給銷售商的信用額度，定期盤點質押貨物。倉庫管理人員的費用由融資方負責支付。

（二）商業銀行可建立完善的信息處理平臺

商業銀行可以篩選出較為有實力的物流企業，給予資金、技術的支持重點培養，針對第三方物流企業提供的原始數據，供應鏈融資活動中進行深入分析改善信貸審核的風險程度，了解汽車行業各方的融資需求同時也可以很好地了解質押物的實施狀況，便于管理。

（三）積極構建全國統一的客戶信用電子檔案

在供應鏈金融服務過程中，鑒于我國相關法律、法規還不太完善，商業銀行需要主動收集客戶資料、建立客戶資信檔案，進行客戶信用分級、合同和結算過程的信譽風險防范等，來對客戶進行全方位的信用管理。

四、加強風險管理

（一）強化客戶選擇。整車制造商是汽車供應鏈中的關鍵角色，防范汽車供應鏈融資風險的重要抓手是加強整車制造商的準入管理。建議選擇規模大、信用好的大型汽車制造商開展業務，通過法律文本約束其權責義務。融資發放前應加強審核及預測，選擇具有整車制造商的授權銷售代理資格、記錄良好的經銷商開展業務。

（二）資金封閉管理。資金封閉運行，可有效降低融資資金及銷售回款被挪用的風險。

（三）嚴格質物管理。質物管理是貨押融資風險控制的一個重要環節。為了配合經銷商節約成本的需要，會采取僅質押汽車合格證、不監管車輛的方式為經銷商提供融資。但已有案例表明，這種做法存在較大風險。因為汽車合格證僅是汽車質量合格的證明，本身不具備任何財產價值，也不具有讓與性，是無法“質押”的；而且合格證質押的行為也很難受到法律的保護。

（四）嚴防監管風險。在汽車產業鏈貨押融資模式下，銀行雖然可以通過物流控制將信用風險轉為操作風險，并轉嫁給第三方監管單位，但是，由于質押物無法轉移到監管單位倉庫，只能進行駐店監管，而監管員文化素質和專業水平參差不齊，因其操作風險和道德風險導致銀行遭受損失的情況也時有發生。

（五）加強貸后管理。目前，在宏觀經濟形勢下滑、國家信貸政策緊縮、購車政策調控等多種因素影響下，汽車行業的發展將面臨更大的挑戰，整車制造商將進一步向上下游企業轉移資金壓力。

五、結語

總之，該融資模式跳出了“銀行—單個企業”的傳統融資模式是供應鏈融資最大的特點，可以通過綜合授信視野擴展到了整個供應鏈，把供應鏈中的相關企業當做一個整體以其為出發點，在供應鏈中找出一個大型核心企業為整個供應鏈提供靈活全面的金融產品及服務。（作者單位為西南財經大學）