多視角綜合分析CFO任期與會計政策選擇

本文以準備的計提為例，主要從經驗、穩健性、管理防御和歸屬感等視角綜合探究CFO任期對公司會計政策選擇的影響。研究發現，在控制經濟因素和盈余管理等因素后，CFO任期會顯著影響公司準備的計提：任期越長，CFO的經驗越多，也崇尚穩健，計提準備的比例越小，雖然從管理防御視角來說，CFO計提準備的比例大，但多種視角綜合來看，任期越長，計提準備的比例越小，選擇的會計政策越穩健。

一、選題背景和研究意義

一個企業的發展與高層管理者的素質密切相關，CFO的重要性是不言而喻的。高層梯隊理論認為，組織的戰略選擇和績效水平在某種程度上取決于企業高管的管理背景和組成特征（Hambrick and Mason，1984）。會計政策選擇作為企業一項重要的財務報告戰略，同樣可能受到決策者個人特征的影響，因此，有必要從經理特征視角探究企業的會計政策選擇行為。由于CFO 相較于其他高管對會計決策的影響直接，所以本文把重點放在了CFO身上。CFO的個人特征有很多，本文選擇的是任期，即已經任職時間的長短。而任期對會計政策選擇的影響從不同視角來看是不同的，單從某個角度研究是有些片面的，全部角度都考慮是不合理也是不現實的，所以本文在控制其他因素不變的情況下選擇了任職經驗、穩健性、管理防御和歸屬感這四個重要的視角綜合來分析CFO任期對對會計政策選擇的影響。考慮到公司在準備的計提方面存在較大自主權，本文以準備的計提為例以期得到相關結論。

本文的理論價值在于：其一，從CFO任期這個層面深化和豐富了有關CFO背景特征對會計政策選擇的影響，拓寬了研究思路；其二，研究視角有創新之處，較為全面和客觀的分析任期對會計政策選擇的影響。本文的實際應用價值在于：為公司聘用CFO提供理論依據和實證依據，同時也為公司聘用高管提供在任期方面的參考，從而推進高管團隊人員結構在任期方面的完善，促進會計政策選擇優化。

二、目前國內研究現狀及發展趨勢

（一）CFO任期與會計政策選擇的關系

專門論述CFO任期與會計政策選擇的文獻較少，大多研究CFO背景特征與公司會計決策。許曉明、李金早（2007）等對國外的相關實證研究模型進行了綜述，劉運國、劉雯（2007）研究了高管任期與R&D支出之間的關系；江嶺（2008）發現高層管理團隊的平均任期與企業績效均呈正相關；高管團隊背景特征的平均水平和異質性均對公司財務重述和會計穩健性有一定影響（何威風和劉啟亮，2010； 張兆國等，2011）；經理的個人特征會顯著影響公司的投資、融資和股利分配等財務決策 （姜付秀等，2009； 姜付秀等，2013） 。

（二）多視角綜合分析CFO任期與會計政策選擇（以準備的計提為例）

管理防御視角下，李增泉（ 2001 ）、趙春光（ 2006 ）、羅進輝（ 2010）等發現，上市公司資產減值計提中普遍存在避免虧損、“大清洗”、平滑利潤等盈余管理行為。CFO任期越長，管理防御程度越高，計提資產減值準備的比例越低（王福盛和程富，2014）。

現有研究存在以下幾個方面的不足：首先，現有文獻缺乏對CFO任期與會計政策選擇的研究，大多側重于高管背景特征與公司財務決策、績效等。而且從管理層背景特征這個角度來分析的文獻也不多。其次，已有文獻分析的都是CFO背景特征，包括高管的學歷、年齡、性別、任期等，分析的都是這幾個特征分別對會計政策選擇的影響，很少具體分析一個特征。最后，現有文獻側重于某個視角下CFO背景特征與會計政策選擇，忽視了多個視角綜合分析某個特征與會計政策的選擇。因為某個特征在不同視角下對會計政策選擇的影響是不同的，只分析某個視角具有片面性。

本文選擇研究任期（已經任職的時間）的原因：任期長，累積的經驗必然多，在該職位上更有專長，而年齡大的人任職經驗不一定多于年齡較小的人，受教育程度高的人實踐經驗及閱歷不一定多于受教育程度低的人，在其它條件不變的情況下，這可以忽略年齡和學歷的影響，能夠大致認為，任期這一特征更為重要。

三、研究目標

本文研究的總體目標是從經驗、穩健性、管理防御和歸屬感這四個較重要的視角綜合分析CFO任期對會計政策選擇具有怎樣的影響，即CFO因為任期的長短是選擇激進的會計政策（計提準備的比例大）還是穩健的會計政策（計提準備的比例較小）。包括三個具體目標：

①通過對CFO任期（已經任職時間）的分析，探討CFO職業特點（經驗、穩健性）和職業心理（管理防御、歸屬感）。

②研究CFO因為任期而選擇計提準備比例大小的路徑以及作用機理。

③通過科學嚴謹的計量方法，以詳實的經驗數據來驗證多視角綜合后CFO任期對企業會計政策選擇的影響。

四、研究內容

圍繞上述研究目標，本項目的研究內容由以下4個部分構成：

（一） CFO任期（已經任職時間）的分析。首先，認識到CFO任期的重要性。作為背景特征中一個重要的特征，任期幾乎可以涵蓋年齡和學歷特征。其次，分析CFO因為任期而產生的職業性。已經任職的時間越長，職業特點和職業心理就越明顯。具體而言，職業特點體現為：經驗的積累和決策的穩健性；職業心理則主要體現為：管理防御和歸屬感。

（二） CFO因為任期而選擇計提準備比例大小的機理研究。本部分旨在通過大量文獻資料的梳理，詳細研究CFO任期影響準備計提比例的路徑及作用機理，目的在于為后續的實證研究奠定堅實的理論基礎。具體內容有：

路徑一：任期越長，職業特點和職業心理越明顯。

路徑二：通過對職業特點 （經驗、穩健性） 的分析，探究其對會計政策選擇的影響。

路徑三：通過對職業心理（管理防御、歸屬感）的分析，探究其對會計政策選擇的影響。

（三） CFO任期對企業會計政策選擇的影響：主要是從經驗的積累、會計決策的穩健性、管理防御和歸屬感這四個視角分別對計提準備比例大小影響的不同來分析任期對會計政策選擇的影響并建立。以期找到這些特征綜合后CFO任期對會計政策選擇的影響。

（四）建立模型：

利用了Wind資訊金融終端、同花順軟件的信息，模型建立如下：

1.對變量進行假設：

其中，yi衡量的是不同視角下任期對準備計提的比例，y衡量的是綜合四個視角任期對準備計提的比例。

五、研究結論及啟示

查閱相關資料可以了解到：

（一）在經驗視角下，CFO已經任職的時間越長，積累的經驗就越多，對職業的了解也多，因而更側重于以自己的專業知識和經驗幫助企業提高績效，對準備的計提比例相對較少。

（二）在穩健性的視角下，CFO已經任職的時間越長，職業悟性越高，規避風險的意識越強，計提準備也較保守，因而對準備的計提比例較少。

（三）在管理防御視角下，CFO已經任職的時間越長，追求職位穩固和高額薪酬以實現自身效用最大化的動機越強，出于管理防御動機，計提準備更加激進，因而對準備的計提比例較多。

（四）在歸屬感視角下，CFO已經任職的時間越長，對公司和職位產生的依戀和歸屬感越強，在這種心理支配下，更可能選擇對公司發展有利的會計政策，因而對準備的計提比例較少。

所以，a3>a1、a2、a4，y3>y1、y2、y4

綜上所述，可以得出如下結論：

綜合四個視角來看，CFO任期越長，對準備的計提比例較適中，有利公司發展，更會選擇較為穩健的會計政策。

啟示：

為了減弱管理層進行盈余管理的動機，公司可以選擇已經任職時間較長的人擔任CFO一職，當然更要規范計提準備行為；準則制定者也要更加規范準則，降低CFO對會計政策選擇的自主權。（作者單位為河南省鄭州市華北水利水電大學）